廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

TCL科技預計H1凈利潤同比增超80%，“國補”之下TV面板掀“逆周期狂歡”

今年上半年，TV面板行業(yè)整體向好 7月9日晚間，TCL科技披露業(yè)績預告，公司預計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入826億元-906億元，同比增長3%-13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18億元-20億元，同比增長81%-101% 半導體顯示業(yè)務強勢增長成為驅動公司業(yè)績向好的有利因素業(yè)績預告顯示，TCL科技半導體顯示業(yè)務上半年凈利潤預計超過46億元，同比增長超70% TCL科技方面表示，大尺寸顯示領域，供給側格局進一步優(yōu)化，高端化及大尺寸化趨勢拉動面積需求繼續(xù)增長，主要產品價格相對穩(wěn)定、隨需求淡旺季窄幅波動；公司充分發(fā)揮產線布局、產品技術和效率優(yōu)勢，盈利增強。

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機構：預計7月電視面板價格繼續(xù)下探

7月8日，TrendForce集邦咨詢公布了7月面板價格趨勢預測：2025年7月，電視面板價格繼續(xù)下探，顯示器與筆記本價格仍持平進入7月份，電視面板需求依舊疲軟，部分品牌客戶繼續(xù)修正第三季的采購訂單，在控制庫存的同時，也增加與面板廠議價的籌碼

家電

機構：7月預計電視面板需求呈現(xiàn)環(huán)比溫和恢復

7月7日，群智咨詢報告指出，七月品牌采購需求環(huán)比增加疊加代工廠商旺季備貨需求，預計電視面板需求呈現(xiàn)環(huán)比溫和恢復供應端，面板廠商產能策略呈現(xiàn)差異化，頭部面板廠商依然通過控產穩(wěn)定市場供需，影響其稼動率處于偏低水平，中小廠商則靈活調整投片來達到需求和成本的平衡群智咨詢預計，7月主流尺寸價格維持下降趨勢

家電

機構：5月全球大尺寸液晶電視面板出貨量同比降7.5%

7月1日，根據(jù)洛圖科技（RUNTO）發(fā)布的報告顯示，2025年5月，全球大尺寸液晶電視面板出貨量為19.3M片，同比下降7.5%，環(huán)比4月增長了3.1%；出貨面積為14.5M平方米，同比下降6.7%，環(huán)比增長4.3%

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機構：6月預估電視面板價格持平，或現(xiàn)局部松動

6月6日，TrendForce集邦咨詢公布了6月上旬面板價格預測：2025年6月，電視、顯示器、筆電面板價格預期將持穩(wěn)電視面板方面，進入6月份，電視面板（TV）需求呈現(xiàn)減弱態(tài)勢，就目前觀察，6月份的電視面板價格預期維持持平，但在買方持續(xù)施壓的情況下，不排除個別尺寸仍有小幅下跌的可能性顯示器面板方面，大多數(shù)面板廠商對價格持續(xù)上漲持謹慎態(tài)度，品牌客戶在需求開始調整的情況下，也不太可能接受面板價格持續(xù)上漲，因此預期6月份的MNT面板價格將全面轉為持平態(tài)勢。

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TV面板需求坐上過山車：大廠控產保價、后市小幅回升

終端需求下滑影響之下，TV面板行業(yè)正在經(jīng)歷新一輪考驗 奧維睿沃（AVCRevo）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年4月，全球LCD+OLED電視面板出貨量為19.6Mpcs，同比、環(huán)比分別下降10.5%、14.9%，其中，LCD電視面板出貨量環(huán)比下滑14.6%，OLED面板環(huán)比跌24.9% 財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，面對Q2終端采購需求下滑，多家頭部面板廠已啟動大規(guī)?！皠討B(tài)控產”，行業(yè)4-5月稼動率跌破80%。

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集邦咨詢：5月電視面板價格繼續(xù)保持穩(wěn)定

5月21日，TrendForce集邦咨詢公布5月面板價格，電視面板價格與筆電面板價格繼續(xù)保持穩(wěn)定，顯示器面板價格上漲

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TrendForce：5月上旬電視面板價格預計維持穩(wěn)定

5月6日，TrendForce集邦咨詢報告指出，5月上旬電視面板價格預計維持穩(wěn)定；顯示器面板價格可望繼續(xù)上漲；筆電面板價格則持續(xù)持平

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機構：Q1全球大尺寸液晶電視面板出貨量同比上漲11.5%

5月6日，根據(jù)洛圖科技報告，2025年第一季度，全球大尺寸液晶電視面板出貨量為63.0M片，同環(huán)比分別上漲11.5%和4.8%；出貨面積達46.7M平方米，同環(huán)比分別上漲13.8%和3.4%出貨面積的同比增速大于出貨量，反映了面板出貨平均尺寸向上升級的趨勢第一季度，全球液晶電視面板的平均尺寸為49.5英寸，較去年同期增加了0.2英寸，但與去年第四季度相比還是下降了0.4英寸

