Mysteel半年報：2025年下半年國內稀土主流價格或將震蕩向上

主要由于前期緬甸礦的持續(xù)斷供，多數分離企業(yè)庫存告急，整體氧化鐠釹產出量同比下降，現貨表現惜售，多以挺價為主；再生環(huán)節(jié)廢料市場倒掛趨勢長期延續(xù)，貿易企業(yè)和下游磁材企業(yè)成本抑制，囤貨意識較強，現貨流通至分離企業(yè)數量減少，且多數采購位置保持較高水平，進一步推高了分離企業(yè)生產成本，氧化鐠釹價格支撐力度加強 二季度，前期氧化鐠釹價格表現為高位僵持，四月初國際貿易摩擦升級，關稅壁壘持續(xù)筑高，國內相應的出臺部分中重稀土限制出口措施，在此環(huán)境背景下，終端需求和永磁體出口量同比下滑明顯，對上游稀土鐠釹系產品造成沖擊，氧化鐠釹價格急劇下跌至40.5萬元/噸開始觸底回升，市場情緒修復過后，下游企業(yè)的剛需補庫和政策釋放寬松信號逐步將鐠釹系價格拉回至正常水平。

主編視角

Mysteel解讀：2025年5月稀土產量數據簡析

主要體現在江西和四川地區(qū)，受中美貿易政策調整影響，從美國進口金屬礦減少明顯，緬甸礦恢復正常進口水平，整體原礦產出量保持同等水平，庫存有所縮水；廢料分離企業(yè)整體產量同比上揚，產能利用率仍處于中等水平，廢料市場長期仍有供應缺口 以下氧化鐠釹產量根據上海鋼聯(lián)調研，由國內119家 稀土分離企業(yè)其中在產氧化鐠釹60家（包括原礦和再生）統(tǒng)計所得。

主編視角

Mysteel月報：五月稀土主流價格震蕩上行 六月或將創(chuàng)稀土今年新高

整體價格區(qū)間41.2-43.9萬元/噸波動，整月上漲2.7萬元/噸，漲幅6.5%，多數企業(yè)保持按需補庫節(jié)奏，未有明顯成交放量廢料市場倒掛加深，貿易企業(yè)低價讓利意愿不強，捂貨看漲居多美國礦和緬甸礦進口數量減少，成本挺價因素加強，分離企業(yè)受制于高位原料成本，且多數仍用于交付長協(xié)，氧化物被迫挺價報出居多，市場低價現貨相對收緊后續(xù)隨著市場釋放稀土管控和國內開采指標利好預期，進一步助推市場采購預期，在供應收緊和成本挺價因素下稀土價格迎來觸底回升階段，后續(xù)應進一步觀望出口限制和指標落地情況。

月報

Mysteel解讀：2025年3月國內磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

受多方面消息影響，稀土3月市場行情波動較大，主流成品價格漲跌互現月初承壓下行，受國際稀土貿易政策調整預期，市場拋壓情緒升溫，鐠釹金屬價格從54.5萬元/噸下探至53.8萬元/噸，部分中小貿易商出現恐慌性拋貨；月中觸底反彈，價格低位觸發(fā)永磁企業(yè)集中補庫行為，疊加緬甸礦進口收縮（2024年同比降27%）及國內分離廠庫存僅1-2周安全線，市場現貨流動性驟緊，鐠釹金屬價格強勢反彈至54.5萬元/噸，氧化鐠釹突破45萬元/噸關鍵阻力位；月末震蕩盤整，緬甸礦區(qū)因7.7級地震導致運輸通道中斷風險，疊加國內配額增速放緩政策落地，多空因素交織下價格在54.0-54.5萬元/噸窄幅波動，市場進入供需再平衡觀察期。

