Mysteel半年報：2025年下半年高粱價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

基層玉米售糧進度快于去年，疊加進口量同比減少 95.1%，市場有效供應不足，玉米價格震蕩上行 3月份開始玉米小麥價差收窄至臨界值，飼料企業(yè)采購小麥積極性高漲新麥上市后，玉米供應緊張與小麥集中上市博弈持續(xù)，價差或維持在 50-100 元 / 噸，替代量保持高位政策托底與市場供應緊平衡共同推動替代規(guī)模擴大下半年需警惕新季玉米上市后的供需反轉(zhuǎn)，以及國際糧價波動對國內(nèi)價差的潛在沖擊 1.3企業(yè)生產(chǎn)動態(tài)回顧 2025 年上半年面粉廠開機情況受原料供應、市場需求、政策及企業(yè)自身發(fā)展等多種因素影響，呈現(xiàn)出先升后降再平穩(wěn)的態(tài)勢 。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)小幅回調(diào)（5.21-5.27）

港口貿(mào)易商報價暫時穩(wěn)定為主 本周小麥價格整體較為穩(wěn)定，局部地區(qū)陳糧價格略有下跌當前市場質(zhì)優(yōu)陳糧流通量相對有限，但新小麥的供應量正在持續(xù)增加然而，面粉企業(yè)的加工需求并未明顯增長，限制了小麥價格的上漲空間部分飼料企業(yè)開始采購小麥作為原料，在一定程度上支撐了小麥價格 本周近期市場成交清淡，下游需求偏弱，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，近期部分企業(yè)有減產(chǎn)檢修計劃，市場供需博弈，關(guān)注原料情況，預計短期玉米淀粉弱穩(wěn)運行。

分析研究

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃

東北玉米價格暫無明顯調(diào)整，雖成交情況一般，但貿(mào)易商心態(tài)較為平穩(wěn)，低價出庫意向一般北港水分15%貿(mào)易糧價格表現(xiàn)一般，但14.5%嘔吐毒素不超的玉米價格表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的狀態(tài) 華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，主流價格不變山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求。

日評

Mysteel早報：檸檬酸市場購銷平淡（20250417）

北港水分15%貿(mào)易糧價格表現(xiàn)一般，但14.5%嘔吐毒素不超的玉米價格表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的狀態(tài) 華北：昨日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，主流價格不變山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 三、行情預測： 市場觀望心態(tài)明顯，預計短期檸檬酸市場延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。

市場提示

Mysteel早報：味精市場需求一般（20250417）

北港水分15%貿(mào)易糧價格表現(xiàn)一般，但14.5%嘔吐毒素不超的玉米價格表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的狀態(tài) 華北：昨日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，主流價格不變山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 三、行情預測： 行業(yè)開工高位，市場整體維持少量備貨狀態(tài)，預計近期味精價格持穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel日報：味精銷區(qū)市場購銷暫穩(wěn)

北港水分15%貿(mào)易糧價格表現(xiàn)一般，但14.5%嘔吐毒素不超的玉米價格表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的狀態(tài) 華北：今日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，主流價格不變山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 三、行情預測： 短期內(nèi)市場應以僵持為主，價格暫時穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報：檸檬酸市場走貨不快

北港水分15%貿(mào)易糧價格表現(xiàn)一般，但14.5%嘔吐毒素不超的玉米價格表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的狀態(tài) 華北：今日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，主流價格不變山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 三、行情預測： 貿(mào)易商多以觀望為主，由于成本波動，市場拿貨較為謹慎，預計檸檬酸價格短期內(nèi)穩(wěn)中偏弱運行運行。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

主產(chǎn)區(qū)近期多雨雪天氣，影響市場購銷及運輸，疊加玉米價格偏強調(diào)整，市場看漲情緒濃厚 玉米淀粉：下游需求不溫不火，市場購銷清淡，原料價格上漲，企業(yè)成本壓力下挺價心態(tài)強烈 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉價格穩(wěn)定，市場高價成交有限，各地貿(mào)易商維持剛需補貨，原糧價格整體平穩(wěn)，短期內(nèi)行情延續(xù)穩(wěn)定，觀望需求波動。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)高粱價格延續(xù)漲勢（2.27-3.6）

本周國產(chǎn)高粱價格延續(xù)漲勢國產(chǎn)高粱基層余糧偏低，尤其高質(zhì)量貨源相對較少，貿(mào)易商收購成本上漲，現(xiàn)階段挺價惜售，對價格起到一定支撐后市來看，我國將對原產(chǎn)于美國的包括高粱、玉米、小麥在內(nèi)的部分進口商品加征關(guān)稅，提升了主糧、雜糧市場的看漲情緒，預計短期內(nèi)高粱價格或有小幅上漲空間，中長期來看還需關(guān)注下游需求表現(xiàn)以及主糧價格走勢 本周進口高粱市場價格整體上調(diào)，受美國加征關(guān)稅影響，加之現(xiàn)貨流通資源較少，下游實際交易量有限，酒廠按需增補，以采購國產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇，市場需求提振較困難，普遍對后市高粱市場價格預期偏強，受玉米及其他相關(guān)產(chǎn)品價格震蕩影響，預計短期內(nèi)進口高粱市場價格窄幅震蕩。

周評

Mysteel早報：小麥價格跌跌不休（20241219）

近期小麥拍賣投放量較多，增強市場看空情緒，持糧主體積極拋售庫存，減少利潤虧損制粉企業(yè)開機尚未有好轉(zhuǎn)，小麥消耗有限，且建庫意愿不強，隨著上量增多繼續(xù)壓低采購價格，緩解原糧價格波動帶來的運營風險 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進口收緊，粉企庫存低位，依舊有采購剛需 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹慎觀望，小麥采購積極性不高。

