Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場先強(qiáng)后弱

從下游加工企業(yè)來看，飼料企業(yè)小麥替代比例上升，玉米庫存被動增加，中大型飼料企業(yè)中長期合同相對充足深加工企業(yè)庫存處于歷史同期相對低位，東北深加工普遍具有糧源缺口，華北產(chǎn)區(qū)玉米庫存整體時(shí)間較短，多是按照市場價(jià)格定價(jià) 替代品方面，從3月份開始，小麥替代首先在華北地區(qū)逐漸開始，新麥上市之后，替代范圍和替代比例逐漸增大，新玉米上市之前，飼料企業(yè)小麥替代將成為常態(tài)，預(yù)計(jì)2024/2025年度飼用小麥量在2500-3000萬噸之間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：山東賴氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋氨酸價(jià)格趨強(qiáng)

需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價(jià)格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤已處于較好水平，且市場價(jià)格處于中高位，預(yù)計(jì)下半年將維持偏強(qiáng)震蕩格局，上行空間受限于出口形勢及企業(yè)簽單節(jié)奏 蛋氨酸： 行業(yè)將迎來集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計(jì)劃在7-8月進(jìn)行20-50天的裝置檢修疊加出口增長、進(jìn)口縮減及飼料需求回暖等利好因素，短期價(jià)格具備上行動能。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場信心從需求端來說，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性價(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開始少量采購小麥 ，而制粉企業(yè)因庫存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài) 玉米淀粉：近期銷區(qū)市場玉米淀粉高位簽單表現(xiàn)一般，短期內(nèi)木薯淀粉對于玉米淀粉下游造紙行業(yè)應(yīng)用替代增量，對于玉米淀粉形成沖擊，預(yù)計(jì)玉米淀粉市場價(jià)格騎虎難下。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場信心從需求端來說，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性價(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開始少量采購小麥 ，而制粉企業(yè)因庫存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài) 玉米淀粉：目前下游民用需求恢復(fù)有限，剛需拿貨為主，對高價(jià)淀粉采購較為謹(jǐn)慎，港口貨源充足，價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

今日小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場購銷積極基層糧源流通稀少，貿(mào)易商普遍惜售政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場信心從需求端來說，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性價(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開始少量采購小麥 ，而制粉企業(yè)因庫存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài)

日評

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行（3.5-3.11）

指數(shù)解讀： 玉米價(jià)格呈上漲態(tài)勢華北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)上行，基層收購量一般，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價(jià)意愿較強(qiáng)，對價(jià)格有支撐 小麥市場價(jià)格震蕩調(diào)整，市場購銷謹(jǐn)慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài)。

分析研究

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài) 玉米淀粉：產(chǎn)區(qū)價(jià)格受成本支撐帶動有所上漲，部分貿(mào)易商及大型終端低價(jià)鎖單，銷區(qū)下游剛需提貨為主，玉米淀粉價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)小幅上漲。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

此外，中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松不過，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài) 玉米淀粉：原料重心上移后企業(yè)利潤收縮嚴(yán)重，目前下游需求支撐力度不強(qiáng)，企業(yè)面臨虧損，挺價(jià)心態(tài)濃厚，今日價(jià)格主流維穩(wěn)。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

小麥市場價(jià)格震蕩調(diào)整，市場購銷謹(jǐn)慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài)

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

當(dāng)前小麥市場價(jià)格偏弱為主，市場購銷活動平淡面粉市場正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，面粉企業(yè)新增訂單困難，企業(yè)補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷，需求端難以對價(jià)格形成有效支撐此外，中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松不過，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài)。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉穩(wěn)中偏強(qiáng)

中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松然而，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐在供應(yīng)預(yù)期增加且需求不足的雙重作用下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體動態(tài)以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況 玉米淀粉：企業(yè)近期新簽訂單量一般，執(zhí)行前期訂單為主，行業(yè)庫存處于高位，消化水平低于預(yù)期，但企業(yè)利潤表現(xiàn)不佳，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格大范圍下跌

小麥價(jià)格大范圍下跌為主，市場購銷平淡面粉購銷正處于季節(jié)性淡季，企業(yè)新增訂單難度較大，補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷，使得需求端難以有效推動價(jià)格上漲中儲糧小麥競價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大，市場供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松然而，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐在供應(yīng)預(yù)期增加且需求不足的雙重作用下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣的具體動態(tài)以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況