主編視角

Mysteel月報：二月稀土主流價格震蕩走高，三月還需觀望需求預期

主要受緬甸礦持續(xù)斷供影響，原礦型分離企業(yè)庫存告急，持續(xù)的耗庫給生產方面帶來了較大壓力，企業(yè)減產行為較為明顯，供應收量支撐了鏑系價格上行，隨著漲幅加快，月中市場部分貿易企業(yè)年前利潤變現報出，以至市場價格出現了小幅回調，隨著市場稀土管理條例落地，進口礦納入指標管理，未獲得稀土指標的組織和個人不得開展稀土開采和冶煉分離生產活動等政策傳達，市場低價貨源迅速收緊，主流報價回歸高位震蕩 2025年2月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯(lián) 12、鏑鐵合金 2025年2月鏑鐵合金價格隨氧化物同步推高，月初保持164萬元/噸低價水平，月底高價171萬元/噸，上漲7萬元/噸，漲幅4.27%。

月報

Mysteel調研：二月國內磁材企業(yè)市場運行情況

新年伊始、萬象更新！節(jié)后首月稀土市場主流產品價格整體呈上行姿態(tài)，稀土永磁企業(yè)較往年相比復工時間也有所提前，貿易企業(yè)節(jié)后因集團釋放資金按需采補氧化物及緬甸因多方原因導致短期進口礦受限，看漲情緒攀升，捂貨惜售，在生產加工企業(yè)忙于復工復產暫時無暇顧及采買的情況下，市場價格隨少量成交帶動價格上行，以氧化鐠釹舉例由41.8萬元/噸-43.7萬元/噸，漲幅達4.5%。

主編視角

Mysteel月報：一月稀土主流價格穩(wěn)步走高，二月或將延續(xù)漲勢

主要受緬甸進口持續(xù)受阻影響，原礦型分離企業(yè)庫存水位降低，持續(xù)的耗庫給生產方面帶來了較大壓力，多數企業(yè)有一定程度的減產行為，供應收量支撐了鏑系價格上行，疊加近期市場傳出稀土條例落地消息，貿易企業(yè)同步收緊報貨，惜售情緒加強，共同推動價格上漲 2025年1月 99.5-99.9%氧化鏑價格走勢圖 數據來源：上海鋼聯(lián) 12、鏑鐵合金 1月鏑鐵合金價格隨氧化鐠釹同步推高，月初保持156萬元/噸低價水平，月底高價164萬元/噸嗎，上漲8萬元萬元/噸，漲幅5.13%，上半月漲幅較為明顯，受緬甸礦進口持續(xù)受阻擾動和年底指標開采告急影響，多數分離企業(yè)生產受到影響，氧化鏑借勢推高報價，金屬企業(yè)對應上調鏑鐵合金報價，下游企業(yè)恐年后持續(xù)拉高，提前備庫行為增加。

月報

Mysteel解讀：12月未列明稀土氧化物進口數量縮減延續(xù)

混合碳酸稀土進口數量相較上月數據來看，馬來西亞向中國出口的數量同比減少16.07%，減量主要來源于此緬甸局勢的不穩(wěn)定對中緬之間的稀土貿易造成了巨大沖擊，導致中國從緬甸的稀土進口量減少，進而也影響了馬來西亞從中國的稀土進口? 圖二 (2022年-2024年)混合碳酸稀土進口數量(單位:噸) 數據來源：海關總署、鋼聯(lián)數據 2024年12月未列名稀土氧化物進口2306.74噸，同比去年減少44.29%，環(huán)比上月增加15.36% 。

主編視角

Mysteel解讀：2025年1月國內磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

春節(jié)將至，永磁企業(yè)陸續(xù)放假，進入假期時間，然市場并未呈現走穩(wěn)態(tài)勢，行情波動較大1月初輕稀土鐠釹系產品價格整體弱穩(wěn)為主，市場整體成交成交量不多，以貿易企業(yè)出貨為主，價格維持在49.0-49.3萬元/噸；月中價格呈現沖高后小幅回落趨勢，輕稀土受緬甸通關以及永磁長協(xié)簽訂等多方面信息影響，市場采購行為增多，價格短期增強，價格上升至50.6-51.0萬元/噸；月底氧化物高價成交頻出，市場由貿易商推動價格持續(xù)攀升。

主編視角

【江蘇貿易企業(yè)】預計節(jié)后稀土價格堅挺

受訪人信息：江蘇某貿易企業(yè)經理 客戶觀點：個人認為節(jié)后稀土價格較為堅挺，主要是今年市場的格局有所調整以及大環(huán)境的影響稀土管理條例的細則一直沒有出來，年后回來有很大可能公布緬甸那邊內戰(zhàn)不斷，稀土礦一直進不來。

