Mysteel日報：鋅合金價格拉漲 成交萎縮明顯

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金價格下跌，成交抬升明顯

行情簡評

廣州期貨：情緒帶動鋅價反彈

鋅：情緒帶動鋅價反彈 美國經濟數據不及市場預期，美聯儲降息概率上升，美元指數弱勢運行，整體有色價格趨強 國內原料端供應趨松，冶煉利潤向礦端擠出，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產影響，市場供應現貨偏緊，庫存周內小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，近期受宏觀情緒帶動影響價格反彈明顯，實際反彈高度相對有限，參考價格運行區(qū)間21600-22800元/噸。

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廣州期貨：鋅價區(qū)間窄幅震蕩

鋅：鋅價區(qū)間窄幅震蕩 美聯儲對關稅戰(zhàn)表達了推高通脹擔憂，市場對經濟衰退仍存預期，美元指數小幅反彈，壓制有色價格鋅精礦TC有望上行，進口礦產補充，國產礦產量走增，原料壓力走弱，精煉鋅開產小幅上行，但近期有華南大型冶煉廠計劃檢修，鋅錠進口量走增，下游需求來看，鍍鋅消費走弱，鋅合金、氧化鋅消費無明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性不加，市場交投冷清，海內外鋅市庫存保持絕對地位持續(xù)去庫。

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廣州期貨：鋅價反彈但空間有限

鋅：鋅價反彈但空間有限 美國5月PMI初值連續(xù)5個月落入擴張區(qū)間，特朗普表示對貿易伙伴會設定新的關稅稅率，大量美債6月迎來到期，美國消費者信心指數下降，地緣政治沖突持續(xù)白熱化，全球市場經濟仍存衰退擔憂鋅精礦TC有望走增，進口礦產補充，原料壓力走弱，精煉鋅開產小幅走增，近期兩家大型冶煉廠計劃復產，進口盈利窗口打開，鋅錠進口量走增，下游需求來看，鍍鋅消費走弱，鋅合金、氧化鋅消費無明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性不加，市場交投冷清，海內外鋅市庫存保持絕對地位持續(xù)去庫。

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廣州期貨：鋅價震蕩等待驅動

鋅：鋅價震蕩等待驅動 前期宏觀利好多已兌現盤面，市場交易回歸基本面引導鋅精礦加工費持穩(wěn)運行，海外鋅礦停復產有增有減，國內鋅礦開產情況不及預期，精煉鋅產量小幅提增但不及往年同期水平，供應有走增預期但現實并無明顯寬松，海內外庫存保持絕對低位水平并持續(xù)去庫，需求上看，鍍鋅消費尚可，氧化鋅、鋅合金消費有小幅增量，整體下游需求無亮眼表現鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

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廣州期貨：鋅價短期保持區(qū)間震蕩

鋅：供需雙疲，鋅價短期保持區(qū)間震蕩 前期宏觀利好多已兌現盤面，市場交易回歸基本面引導鋅精礦加工費持穩(wěn)運行，海外鋅礦停復產有增有減，國內鋅礦開產情況不及預期，精煉鋅產量小幅提增但不及往年同期水平，供應有走增預期但現實并無明顯寬松，海內外庫存保持絕對低位水平并持續(xù)去庫，需求上看，鍍鋅消費尚可，氧化鋅、鋅合金消費有小幅增量，整體下游需求無亮眼表現鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

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Mysteel調研：2025年4月上海鋼聯鋁合金錠期貨上市調研（安徽站）-走訪調研報告

生產基地在南通和池州，南通基地主要生產鋅合金和小型鋁合金壓鑄件，池州基地主要做大型的鋁合金壓鑄件擁有24臺自研的多滑塊壓鑄機，8項發(fā)明專利，28個實用新型，目前合作伙伴有麥格納，華為、博格華納等 企業(yè)反饋：該企業(yè)表示目前訂單是下滑的，關稅戰(zhàn)是一個限制因素，出口的訂單肯定是減少的另一方面企業(yè)正處于前期模具試模研發(fā)階段，后期在7、8月份會開始生產，屆時訂單也會增加。

