Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費旺季，或提振酒精企業(yè)主產品乙醇價格，玉米酒精企業(yè)生產虧損情況緩解或進一步利好酒精企業(yè)生產開工，DDGS現貨供應預期增加第四季度內需關注玉米酒精企業(yè)生產利潤情況和新糧玉米價格行情 （二）2025下半年價格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富。

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Mysteel半年報：2025年下半年葵玉油價格或將震蕩上行

成本有一定的支撐四季度新玉米集中上市后，原料供應或寬松，胚芽價格可能小幅回調，但受油廠剛需采購支撐，跌幅有限因此玉米毛油成本有一定支撐 今年保加利亞葵花籽總產量將達到200萬噸，同比增長22%，保加利亞農業(yè)部表示，超過90%的冬季作物長勢良好或極佳，葵花籽單產預計同比提高23%，比五年均值高2%2025/26年度歐盟葵花籽產量將達到1000萬至1030萬噸，高于上年的880萬噸全球供應相對寬松，葵花籽油外盤價格預計會相對下調，進口成本有一定的下調空間。

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Mysteel解讀：DDGS價格降后暫穩(wěn)，市場需求略有增加

根據Mysteel數據統(tǒng)計，本周樣本玉米酒精樣本企業(yè)的調查數據顯示，本期DDGS行業(yè)開工率有所上升本周開機率參考64.73%，較上周開工率63.28%，上升1.45%目前個別酒精企業(yè)裝置產量有所上調或開機，周度DDGS產量增加時間已經進入冬季，東北氣溫相對較低，短期內酒精企業(yè)裝置開機情況或維持穩(wěn)定，但目前原糧玉米價格震蕩調整，普級、優(yōu)級酒精價格偏弱運行，酒精企業(yè)生產壓力逐漸增加，或一定程度制約未來酒精企業(yè)開工率。

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Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格上漲

二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為16.20元/公斤，較昨日下跌0.01元/公斤，與江西、廣西及湖南三?。▍^(qū)）均價價差為0.52元/公斤規(guī)模場外三元主流價15.80-17.00元/公斤，部分高價17.00元/公斤7kg仔豬主流報價360-430元/頭，下游購銷量減少，冬季仔豬價格雖有所下調。

日評

Mysteel解讀：西北產區(qū)及西南銷區(qū)近期玉米市場解析

產區(qū)玉米主要運輸到深加工及飼料廠的比較多，但新疆地區(qū)受運輸條件的限制，冬季鐵路多用來運輸煤炭，導致運往新疆外地西南地區(qū)的鐵皮車次減少，這也是穩(wěn)定價格的原因之一 西南銷區(qū)： 目前云貴川地區(qū)的玉米糧源一方面主要來自于西北產區(qū)：甘肅、寧夏、陜西、山西、內蒙古為主，新疆地區(qū)的偏少。

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Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏弱

7kg仔豬主流報價360-470元/頭，其中規(guī)模場雙陰400-470元/頭，冬季仔豬價格雖有所下調，且下游購銷量減少，高價仍維持110-130公斤標豬與150公斤以上肥豬價差為-1.00元/公斤雖市場需求略有支撐，但總體供應始終較大，且部分二育散戶認價出欄，預計明日本地豬價仍有偏穩(wěn)預期 三、玉米市場預測 利好：進口谷物收緊；產區(qū)增儲消息；東北新糧減產。

日評

【隆眾聚焦】近期乙醇市場趨弱運行 場內觀望情濃厚

導語：近期東北市場疲態(tài)難改，市場缺少利好消息面支撐，下游需求弱勢延續(xù)；持貨商出貨滯緩，整體出貨壓力偏大；華東市場受東北、河南價格下跌影響，業(yè)者心態(tài)偏弱，伴隨蘇北、蘇南下游需求跟隨有限，市場交投平平；山東市場交投乞力，加之周邊市場到貨價格不高，山東市場重心下挫。

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Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格以穩(wěn)為主