稀土大家說市場

【浙江貿易企業(yè)】預計節(jié)后稀土價格堅挺

受訪人信息：浙江某貿易企業(yè)A采銷總監(jiān) 客戶觀點：自己對于年后還是相當看好的，不管是出于稀土管理條例還是制訂新計劃考慮還是目前的一個市場需求情況，年后大概率還有一波補貨需求，而對于重稀土來說，雖然緬甸礦問題沒有太大推動，但是從目前這個價位來說，還是可以考慮增加庫存的，畢竟現在在最近幾年都算最低價位了。

稀土大家說市場

Mysteel調研：年末國內磁材企業(yè)市場運行情況

目前浙江區(qū)域磁材企業(yè)備開工率普遍維持在8成左右；山西區(qū)域磁材企業(yè)備開工率普遍維持在7成左右；山東區(qū)域磁材企業(yè)備開工率普遍維持在8成左右；內蒙古區(qū)域磁材企業(yè)備開工率普遍維持在7成左右； 圖一：2024年12月磁材企業(yè)接單情況調研 數據來源：上海鋼聯(lián) 圖二：2024年12月磁材企業(yè)接單情況調研 數據來源：上海鋼聯(lián) 三、市場總結 上海鋼聯(lián)稀土團隊認為：如今稀土市場整體價格出現了小幅回落，期間同樣是以貿易企業(yè)出于資金壓力及消息面如緬甸即將解封或會導致大批量的礦源進場帶動價格下行，但考慮到年關將至，明年份長協(xié)簽訂情況暫不明朗，部分磁材企業(yè)或會出現小波的補備貨行情，再加上金屬企業(yè)現貨較緊張交付壓力上升的環(huán)境下，在雙方博弈的過程當中排除集團資金力量的情況下，后市價格或持弱穩(wěn)為主。

主編視角

Mysteel周報：稀土主流產品價格低位下探（10.11-11.15）

輕稀土系列產品受下游訂單小幅走弱影響，市場主流報價小幅下探，主基調仍持穩(wěn)運行；重稀土系列產品受緬甸方消息影響，市場延續(xù)觀望態(tài)度，出貨情緒攀升，價格低位下探 市場總結：本周輕重稀土同步下移，整體下降幅度有限，主流趨勢仍將持穩(wěn)運行，上游分離企業(yè)現階段暫處于買方市場，多數采購態(tài)度偏觀望，逢低采購為主，受制于利潤要求，整體氧化物現貨挺價意愿仍較強；金屬企業(yè)多數仍以長協(xié)交付為主，大廠賬期承兌報價讓步意愿不強，市場貿易企業(yè)散單低價現貨流出，影響市場整體情緒走向；磁材企業(yè)剛需招標采購，臨近年底主動備庫意愿一般，多數小廠反饋訂單有小幅走弱趨勢，對應金屬價格接單較為困難。

周報

Mysteel早讀：美國通脹指標反彈壓低降息預期 有色金屬多數收跌

◎對于緬甸稀土開采停滯，記者以投資人身份聯(lián)系了中國稀土和北方稀土投資者關系部門中國稀土相關人士表示，我們也看到一些媒體相關信息目前，公司有自采礦，能保證自身所需北方稀土相關人士則表示，原來有進口礦，現在就相當于供給量少了對于該事件是否會影響稀土價格，中國稀土相關人士稱，這個不好回答；北方稀土人士稱，供給少了，原料端或許會緊平衡 ◎2024年10月30日，美國國際貿易委員會對來自中國、越南等14個國家及地區(qū)的鋁擠壓產品的反傾銷和反補貼調查作出無損害裁定，即不會對上述國家及地區(qū)涉案產品加征反傾銷或反補貼稅。

有色聚焦

Mysteel日報：稀土原料價格弱穩(wěn)運行

廢料：分離企業(yè)多數意向采購報價37.5萬元，持穩(wěn)報價；貿易企業(yè)采購價格鐠釹報價37.5-38.0萬元，市場低價貨源仍較為有限 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 市場總結： 原礦：前期稀土主流產品上漲較快，市場價格理性回調延續(xù)，對應原礦價格小幅下行，目前緬甸仍處于雨季，持貨商出貨意愿較低，貨源緊張，分離廠剛需采買為主。

