廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運(yùn)行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會(huì)庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

這個(gè)問題不解決，空調(diào)廠商就只能過苦日子

在存量化競爭博弈的格局中，每個(gè)企業(yè)都有著自身不同的戰(zhàn)略訴求，但有一點(diǎn)是可以肯定的，所有企業(yè)都希望自身的銷售規(guī)模能夠持續(xù)不斷的增長，哪怕是行業(yè)環(huán)境再差 只是，在行業(yè)整體出貨量、零售量出現(xiàn)同比增長的2025冷凍年度中，無論是制造工廠還是流通商家，各自的體感卻完全不同頭部品牌的市場份額還在進(jìn)一步提升，中小品牌內(nèi)銷規(guī)模斷崖式滑坡，大量的中小渠道商生存壓力沒有得到緩解，這與市場的總體行情形成了鮮明的反差。

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2025冷年國內(nèi)空調(diào)市場出貨量或破億套，創(chuàng)歷史新高

過去一年空調(diào)行業(yè)最大的驚喜并不是來自于市場本身，當(dāng)需求進(jìn)入存量化的那一刻起，所有企業(yè)都明白將面臨怎樣的規(guī)?；鲩L壓力；況且，在外部機(jī)會(huì)愈加稀少的大環(huán)境下，家用空調(diào)還正在被風(fēng)管機(jī)、多聯(lián)機(jī)等產(chǎn)品所替代因此，以國補(bǔ)為代表的產(chǎn)業(yè)政策成為了2025冷年國內(nèi)家用空調(diào)市場走勢的勝負(fù)手 盡管7月份還沒有結(jié)束，但是根據(jù)眼下零售端的整體表現(xiàn)和之前企業(yè)的排產(chǎn)規(guī)劃可以看到，這個(gè)月的出貨量大概率與之前半年一樣，依然會(huì)維持同比上升的態(tài)勢。

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酷暑“逼”出空調(diào)消費(fèi)大年：工廠滿產(chǎn)庫存緊俏，經(jīng)銷商為何仍不敢多“押貨”？

今夏熱浪席卷多地，“解暑神器”空調(diào)旺銷財(cái)聯(lián)社記者采訪過程中，業(yè)內(nèi)人士更是用“空調(diào)進(jìn)入銷售大年”來描述市場銷情 天氣是重要推動(dòng)因素山東某品牌經(jīng)銷商向財(cái)聯(lián)社記者表示，“這個(gè)月空調(diào)銷售量大增，翻翻都不止”海信空調(diào)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，最近公司空調(diào)銷售十分火爆，工廠滿負(fù)荷生產(chǎn)訂單躥升也帶動(dòng)安裝需求顯著增長，美的空調(diào)近期單日安裝量達(dá)24.5萬套，破歷史峰值 受訪者認(rèn)為，國補(bǔ)、高溫等多因素影響下，國內(nèi)空調(diào)市場5月以來呈現(xiàn)供銷兩旺局面，但也一定程度上提前透支需求，后續(xù)銷售表現(xiàn)仍有待結(jié)合政策施行等進(jìn)一步觀察。

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高溫帶動(dòng)空調(diào)銷售，有企業(yè)單日安裝量24.5萬套達(dá)歷史峰值

近期全國多地出現(xiàn)高溫天氣，財(cái)聯(lián)社記者從多家空調(diào)企業(yè)處獲悉，酷暑燃動(dòng)“清涼經(jīng)濟(jì)”，空調(diào)旺銷美的空調(diào)單日安裝量24.5萬套破歷史峰值，黑龍江和吉林銷量激增356%；小米空調(diào)在東北銷量同比暴漲20倍海信空調(diào)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，現(xiàn)在訂單已排滿，工廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，分公司和電商渠道均出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性缺貨在全球范圍內(nèi)，歐洲氣溫升高同步也帶動(dòng)空調(diào)銷售，財(cái)聯(lián)社記者獲悉，今年上半年，美的空調(diào)在歐洲市場的銷量整體增長35%，格力電器、四川長虹、海爾智家等廠商也有空調(diào)產(chǎn)品銷往歐洲。

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補(bǔ)貼限流，空調(diào)市場“冰”“火”交織

今年的空調(diào)旺季很特殊，高溫天氣爆發(fā)，但遇上國補(bǔ)“降溫”，再加上區(qū)域市場階段差異，于是呈現(xiàn)出了一邊是海水，一邊是火焰的行情 一方面，高溫一定程度上帶動(dòng)了局部增量區(qū)域的空調(diào)熱銷，例如東北7月7日，小米集團(tuán)副總裁、中國區(qū)總裁王曉雁在微博表示：“從6月24號(hào)開始，東北內(nèi)蒙持續(xù)高溫，空調(diào)銷量大漲，小米空調(diào)最高是去年同期的20倍我們服務(wù)部緊急從全國各地組織安裝工程師趕赴東北內(nèi)蒙，保障給用戶及時(shí)安裝。

