Mysteel解讀：冶煉需求驅(qū)動 6月廢銅進(jìn)口超預(yù)期表現(xiàn)

冶煉對廢銅的需求驅(qū)動，從美國之外的國家進(jìn)口廢銅量呈現(xiàn)增加 6月廢銅進(jìn)口同比增長幅度較大，最大的內(nèi)在驅(qū)動因素是國內(nèi)需求，尤其是冶煉端對廢銅的需求首先銅精礦定價上對于冶煉企業(yè)存在虧損，且國內(nèi)2025年冶煉產(chǎn)能投產(chǎn)較大，對原料的需求增加，面對礦緊的前提下，國內(nèi)冶煉企業(yè)對于廢銅原料使用比例在逐漸擴(kuò)大，冶煉企業(yè)不僅是在廢銅冷料用量的增加，對于再生銅陽極和粗銅的需求也增加明顯。

主編視角

Mysteel解讀：5月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加 廢銅冶煉陽極成產(chǎn)量“奇兵”

Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年5月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量98.14萬噸，環(huán)比增加2.34%，同比增加2.51%1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為487.9萬噸， 同比增加4.89% 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2024年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量97.08萬噸，環(huán)比減少1.08%，同比增加1.61%。

主編視角

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

德國經(jīng)濟(jì)部長卡塔琳娜·萊希(Katherina Reiche)2025年9月初在柏林西門子能源公司舉行的活動中表示：“中國正大規(guī)模收購廢銅，導(dǎo)致德國大型銅冶煉廠幾乎無原料可用 ”，并呼吁歐洲采取行動，制止廢銅“大量”流向中國的局面，以支持本地銅冶煉廠，這反映出歐洲冶煉廠面臨的原料短缺現(xiàn)狀這一表態(tài)也凸顯在全球貿(mào)易緊張背景下，大宗商品供應(yīng)正日益政治化，并可能對中歐雙方乃至全球的銅產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易格局產(chǎn)生多重影響。

主編視角

Mysteel日報：部分地區(qū)成交放量 廢銅價格多次調(diào)整

六、預(yù)測 美國公布初步基準(zhǔn)修訂數(shù)據(jù)，截至今年了月的一年間，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被下修91.1萬這是自2000年以來的最大下修幅度，比市場普遍預(yù)期的還要糟糕更多的就業(yè)市場疲軟跡象可能為美聯(lián)儲最早從下周開始的一系列降息奠定基礎(chǔ)基本面上，多個礦場下調(diào)供應(yīng)增量，或?qū)⒃俣燃觿∈袌鰧θ蜚~礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂且粗銅加工費近期也開始下調(diào)，廢銅端因為稅改政策擾動，難度出現(xiàn)拾升，這使得部分以廢銅為原材料的冶煉廠將出現(xiàn)減停產(chǎn)情況。

日報

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面礦端，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

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Mysteel日報：市場報價漲跌反復(fù) 廢銅交投未見好轉(zhuǎn)

基本面，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

日報

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面礦端，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫 長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面礦端，銅礦TC費用運(yùn)行于低位區(qū)間，原料報價堅挺，對銅價形成成本支撐供給方面，國內(nèi)冶煉廠因檢修情況致其產(chǎn)量以及開工率有所下滑，原料銅精礦和廢銅的供應(yīng)緊張亦在一定程度限制冶煉廠產(chǎn)能，故國內(nèi)精銅產(chǎn)量或?qū)⒂兴陆敌枨蠓矫?，銅價短期內(nèi)因美聯(lián)儲降息事件而偏強(qiáng)運(yùn)行，對下游提貨情緒有所壓制，現(xiàn)貨市場成交情緒有所降溫長期來看，傳統(tǒng)消費旺季對需求的拉動預(yù)期仍在，隨著新訂單的增加以及銅價小幅回調(diào)，下游采買情緒或?qū)⒅鸩交厣?/p>

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Mysteel早讀：黃金四連漲 有色金屬漲跌不一

◎8月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.94萬噸，較上一個交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加1.94%今日成交變化不大，臨近周末而升水上調(diào)，下游企業(yè)適量采買為主本周（8.25-8.29）成交量為15.13萬噸，較上周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸減少0.73萬噸，環(huán)比減少4.61% ◎Mysteel廢銅團(tuán)隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途）。

有色聚焦

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強(qiáng)震蕩

2022年至2025年5月，廢銅流向冶煉端的比例從43.24%提升至66.98%中國作為全球最大的廢銅進(jìn)口國，2025年上半年，廢銅進(jìn)口量為95.54萬噸，同比增長僅3.60%，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于往年同期水平，主要是受美國進(jìn)口廢銅下滑的拖累2025年1—7月，COMEX銅價持續(xù)顯著高于LME銅價，疊加中美之間關(guān)稅的影響，以COMEX合約計價的中國廢銅進(jìn)口商從美國進(jìn)口廢銅的數(shù)量大幅減少2025年1—6月，中國自美國進(jìn)口廢銅降至近年來的低點，約為13.28萬噸，同比下降42.04%。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：上游出貨意愿增強(qiáng) 廢銅價格跟漲有限

