Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

第六階段：7月中上旬進口玉米開始拍賣，飼用小麥大量使用，糙米拍賣傳言等利空因素開始發(fā)酵，期貨價格率先大幅下調(diào)，本地貿(mào)易商出貨積極性明顯增強，東北貨源通過火運大量供應華北市場，玉米價格開始春節(jié)以后最大的階段性下調(diào)截至7月14日，壽光金玉米價格參考2444元/噸，較前期高點（2530元/噸）下跌86元/噸 二、供應情況分析 華北地區(qū)玉米供應情況（截至2025年7月14日） 備注：貿(mào)易商占比：貿(mào)易商庫存量與產(chǎn)量的比值 從整個華北市場來看，農(nóng)戶余糧基本售盡，貿(mào)易商存糧比例整體4%左右，按照產(chǎn)量6660萬噸來算，貿(mào)易商余糧參考270萬噸。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格弱勢運行

雖然夏季高溫可能影響麩皮存儲，但飼料企業(yè)備貨需求仍在預計短期麩皮價格平穩(wěn)為主，長期看有回落趨勢，關注企業(yè)庫存情況 次粉市場價格保持穩(wěn)定當前面粉廠開機率雖低，但次粉產(chǎn)量維持在合理水平此外，次粉在飼料中的替代作用有限，價格受玉米、豆粕等替代品影響較小，市場波動不大不過，新麥上市后，部分飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向采購小麥，可能對次粉需求產(chǎn)生一定分流 標粉市場價格偏弱調(diào)整，主要受飼料行業(yè)整體需求疲軟拖累。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年高粱價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel月報：6月新麥上市價格區(qū)間震蕩調(diào)整

本月小麥價格頻繁震蕩調(diào)整，市場觀望情緒濃厚供應端，新麥集中上市，供應大幅增加今年小麥產(chǎn)量高于預期，且質(zhì)量普遍較好，基層惜售情緒較強需求端，處于傳統(tǒng)銷售淡季，制粉企業(yè)產(chǎn)品走貨不暢，開機率維持低位，企業(yè)多采取按需采購策略，對小麥建倉積極性不高小麥與玉米價差優(yōu)勢明顯，飼用需求成為拉動小麥消費的重要力量，有力支撐了小麥市場需求 河南于 6 月 7 日率先啟動最低收購價執(zhí)行預案，隨后安徽也啟動該預案政策實施后，主產(chǎn)區(qū)小麥價格止跌企穩(wěn)，有效穩(wěn)定了市場預期。

月評

【隆眾聚焦】：乙醇：供需博弈 持續(xù)攀升

導語：近期乙醇企業(yè)小幅減產(chǎn)，裝置檢修較為集中，場內(nèi)開工負荷維持低位整理。

熱點聚焦

乙醇市場一周前瞻（20250630）

乙醇,早參評論

早間提示

乙醇市場早間提示（20250627）

乙醇,早參評論

早間提示

【隆眾聚焦】：乙醇：供應面收緊 價格高位整理

導語：近期乙醇企業(yè)小幅減產(chǎn)，裝置檢修較為集中，場內(nèi)開工負荷維持低位整理。

熱點聚焦

Mysteel解讀：6月淀粉產(chǎn)業(yè)鏈市場價格擾動因素簡析-附2025年淀粉產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會（上海站）

表1 玉米淀粉主要市場價格 表2 木薯淀粉主要貨源價格 表3 小麥淀粉主要市場價格 二、供應方面 玉米淀粉 截至2025年第23周全國玉米淀粉周度產(chǎn)量為26.79萬噸，較上周產(chǎn)量減少1.32萬噸；周度開機率為51.78%，較上周降低2.55%。

熱點分析

Mysteel解讀：新麥供強需弱 后市如何演繹

替代需求：現(xiàn)階段玉米價格堅挺，小麥飼用替代優(yōu)勢凸顯，飼料企業(yè)收購規(guī)?？赡茉黾?，從而帶動小麥需求上升 利空因素： 供應充足：新季小麥減產(chǎn)幅度弱于預期，產(chǎn)量依然可觀，且品質(zhì)提升，有效供給充足同時，小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存可能因價格新陳接軌而轉(zhuǎn)化為有效供給，增加市場流通量 消費淡季：小麥即將進入消費淡季，面粉等下游產(chǎn)品需求疲軟，會抑制小麥價格上漲。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加華北新小麥集中上市，貿(mào)易商無暇顧及玉米，產(chǎn)區(qū)玉米挺價惜售；銷區(qū)需求平淡短期玉米價格以穩(wěn)為主，局部窄幅走強 水稻：供給方面，國內(nèi)稻谷產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存充裕，且進口量可能增加，整體供應較為充足需求方面，人口減少、飲食結(jié)構(gòu)變化等因素導致大米口糧消費持續(xù)下降，工業(yè)需求穩(wěn)定但難以抵消口糧需求的下滑不過，政策上有最低收購價等支撐，預計稻米價格不會大幅下跌，優(yōu)質(zhì)稻行情可能相對較好。