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Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（6.28-7.4）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年7月4日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水先揚(yáng)后抑，周內(nèi)銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，且近月BACK月差擴(kuò)大，下游加工企業(yè)觀望情緒較為濃厚，采購需求仍剛需慎采，消費(fèi)較為趨弱；同時(shí)部分時(shí)間隨著企業(yè)資金壓力消退，加之市場現(xiàn)貨流通不多，持貨商挺價(jià)情緒仍有所顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水回升，然銅價(jià)走高，升水承壓重新回落；下周來看，隨著銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提振空間有限，且BACK月差高企，因此現(xiàn)貨升水仍有下行空間，但考慮到目前市場到貨預(yù)期不強(qiáng)，下方空間預(yù)計(jì)有限，因此整體或運(yùn)行于升0～升150元/噸附近。

周報(bào)

中信建投：2025年炎夏侵襲全球，空調(diào)需求景氣向好

7月7日，中信建投研報(bào)表示，2025年炎夏侵襲全球，空調(diào)需求景氣向好今年夏季極端高溫天氣頻發(fā)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回溯，氣溫變化與空調(diào)銷量顯著正相關(guān)受“熱穹頂”效應(yīng)和全球變暖趨勢影響，北半球出現(xiàn)極端高溫天氣，按歷史經(jīng)驗(yàn)有望大幅拉動(dòng)空調(diào)內(nèi)、外銷量提升同時(shí)，新一輪的限額式國補(bǔ)資金將陸續(xù)到位，有望接力刺激國內(nèi)需求釋放，三季度夏季空調(diào)需求整體向好

家電

[家電行業(yè)]：中國空調(diào)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(2025年5月)

隆眾資訊6月30日報(bào)道：2025年5月，中國家用空調(diào)產(chǎn)量當(dāng)期值2948.0萬臺(tái)，1-5月，中國家用空調(diào)產(chǎn)量累計(jì)值13490.9萬臺(tái)，累計(jì)增長5.9%。

產(chǎn)能產(chǎn)量

達(dá)州鋼鐵、達(dá)興能源及領(lǐng)航公司空調(diào)及備件年標(biāo)招標(biāo)公告

達(dá)州鋼鐵、達(dá)興能源及領(lǐng)航公司空調(diào)及備件年標(biāo)招標(biāo)公告 招標(biāo)編號(hào):ZB/SB 2025-MM 092 受四川達(dá)興能源有限責(zé)任公司（以下簡稱：達(dá)興能源）、廣元市領(lǐng)航科技發(fā)展有限公司的委托（以下簡稱：領(lǐng)航公司），由四川省達(dá)州鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱：達(dá)州鋼鐵）統(tǒng)一對以下項(xiàng)目進(jìn)行公開招標(biāo)，歡迎符合招標(biāo)條件的單位踴躍參與投標(biāo)。

日報(bào)

5月家用空調(diào)出口溫和增長，壓力和變數(shù)持續(xù)累加

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國家用空調(diào)出口量為969.5萬臺(tái)，同比微增0.1%；出口金額為19.0億美元，同比增長2.3%；出口單價(jià)195.9美元，同比增長2.2%數(shù)據(jù)溫和增長的背后，暗藏壓力與變數(shù) 。

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Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（6.21-6.27）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年6月27日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升，周內(nèi)銅價(jià)延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進(jìn)口銅到貨較少影響，社庫維持低位運(yùn)行，同時(shí)少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升；下周來看，銅價(jià)周尾突破8萬大關(guān)，高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)仍較為有限，但考慮到市場到貨預(yù)期不強(qiáng)，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價(jià)情緒或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，料下周升水或區(qū)間運(yùn)行于升50~升200元/噸。

周報(bào)

洗碗機(jī)能否救廚電？外資空調(diào)真無懈可擊？

精裝總體市場：奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月中國房地產(chǎn)精裝修市場新開盤項(xiàng)目306個(gè)，同比-18.4%，精裝規(guī)模17.25萬套，同比-21.7%，其中單5月新開盤項(xiàng)目110個(gè)，同比+7.8%，精裝規(guī)模5.89萬套，同比+1.8%，精裝規(guī)模歷經(jīng)16個(gè)月，首次出現(xiàn)同比正增長，地產(chǎn)精裝修市場呈現(xiàn)回暖跡象根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，奧維云網(wǎng)（AVC）2025年1-5月地產(chǎn)精裝修市場各家電產(chǎn)品市場分析如下： 廚電 規(guī)模分析：2025年1-5月地產(chǎn)精裝修市場配套廚電六件套（煙灶消洗，單功能機(jī)、一體機(jī)）項(xiàng)目累計(jì)298個(gè)，同比-16.8%，規(guī)模累計(jì)50.64萬套，同比-15.8%；其中煙機(jī)規(guī)模16.74萬套，同比-19.2%，配置率97%，同比+3.0%，洗碗機(jī)規(guī)模11.25萬套，同比-9.6%，配置率65.2%，同比+8.7%，一體機(jī)規(guī)模3.77萬套，同比+28.7%，配置率21.9%，同比+8.6%。