當前港口多高報低走，且質量不一，商談為主 二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為16.59元/公斤，較昨日上漲0.02元/公斤，與江西、廣西及湖南三省（區(qū)）均價價差為1.09元/公斤規(guī)模場外三元主流價16.10-17.40元/公斤，部分高價17.40元/公斤7kg仔豬主流報價360-470元/頭，其中規(guī)模場雙陰400-470元/頭，冬季仔豬價格雖有所下調，且下游購銷量減少，高價仍維持。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格窄幅調整

二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為16.57元/公斤，較昨日下跌0.02元/公斤，與江西、廣西及湖南三?。▍^(qū)）均價價差為1.10元/公斤規(guī)模場外三元主流價16.10-17.40元/公斤，部分高價17.40元/公斤7kg仔豬主流報價360-470元/頭，其中規(guī)模場雙陰400-470元/頭，冬季仔豬價格雖有所下調，且下游購銷量減少，高價仍維持。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格窄幅震蕩

二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為16.59元/公斤，較昨日上漲0.18元/公斤，與江西、廣西及湖南三省（區(qū)）均價價差為1.19元/公斤規(guī)模場外三元主流價16.10-17.40元/公斤，部分高價17.40元/公斤7kg仔豬主流報價360-470元/頭，其中規(guī)模場雙陰400-470元/頭，冬季仔豬價格雖有所下調，且下游購銷量減少，高價仍維持。

日評

Mysteel解讀：淀粉糖近期各產品均漲跌不易，春節(jié)備貨啟動較慢

企業(yè)走貨較好一方面是出口市場自進入10月份后，訂單明顯好轉，消耗部分國內貨源，另一當面，下游新能源行業(yè)也需求也明顯好轉，其實從新能源本身國內消費來說，冬季并不屬于需求旺季，但2024年磷酸鐵鋰市場受儲能和出口影響需求旺盛，對結晶葡萄糖需求也有較好支撐加之國慶歸來，當時價格低位，原料玉米上行下，下游終端和貿易均有一定備貨，導致廠家貨源明顯下滑。

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Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏弱

7kg仔豬主流報價410-480元/頭，冬季仔豬價格持續(xù)高位，雖下游購銷量減少110-130公斤標豬與150公斤以上肥豬價差為-0.80元/公斤 今日市場雖有偏弱預期，但頭部企業(yè)支撐，且北方因天氣等原因價格反彈，預計明日本地豬價或仍有偏穩(wěn)預期 三、玉米市場預測 利好：進口谷物收緊；產區(qū)增儲消息；東北新糧減產 利空：產區(qū)收獲基本完成；下游企業(yè)按需采購，南港庫存攀升。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格趨穩(wěn)運行

規(guī)模場外三元主流價17.40-18.40元/公斤，部分高價18.40元/公斤7kg仔豬主流報價410-480元/頭，冬季仔豬價格持續(xù)高位，雖下游購銷量減少110-130公斤標豬與150公斤以上肥豬價差為-0.80元/公斤現雖市場供大于求，但部分企業(yè)計劃完成尚可，且隨天氣轉冷，下游也有向好預期，因此預計明日本地豬價或仍有穩(wěn)強預期 三、玉米市場預測 利好：進口谷物收緊；產區(qū)增儲消息；東北新糧減產。

日評

Mysteel解讀：華北玉米淀粉價格反彈 漲勢能否延續(xù)？

中長期看，若開機不受影響情況下，玉米淀粉供應壓力或逐步增強，以及東北海運緩解后憑借價格優(yōu)勢爭取訂單的機會增加，行業(yè)利潤較好情況下，競價簽單或將顯現關注冬季下雪天氣物流運輸困難對原料成本的提升，進而對玉米淀粉行情的帶動

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Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格趨穩(wěn)

二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為17.55元/公斤，較昨日下跌0.14元/公斤，與江西、廣西及湖南三?。▍^(qū)）均價價差為1.09元/公斤規(guī)模場外三元主流價17.30-18.00元/公斤，部分高價18.00元/公斤7kg仔豬主流報價430-480元/頭，冬季仔豬價格持續(xù)高位，雖下游購銷量減少。

