Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃（20250827）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力低開低走，當(dāng)前全國油廠維持高開機率與高壓榨量，豆粕庫存持續(xù)位于百萬噸高位，且后續(xù)仍有上升空間 玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)中有落，下游采購情緒表現(xiàn)一般，市場觀望心態(tài)較濃，部分貿(mào)易商存在議價出貨情況目前市場缺乏其他利好因素支撐，替代品豆粕現(xiàn)貨價格下跌，外加部分酒精企業(yè)裝置恢復(fù)運行，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，或利空后期DDGS價格。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行

M09合約臨近交割呈現(xiàn)期現(xiàn)回歸走勢，現(xiàn)貨一口價表現(xiàn)相對抗跌，市場購銷情緒總體平穩(wěn)當(dāng)前全國油廠維持高開機率與高壓榨量，豆粕庫存持續(xù)位于百萬噸高位，且后續(xù)仍有上升空間下游飼料企業(yè)多已備貨至9月中下旬，采購節(jié)奏以滾動補庫為主由于四季度油廠壓榨利潤可觀，基差報價持續(xù)走弱，中下游企業(yè)追高意愿不足考慮到現(xiàn)階段仍處于美豆采購窗口期，且中美貿(mào)易關(guān)系尚不明朗，市場多數(shù)參與者保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米深加工企業(yè)到貨量尚可，價格延續(xù)偏弱走勢。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品地區(qū)價格略有分化 實際需求一般

豆粕現(xiàn)貨價格重心緩慢上移，周末一口價普遍上調(diào)20-30元/噸，市場看漲預(yù)期一致，貿(mào)易商挺價意愿較強，但受盤面拖累，豆粕現(xiàn)貨價格漲幅受限然而，油廠高開機率下豆粕壓榨量維持高位，庫存仍有上升空間，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力制約價格回升節(jié)奏下游飼料企業(yè)保持高庫存滾動策略，頭部企業(yè)庫存在30-40天此外，進口阿根廷豆粕因性價比優(yōu)勢顯著，下游正積極辦理進口許可，首船阿根廷豆粕若順利通關(guān)到港，可能顯著提振下游采購意愿 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2382元/噸，價格下跌2元/噸。

日評

Mysteel日報：蛋雞全國市場走勢穩(wěn)定為主

銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定，個別港口反彈10元/噸 豆粕：豆粕現(xiàn)貨價格重心緩慢上移，周末一口價普遍上調(diào)20-30元/噸，市場看漲預(yù)期一致，貿(mào)易商挺價意愿較強然而，油廠高開機率下豆粕壓榨量維持高位，庫存仍有上升空間，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力制約價格回升節(jié)奏下游飼料企業(yè)保持高庫存滾動策略，頭部企業(yè)庫存在30-40天此外，進口阿根廷豆粕因性價比優(yōu)勢顯著，下游正積極辦理進口許可，首船阿根廷豆粕若順利通關(guān)到港，可能顯著提振下游采購意愿。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格小幅上提 市場觀望為主

部分頭部飼料企業(yè)已對8月基差合同完成點價，現(xiàn)貨庫存周期長達30天隨著8月中下旬天氣條件預(yù)計較7月有所改善，市場預(yù)期油廠的催提壓力將在8月中下旬減輕疊加進口大豆成本持續(xù)抬升，豆粕價格重心正逐步上移，下游將延續(xù)高頭寸滾動策略然而，當(dāng)前全國油廠壓榨量維持高位，豆粕庫存已突破100萬噸，供應(yīng)過剩的壓力將限制豆粕價格的回升空間短期沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計將維持2900以下震蕩為主 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2402元/噸，價格上漲4元/噸。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250605）

美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09減倉反彈 豆粕現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel快訊：低價豆粕提振需求 短期現(xiàn)貨磨底為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔(dān)憂，或?qū)⑾拗泼蓝蛊趦r回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調(diào)，以及存在天氣炒作預(yù)期，同樣也為美豆提供良好支撐預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿(mào)易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格暫穩(wěn) 成交略有暗降

豆粕現(xiàn)貨價格階段性止跌反彈，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)前期以執(zhí)行合同為主，在豆粕下跌趨勢中維持較低頭寸，如今豆粕現(xiàn)貨價格回升刺激下游積極補庫，現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，但全國油廠保持高開機、高壓榨，市場表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期未改，油廠豆粕庫存也將逐步增加，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格回升空間有限，一口價2800仍為關(guān)鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢后續(xù)關(guān)注美豆天氣炒作、國內(nèi)油廠累庫節(jié)奏 玉米方面： 利好：售糧進度偏快；余糧已較為有限 。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品下游剛需補庫 企業(yè)暗降吸引簽單

