Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

而國(guó)內(nèi)作為一個(gè)用銅大國(guó)，在過去二十年間用銅水平持續(xù)增長(zhǎng)，在高用銅的背景下，待報(bào)廢銅同樣在持續(xù)增長(zhǎng)之中，因此國(guó)內(nèi)廢銅供給量彈性較大且不同于銅陽(yáng)極有一定的產(chǎn)品規(guī)格限制影響，再生銅的靈活度更高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從近年的用銅情況來看，冶煉用廢銅在持續(xù)增加，且隨著再生銅行業(yè)政策的持續(xù)調(diào)整，加工用再生銅的增速有所下降，冶煉用廢銅的數(shù)量進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)2025年冶煉用的廢銅量將達(dá)到44.38%，綜合計(jì)算再生銅冶煉銅陽(yáng)極等一系列產(chǎn)品來看，預(yù)計(jì)用量將達(dá)到400萬噸，為歷史新高。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)倒掛 利廢加工企業(yè)陷生產(chǎn)困境（6.13-6.20）

因此，這些企業(yè)在原料采購(gòu)方面表現(xiàn)得十分謹(jǐn)慎，整體原料需求極為有限 成交：降幅11.97% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13012噸，環(huán)比上周減少1770噸，降幅11.97%，廢銅庫(kù)存為7820噸，減少1190噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測(cè) 受以色列與伊朗沖突升級(jí)影響，全球市場(chǎng)資金避險(xiǎn)升溫，美元走強(qiáng)也帶來額外壓力。

周報(bào)

重慶：到2027年廢鋼鐵等主要再生資源年利用總量達(dá)到1100萬噸

提質(zhì)建設(shè)全域“無廢城市”，強(qiáng)化建筑垃圾資源化利用到2027年，城市生活垃圾回收利用率達(dá)到45%，城市建筑垃圾資源化利用率達(dá)到75%，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃、廢紡織品、廢舊動(dòng)力電池等主要再生資源年利用總量達(dá)到1100萬噸 七、實(shí)施全民參與推廣行動(dòng) （二十二）積極倡導(dǎo)綠色生活方式。

鋼材

Mysteel解讀：對(duì)等關(guān)稅對(duì)中國(guó)銅材外貿(mào)影響有限

從原料結(jié)構(gòu)看，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)主要依賴原生銅（國(guó)產(chǎn)銅礦、進(jìn)口銅礦和進(jìn)口粗銅）和廢銅（國(guó)產(chǎn)廢雜銅和進(jìn)口廢雜銅）兩大來源 二、美國(guó)對(duì)中國(guó)銅精礦進(jìn)口形勢(shì)影響較低 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，過去十年間，我國(guó)銅精礦（銅礦砂及其精礦）進(jìn)口從2015年1323萬噸增至2024年的2811萬噸，進(jìn)口規(guī)模翻倍2024年，銅精礦進(jìn)口總金額達(dá)4821億元，同比增長(zhǎng)13.1%。

熱點(diǎn)分析

美國(guó)搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場(chǎng)正發(fā)生前所未遇一幕

哪怕在廢銅領(lǐng)域，全球銅市場(chǎng)也正經(jīng)歷一場(chǎng)未被充分認(rèn)知的沖擊 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿上周末在中國(guó)高層發(fā)展論壇也表示，預(yù)計(jì)未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)到1000萬噸到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長(zhǎng)資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個(gè)很大的增長(zhǎng)，但到目前為止，其中只有一小部分投資得到承諾。

國(guó)際資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 節(jié)假臨近下游消費(fèi)低迷(1.17-1.24)

贊比亞是非洲第二大銅生產(chǎn)國(guó)，銅產(chǎn)量是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵該國(guó)政府希望在大約十年內(nèi)將銅的年產(chǎn)量提高到300萬噸Kabuswe在一份聲明中稱，2024年產(chǎn)量的提高主要得益于現(xiàn)有礦山產(chǎn)量的增加、Konkola銅礦恢復(fù)運(yùn)營(yíng)以及一座新礦的開工他稱，與2024年上半年相比，下半年該行業(yè)的表現(xiàn)有明顯改善 2.多地輸送量增加 中國(guó)12月廢銅進(jìn)口量環(huán)比增逾兩成 海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月廢銅進(jìn)口量為21.75萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)25.35%，同比增長(zhǎng)8.77%。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2024年12月日本再生鋁實(shí)地調(diào)研紀(jì)要

雖然現(xiàn)在印度價(jià)格比較高，但是考慮到風(fēng)險(xiǎn)問題，也不敢直接跟印度廠家合作，只能通過貿(mào)易商或者印度廠家的合作商供貨，另外給本地鋁廠供一部分料，但是本地企業(yè)消耗量有限，本地企業(yè)都是當(dāng)月采購(gòu)，日本門窗鋁本周價(jià)格320—330日幣，折合人民幣16200元/噸，前段時(shí)間價(jià)格合適的時(shí)候是280日元 企業(yè)B：該料場(chǎng)位于日本大阪，為當(dāng)?shù)卦偕饘俨鸾馓幚淼淖畲蟮钠髽I(yè)， 有廢鋼，廢銅，廢鋁，在日本有十多個(gè)場(chǎng)地，廢鋁年處理量在3萬噸/年。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel周報(bào)：貨源持續(xù)緊張 廢紫黃銅市場(chǎng)需求表現(xiàn)分化（11.22-11.29）

