Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

本周有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，上周五山東單體廠報(bào)盤價(jià)格小幅上調(diào)100元/噸，后續(xù)部分單體廠有減產(chǎn)檢修意愿，高端價(jià)格區(qū)間內(nèi)，新單成交氛圍仍偏淡，仍以低價(jià)成交區(qū)間為主，周期內(nèi)西北大廠年度檢修計(jì)劃開(kāi)始，三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，華北部分單體廠6月初計(jì)劃?rùn)z修20天至中下旬，多數(shù)單體廠開(kāi)工穩(wěn)定，下一周期預(yù)計(jì)華北地區(qū)裝置低負(fù)荷運(yùn)行，主流單體裝置開(kāi)工率仍有下調(diào)預(yù)期 綜合來(lái)看，工業(yè)硅盤面價(jià)格已跌破7300元，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也無(wú)止跌意向，臨近豐水期，部分有小水電的廠家計(jì)劃進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，大廠復(fù)產(chǎn)已落實(shí)，預(yù)計(jì)6月供應(yīng)會(huì)超預(yù)期，但下游多晶硅、有機(jī)硅并無(wú)起色，鋁合金消費(fèi)更加穩(wěn)定，但整體以剛需為主。

產(chǎn)業(yè)分析

國(guó)泰君安期貨：氧化鋁大幅反彈

近端現(xiàn)貨側(cè)供需吃緊，內(nèi)外市場(chǎng)有所共振，宏觀情緒疊加交易層面推漲價(jià)格彈性五一節(jié)后受國(guó)內(nèi)北方市場(chǎng)現(xiàn)貨仍吃緊影響，以及某大型生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能事件引發(fā)的市場(chǎng)輿情，AO盤面獲得了一段向上修復(fù)行情昨日日盤一度上破2880元/噸附近此前阻力平臺(tái)上沿后，市場(chǎng)或借助了一定技術(shù)面的交易行為而乘勢(shì)破位，呈現(xiàn)出較大漲幅目前看現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，海外現(xiàn)貨亦在提價(jià)，后續(xù)需關(guān)注下游電解鋁廠給予的成交持續(xù)性，以及未來(lái)2-3周國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能的周度增減，究竟會(huì)因?yàn)楫?dāng)前價(jià)格的提漲而引發(fā)北方產(chǎn)能更多的復(fù)產(chǎn)，還是因?yàn)闅溲趸?em class='keyword'>鋁向氧化鋁的部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)換不合規(guī)逐步演變?yōu)樾袠I(yè)性的產(chǎn)能受限，也將成為決定氧化鋁現(xiàn)貨此輪漲勢(shì)會(huì)否逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：氧化鋁夜間增倉(cāng)反彈

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2832元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉(cāng)1.6萬(wàn)余手在原料及供應(yīng)端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現(xiàn)空頭大幅減倉(cāng)離場(chǎng)的情況，帶動(dòng)期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈目前來(lái)看，供應(yīng)端因成本壓力等因素持續(xù)出現(xiàn)階段性檢修停產(chǎn)的情況，影響到近階段的供應(yīng)量，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會(huì)庫(kù)存及交易所倉(cāng)單均出現(xiàn)下降，也給予價(jià)格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩也暫時(shí)難以證偽，預(yù)計(jì)氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.24）

從市場(chǎng)供需來(lái)看，供應(yīng)端處于相對(duì)寬松狀態(tài)，而需求未有亮點(diǎn)表現(xiàn)預(yù)計(jì)在近期供應(yīng)較為充裕，部分非鋁行業(yè)對(duì)液堿的需求出現(xiàn)階段性下滑整體而言，由于缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素支撐，短期內(nèi)，山東液堿市場(chǎng)價(jià)格大概率仍會(huì)延續(xù)下跌趨勢(shì) 氧化鋁:從供需雙方心態(tài)來(lái)看，多數(shù)氧化鋁企業(yè)擔(dān)憂價(jià)格回漲后，部分在檢修產(chǎn)能可能會(huì)快速恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)核心矛盾難以得到有效緩解，鋁廠對(duì)于未來(lái)供應(yīng)偏寬松預(yù)期保持，以執(zhí)行現(xiàn)有長(zhǎng)單為主，偶有低價(jià)適量補(bǔ)庫(kù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.18）

由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價(jià)格上漲帶來(lái)的提振作用，預(yù)計(jì)華東液堿市場(chǎng)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢(shì)與此同時(shí)，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)展補(bǔ)貨操作，市場(chǎng)上的低價(jià)貨源將逐步減少在需求逐步回升的帶動(dòng)下，燒堿價(jià)格仍存在一定的上調(diào)空間 氧化鋁:近期受幾內(nèi)亞礦石供應(yīng)不確定性增加及海外價(jià)格回漲等影響，市場(chǎng)悲觀氛圍較前期有所改善，疊加國(guó)內(nèi)減產(chǎn)逐漸集中導(dǎo)致產(chǎn)量階段性下降，部分氧化鋁企業(yè)挺價(jià)情緒漸強(qiáng)。

