廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈但上方空間有限

美國對外鋼鋁計(jì)劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價堅(jiān)挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

月評：供需雙方博弈持續(xù) 2月氧化鋁價格止跌企穩(wěn)

八、下月預(yù)測 供應(yīng)方面，進(jìn)入3月，即使山西、河南及貴州等高成本氧化鋁廠已處于盈虧邊緣，但為了履約執(zhí)行長單，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈，而且后續(xù)有望不斷壓價采購鋁土礦等原料價格，成本下移對價格支撐減弱另外，廣西某氧化鋁企業(yè)二期項(xiàng)目第一條線已順利產(chǎn)出，華北某大型氧化鋁企業(yè)新投產(chǎn)能也在穩(wěn)步推進(jìn)，下月國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量有望繼續(xù)增長 需求方面，隨著電解鋁行業(yè)利潤大幅回升，國內(nèi)多數(shù)鋁廠穩(wěn)產(chǎn)高位意愿較強(qiáng)，部分復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也在穩(wěn)步推進(jìn)。

月報(bào)

Mysteel：價格拐點(diǎn)已顯現(xiàn) 進(jìn)口鋁土礦買賣雙方博弈激烈

盡管目前礦石庫存并未見到大量積累，但下游氧化鋁價格下跌不止，氧化鋁企業(yè)利潤不斷壓縮的背景下，壓低原料價格索取利潤空間的意愿十分強(qiáng)烈，同時悲觀氛圍之下，貿(mào)易商的搶跑動作也給價格施壓當(dāng)前的庫存低位對于礦石價格的支撐作用難抵氧化鋁廠虧損壓力之下的壓價行為 從幾內(nèi)亞發(fā)運(yùn)情況來看，目前政策面的一些不確定性利空因素并未落地，這也是導(dǎo)致買方不急于采購現(xiàn)貨的重要理由之一截止上周五，幾內(nèi)亞周度發(fā)往中國鋁土礦量為203.69萬噸，環(huán)比上漲20.19%，同比上漲61.59%。

熱點(diǎn)分析

月評：買方占據(jù)市場主導(dǎo) 1月氧化鋁價格快速下行

截止本月底，澳洲FOB價格在556美元/噸左右，環(huán)比下跌17.26%；海運(yùn)費(fèi)價格在25美元/噸左右，較上月下跌5美元/噸據(jù)Mysteel了解，印尼兩家氧化鋁廠新投產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，共200萬噸/年產(chǎn)能有望在2月實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，海外市場供需格局逐漸呈偏寬松狀態(tài)，部分持貨商因擔(dān)憂未來價格走弱，主動降價出貨意愿提升，促使市場連續(xù)出傳出低價成交 1.3 影響價格的因素分析 1月氧化鋁價格大幅下跌，影響價格變化的主要因素有以下兩點(diǎn)： 隨著部分區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)釋放產(chǎn)量，長單執(zhí)行較前期逐漸好轉(zhuǎn)，下游鋁廠原料保供能力增強(qiáng)，促使詢價接貨意愿明顯下降，氧化鋁由賣方市場快速轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場。

月報(bào)

氧化鋁早評：南北方價格維持跌勢 下游采購壓價意愿仍較強(qiáng)

【市場預(yù)測】 隨著鋁廠安全庫存的保障能力提升，疊加前期虧損加大，部分下游仍主要通過少量剛需補(bǔ)庫、招標(biāo)采購并主動公開等方式維持現(xiàn)貨市場貼水格局，并促成2月長單結(jié)算價格出現(xiàn)明顯下跌短期來看，氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓下行，預(yù)計(jì)春節(jié)前價格運(yùn)行區(qū)間在3800-4300元/噸

日報(bào)

【北方礦企】預(yù)計(jì)節(jié)后鋁土礦價格震蕩上行

受訪人信息：北方某礦企 客戶觀點(diǎn)：從鋁土礦供給看，預(yù)計(jì)年后國產(chǎn)鋁土礦供應(yīng)維持當(dāng)前緊平衡狀態(tài)，雖然當(dāng)前氧化鋁價格呈斷崖式下跌，對礦價利好因素稍有減弱，當(dāng)前礦價有下行的可能。

鋁大家說市場

【北方再生鋁企業(yè)A】預(yù)計(jì)節(jié)后廢鋁價格易漲難跌

受訪人信息：北方再生鋁企業(yè)A 客戶觀點(diǎn)：鋁價節(jié)后會維持在19700-21000之間，廢鋁價格不會降低，匯率問題國外廢鋁進(jìn)口難，造成國內(nèi)廢鋁貨源還是緊缺 。