報告數(shù)據(jù)影響有限，連粕缺乏利多題材驅(qū)動，短期維持區(qū)間震蕩為主豆粕現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，全國油廠開機率低水平下，飼料企業(yè)逢低剛需補庫，貿(mào)易企業(yè)大量回補空單，市場購銷情緒有所轉(zhuǎn)好，但提貨積極性未有明顯提高，全國油廠豆粕去庫緩慢，現(xiàn)貨價格階段性回升空間有限，中長期仍偏空思路對待 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2242元/噸，價格下調(diào)2元/噸 今日東北玉米價格略偏弱，北港及部分深加工企業(yè)收購價格都出現(xiàn)下調(diào)，都對產(chǎn)區(qū)心態(tài)有不利影響，貿(mào)易商目前出貨心態(tài)不一，部分貿(mào)易商目前等觀望為主。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品華北地區(qū)成交小幅上行

利好：飼料企業(yè)目前繼續(xù)剛需補庫為主；年關(guān)備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格持續(xù)偏弱表現(xiàn) 豆粕方面： CBOT大豆期貨大幅上漲，因擔(dān)心阿根廷部分地區(qū)天氣干燥，促使空頭平倉了結(jié)抵近1000美分一線附近，但南美大豆豐產(chǎn)壓力將限制回升空間，巴西貼水止跌企穩(wěn)，而創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量使其存在下滑預(yù)期。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品東北地區(qū)價格下跌

利好：宏觀環(huán)境改善；飼料企業(yè)庫存大多維持剛需；成品飼料用量四季度有所提升 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調(diào)整上行動力不足；新季玉米陸續(xù)收割上市；整體飼料需求較往年減少； 豆粕方面： 美豆期價震蕩上漲，逢低買盤支撐價格，但巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期限制回升空間，此外美元走強降低了美國大豆出口競爭力，出口需求提振美豆效果減弱。

日評

Mysteel早報：賴蘇企業(yè)報價上調(diào) 關(guān)注實際成交情況（20241127）

原料玉米： 東北玉米價格基本穩(wěn)定，因部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雪，玉米購銷受到一定影響，市場購銷活躍度一，華北地區(qū)深加工玉米到貨量繼續(xù)減少，價格偏強運行山東深加工玉米價格普遍上漲10-40元/噸河南個別深加工窄幅上調(diào)河北地區(qū)整體穩(wěn)定但市場情況短期看漲，價格整體偏強運行基層購銷清淡，收購量依然不大 豆粕： 國內(nèi)連粕下滑至前低小幅回升，沿海部分地區(qū)港口大豆通關(guān)加嚴(yán)，受此影響12月份油廠斷豆停機可能增加，中下游企業(yè)低價補貨意愿增強，豆粕現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，但局部地區(qū)階段性供應(yīng)偏緊仍難以改變豆粕供應(yīng)寬松格局，無明顯利多題材推動情況下，連粕回升空間有限，短期或維持低位震蕩運行。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品中各產(chǎn)品成交各異 整體偏弱

國內(nèi)連粕下滑至前低小幅回升，沿海部分地區(qū)港口大豆通關(guān)加嚴(yán)，受此影響12月份油廠斷豆停機可能增加，中下游企業(yè)低價補貨意愿增強，豆粕現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，但局部地區(qū)階段性供應(yīng)偏緊仍難以改變豆粕供應(yīng)寬松格局，無明顯利多題材推動情況下，連粕回升空間有限，短期或維持低位震蕩運行關(guān)注后續(xù)港口通關(guān)影響范圍和下游飼料企業(yè)補庫情況 玉米方面： 今日國內(nèi)玉米均價2165元/噸，較昨日價格上漲1元/噸。

日評

Mysteel解讀：原料價格回落下的生豬飼用成本分析

玉米市場隨種植面積減少及產(chǎn)量下降，市場供需調(diào)整至緊平衡狀態(tài)，價格或呈現(xiàn)先漲后跌的調(diào)整趨勢豆粕市場經(jīng)歷了這兩年行情的大波動后，市場參與者資金壓力有所顯現(xiàn)，市場會更加關(guān)注基本面的供需影響對國內(nèi)現(xiàn)貨價格的影響預(yù)計2025年豆粕現(xiàn)貨價格存底部回升可能；但國內(nèi)若需求疲軟，市場情緒不佳，現(xiàn)貨價格或回升后仍回落，綜合抑制飼用成本的抬升空間綜合來看，2025年國內(nèi)豬糧比價或重心繼續(xù)下移，逐步回歸于6:1-7:1區(qū)間調(diào)整，養(yǎng)殖端生豬行業(yè)盈利空間壓縮，進入微利時代。