日?qǐng)?bào)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250424）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250418）

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格將至2450元/噸，下游需求不穩(wěn)本周價(jià)格小幅下跌 山東液氯價(jià)格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行-150元出廠；從供需層面來(lái)看，華東地區(qū)液堿市場(chǎng)在下周整體表現(xiàn)將較為平穩(wěn)由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價(jià)格上漲帶來(lái)的提振作用，預(yù)計(jì)華東液堿市場(chǎng)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢(shì)與此同時(shí)，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)展補(bǔ)貨操作，市場(chǎng)上的低價(jià)貨源將逐步減少 　部分期貨夜盤收盤，玻璃夜盤收跌3.15%，合成橡膠跌1.94%，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%，紙漿跌1.19%，熱卷跌0.66%，鐵礦石跌0.63%。

早間提示

國(guó)信期貨：氧化鋁或震蕩測(cè)試支撐性

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2844元/噸，上漲2.38%氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)未止，近期供應(yīng)端持續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況，且西南地區(qū)出現(xiàn)規(guī)模相對(duì)較大的產(chǎn)能停產(chǎn)情況，逐漸阻擋了期價(jià)的跌勢(shì)目前氧化鋁期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本，來(lái)到低位，隨著虧損規(guī)模的擴(kuò)大，以及供應(yīng)端減產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)累積，將給予氧化鋁期價(jià)一定支撐但也需注意到，當(dāng)前多數(shù)停產(chǎn)仍是階段性的，對(duì)于整體產(chǎn)量影響或有限，將會(huì)限制氧化鋁價(jià)格反彈高度整體而言，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩測(cè)試支撐性，關(guān)注成本動(dòng)態(tài)變化及產(chǎn)能運(yùn)行情況，短線操作。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美PPI緩和通脹擔(dān)憂 有色金屬漲跌不一

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴(kuò)大，本周稍早，CME合約溢價(jià)超過(guò)1,000美元/噸鑒于LME三個(gè)月期銅目前的交易價(jià)格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價(jià)差意味著市場(chǎng)預(yù)計(jì)至少會(huì)征收10%的關(guān)稅如果特朗普也像對(duì)進(jìn)口鋼鋁那樣征收25%的關(guān)稅，CME合約的溢價(jià)顯然還有進(jìn)一步上漲的潛力 ◎2月9日，中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司黨組書記、董事長(zhǎng)段向東與中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司黨組書記、董事長(zhǎng)徐鵬在上海舉行會(huì)談。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2400-2450元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)100元，執(zhí)行補(bǔ)貼500元出廠；近期來(lái)看，下游企業(yè)在逐步恢復(fù)階段，受出口業(yè)務(wù)以及華南區(qū)域訂單的拉動(dòng)下，企業(yè)生產(chǎn)的高濃堿銷售情況良好預(yù)計(jì)近日高濃度堿仍有上行空間 　大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌棕櫚油漲超1%，短纖、白糖等小幅上漲；豆粕、豆二等小幅下跌 國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議解讀丨我國(guó)將拿出更多務(wù)實(shí)管用舉措穩(wěn)外資 國(guó)常會(huì)研究提振消費(fèi)有關(guān)工作 持續(xù)打造消費(fèi)新產(chǎn)品新場(chǎng)景新熱點(diǎn) 國(guó)常會(huì)最新部署 大力支持居民增收！促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”等 中信建投：機(jī)器人及智駕成AI端側(cè)投資主線 中金：DeepSeek技術(shù)破局 成本下探引領(lǐng)應(yīng)用百花齊放 多省市主官點(diǎn)贊DeepSeek背后：各地政府工作報(bào)告如何擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力 高端聚甲醛生產(chǎn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)自主可控 政策利好加持 房企開(kāi)年拿地?zé)崆椴粶p 1月CPI漲幅擴(kuò)大 專家：春節(jié)效應(yīng)釋放提振消費(fèi)需求 凌晨爆發(fā)！中國(guó)資產(chǎn)全線大漲 拉加德：通脹正持續(xù)回落 但全球貿(mào)易摩擦構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn) 特浪普簽署行政令 對(duì)所有輸美鋼鋁征收25%關(guān)稅 將考慮對(duì)汽車、芯片和藥品征收關(guān)稅 。