調研報告

廣州期貨：鋅價反彈上行空間有限

鋅：鋅價反彈上行空間有限 美國所謂的對等關稅政策態(tài)度放松，對中表示偏向和談達成一致協(xié)議，市場情緒明顯回暖海外礦山有增量預期，Anta礦不可抗力減產但影響不大，精煉鋅冶煉開工產能增加，冶煉廠生產利潤修復提增廠家生產積極性，進口利潤窗口打開，國內有進口貨補充預期，國內鍍鋅出口及開工表現相對較好，氧化鋅、鋅合金開工平平，需求旺季提振但暫無超預期表現，國內庫存保持低位去庫，LME庫存快速累增再度去庫，目前市場現貨供應偏緊，短期內近月鋅價或有反彈，但在供應趨增、需求增量有限的預期之下，價格反彈支撐乏力，建議高空布局。

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Mysteel解讀：3月制造業(yè)產需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

數據來源：Mysteel 精煉鋅方面，隨著冶煉利潤的修復，3月鋅冶煉廠的產量或出現明顯的增長，預計樣本企業(yè)產量環(huán)比增長8.88%至46.61萬噸，而下游企業(yè)產量較為一般，鍍鋅、鋅合金產品產量較往年都不算高。

主編視角

Mysteel：2024年中國鉛鋅產業(yè)年會圓滿落幕

中國鋼研科技集團有限公司、中國金屬學會涂鍍技術分會副秘書長 江社明 江社明從我國熱鍍鋅市場簡述、熱鍍鋅產品發(fā)展方向、高耐蝕合金鍍層發(fā)展、熱鍍鋅合金發(fā)展展望四個方面進行了分享，他認為我國鍍鋅行業(yè)從“增量發(fā)展”階段進入“存量優(yōu)化”階段；鍍鋅產業(yè)發(fā)展方向：順應國家高質量發(fā)展戰(zhàn)略，緊跟鋼鐵工業(yè)結構調整、轉型升級，規(guī)范行業(yè)產品標準，進行綠色智能制造，開發(fā)高性能產品，為下游用戶提供材料與產品服役的整體解決方案；鋅合金消費與鍍鋅行業(yè)的發(fā)展有強相關性， “存量優(yōu)化”和資源節(jié)約型高耐蝕鋅鋁鎂合金鍍層應用會影響鋅合金的消費，擴大鍍鋅鋼材應用領域才是維持鋅合金消費的關鍵，下一個風口可能是鍍鋅鋼結構建筑發(fā)展。

會議報道

鑄就行業(yè)典范 | 晉鋼集團借EPD認證之翼，翱翔綠色鋼鐵新巔峰

晉鋼EPD產品猶如一顆顆璀璨奪目的明珠，將低碳產品“體檢證”、市場經濟“信用證”、國際貿易“通行證”匯聚于一身 11月18日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會召開EPD產品發(fā)布會會上，集團完成了“熱軋鋼帶”“連續(xù)熱鍍鋅和鋅合金鍍層鋼板鋼帶”“熱軋帶肋及光圓鋼筋”三大類產品的EPD報告發(fā)布本次發(fā)布標志著集團產品實現了全生命周期追蹤評價規(guī)范化與標準化，對集團綠色轉型發(fā)展實現質的提升大有裨益，同時也提高了集團產品環(huán)境影響的透明度和可追溯性，有利于集團產品走向國際化。

會員動態(tài)

Mysteel調研：銅管價格企穩(wěn)反彈 退稅取消對企業(yè)有何影響？

前期“特朗普交易”下美元指數呈較強走勢，但近期已接近壓力位置，同時市場對特朗普政策的樂觀預期有所減弱，這導致美元指數出現下滑而美元指數的下滑，則為銅價提供了有力的支撐，銅價受提振上揚，銅管價格再次企穩(wěn) 11月銅管價格經歷了一次快速跳水的過程，以浙江地區(qū)TP2紫銅盤管價格為例，自6日的81300元/噸，在8天左右快速下跌至77100元/噸，價差4200元/噸，跌幅超5%，在此期間，銅管市場交易信心下降，下游擔憂虧損，減量采購，推遲點價，價格下跌影響了旺季的氛圍，打擊了部分企業(yè)對四季度價格的信心。

主編視角

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月29日-10月12日）

鋅：國慶節(jié)后鋅價高位震蕩，由于鋅價維持高位，下游采購情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠等基本剛需采買，市場成交表現平平，因此社會庫存明顯增長然而國內到貨依舊不多，因此持貨商挺價情緒濃厚，升貼水下降不多 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 10月12日，能源價格指數1367.09，環(huán)比節(jié)前上升24.73，漲幅1.84%；年同比下降94.78，降幅6.48%。