熱點分析

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)DDGS價格或穩(wěn)中偏弱

從供應(yīng)角度來看，多數(shù)酒精企業(yè)裝置運行穩(wěn)定，周度DDGS產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，隨著原糧玉米價格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤恢復(fù)，一定程度支撐酒精企業(yè)生產(chǎn)，個別酒精廠裝置產(chǎn)量上調(diào)，且部分酒精企業(yè)裝置暫未開機，后期玉米酒精企業(yè)行業(yè)開工率或有上升空間，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)量預(yù)期增加。

熱點分析

[硫酸銨月評]：需求增加 4月硫酸銨震蕩上漲（2024年4月）

5月焦炭產(chǎn)能利用率較4月預(yù)計將有提升焦炭市場偏強運行，隨著焦炭三輪漲價全面落地，焦企利潤有所修復(fù)，且近期焦煤價格漲幅收窄，企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，因此焦企開工率將有提升空間故5月焦化硫酸銨產(chǎn)量將有增加趨勢己內(nèi)酰胺開工預(yù)計提升，己內(nèi)級硫酸銨供應(yīng)上升需求面，預(yù)計5月，東北需求掃尾后，市場需求集中在南方水稻，華北玉米肥中，為保持供應(yīng)，企業(yè)在5月前三周或保持中高位生產(chǎn)，而月底產(chǎn)能利用率會稍有下滑 更多月度市場分析，請查看隆眾資訊硫酸銨月報。

月評

Mysteel年報：2023年國內(nèi)玉米市場回顧與2024年展望

國內(nèi)方面，供應(yīng)端新季玉米整體豐產(chǎn)，未來玉米單產(chǎn)因種子技術(shù)、高科技農(nóng)田等發(fā)展，有進一步提升空間稻谷和小麥去庫存化影響減弱進口來源國多樣，國際谷物供應(yīng)整體寬松供應(yīng)端明年重點關(guān)注進口谷物拍賣力度和價格需求端，渠道庫存保持低位，加工企業(yè)和貿(mào)易業(yè)者存糧理性，蓄水池對價格影響減弱長期來看，玉米價格重心逐漸下移

熱點分析

Mysteel解讀：當(dāng)前生豬市場現(xiàn)狀

月內(nèi)豬源供應(yīng)增量，中下旬隨北方非瘟疫情持續(xù)發(fā)酵，養(yǎng)殖端恐慌出欄情緒增強；再次，節(jié)后終端消費持續(xù)低迷，屠宰企業(yè)順勢降價收購，生豬價格回落跟進玉米市場月內(nèi)隨新糧加快上市，陳糧價格大幅下跌，貿(mào)易商整體心態(tài)較差，多有壓價收購操作10月份市場整體豬糧雙降，其比價在過度下跌二級預(yù)警區(qū)間弱勢調(diào)整 下月來看，生豬供應(yīng)或繼續(xù)增量，屠宰企業(yè)開工隨天氣轉(zhuǎn)冷逐漸提升，豬價或整體呈現(xiàn)低位盤整后震蕩回升趨勢；玉米市場下月氣溫下降或利好糧食儲存，加之受東北糧庫11月大規(guī)模輪庫消息帶動，預(yù)計價格或存小幅回升空間，綜合預(yù)計11月份國內(nèi)豬糧比價或難有明顯回升。

熱點分析

Mysteel解讀：4月份供需博弈加劇 木薯淀粉價格仍存上漲空間

從需求面來看，目前需求無明顯利多支撐，粉絲粉條等食品行業(yè)仍處于消費淡季，粉絲粉條開工率周環(huán)比持續(xù)下降；造紙行業(yè)開機率小幅回調(diào)；近期玉米淀粉與木薯淀粉的價差持續(xù)拉大，木薯淀粉市場需求量下降 整體來看，4月中下旬供應(yīng)面偏緊格局短時難以改變，需求或有提升空間，疊加受到國外開工率的持續(xù)下降以及淀粉產(chǎn)量的減少，外盤價格偏高支撐，預(yù)計4月下旬木薯淀粉價格或繼續(xù)走高 。

熱點分析