六、預(yù)測 宏觀層面，海外美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，9月議息會議臨近，市場押注美聯(lián)儲重啟降息，海外宏觀氛圍較好，市場風(fēng)險偏好較高傳統(tǒng)"金九銀十"消費旺季預(yù)期提振精銅消費，但價格高位抑制下游采購意愿，市場成交反饋偏弱基本面：國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費（TC）重回跌勢，礦端供應(yīng)偏緊狀態(tài)持續(xù)9月國內(nèi)冶煉廠檢修增多，疊加廢銅受政策預(yù)期干擾影響，再生銅制半成品（陽極）供應(yīng)或趨緊，現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。

日報

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數(shù)收漲

此次擴(kuò)張計劃將增強(qiáng)公司的上下游業(yè)務(wù)，使Hindalco屹立于印度工業(yè)增長的前沿Hindalco在印度正通過對鋁和銅冶煉進(jìn)行大量投資大力提升上游產(chǎn)能針對印度本土業(yè)務(wù)，在鋁領(lǐng)域，Hindalco對Aditya鋁冶煉廠進(jìn)行18萬噸的擴(kuò)建，對Mahan鋁冶煉廠進(jìn)行36萬噸的擴(kuò)建，以及新建一座85萬噸的氧化鋁精煉廠 ◎【美國廢銅貿(mào)易商改道運(yùn)輸規(guī)避中國關(guān)稅】外電8月23日消息，在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級的背景下，美國金屬貿(mào)易商正采取高風(fēng)險策略，通過加拿大、墨西哥和越南等國轉(zhuǎn)運(yùn)銷往中國的廢銅，以規(guī)避中國的10%進(jìn)口關(guān)稅。

有色聚焦

瑞茂通集團(tuán)優(yōu)化全球戰(zhàn)略布局，打造綠色再生銅產(chǎn)業(yè)鏈

”上述團(tuán)隊負(fù)責(zé)人表示，瑞茂通集團(tuán)再生銅事業(yè)部匯聚了來自國內(nèi)頂尖銅冶煉及加工企業(yè)的資深專家團(tuán)隊，所有成員都擁有十年以上的從業(yè)經(jīng)驗，掌握精湛的廢銅品質(zhì)判定標(biāo)準(zhǔn)與雜質(zhì)分離技術(shù)，構(gòu)建起業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的原料評估體系，為國際業(yè)務(wù)開展提供了堅實的技術(shù)保障 打造綠色產(chǎn)業(yè)鏈 中國“2030年前實現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實現(xiàn)碳中和”目標(biāo)對礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用提出了更高要求。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：7月廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)仍超預(yù)期

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 國內(nèi)需求驅(qū)動，從美國之外的國家進(jìn)口廢銅量呈現(xiàn)增加 7月廢銅進(jìn)口環(huán)比增加，高于市場預(yù)期，最大的內(nèi)在驅(qū)動因素是國內(nèi)需求，不管是再生銅材加工端還是冷料冶煉端，國內(nèi)對于廢銅的需求均較為強(qiáng)勁。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

日本是第一大供應(yīng)國，當(dāng)月從日本進(jìn)口廢銅36,147.028噸，環(huán)比增長42.40%，同比增加75.13%泰國是第二大供應(yīng)國，當(dāng)月從泰國進(jìn)口廢銅34,379.254噸，環(huán)比增長31.11%，同比上升158.78% 3.7月中國銅冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)小幅上升 中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，7月份，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為41.8，較6月份上升0.9個點，繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行；先行指數(shù)為79.7，較6月份上升0.1個點；一致指數(shù)為73.8，較6月份下降0.9個點。

周報

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.15-8.22）

泰國是第二大供應(yīng)國，當(dāng)月從泰國進(jìn)口廢銅34,379.254噸，環(huán)比增長31.11%，同比上升158.78% （3）7月中國銅冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)小幅上升 中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，7月份，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為41.8，較6月份上升0.9個點，繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行；先行指數(shù)為79.7，較6月份上升0.1個點；一致指數(shù)為73.8，較6月份下降0.9個點 3、工程機(jī)械 （1）我國機(jī)械工業(yè)生產(chǎn)及投資保持增長態(tài)勢 8月24日，中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會公布最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國機(jī)械工業(yè)生產(chǎn)及投資保持增長態(tài)勢。

機(jī)械

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅 （2）智利El Teniente銅冶煉廠將于8月14日重啟 8月13日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）Maximo Pacheco在周三的聲明中表示，將于8月14日啟動智利El Teniente（銅礦礦場周邊的）銅冶煉工作。

機(jī)械

Mysteel調(diào)研：貿(mào)易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

對于國內(nèi)廢銅供應(yīng)端，本周銅價變化并不能提振貨商出貨意愿，仍舊觀察挺價的態(tài)度，國內(nèi)市場廢銅流通呈現(xiàn)緊張狀態(tài)，對于廢銅進(jìn)口端，仍然不溫不火，進(jìn)口到港貨源減少，且市場廢銅價格偏高對于下游加工端，面對高昂的廢銅價格，廢銅采購尤為吃力，恰逢近期是銅消費淡季，國內(nèi)廢銅加工廠開工率進(jìn)一步下滑，尤其是再生銅材加工端，精銅替代再生效應(yīng)明顯而廢銅冶煉端稍好相對銅材加工，主要是冶煉廠對于中間品（再生銅陽極）的需求依舊有支撐，但也面臨加工虧損的狀態(tài)，只能尋求適價的廢銅貨源。

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