早間提示

Mysteel調(diào)研：2025年春節(jié)期間廣東再生鋁行業(yè)放假安排

Mysteel調(diào)研：2025年春節(jié)期間廣東再生鋁行業(yè)放假安排 進(jìn)入2025年以來(lái)，或因A00鋁錠社會(huì)庫(kù)存快速下降，當(dāng)前現(xiàn)貨鋁價(jià)上漲過(guò)多，波動(dòng)近800元/噸且春節(jié)將至，現(xiàn)廣東再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，一是下游再生鋁企業(yè)開(kāi)始停產(chǎn)放假導(dǎo)致其對(duì)廢鋁的需求較差，二是部分再生鋁企業(yè)廢鋁冬儲(chǔ)完畢，對(duì)廢鋁的需求減少，壓價(jià)采購(gòu)，廢鋁供應(yīng)商對(duì)低于市場(chǎng)的采購(gòu)價(jià)格多不出貨，廣東廢鋁市場(chǎng)將逐漸呈現(xiàn)供需雙弱的局面。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)氧化鋁寬度震蕩，短線操作

周四夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5231元/噸，上漲1.04%北方產(chǎn)區(qū)秋冬改善大氣質(zhì)量強(qiáng)化減排等措施對(duì)于氧化鋁供應(yīng)的干擾仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)將影響階段內(nèi)的焙燒量，周內(nèi)氧化鋁周度開(kāi)工率較前一周小幅下降需求端近期維持穩(wěn)定，剛需支撐較強(qiáng)，氧化鋁社會(huì)庫(kù)存仍在去庫(kù)中，供需偏緊格局并未有緩解，對(duì)現(xiàn)貨及近月合約價(jià)格有支撐預(yù)計(jì)氧化鋁寬度震蕩，短線操作

期貨公司評(píng)論

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2750元/噸，預(yù)計(jì)今日電石價(jià)格再次上調(diào) 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行150元出廠；現(xiàn)階段液堿供需端缺乏實(shí)質(zhì)性指引，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫(kù)存周內(nèi)存增量預(yù)期下對(duì)價(jià)格呈現(xiàn)一定利空，區(qū)域內(nèi)多數(shù)地區(qū)市場(chǎng)成交陰跌 國(guó)內(nèi)黑色系期貨夜盤多數(shù)上漲，焦炭漲0.77%，焦煤漲0.43%，鐵礦石漲0.25%，螺紋鋼漲0.18%，熱卷跌0.03% 中信證券：國(guó)補(bǔ)催化家電需求 出口無(wú)需過(guò)度悲觀 證券日?qǐng)?bào)頭版：大力提振消費(fèi)是當(dāng)前宏觀政策施力重點(diǎn) 中金：美國(guó)通脹或推動(dòng)“鷹派降息” 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：“穩(wěn)住股市”有力引導(dǎo)穩(wěn)定預(yù)期 資金支持加速落地 多地推進(jìn)存量房收儲(chǔ) 2024低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新高峰論壇共議產(chǎn)業(yè)未來(lái) 國(guó)新辦12月12日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹南水北調(diào)東中線一期工程全面通水十周年有關(guān)情況 商務(wù)部定于12月12日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 深度思維AI模型表現(xiàn)超越現(xiàn)有天氣預(yù)報(bào) 美國(guó)11月CPI溫和反彈 美聯(lián)儲(chǔ)三連降箭在弦上 加拿大央行連續(xù)第二次降息50個(gè)基點(diǎn) 已提前為特浪普加征關(guān)稅做準(zhǔn)備 全球央行年末動(dòng)作頻頻 外匯市場(chǎng)暗流涌動(dòng) 。

早間提示

國(guó)信期貨：氧化鋁及滬鋁預(yù)計(jì)震蕩

預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收5308元/噸，上漲0.06%據(jù)外電消息，俄鋁將執(zhí)行部分減產(chǎn)，疊加澳大利亞Gladstone氧化鋁出口的恢復(fù)，海外氧化鋁供需偏緊或得到一定緩解國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲速度有所放緩，供需兩側(cè)多空交織下，對(duì)現(xiàn)階段市場(chǎng)供需偏緊的緩解有限，但增大了遠(yuǎn)期的看空預(yù)期另一方面，近期幾內(nèi)亞報(bào)價(jià)不斷走高，將抬升氧化鋁的成本支撐預(yù)計(jì)氧化鋁期貨將維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)，關(guān)注合約月間差變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運(yùn)行報(bào)告（11.4-11.10）

以光亮鋁線為代表的廢鋁周均價(jià)為18650元/噸，周環(huán)比上漲180元/噸，漲幅0.97%周內(nèi)，宏觀面多空交織，大選結(jié)果出爐，對(duì)美元及有色金屬板塊影響較大，面對(duì)寬幅波動(dòng)的行情走勢(shì)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)濃厚廢鋁方面，周度成交量為22183噸，環(huán)比增加1887噸，增幅9.3%現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，價(jià)格整體偏強(qiáng)，近期廢鋁持貨商到貨量較前期有所增加，行情上行，多數(shù)貨商也會(huì)配合高價(jià)庫(kù)存一并出貨，來(lái)彌補(bǔ)前期虧損另外，進(jìn)入11月，終端市場(chǎng)將迎來(lái)需求旺季，年底沖擊階段，下游企業(yè)備庫(kù)水平會(huì)有提升。