這使得不少?gòu)S家的原料庫(kù)存降至安全水平以下，因此采購(gòu)表現(xiàn)十分積極然而，由于現(xiàn)貨緊缺，市場(chǎng)成交多集中在高價(jià)區(qū)域 成交：環(huán)比降幅9.24% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為8930噸，環(huán)比上周減少910噸，降幅9.24%，廢銅庫(kù)存為6820噸，減少390噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：國(guó)慶節(jié)前再生銅加工企業(yè)原料備庫(kù)情況

金九銀十旺季開啟，銅需求韌性顯現(xiàn)，中秋和國(guó)慶假期串聯(lián)，為了深入了解當(dāng)前再生銅市場(chǎng)的節(jié)前備庫(kù)情況，Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)通過電話及微信方式，對(duì)全國(guó)28家再生銅加工企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，涉及產(chǎn)能300萬噸，具體情況如下表。

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游需求在逐步修復(fù) 周內(nèi)廢銅成交增加（8.2-8.9）

此外，廢黃銅加工企業(yè)面對(duì)國(guó)內(nèi)外原料價(jià)格高企的現(xiàn)狀，成本壓力增加，進(jìn)一步抑制了其采購(gòu)意愿和需求，市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)疲軟 成交：環(huán)比增幅11.55% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7743噸，環(huán)比上周增加802噸，增幅11.55%，廢銅庫(kù)存為5930噸，增加710噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大漲 銅板帶市場(chǎng)成交偏弱

印度正在啟動(dòng)一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國(guó)投資推動(dòng)據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬噸，這是幾十年來中國(guó)以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級(jí)冶煉產(chǎn)能相反，美國(guó)正專注于二級(jí)市場(chǎng)和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可以得到緩解，各國(guó)也已經(jīng)開始一些重新平衡，但中國(guó)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的

行情簡(jiǎn)評(píng)

伍德麥肯茲強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大轉(zhuǎn)變

8月16日，Wood Mackenzie的最新報(bào)告強(qiáng)調(diào)全球銅冶煉格局的重大變化，今年中國(guó)以外的新設(shè)施將投入使用印度正在啟動(dòng)一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預(yù)計(jì)將于2025年完工，主要由中國(guó)投資推動(dòng)據(jù)Wood稱，這些新增產(chǎn)能將使全球冶煉產(chǎn)能增加160萬噸，這是幾十年來中國(guó)以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計(jì)劃新建初級(jí)冶煉產(chǎn)能相反，美國(guó)正專注于二級(jí)市場(chǎng)和廢銅，雖然銅供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可以得到緩解，各國(guó)也已經(jīng)開始一些重新平衡，但中國(guó)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位意味著完全替代是不可行的。

國(guó)際資訊

Mysteel周報(bào)：新政落地 廢銅市場(chǎng)交投陷入困境（7.26-8.2）

隨著新政落地，廠家報(bào)價(jià)不一，但總體上采購(gòu)報(bào)價(jià)存在不同程度的壓價(jià)現(xiàn)象，導(dǎo)致貨源相對(duì)傾向于流向價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯的廠家然而，實(shí)際成交量萎靡不振 廢黃銅方面，由于本周銅價(jià)波動(dòng)較大，終端企業(yè)多是按需采購(gòu)為主，避免庫(kù)存積壓，下游黃銅棒廠的訂單無論是出口還是內(nèi)銷訂單，近期均出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，加上部分廠家因新政影響尚不明朗而暫停報(bào)價(jià)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)需求的低迷狀態(tài) 成交：環(huán)比增幅15.2% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6941噸，環(huán)比上周增加916噸，增幅15.2%，廢銅庫(kù)存為5220噸，減少650噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)大幅下跌 廢銅市場(chǎng)近乎停滯狀態(tài)（7.19-7.26）

廢黃銅方面，目前終端需求仍舊疲軟，盡管成品價(jià)格持續(xù)下跌，但多數(shù)黃銅棒廠的接單數(shù)量并無明顯起色，出貨量維持低位，出貨節(jié)奏緩慢加之多數(shù)銅廠采用以銷定采的策略，對(duì)廢黃銅原料的采購(gòu)需求也相對(duì)有限此外，部分以進(jìn)口原料為主的廠家雖然庫(kù)存水平尚可，但同樣面臨著較大的經(jīng)營(yíng)虧損壓力 成交：環(huán)比降幅9.2% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6025噸，環(huán)比上周減少620噸，降幅9.3%，廢銅庫(kù)存為5870噸，減少740噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)需求不強(qiáng) 本周銅板帶市場(chǎng)供需偏弱（7.26-8.2）