日評

Mysteel解讀：反傾銷調查助推賴鹽出口大增 現貨緊張?zhí)嵴?8賴價格破新高

總結來看，短期國內98賴氨酸緊缺問題較難快速解決，市場價格或趨強運行為主，部分區(qū)域現貨價格或有再漲空間，長期11中下旬-25年1月來看，高價格高利潤低成本背景下98賴氨酸市場大量拿貨風險猶然存在，一旦國外需求難以持續(xù)，市場價格或迎來下跌態(tài)勢，但年關迫近，往年冬季產區(qū)運輸生產等問題也需要保持關注，包括玉米成本端政策何時出臺亦是因素。

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Mysteel解讀：玉米副產品市場情緒降溫 節(jié)后能否有所轉機？

隨著下游接連集中補貨完畢后，市場新簽訂單逐漸減弱，伴隨著豆粕盤面轉弱又面臨新季玉米上量時間段，使得深加工企業(yè)到車輛有所增多，原料價格偏弱運行，副產品上漲支撐有限，下游又開始轉觀望心態(tài)為主 二、數據分析 圖2 全國60家玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 從供應端來看：據Mysteel農產品調查數據顯示，隨著華北新季玉米開啟上市，山東、甘肅上周期檢修企業(yè)陸續(xù)結束，開機恢復性升高，東北區(qū)域新增個別冬季前檢修企業(yè)，開機小幅下滑。

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Mysteel解讀：8月國內玉米淀粉各區(qū)域供應情況與月度價格重心對比

新季玉米上市前的8月對于玉米淀粉生產端是比較關鍵的月份，首先對于華北玉米淀粉企業(yè)面對青黃不接的局面，東北玉米淀粉企業(yè)來說，冬季檢修前的時間是否選擇在此月份，都是需要關注的時間節(jié)點從目前玉米淀粉企業(yè)現有的開機情況表現，我們對比了7月與8月分省份月度產量與月度均價的對比，對于接下來9月份的產量與價格預期做相應的預判 一、2024年7月與8月玉米淀粉省份產量與月度均價對比 表1 7月與8月度分省份產量與均價對比 對比2024年7月與8月的玉米淀粉產量和價格，可以發(fā)現各省內在與省份之間的差異。

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[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240517-20240523）

一些市場參與者表示，第一批玉米作物也將在同一時間種植，需要一些氮，但所需的數量不太可能支持市場的任何實際流動性南方正準備種植小麥和其他需要氮的冬季作物格蘭德河未受洪水嚴重影響的地區(qū)已準備好開始種植，這可能會支持對硫酸銨的需求肥料轉換也可能產生一些需求，因為考慮到尿素價格的穩(wěn)定，農民可能會選擇硫酸銨而不是尿素作為氮源最后，對洪水造成的化肥庫存損失的工作估計尚未出爐，這也可能支持一些即將到來的需求 美國 本周硫酸銨價格漲跌不一，因市場進入種植前季節(jié)的尾聲，需求強勁。

國際市場

Mysteel解讀：平地一聲驚雷起 仔豬價格直上600“米”

據Mysteel農產品數據統(tǒng)計，2月仔豬成活率為92.47%，較上月提升0.14%當月窩均健仔數為11.18頭，較上月增加0.06頭仔豬成活率小幅提升，氣溫逐漸回暖，部分冬季疫病影響減弱，這對養(yǎng)殖成本方面稍有減壓窩均健仔數也有小增，生產技術提高，生產效率也隨之提升，對于養(yǎng)殖企業(yè)降本增效提供了有力支持 飼料成本走低 養(yǎng)戶資金壓力下降 此外，玉米、豆粕及小麥等主要飼料原料價格自2023年10月開始不斷下探，養(yǎng)戶飼料成本明顯降低，亦對仔豬補欄有提振。

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