鋁大家說市場

氧化鋁早評：市場低價貨源增加 南北方價格持續(xù)下跌

公司此次入選省創(chuàng)新企業(yè)名單，是政府和業(yè)界對我們在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場拓展等方面表現(xiàn)出色的肯定，是對公司能夠引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展趨勢和方向、在行業(yè)中處于地位的認(rèn)可按照政策，政府將給予入選企業(yè)更多的資源和支持，支持推進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，這也有助于公司進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大市場份額，增強(qiáng)內(nèi)實(shí)力，保持生機(jī)活力 【市場預(yù)測】 近期氧化鋁價格跌速加快，現(xiàn)貨成交價格呈現(xiàn)斷崖式下跌。

日報(bào)

氧化鋁早評：市場雙方博弈仍存 現(xiàn)貨價格延續(xù)下行

針對鍋爐換熱管壁溫度拆裝工作復(fù)雜且耗時的難題，發(fā)電廠高度重視、周密部署，制定了科學(xué)高效的校核方案，創(chuàng)新性采用了便攜式智能干體爐，直接在鍋爐現(xiàn)場進(jìn)行溫度校驗(yàn)，摒棄了傳統(tǒng)將溫度元件拆下送檢再回裝的方法這一新舉措不僅節(jié)省了人工成本，還提高了工作效率 <2 2024年12月26日，經(jīng)過一個多月的技術(shù)攻關(guān)，中鋁鄭州公司赤泥重選項(xiàng)目聯(lián)合攻關(guān)組實(shí)現(xiàn)了赤泥選精礦鐵含量大于60%的攻關(guān)目標(biāo)，使每噸赤泥銷售價格提高了23.8元，首次實(shí)現(xiàn)了公司赤泥重選高值化利用。

日報(bào)

氧化鋁早評：節(jié)前零星低價成交 南北方價格維持跌勢

【現(xiàn)貨價格】 1月21日Mysteel山西氧化鋁價格4190元/噸跌100元/噸，河南氧化鋁價格4190元/噸跌100元/噸，山東氧化鋁價格4310元/噸跌120元/噸，廣西氧化鋁價格4725元/噸跌100元/噸，貴州氧化鋁價格4740元/噸跌50元/噸 【期貨市場】 1月21日氧化鋁期貨夜盤主力AO2502合約收于3797元/噸，下跌7元/噸，跌幅0.18%，最低價3780元/噸，最高價3831元/噸。

日報(bào)

氧化鋁早評：市場雙方博弈仍存 現(xiàn)貨價格小幅下跌

今年以來，六師鋁業(yè)以五家渠經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和兵準(zhǔn)園區(qū)為依托，投資125億元，積極構(gòu)建兵準(zhǔn)園“煤電鋁一體化”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈六師鋁業(yè)主動作為，緊緊圍繞師市黨委“兩區(qū)聯(lián)動 ”“一圈四鏈”產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路，運(yùn)用騰籠換鳥模式有序向兵準(zhǔn)園區(qū)轉(zhuǎn)移，兵準(zhǔn)園區(qū)“煤電鋁一體化”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)初具規(guī)模，目前進(jìn)入試生產(chǎn) 【市場預(yù)測】 北方地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)預(yù)期并存，少量持貨商因擔(dān)憂未來價格走勢，近期降價出貨意愿上升。

日報(bào)

氧化鋁早評：市場傳零星現(xiàn)貨成交 南北方價格暫穩(wěn)調(diào)整

近年來，中鋁股份深入學(xué)習(xí)習(xí)近平生態(tài)文明思想，貫徹落實(shí)國家和中鋁集團(tuán)“雙碳”戰(zhàn)略部署，踐行綠色低碳“新中鋁”建設(shè)使命擔(dān)當(dāng)，全面推進(jìn)節(jié)能降碳工作截至2024年11月份，公司電解鋁鋁液綜合交流電耗較2023年同比下降94kWh/t-Al，氧化鋁綜合能耗下降5.6kgce/t-AO，電廠供電煤耗下降3.9g/kWh，降碳量完成121.3萬噸，節(jié)能量完成46.7萬噸標(biāo)煤，均超計(jì)劃完成年進(jìn)度目標(biāo) 【市場預(yù)測】 目前市場仍處于高供應(yīng)及高需求并行狀態(tài)，而隨著國內(nèi)環(huán)境管控限產(chǎn)、海外價格回落及買賣雙方就未來供需格局的不確定性等多空因素影響下，現(xiàn)貨交投氛圍仍顯僵持，下游催促長單的同時對高報(bào)價的接受程度逐漸下降，但由于氧化鋁企業(yè)挺價意愿仍在，短期價格保持高穩(wěn)。