本周十二家銅板帶產(chǎn)量1.57萬噸，周度產(chǎn)能利用率在69.35%，周環(huán)比減少1.41%，本周訂單量1.25萬噸，周環(huán)比減少300噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周部分銅板帶企業(yè)開工率有所下降，本周廢銅原料偏緊，一些使用再生原料的生產(chǎn)企業(yè)原料采購(gòu)較為困難，加之受政策影響，市場(chǎng)上再生銅原料報(bào)價(jià)混亂，部分銅板帶廠家調(diào)整本周產(chǎn)出，放緩生產(chǎn)，而且本周市場(chǎng)訂單量相對(duì)有所減少，因此本周銅板帶產(chǎn)量下降明顯 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、市場(chǎng)交易積極性不高 銅板帶市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行 據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅價(jià)先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)成交表現(xiàn)活躍度有所減弱，訂單量環(huán)比下滑，周初受銅價(jià)下行影響，終端補(bǔ)庫(kù)情緒得到明顯提振，交易熱度偏高，但多數(shù)終端企業(yè)上周基本都有補(bǔ)庫(kù)原料庫(kù)存，采購(gòu)量環(huán)比上周有所下降，加之周中銅價(jià)大幅上漲，終端采購(gòu)意愿更加有所減弱，后續(xù)市場(chǎng)上觀望情緒明顯增強(qiáng)，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購(gòu)熱情逐步下滑，整體成交表現(xiàn)偏弱，加之8月新政策的實(shí)施，部分廠家接單積極性不高，觀望為主，等待政策進(jìn)一步明確后在進(jìn)行交易，因此本周銅板帶市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：政策不明朗 廢銅市場(chǎng)盼積極信號(hào)破局（7.12-7.19）

廢黃銅方面，盡管黃銅棒價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跌幅相對(duì)有限，但終端需求依舊疲軟，市場(chǎng)成交主要集中在低價(jià)區(qū)域下游黃銅廠受成品訂單量低迷和原料成本偏高的雙重?cái)D壓，采購(gòu)壓力倍增，難有大規(guī)模的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作整體來看，廢黃銅市場(chǎng)需求仍處于偏差狀態(tài) 成交：環(huán)比降幅34.94% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6645噸，環(huán)比上周減少3569噸，降幅34.94%，廢銅庫(kù)存為6610噸，減少2320噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：政策影響顯現(xiàn) 廢銅市場(chǎng)供需表現(xiàn)疲弱（7.5-7.12）

多數(shù)廠家堅(jiān)持按需采購(gòu)原則，依據(jù)實(shí)際訂單情況靈活調(diào)整少部分銅廠受全國(guó)性政策調(diào)整影響，已暫停生產(chǎn)并持觀望態(tài)度，進(jìn)一步削弱了廢黃銅的市場(chǎng)需求 成交：環(huán)比降幅28.29% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10214噸，環(huán)比上周減少4030噸，降幅28.29%，廢銅庫(kù)存為8930噸，減少590噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：政策影響下利廢企業(yè)需求呈現(xiàn)區(qū)域分化（6.28-7.5）

成交：環(huán)比增幅49.87% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14244噸，環(huán)比上周增加4740噸，增幅49.87%，廢銅庫(kù)存為9520噸，減少136噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源： Mysteel 預(yù)測(cè) 宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)在等待更多信息以獲得信心進(jìn)行降息，政策應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)意外的經(jīng)濟(jì)疲軟。

周報(bào)

Mysteel早讀：鮑威爾國(guó)會(huì)聽證“放鴿” 有色金屬多數(shù)收跌

◎G7想沒收俄央行資產(chǎn)？沙特暗示：敢沒收就拋售歐債G7最終決定不直接沒收俄央行資產(chǎn)，而是用這部分資產(chǎn)收益援助烏克蘭 ◎特斯拉十連漲，創(chuàng)一年最長(zhǎng)連漲，但華爾街分歧很大 ◎近日，中共江西省委辦公廳、江西省人民政府辦公廳印發(fā)了《江西省打造國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)高地三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》，其中提及，到2026年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重達(dá)到29%以上，新能源產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)業(yè)收入力爭(zhēng)達(dá)到7000億元，廢鋼鐵、廢銅等9種再生資源循環(huán)利用量力爭(zhēng)達(dá)到4600萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：廢銅市場(chǎng)競(jìng)價(jià)激烈 供應(yīng)緊張需求疲軟（6.21-6.28）

故下游銅廠原料采購(gòu)報(bào)價(jià)難達(dá)貨商心理預(yù)期，采購(gòu)進(jìn)度緩慢，庫(kù)存逐漸降低，部分廠家甚至面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為此，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅或進(jìn)口廢銅作為替代 廢黃銅方面，本周銅棒價(jià)格基本處于一個(gè)小幅回落的狀態(tài)，但黃銅廠訂單情況依舊表現(xiàn)較差，多家黃銅廠反饋訂單較去年同期大幅減少，且市場(chǎng)廢黃銅原料價(jià)格偏高，導(dǎo)致下游黃銅廠對(duì)原料的需求偏淡 成交：環(huán)比降幅17.09% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9504噸，環(huán)比上周減少1960噸，降幅17.09%，廢銅庫(kù)存為9656噸，減少564噸（不含在途）。

周報(bào)