Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

從政策端來看 ，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護價收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總的來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 1.2 國內期貨價格走勢分析 截至6月30日，大連盤玉米主力合約結算價格為2376元/噸，較2024年12月31日上漲230元/噸。

熱點分析

Mysteel：2025第六屆春季玉米產業(yè)鏈交流會圓滿落幕

主持人為行業(yè)知名專家馬明超論壇嘉賓為金玉璽，東方希望集團有限公司農產品采購總監(jiān)；張琪，廈門國貿農產品有限公司基差貿易部總經理；高義東，山東省糧食行業(yè)協(xié)會商會理事長；潘飛，正清源貿易（大連）有限公司董事長；姚登峰，武漢科諾生物科技股份有限公司，高級項目經理；高君宇，格林大華期貨有限公司天津分公司公司負責人本次論壇對玉米未來價格走勢及預期，玉米基差，玉米替代等問題做了相應討論 2025第六屆春季玉米產業(yè)鏈交流會圓滿結束，感謝各位與會來賓，期待下一屆會議再相會。

會議報道

Mysteel：1月大宗商品價格指數跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，國內豆粕現貨價格大幅上漲，沿海區(qū)域油廠主流價格重回3000元/噸時代春節(jié)假期過后，2月份國內大豆到港減少，但需求也將達到低點，整體預期或能維持剛需，而進入3月份大豆供應相對緊張，供應偏緊預期下將提振豆粕價格，節(jié)前豆粕價格普遍偏高，預計2月份豆粕價格小幅回調后開啟高位震蕩走勢 1月大連盤玉米主力合約2505呈現比較明顯的上漲，1月11號中儲糧發(fā)布增收公告，對期現貨市場都有一定的提振，另外外盤CBOT 玉米價格也偏強，國內期貨市場也有一定的帶動。

指數分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進入震蕩區(qū)間，現貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結算價格2167元/噸，上調63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關注國家政策及需求端情況，預計1月份價格整體區(qū)間窄幅調整 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel簡評：東北豆油現貨市場情況（20241218）

12月18日，東北市場豆油基差報價小跌，盤錦一豆現貨報價05+200元/噸，大連一豆現貨報價05+180元/噸，當前市場基差報價穩(wěn)中有跌，主因玉米油跌價以及油廠出貨一般影響 供應端，昨日東北大豆壓榨量為2.50萬噸，毛豆油0.47萬噸 ；近期東北市場購銷氛圍整體較為平淡，油廠和貿易商去庫積極，下游按需采購，實際成交較為有限當前豆油自身基本面仍處于偏弱格局，全球豐產預期仍強，供松需弱壓制盤面價格，關注其他油脂動向和市場消息，短期豆油走勢偏弱。

貿易商報價

Mysteel日報：國產大豆現貨市場走貨淡穩(wěn)

二、期貨分析 2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2501收盤下跌，收盤價3856元/噸，跌10元/噸，跌幅0.26%，最高價3874元/噸，最低價3852元/噸，持倉138000手 2.2 CBOT大豆走勢 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤漲跌互現，因植物油價格和玉米走強支撐大豆價格，但市場仍受到全球供應龐大和貿易緊張局勢影響。

日評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調整，下游市場需求表現一般（20241115）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈激烈，國內油廠開機陸續(xù)恢復，豆粕供應逐步增加，下游飼料需求不佳，市場購銷情緒清淡，豆粕現貨價格小幅回落，連粕延續(xù)底部震蕩行情酒精企業(yè)DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游用戶按需隨用隨采，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，目前終端市場需求表現一般，貿易商靈活議價出貨，替代品豆粕價格下跌，下游采購積極性有所減弱近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調整，下游觀望心態(tài)較濃（20241114）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，國內油廠開機陸續(xù)恢復，豆粕供應逐步增加，下游飼料需求不佳，市場購銷情緒清淡，豆粕現貨價格小幅回落，連粕延續(xù)底部震蕩行情酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，下游用戶多持觀望心態(tài)，部分酒精企業(yè)多執(zhí)行前期合同目前下游需求表現一般，貿易商靈活議價出貨，近期豆粕價格回落，一定程度利空下游采購心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格或窄幅調整，下游采購相對謹慎（20241113）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，下游飼料企業(yè)此前已有適量補庫，養(yǎng)殖利潤不佳導致飼料需求低迷，當前國內大豆供應前景尚不明確酒精企業(yè)DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游采購多保持觀望心態(tài)，貿易商靈活議價出貨，酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前市場需求表現一般，近期豆粕價格回落，一定程度利空下游采購心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月12日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1900-2000元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格2050-2200元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2100-2150元/噸。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格或穩(wěn)中上調，下游用戶按需采購（20241112）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，近日港口大豆通關政策稍有放寬，國內斷豆停機油廠將逐步恢復開機，但斷豆停機這段時間，全國油廠豆粕庫存已然快速消耗，油廠挺價動力較強酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中偏強，部分貿易商排隊提貨，酒精企業(yè)多執(zhí)行前期合同為主目前下游觀望心態(tài)較濃，替代品豆粕價格上漲，一定程度支撐市場挺價心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游用戶按需采購（20241111）