日報(bào)

氧化鋁早評：現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行 北方市場零星低價成交

【現(xiàn)貨價格】 1月2日Mysteel山西氧化鋁價格5650元/噸跌40元/噸，河南氧化鋁價格5630元/噸跌20元/噸，山東氧化鋁價格5685元/噸跌25元/噸，廣西氧化鋁價格5745元/噸跌10元/噸，貴州氧化鋁價格5760元/噸持平。

日報(bào)

氧化鋁早評：現(xiàn)貨成交節(jié)奏放緩 南北方價格漲幅縮窄

開幕式，濱州市鋁產(chǎn)業(yè)重大投資合作項(xiàng)目簽約儀式舉行，20個項(xiàng)目簽約，總簽約金額157.4億元 【市場預(yù)測】 目前受國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度欠佳及進(jìn)口礦資源稀缺等影響，部分氧化鋁產(chǎn)能釋放受限，促使賣方惜售情緒上升，下游及貿(mào)易商以零星剛需采買為主，市場進(jìn)入對供需實(shí)際變動判斷的膠著狀態(tài)，價格延續(xù)漲勢但升水幅度收窄。

日報(bào)

氧化鋁早評：現(xiàn)貨成交保持高升水局面 南北方價格維持上行

雖然高利潤刺激下氧化鋁廠積極復(fù)產(chǎn)，但部分氧化鋁廠檢修也頻率增加，疊加北方重污染天氣預(yù)警，導(dǎo)致市場整體供應(yīng)暫未實(shí)現(xiàn)明顯改善預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價格維持上行態(tài)勢，南北方價格運(yùn)行區(qū)間在4800-5100元/噸

日報(bào)

氧化鋁早評：市場成交活躍度較高 南北方價格維持漲勢

另一筆4400元/噸成交3000噸，流向川渝；廣西4650元/噸成交2000噸，流向云南 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，年底國內(nèi)華南地區(qū)某氧化鋁廠將釋放200萬噸/年新投產(chǎn)能，明年一季度北方部分氧化鋁廠新投計(jì)劃也可能落地，涉及年化產(chǎn)能達(dá)到630萬噸/年，且部分企業(yè)已經(jīng)開始備礦，需求的增量釋放對于鋁土礦價格上漲提供有力支撐，從目前來看，鋁土礦供應(yīng)的實(shí)際增量恐怕難以滿足國內(nèi)在明年計(jì)劃的新投氧化鋁項(xiàng)目需求。

日報(bào)

氧化鋁早評：南北方價格大幅上漲 供應(yīng)端生產(chǎn)仍不穩(wěn)定

而現(xiàn)階段下游復(fù)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，疊加冬季補(bǔ)庫需求尚在，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價格保持上行態(tài)勢，南北方價格運(yùn)行區(qū)間在4300-4700元/噸

日報(bào)

氧化鋁早評：現(xiàn)貨成交保持高升水局面 南北方價格維持小漲

【市場預(yù)測】 氧化鋁供應(yīng)端波動頻繁，并且由于減壓產(chǎn)周期延長及部分中大型企業(yè)仍有檢修計(jì)劃，現(xiàn)貨市場無明顯改善跡象，下游因剛需補(bǔ)庫促使市場連續(xù)出現(xiàn)高升水成交，南北方價格繼續(xù)上行。

日報(bào)

一德期貨：氧化鋁價格難以突破上方壓力

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19465元/噸，氧化鋁收盤于3880元/噸，倫鋁價格收盤于2379.5美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，8月產(chǎn)量環(huán)比7月基本持平，鋁錠庫存小幅去庫，終端消費(fèi)已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，型材開工率周度修復(fù)氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場價格高位持穩(wěn)，進(jìn)口虧損持續(xù)擴(kuò)大，盤面平水附近美國降息在即，市場交易衰退被動降息，情緒難以恢復(fù)。

期貨公司評論

氧化鋁早評：現(xiàn)貨成交保持高升水局面 南北方價格繼續(xù)上行

【現(xiàn)貨價格】 9月23日Mysteel山西氧化鋁價格4080元/噸漲30元/噸，河南氧化鋁價格4035元/噸漲15元/噸，山東氧化鋁價格4000元/噸漲15元/噸，廣西氧化鋁價格4020元/噸漲20元/噸，貴州氧化鋁價格4025元/噸漲20元/噸。

日報(bào)