家電

2025年5月中國空調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù)

隆眾資訊6月27日報(bào)道：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年5月中國空調(diào)產(chǎn)量2948萬臺(tái)，同比增長1.6%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量13490.9萬臺(tái)，累計(jì)增長5.9%

下游動(dòng)態(tài)

海立股份澄清：未與境外公司達(dá)成空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)合作

家電

2025年1-5月中國空調(diào)產(chǎn)量

終端數(shù)據(jù)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（6.14-6.20）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2025年6月20日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心下移，換月升水高報(bào)低走，周內(nèi)銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，淡季背景影響，下游加工企業(yè)入市采購需求有限，日內(nèi)仍主以剛需接貨為主，消費(fèi)難有提升；同時(shí)進(jìn)口銅到貨流入量有所增加，且半年度末，部分持貨商低價(jià)甩貨換現(xiàn)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓下行；下周來看，隨著臨近半年度末，料部分企業(yè)存在回籠資金需求，甩貨換線情緒仍存，同時(shí)下游企業(yè)受制于資金壓力，預(yù)計(jì)采購需求難有回升，因此現(xiàn)貨升水重心仍將下移，預(yù)計(jì)部分時(shí)間或表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行。

周報(bào)

空調(diào)冷年收官，7月出口排產(chǎn)下滑17.7%

4月傳統(tǒng)銷售旺季啟動(dòng)，企業(yè)資源投放力度顯著加大，零售數(shù)據(jù)快速拉升；618大促于5月13日開啟，疊加以舊換新政策拉動(dòng)零售數(shù)據(jù)再度增長奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，5月空調(diào)零售線上增長30.4%，線下增長27.1%，零售高增長的背后帶動(dòng)著企業(yè)生產(chǎn)的加速和二季度的高基數(shù)2025年7月家用空調(diào)排產(chǎn)1431萬臺(tái)，同比減少3.8%；其中內(nèi)銷排產(chǎn)882萬臺(tái)，同比增長7.4%；出口排產(chǎn)549萬臺(tái)，同比下降17.7%，分析看主要有以下原因： 零售高增驅(qū)動(dòng)6月排產(chǎn)釋放，7月生產(chǎn)節(jié)奏趨穩(wěn) 以舊換新國補(bǔ)政策疊加618電商大促的營銷刺激，形成了強(qiáng)大的市場購買力。

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國補(bǔ)暫停倒逼空調(diào)業(yè)告別“補(bǔ)貼依賴癥”

在全國多地家電國補(bǔ)按下暫停鍵，新補(bǔ)貼額度尚在醞釀的當(dāng)下，空調(diào)行業(yè)與市場仿佛被按下了“冷靜鍵”然而，這看似平靜的表象之下，實(shí)則暗藏著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的契機(jī)與市場拓展的新空間 國補(bǔ)暫停市場遇冷，凸顯低價(jià)競爭之困 "一聽現(xiàn)在價(jià)格沒補(bǔ)貼，顧客轉(zhuǎn)身就走"蘇寧南京新街口旗艦店一線品牌空調(diào)導(dǎo)購的經(jīng)歷，生動(dòng)地展現(xiàn)了國補(bǔ)暫停后空調(diào)市場的現(xiàn)狀 在存量市場下，新增需求匱乏，更新?lián)Q代消費(fèi)占主導(dǎo)，空調(diào)市場對政策紅利的深度依賴。

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5月家用空調(diào)內(nèi)外銷市場反差加大

產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國家用空調(diào)生產(chǎn)2081.2萬臺(tái)，同比下滑1.8%；銷售2203.4萬臺(tái)，同比增長2.3%其中內(nèi)銷規(guī)模1412.5萬臺(tái)，同比增長13.4%；出口規(guī)模790.9萬臺(tái)，同比下降12.8% 內(nèi)銷市場 本月內(nèi)銷市場同比實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，國補(bǔ)、618等均對市場出貨有一定推動(dòng)，但是考慮到去年的較低基數(shù)，增長表現(xiàn)較預(yù)期仍有較大偏差。

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