產業(yè)分析

Myssteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（9月29日-10月12日）

國慶節(jié)后鋅價高位震蕩，由于鋅價維持高位，下游采購情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠等基本剛需采買，市場成交表現平平，因此社會庫存明顯增長然而國內到貨依舊不多，因此持貨商挺價情緒濃厚，升貼水下降不多 國務院新聞辦公室10月12日上午舉行新聞發(fā)布會，財政部部長藍佛安表示，擬一次性增加較大規(guī)模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險 美國勞工部公布的數據顯示，10月5日當周初請失業(yè)金人數增加3.3萬人至25.8萬人，為2023年8月以來最高，高于預期值23萬人。

產業(yè)分析

國慶節(jié)前后（9月28日-10月11日）有色金屬價格漲跌不一

海外宏觀情緒反復，國內宏觀及基本面存支撐，預計鋁價隨板塊偏強運行為主國慶節(jié)后鉛價震蕩偏弱運行，總體來看，下游電池廠接貨仍按需拿貨為主，節(jié)中部分原生煉企發(fā)貨交倉清庫存，鉛錠庫存大增南方市場下游逢低剛需采購，北方市場下游接貨積極性不佳國慶節(jié)后鋅價高位震蕩，由于鋅價維持高位，下游采購情緒不佳，鋅合金、鍍鋅廠等基本剛需采買，市場成交表現平平，因此社會庫存明顯增長然而國內到貨依舊不多，因此持貨商挺價情緒濃厚，升貼水下降不多。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月23日-9月27日）

以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經銷商接貨意愿改善 鋅：本周鋅價明顯上行，主要受到國內宏觀利好集中釋放的提振，多數氧化鋅企業(yè)反應國慶節(jié)內保持正常生產，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉但鋅價大幅上漲后，現貨升水出現了回落，下游詢價情緒變淡 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 9月27日，能源價格指數1342.35，周環(huán)比下降14.42，降幅1.06%；年同比下降133.94，降幅9.07%。

產業(yè)分析

本周（9月21日-9月27日）有色金屬價格上漲

臨近國慶假期，雖然鋁價高位運行為主，但下游企業(yè)仍積極備貨，帶動鋁錠去庫速度加快雖然西北受瓜果運輸影響，有少量季節(jié)性庫存、預計在國慶節(jié)后到貨，但節(jié)后窄幅累庫符合季節(jié)性規(guī)律，預計四季度整體仍以季節(jié)性去庫為主本周鉛價震蕩偏強，下游電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多維持在70%，中小型電池廠開工率多在55%左右以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經銷商接貨意愿改善本周鋅價明顯上行，主要受到國內宏觀利好集中釋放的提振，多數氧化鋅企業(yè)反應國慶節(jié)內保持正常生產，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月23日-9月27日）

臨近國慶假期，雖然鋁價高位運行為主，但下游企業(yè)仍積極備貨，帶動鋁錠去庫速度加快雖然西北受瓜果運輸影響，預計在國慶節(jié)后有少量季節(jié)性庫存到貨，但節(jié)后窄幅累庫符合季節(jié)性規(guī)律，預計四季度整體仍以季節(jié)性去庫為主 本周鉛價震蕩偏強，下游電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多維持在70%，中小型電池廠開工率多在55%左右以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經銷商接貨意愿改善 本周鋅價明顯上行，主要受到國內宏觀利好集中釋放的提振，多數氧化鋅企業(yè)反應國慶節(jié)內保持正常生產，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉。

產業(yè)分析

廣州期貨：謹慎對待鋅價上行

鋅：謹慎對待鋅價上行 美聯儲議息會議宣布降息，年內預計降息100BP，市場交投情緒提振，仍需持股協(xié)議觀測中美經濟數據表現國內市場來看，TC加工費保持低位，礦端緊缺狀態(tài)短期難以扭轉，中游精煉鋅生產積極性下挫，精煉鋅產量下降，下游需求上看，鍍鋅、氧化鋅消費疲軟，鋅合金消費改善明顯，假期之際下游企業(yè)原料備貨積極帶動庫存去庫宏觀情緒修復，礦端緊缺維持，供應端持續(xù)減產，下游消費提振乏力，兩節(jié)假期前企業(yè)剛性備庫無法驗證旺季消費預期，建議謹慎對待鋅價上行。

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