市場動態(tài)概述：上周五大連豆粕期貨博弈劇烈，短期多頭情緒引領下豆粕價格上漲動力仍在，后續(xù)關注國內大豆到港情況及國際關系實質性影響落地酒精企業(yè)DDGS價格震蕩調整，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，由于酒精廠DDGS庫存量多處于低位運行，一定程度支撐短期挺價心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月8日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2150元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2050-2150元/噸。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格震蕩調整，下游采購多持觀望心態(tài)

東北少部分產區(qū)價格仍有小幅偏弱的走勢，市場購銷活躍度不高 深加工企業(yè)晨間到貨車輛較昨日減少兩百多臺，但仍維持高位企業(yè)掛牌價格有漲有跌，調價企業(yè)較少，地區(qū)內市場價格暫穩(wěn)運行，部分地區(qū)受陰雨天氣影響，基層上量不多 銷區(qū)玉米市場價格以穩(wěn)為主，受盤面上漲提振，部分貿易商隨盤上調價格，但下游企業(yè)觀望情緒較強，港口成交清淡，上漲動力不足 豆粕：大連豆粕期貨博弈劇烈，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價整體下調，沿海油廠主流價格調至3060-3120元/噸。

日評

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游觀望心態(tài)較濃（20241108）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，國內豆粕夜盤增倉上漲，受未來貿易政策變化擔憂注入情緒升水，以及國內豆粕現貨端擾動不斷，短期缺乏主動投機做空資金進場，令豆粕期現貨價格整體偏強勢酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，由于替代品豆粕價格上漲，一定程度支撐市場挺價心態(tài)，部分酒精企業(yè)DDGS價格有所上漲，目前下游采購多持觀望心態(tài)，市場缺乏其他利好因素支撐，近期仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20241107）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前終端市場需求一般，市場觀望心態(tài)較濃，近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月6日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2100元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2150元/噸。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格或穩(wěn)中上調，下游觀望心態(tài)較濃（20241105）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨價格偏弱拖累預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中上調，貿易商靈活議價出貨，下游觀望心態(tài)較濃目前終端市場需求表現一般，近期原糧玉米價格上漲，一定程度支撐DDGS價格近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

西南地區(qū)玉米市場價格整體穩(wěn)定 豆粕：大連豆粕期貨博弈劇烈，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價整體上調，沿海油廠主流價格調至3020-3070元/噸夜盤大連豆粕期貨走勢窄幅整理，收盤暫2970點目前豆粕期價博弈如此激烈，多空分歧大多頭依托豆粕跌破3000點后估值較低，認為已反映基本面絕大利空，且有貿易摩擦和卸船擔憂，短中長線資金抄底不斷然而在國內進口大豆壓榨利潤好;疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制。

日評

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20241106）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨供給充裕壓制預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前市場觀望心態(tài)較濃，部分酒精企業(yè)挺價心態(tài)較濃，近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：11月5日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2100元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2150元/噸。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游觀望心態(tài)較濃（20241104）

市場動態(tài)概述：上周五大連豆粕期貨博弈劇烈，在國內進口大豆壓榨利潤好；疊加國內豆粕現貨價格偏弱拖累預計接下來在外盤美豆不跌破前低一線的情況，豆粕震蕩運行為主酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中調整，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前下游市場觀望心態(tài)較濃，近期原糧玉米價格上漲，一定程度支撐DDGS價格近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強，下游采購多持觀望心態(tài)

銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱運行，貿易商隨盤下調價格市場觀望情緒較強，今日成交不多，下游企業(yè)傾向采購現貨玉米，但因船期延后，現貨偏緊，價格居高不下 豆粕：大連豆粕期貨博弈劇烈，走勢來回拉鋸，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價整體上調，沿海油廠主流價格調至2950-2990元/噸夜盤大連豆粕期貨走勢偏弱，收盤暫2950點目前豆粕期價博弈如此激烈，多空分歧大。

日評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調整，下游用戶按需采購（20241101）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，外盤CBOT大豆不斷走低，國內進口大豆壓榨利潤改善；疊加國內豆油強勢，豆粕現貨價格偏弱拖累酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，部分貿易商靈活議價出貨，市場觀望心態(tài)較濃近期原糧玉米價格有所上調，或小幅支撐DDGS價格，考慮到下游用戶多剛需采購，近期下游用戶仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現貨價格：10月31日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1940-2080元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2100元/噸。

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