主編視角

國(guó)信期貨：氧化鋁期貨或回到圍繞現(xiàn)貨價(jià)格震蕩的格局

周四夜間，滬鋁報(bào)收20725元/噸，下跌0.05%，倫鋁報(bào)收2626美元/噸，上漲0.42%部分地區(qū)鋁廠下調(diào)燒堿招標(biāo)基準(zhǔn)價(jià)，但由于氧化鋁價(jià)格仍在上升通道，電解鋁的成本壓力依然較為明顯，利潤(rùn)的擠壓將限制鋁價(jià)的下方空間鋁錠延續(xù)去庫(kù)，旺季余溫猶在，對(duì)鋁價(jià)有支撐整體來(lái)看，滬鋁預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待 周四夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4882元/噸，上漲0.72%現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場(chǎng)供需偏緊的情況難有扭轉(zhuǎn)，且會(huì)有一定延續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格仍處于上漲通道，對(duì)近月合約價(jià)格的支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

月評(píng)：供應(yīng)端頻繁波動(dòng)疊加需求增長(zhǎng) 9月氧化鋁價(jià)格漲至新高

截止本月底，澳洲FOB價(jià)格在566美元/噸左右，環(huán)比上漲8.85%；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格處于30美元/噸左右，較上月持平據(jù)Mysteel了解，9月15日韋丹塔位于奧里薩邦的Lanjigarh氧化鋁廠受惡劣天氣影響導(dǎo)致水位和壓力升高，部分赤泥溢出到附近的農(nóng)田，雖然該企業(yè)表示暫未對(duì)生產(chǎn)造成影響，但后續(xù)不排除有壓產(chǎn)可能，且擴(kuò)建計(jì)劃恐將推遲現(xiàn)階段海外氧化鋁市場(chǎng)已經(jīng)是短缺狀態(tài)，且成交價(jià)格呈上旬趨勢(shì)，如果后續(xù)該廠出現(xiàn)減停產(chǎn)等情況，海外供應(yīng)缺口將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

月報(bào)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后華東A00鋁錠升水或弱穩(wěn)運(yùn)行

無(wú)錫地區(qū)25.9萬(wàn)噸，較 8 月末減少7.4 萬(wàn)噸，上海地區(qū)2.8萬(wàn)噸，較 8 月末減少0.4 萬(wàn)噸本月鋁錠廠內(nèi)庫(kù)存積極發(fā)運(yùn)，鋁價(jià)拉漲后，鋁棒等鋁初級(jí)加工品庫(kù)存去化速度尚可，且隨著鋁水就地轉(zhuǎn)化率的提高，鑄錠量持續(xù)下降，假期間在途量為正常水平，但華南地區(qū)將有部分貨源流轉(zhuǎn)至華東地區(qū)，總體來(lái)看節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存供應(yīng)壓力不大 綜上所述，隨著政策的持續(xù)發(fā)力和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存連續(xù)大幅去庫(kù)，流通貨源偏緊，節(jié)前備庫(kù)需求有一定體現(xiàn)，現(xiàn)貨升水有所支撐，但受制于鋁價(jià)大幅沖高，下游接貨按需為主，升水上漲幅度偏弱，目前絕對(duì)價(jià)格漲幅明顯，假期備庫(kù)需求基本完畢，后續(xù)市場(chǎng)正處于旺季驗(yàn)證的重要階段，預(yù)計(jì)華東地區(qū)現(xiàn)貨升水或弱穩(wěn)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：氧化鋁夜間漲超2%，注意控制風(fēng)險(xiǎn)

周五夜間，氧化鋁報(bào)收4060元/噸，上漲2.4%主力合約換月，10月合約增倉(cāng)1萬(wàn)余手至16萬(wàn)余手，空頭止損及多頭移倉(cāng)換月帶動(dòng)盤面上行現(xiàn)階段供應(yīng)增量有限，剛需支撐，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，使得氧化鋁期貨具有較強(qiáng)的底部支撐，同時(shí)，基本面供應(yīng)增加的預(yù)期對(duì)氧化鋁價(jià)格上漲空間也形成一定限制，可關(guān)注4000元/噸附近市場(chǎng)的震蕩未來(lái)需要警惕市場(chǎng)情緒及資金推動(dòng)下，期價(jià)超漲的風(fēng)險(xiǎn)若氧化鋁期價(jià)在資金的推動(dòng)下進(jìn)一步上行，或出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，從而將進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨的緊缺程度，推升現(xiàn)貨價(jià)格。

期貨公司評(píng)論