Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但目前廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價格不是最佳出貨時間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價差長時間低于合理價差，再生銅對銅原料補(bǔ)充較為有限 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、進(jìn)口有望小幅回升 出口仍維持較高水平 進(jìn)口方面，4月份進(jìn)口量表現(xiàn)減少，其中來自于非洲、智利、俄羅斯邦的進(jìn)口銅清關(guān)量貢獻(xiàn)主要降幅。

Mysteel參考

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

圖表7 銅現(xiàn)貨TC（單位：美元/千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表8 國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表9 銅精礦進(jìn)口數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表10 銅精礦港口庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表11 廢銅進(jìn)口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表12 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 2.需求端：能源革命重塑消費結(jié)構(gòu) 全球銅消費呈現(xiàn) “傳統(tǒng)企穩(wěn)、新興崛起” 的格局，電力與新能源領(lǐng)域貢獻(xiàn)核心增量： 電力基礎(chǔ)設(shè)施升級：全球電網(wǎng)投資全面提速，中國電網(wǎng)投資連續(xù)3年雙位數(shù)增長，歐美電網(wǎng)改造計劃啟動。

宏觀分析

Mysteel早讀：上半年中國貨物貿(mào)易規(guī)模再創(chuàng)新高 有色金屬普漲

廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源綜合利用企業(yè)年加工能力超過1900萬噸，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值達(dá)到1100億元 ◎海關(guān)總署網(wǎng)站7月12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為61萬噸，5月為56.5萬噸中國1-6月未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為317.1萬噸，同比增加13.1% ◎海關(guān)總署網(wǎng)站7月12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.6萬噸，5月為51.4萬噸。

有色聚焦

宏觀出現(xiàn)利好消息，滬銅跳空高開迎來快速反彈

據(jù)悉，2023年全年銅礦進(jìn)口同比增長，廢銅進(jìn)口同比增加12.1%，進(jìn)口銅對國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場產(chǎn)生沖擊2023年12月份電解銅產(chǎn)量同比增加14.87%，2024年1月份電解銅產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)同比增加短期國內(nèi)銅精礦供給減少，銅精礦TC及進(jìn)口精礦TC持續(xù)下挫 “近期數(shù)據(jù)顯示2023年電網(wǎng)建設(shè)、汽車產(chǎn)量、空調(diào)、冰箱產(chǎn)量等均同比上升明顯，但是地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)對銅需求有拖累，短期國內(nèi)處于終端需求處于消費淡季，1月18日當(dāng)周精銅桿開工率下降至72.46%，再生銅桿企業(yè)開工率環(huán)比回升。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：金九盈利窗口開啟 9月廢銅進(jìn)口增幅明顯

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，2023年9月銅廢碎料進(jìn)口量為17.03萬噸，環(huán)比增加9.2%，同比增加2.0%，1-9月份累進(jìn)口量144.8萬噸，同比增加7% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 9月廢銅進(jìn)口量呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢，金九銀十傳統(tǒng)消費旺季對需求的刺激明顯，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月下游銅材訂單量及國網(wǎng)訂單需求相較8月有增加的表現(xiàn)，意味著市場對廢銅的需求依舊強(qiáng)勁，但國內(nèi)廢銅供應(yīng)在9月下旬因銅價下跌而收緊，國內(nèi)再生銅桿、陽極冶煉廠均熱衷于采購合適的廢銅進(jìn)口貨源，對進(jìn)口廢銅采購需求增加。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價觸底反彈 廢銅貨商多選擇快進(jìn)快出交易策略（5.27-6.2）

基本面方面，進(jìn)口窗口近期打開，國內(nèi)供應(yīng)短期不會受到太大影響另外，電網(wǎng)及新能源板塊需求對銅價仍有支撐，只是地產(chǎn)與出口表現(xiàn)不佳國內(nèi)庫存持續(xù)走低，下游逢低補(bǔ)庫，疊加精廢價差收窄，廢銅替代性減小考慮到目前海外數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，國內(nèi)外都呈現(xiàn)弱預(yù)期局面，銅價上方空間有限

主編視角

Mysteel參考丨2022-2025年國內(nèi)銅市場分析

概述：2022年上半年銅價高位震蕩，年中大幅下跌，三季度開始反彈的趨勢金九銀十已經(jīng)過半，價格反彈能持續(xù)多久，未來市場還有哪些亮點？本文將從礦供應(yīng)方面，精煉銅供應(yīng)和需求方面以及宏觀政策方面進(jìn)行詳細(xì)解讀 一、供應(yīng)：全球銅供應(yīng)充足 國際銅業(yè)研究組織ICSG數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月全球銅礦產(chǎn)量達(dá)到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%；而全球1-7月原生電解銅產(chǎn)量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應(yīng)過剩3.5萬噸。

Mysteel參考

【CMRA年會】第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會通知（第二輪）【內(nèi)含部分出席領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓名錄】

國內(nèi)資訊

王鑫：2022年中國銅桿線市場分析與后市展望

三、原料方面，再生銅進(jìn)口表現(xiàn)較為平穩(wěn)，市場缺少新的再生銅進(jìn)口補(bǔ)充四、新稅改落地之后，市場對于進(jìn)口再生銅的需求在提升從生產(chǎn)端來看，再生銅企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下滑，較往年平均下滑近3成且再生銅桿成品庫存少，再生銅原料儲備不足而精廢銅桿價差上來看精、廢銅桿價差收縮至低位 第三部分關(guān)于國內(nèi)銅桿市場終端需求表現(xiàn)，王鑫對國內(nèi)銅下游消費及行業(yè)消費占比進(jìn)行分析，并進(jìn)一步對電網(wǎng)投資狀況進(jìn)行論述她指出前期電網(wǎng)投資受到疫情影響，增速有所放緩，但后半段開始顯現(xiàn)發(fā)力。

會議報道

一周銅桿出廠加工費（1.7-1.14）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（12.24-12.31）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（12.17-12.24）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（12.10-12.17）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（11.26-12.3）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（11.12-11.19）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（11.5-11.12）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（10.22-10.29）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（10.15-10.22）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（10.8-10.15）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費

一周銅桿出廠加工費（9.30-10.8）

（單位：元/噸） 低氧銅桿：定義為進(jìn)口設(shè)備所生產(chǎn)，包含美國南線，德國西馬克；連鑄連軋工藝，其原料為電解銅 無氧銅桿：定義為國產(chǎn)設(shè)備，上引法工藝，其原料為電解銅 光亮銅桿：定義用廢銅為原料的生產(chǎn)，工藝不定義，市場俗稱“黑桿” 詳細(xì)可瀏覽：https://tong.mymetal.net（我的有色網(wǎng)） 。

銅桿線加工費