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Q2中國大陸OLED面板產線稼動率或將增至82%

4月24日，CINNOResearch報告指出，2025年Q2中國大陸OLED面板產線稼動率或將增至82%，環(huán)比上升3個百分點

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4月下旬電視面板價格持穩(wěn)

4月22日，TrendForce集邦咨詢報告指出，2025年4月下旬，電視面板價格與筆電面板價格持穩(wěn)，顯示器面板價格上漲

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李家?guī)r水庫進入大壩混凝土面板澆筑階段

四川李家?guī)r水庫目前已進入大壩混凝土面板澆筑階段，預計最快今年7月底具備蓄水條件此次需要澆筑的混凝土面板共52塊，目前已完成4塊大壩面板的澆筑

行業(yè)資訊

CINNO Research：面板供需進入弱平衡狀態(tài)，預計4月面板價格將出現(xiàn)拐點

4月10日，CINNO Research首席分析師周華稱，3月美國關稅政策頻繁變動、國內品牌春季新品集中放量及“以舊換新”政策帶動下，面板短期需求仍維持高位，因面板供應端持續(xù)高稼動出貨，面板價格漲幅開始收窄進入4月，隨著二季度部分需求提前釋放疊加美國關稅貿易戰(zhàn)升級，面板供需進入弱平衡狀態(tài)，預計4月面板價格將出現(xiàn)拐點

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中信證券：TV面板延續(xù)量價雙高

4月8日，中信證券研報指出，短期來看，國補、低價備貨、關稅、品牌端產能調整下TV面板需求仍相對旺盛，2025年4月起TV面板價格或轉向平穩(wěn)但仍相對較高，稼動率則或有所回調，我們預計面板廠Q2利潤端仍有望表現(xiàn)相對積極展望未來，我們堅定看好面板行業(yè)的中長期邏輯，行業(yè)競爭格局良性化，大尺寸化推動供需平衡中樞持續(xù)上行，成本端持續(xù)國產化降本、折舊逐步退出下，頭部面板有望加速釋放利潤

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機構：4月上旬電視面板價格預計維持穩(wěn)定

4月7日，TrendForce集邦咨詢公布了4月上旬面板價格預測，電視面板價格預計維持穩(wěn)定；顯示器面板價格在本月有望繼續(xù)上漲；筆電面板價格則持續(xù)持平

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TCL華星正式入主LGD廣州廠，高階LCD面板競爭進入下一階段

記者從TCL科技旗下的TCL華星獲悉，4月1日，TCL華星在廣州t11基地舉行了對LGD廣州廠的交割儀式至此，這場近年來顯示行業(yè)最受關注的并購案已接近尾聲 隨著TCL華星接管LGD廣州廠，中大尺寸LCD面板的潛力開始被業(yè)界重新關注除TCL華星外，另一顯示大廠京東方A也持續(xù)對中大尺寸LCD產能進行補充Omdia顯示研究總經(jīng)理謝勤益告訴財聯(lián)社記者，面板廠們針對大尺寸LCD產能進行擴張，代表了大尺寸LCD長期在電視面板市場的領先地位。

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面板產業(yè)迎來向上拐點：LCD盈利改善，柔性OLED漲價可期

“得益于良好的終端需求，LCD TV主流尺寸面板價格自2025年1月起全面上漲，3月預計將延續(xù)上漲態(tài)勢”在近期的機構調研中，京東方透露，LCD行業(yè)平均稼動率自去年11月開始回升，今年以來上升態(tài)勢得到延續(xù)，并保持在80%以上多位受訪人士表示，LCD市場集中度提升，特別是中國廠商話語權增加，疊加產線完成折舊、國補政策等因素，LCD產業(yè)鏈迎來向上拐點與此同時，OLED面板作為另一大主流解決方案，在滲透率不斷提升的背景下，部分賽道有望高速增長。

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機構：預計今年4月全球液晶電視面板價格將全面持平

3月23日，洛圖科技研報顯示，3月，全球液晶電視面板的價格走勢開始分化，32、43、50寸持平，55-65寸上漲1美元，75-85寸上漲2美元在經(jīng)歷了第一季度的“徐徐上漲”之后，從供需局勢的變化來看，預計2025年4月的價格將全面持平，整體第二季度存在壓力，大概率在微幅波動中平穩(wěn)劃水過去3月，面板大廠悉數(shù)接近滿產預計4月將減產，幅度約在5%-10%，5月將擴大減產幅度至10%-20%，確保供需和諧。

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TrendForce：3月預期需求走弱，電視面板價格漲勢收斂

3月21日，TrendForce集邦咨詢公布最新面板價格3月預期需求走弱，電視面板價格漲勢收斂；顯示器面板有望全面漲價，且漲幅稍擴大；筆電面板價格仍持平

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