日報

Mysteel日報：稀土原料主流報價穩(wěn)中上漲

廢料：分離企業(yè)多數意向采購報價37.0-37.5萬元，隨市抬升報價；貿易企業(yè)采購價格鐠釹報價37.5-38.5萬元，少量出貨 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 市場總結： 原礦：稀土主流氧化物產品持續(xù)上漲，分離企業(yè)報價提高延續(xù)，對應原礦價格上漲，目前緬甸地區(qū)仍處于雨季，原礦較難進口至國內，國內庫存礦源較緊張，分離企業(yè)主動詢盤為主。

日報

Mysteel日報：稀土原料主流報價隨市上漲

廢料：分離企業(yè)多數意向采購報價37.0-37.5萬元，隨市抬升報價；貿易企業(yè)采購價格鐠釹報價37.0-38.00萬元，成交一般 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 市場總結： 原礦：稀土主流氧化物產品持續(xù)小幅上漲，分離企業(yè)報價提高延續(xù)，對應原礦價格小幅上漲，目前緬甸地區(qū)仍處于雨季，原礦較難進口至國內，國內庫存礦源較緊張，分離企業(yè)主動詢盤為主，部分分離企業(yè)為維持生產加價采購原礦。

日報

Mysteel日報：稀土原料價格小幅上漲 貨源難尋

廢料：分離企業(yè)多數意向采購報價36.5-37.0萬元，隨市抬升報價；貿易企業(yè)采購價格鐠釹報價37.0-38.00萬元，看漲氛圍漸濃 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 數據來源：上海鋼聯(lián) 市場總結： 原礦：稀土主流氧化物產品穩(wěn)中偏強延續(xù)，分離企業(yè)報價提高，對應原礦價格小幅上漲，目前由于緬甸地區(qū)雨季原因，原礦較難進口至國內，國內庫存礦源較緊張，分離企業(yè)主動詢盤為主。

日報

Mysteel日報：稀土氧化物金屬逐漸走穩(wěn)

一、市場價格 今日鐠釹成交主流53萬元/噸，鏑成交268-270萬元/噸主流成交，鋱840-850萬元/噸成交主流，氧化釓成交主流29.6-29.7萬元/噸成交主流，鐠釹金屬成交主流65-66萬元/噸成交主流，鏑鐵262-263萬元/噸成交主流，金屬鋱1060-1080萬元/噸成交主流，釓鐵報價居多28萬元/噸 二丶市場總結 上海鋼聯(lián)認為：氧化物方面：今日市場輕重稀土價格逐漸走穩(wěn)，低價貨源逐漸收緊，輕稀土方面現貨依舊偏緊，金屬廠仍存在原料缺口，貿易企業(yè)對鎖詢盤促單，庫存較少；中重稀土方面消息面影響市場相關人士表述：緬甸近期或將恢復正常，供應或許有些增加，加上集團的撤力，缺少集團的護航，缺乏價格支撐，價格有弱穩(wěn)跡象，短期內主流稀土價格走穩(wěn)為主，窄幅震蕩。

日報

Mysteel解讀：稀土主流產品現階段供需平衡分析

鏑鋱系價格受緬甸暫時性封關和龍南地區(qū)停產消息發(fā)酵影響，需求方面下游高端領域訂單，鏑鐵用量較同期有所增加，以至市場詢盤熱度持續(xù)高走，貿易企業(yè)資金投入較為活躍，預計鏑鋱節(jié)后仍有部分上行空間 二、供給 近日工業(yè)和信息化部、自然資源部發(fā)布的《關于下達2023年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知》顯示，2023年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為12萬噸和11.5萬噸 從稀土開采總量指標的具體分類來看，輕稀土開采指標近年來保持高增長態(tài)勢，2020年開采指標同比增長7.09%，2021年同比增長23.17%，2022年同比增長28.22%，2023年同比增長15.72%，同比增幅有所收窄。

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