下游產(chǎn)品價格行情

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：在供應端，新季小麥上市范圍擴大，市場供應充足需求層面，隨著氣溫升高，下游面粉銷售步入淡季，企業(yè)開工率降低，多采用隨用隨采模式，采購需求明顯減弱預計近期小麥價格震蕩偏弱調(diào)整，關注新麥質(zhì)量、產(chǎn)量及政策情況 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性一般；新小麥上市擠壓基層貿(mào)易商操作空間；進口谷物政策收縮；對美玉米關稅依然較高；市場心態(tài)看漲。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel日報：小麥淀粉下跌 谷朊粉行情穩(wěn)定

需求端，面粉企業(yè)因處于消費淡季，開機率維持低位，多剛需采購；飼料企業(yè)雖有采購，但采購量有限在供強需弱格局下，預計短期內(nèi)小麥價格將延續(xù)區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，后市關注新麥質(zhì)量、產(chǎn)量及政策情況 玉米淀粉：華北地區(qū)企業(yè)成交平淡，下游剛需采購為主，市場議價成交為主，減產(chǎn)檢修企業(yè)增加或?qū)?em class='keyword'>價格有一定支撐，關注原料變動對玉米淀粉影響。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)

需求端，面粉企業(yè)因處于消費淡季，開機率維持低位，多剛需采購；飼料企業(yè)雖有采購，但采購量有限在供強需弱格局下，預計短期內(nèi)小麥價格將延續(xù)區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，后市關注新麥質(zhì)量、產(chǎn)量及政策情況 玉米淀粉：近期市場成交清淡，下游需求偏弱，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，近期部分企業(yè)有減產(chǎn)檢修計劃，市場供需博弈，關注原料情況，預計短期玉米淀粉弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格主流穩(wěn)定局部小幅震蕩（20250526）

當前市場各購銷主體對后市看漲情緒不高，謹慎建庫為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥質(zhì)量、產(chǎn)量預期較好 市場預測：預計今日小麥市場價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況。

市場提示

山東省米袋子價格指數(shù)繼續(xù)上漲（5.14-5.20）

部分地區(qū)小麥上市，企業(yè)采買小麥替代玉米比例逐步增加 本周主產(chǎn)區(qū)小麥均價2470元/噸，環(huán)比上周跌0.08%，同比跌3.40%今日小麥價格偏弱調(diào)整，企業(yè)根據(jù)自身庫存和訂單情況靈活調(diào)整采購價格，整體以下調(diào)為主持糧主體對后市看漲情緒較強，貿(mào)易商挺價惜售當前下游粉企對小麥需求多以剛需為主，隨著市場對新麥開秤預期增強，部分庫存低位企業(yè)不斷承壓提漲飼料替代方面，飼料企業(yè)當前小麥用量增加，但仍觀望新麥上市質(zhì)量、產(chǎn)量情況。

分析研究

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月22日）

全國來看，全國小麥產(chǎn)量將持平略減，減幅不超過5% 種植成本方面，農(nóng)戶成本在450-500元/畝，大戶成本在950-1100元/畝（包含半季地租成本） （二）企業(yè)觀點 據(jù)企業(yè)認為，今年基層農(nóng)戶預計認賣程度較高，目前糧點收購價格1.17-1.18元/斤，當前小麥玉米價差適合飼料企業(yè)替代采購，但企業(yè)對小麥后市看漲意愿不高，提前建立庫存意愿不強。

實地調(diào)研

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月20日）

該企業(yè)小麥庫存貿(mào)易流向80%流向面粉企業(yè)，20%流向飼料企業(yè)，以本地銷售為主，少量外運至廣東省、福建省 企業(yè)認為，當前產(chǎn)季全國玉米缺口在1000-2000萬噸，若缺口數(shù)量為實，6-8月份預計玉米價格仍有一定上漲空間，對小麥價格也有一定的帶動作用 優(yōu)質(zhì)小麥方面，當?shù)貎?yōu)質(zhì)小麥種植面積在10-20萬畝，產(chǎn)量8-10萬噸，一類占比60%、二類30%、三類10%預計新麥開秤價在1.3元/斤左右，優(yōu)普麥價差0.1-0.12元/斤。

實地調(diào)研

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運行

持糧主體對后市看漲情緒較強，貿(mào)易商惜售情緒濃厚當前下游粉企對小麥需求表現(xiàn)一般，隨著市場對新麥開秤預期增強，部分庫存低位企業(yè)不斷承壓提漲飼料替代方面，飼料企業(yè)當前小麥用量增加，但仍觀望新麥上市質(zhì)量、產(chǎn)量情況預計近期小麥價格窄幅震蕩為主，后市關注新麥產(chǎn)情情況 玉米淀粉：近期下游需求疲軟，企業(yè)簽單不佳下調(diào)價格吸引簽單，關注原料及企業(yè)開停機情況，預計短期玉米淀弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)

持糧主體對后市看漲情緒較強，貿(mào)易商挺價惜售當前下游粉企對小麥需求多以剛需為主，隨著市場對新麥開秤預期增強，部分庫存低位企業(yè)不斷承壓提漲飼料替代方面，飼料企業(yè)當前小麥用量增加，但仍觀望新麥上市質(zhì)量、產(chǎn)量情況預計近期小麥價格震蕩調(diào)整為主，后期關注新麥產(chǎn)情情況 玉米淀粉：目前企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，下游提貨一般，高價限制成交，部分企業(yè)價格回落，關注原料及供需情況，預計短期議價成交為主。

日評