市場提示

Mysteel解讀：淺析面粉企業(yè)運營現(xiàn)狀

影響企業(yè)利潤主要是面粉，面粉一蹶不振之時企業(yè)往往會通過挺價副產(chǎn)品方式維持微薄利潤但是四季度以來，豆粕以及玉米價格走弱，且米糠粕比麩皮更加具性價比，部分飼料企業(yè)麩皮用量減半，直接影響麩皮走貨不過由于制粉企業(yè)開機較低，市場供應趨緊，麩皮價格得以支撐 從企業(yè)整體利潤來看，今年制粉企業(yè)整體盈利空間較低，部分企業(yè)甚至一直處于虧損狀態(tài)小麥價格一直處于低位一定程度上減緩企業(yè)收購成本，但原糧價格難漲，下游產(chǎn)品需求不濟情況下更難有漲幅。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

粉企延續(xù)低庫存、按銷定采的購銷策略，減少原糧價格波動帶來的利潤風險預計短期內(nèi)小麥價格延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢，關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：雨天過后原料有所上量，價格繼續(xù)上行動力不足，少數(shù)企業(yè)適當小幅回調(diào)價格吸引訂單，短期原料供應尚可，漲幅或有限，預計短期玉米淀粉暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel早報：小麥價格震蕩調(diào)整（20241115）

小麥價格漲漲落落，一直未有較大漲幅，持糧主體微利順價出貨，規(guī)避風險粉企利潤微薄，延續(xù)按需采購、低庫存運營的策略，減少原糧價格波動帶來的利潤風險 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進口收緊，中儲糧增加小麥收儲，粉企庫存低位，依舊有采購剛需 利空：粉企開機低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；新季玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹慎觀望，小麥采購積極性不高。

市場提示

Mysteel解讀：三季度小麥先漲后落，四季度震蕩上漲？

當前華北地區(qū)玉米收割大部分完成，市場供應壓力明顯減弱，玉米價格經(jīng)過9月中下旬的大幅度下跌，農(nóng)戶惜售情緒明顯增強國慶節(jié)期間，玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心上移但二者價差維持在200元/噸以上水平，小麥飼料替代優(yōu)勢依舊不大 今年面粉行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)能利用率不足的狀態(tài)，市場面粉需求疲軟，導致粉企對小麥消耗量減少，因此面粉廠大部分采取低庫存按銷定采的策略，一方面維持安全庫存底線，另一方面隨用隨采，減少原糧價格波動帶來的利潤風險。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：國慶節(jié)日效應帶動市場心態(tài)向好，小麥價格在節(jié)日前幾天延續(xù)上漲行情；市場價格漲至糧商售糧心里價位后市場糧源流通增多，市場價格量增價跌，維持震蕩態(tài)勢 玉米：國慶假期期間，東北新陳糧接軌，糧源供應增加，價格出現(xiàn)下跌，銷區(qū)雖然假期內(nèi)交易較少，但整體報價氣氛也有受到影響，下游企業(yè)心態(tài)謹慎，多方詢價，關(guān)注東北新糧價格變化情況。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：銷區(qū)玉米市場價格上浮

7kg仔豬主流報價630-660元/頭110-130公斤標豬與150公斤以上肥豬價差為-0.03元/公斤 三、玉米市場預測 利好：供應收緊；渠道庫存低；養(yǎng)殖端利好；東北洪澇天氣 利空：飼料企業(yè)需求疲軟；小麥、大麥、進口谷物等替代較多 供應繼續(xù)收緊，預計東北糧價格繼續(xù)推漲，但西北糧價格保持相對穩(wěn)定。

日評

Mysteel日報：全國玉米市場價格繼續(xù)上漲

今日銷區(qū)玉米市場報價以穩(wěn)為主，部分優(yōu)質(zhì)糧價格略強貿(mào)易商報價維持高位，實際成交可議下游企業(yè)相對理性，按需采購為主目前湖北新小麥上市，有一定價格優(yōu)勢，市場關(guān)注度較高。

日評

Mysteel解讀：大豆走貨難達同期水平 后續(xù)仍需關(guān)注政策動態(tài)

黑龍江水分30%的玉米潮糧價格已下調(diào)至0.90元/斤以下，深加工門前到車量高位，企業(yè)處于累庫狀態(tài)，多壓價收購北方港口收購主體以銷定采，收購積極性不高市場看空氛圍濃厚，等待元旦和春節(jié)前潮糧賣壓兌現(xiàn)，玉米價格偏弱運行截至12月19日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2954元/噸，同比下跌8.15%糧商普遍看空后市行情，售糧積極性高漲，市場糧源流通充足制粉企小麥庫存高位，建庫意愿不高，根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米比價優(yōu)勢回歸，北港價格橫盤震蕩

而下游飼料企業(yè)需求尚可，但給價力弱目前玉米價格較小麥、糙米等出現(xiàn)價格優(yōu)勢，飼料企業(yè)在11月初小幅提高玉米用量占比，但進口大麥及玉米粉依然有價格優(yōu)勢，飼料企業(yè)對玉米成本接受度低烘干塔收購潮糧成本上漲，而干糧價格上漲乏力，干糧裝車即期貿(mào)易利潤下降，少量地區(qū)出現(xiàn)倒掛，貿(mào)易商控制敞口量，訂單收購為主。

熱點分析