日評

Mysteel解讀：全球小麥產(chǎn)量增加 供需環(huán)境維持寬松

國際市場方面，全球小麥產(chǎn)量高于上年，供應(yīng)充足，使得國際小麥價(jià)格走低，進(jìn)一步影響了國內(nèi)小麥市場國內(nèi)制粉消費(fèi)對高等級小麥需求不減，進(jìn)口高品質(zhì)小麥以調(diào)節(jié)余缺?國內(nèi)市場來看，2024年整體供應(yīng)寬松，新麥產(chǎn)量增加，質(zhì)量優(yōu)于去年同期；疊加2023年陳麥結(jié)余800多萬噸，市場供應(yīng)充足 下半年中儲糧輪換拍賣持續(xù)增加市場糧源供應(yīng)，市場持續(xù)不缺糧狀態(tài)需求方面看，由于玉米小麥價(jià)差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)。

熱點(diǎn)分析

【河南新鄉(xiāng)某面粉企業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行

由于小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，市場糧源集中供應(yīng)到制粉企業(yè)，因此年后企業(yè)運(yùn)營壓力較大，將會延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略，市場購銷心態(tài)謹(jǐn)慎，小麥價(jià)格上漲乏力年后多關(guān)注玉米小麥價(jià)差關(guān)系，如果年后玉米價(jià)格超過小麥價(jià)格，小麥飼料替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，或許小麥會有上漲的機(jī)會 企業(yè)簡介：是一家大型面粉精深加工及大型糧食倉儲為一體的綜合型企業(yè)， 日加工小麥粉3000噸以上。

糧食大家說市場

Mysteel年報(bào)：2024年國內(nèi)小麥市場回顧與2025年展望

需求方面看，由于玉米小麥價(jià)差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)制粉企業(yè)整體開機(jī)低位，小麥消耗有限，疊加市場購銷心態(tài)消極，制粉企業(yè)延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略 另外進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年小麥進(jìn)口量較去年略有減少，前三季度進(jìn)口量及節(jié)奏加快，但是由于國內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)低位盤整態(tài)勢，四季度開始進(jìn)口小麥節(jié)奏放緩，進(jìn)口小麥價(jià)格優(yōu)勢減弱 2025年展望： 24/25年度小麥市場供大于求的格局依舊明顯，小麥整體進(jìn)入飼料領(lǐng)域量依舊較少，市場需求依賴于制粉消費(fèi)量。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運(yùn)行特點(diǎn)總結(jié)

4月-6月又只針對糧食提出來具體要求，包括種植面積，最低收購價(jià)等另外9月商業(yè)儲備政策發(fā)布四季度多是針對出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國內(nèi)磷肥價(jià)格應(yīng)聲下滑12月底的保供會議也依舊保持了保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲備肥，均是備肥期間市場啟動緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當(dāng)前冬儲進(jìn)展依舊緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報(bào)：近期淀粉糖市場出貨情況不佳

近期飲料消費(fèi)有一定起量，企業(yè)暫時(shí)穩(wěn)價(jià)供應(yīng)客戶為主，具體成交實(shí)單實(shí)議，近期關(guān)注飲料恢復(fù)情況 麥芽糊精方面，今日麥芽糊精市場出貨價(jià)格暫穩(wěn)國內(nèi)終端需求情況不佳，出口市場也較前期下滑，整體走貨不暢下，壓制價(jià)格 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel日報(bào)：周初淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)

近期飲料消費(fèi)有一定起量，企業(yè)暫時(shí)穩(wěn)價(jià)供應(yīng)客戶為主，具體成交實(shí)單實(shí)議，近期關(guān)注飲料恢復(fù)情況 麥芽糊精方面，今日麥芽糊精市場出貨價(jià)格暫穩(wěn)國內(nèi)終端需求情況不佳，出口市場也較前期下滑，整體走貨不暢下，壓制價(jià)格 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：今日華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情弱穩(wěn)

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：小麥價(jià)格跌勢放緩，但整體依舊呈現(xiàn)下跌行情當(dāng)前玉米價(jià)格震蕩下跌，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，市場供應(yīng)壓力皆在制粉企業(yè)。

日評

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格弱勢運(yùn)行（20241210）

當(dāng)前玉米價(jià)格震蕩下跌，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，市場供應(yīng)壓力皆在制粉企業(yè)制粉企業(yè)面粉走貨滯緩，小麥消耗庫存為主，隨著上量增多企業(yè)謹(jǐn)慎下調(diào)采購價(jià)格 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊，中儲糧小麥收儲繼續(xù)進(jìn)行，粉企庫存低位，依舊有采購剛需 利空：粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價(jià)格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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