倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價格也會走強嗎？

受局勢升級影響，周四倫敦金屬交易所(LME)鋁價和鎳價創(chuàng)歷史新高 資料顯示，俄羅斯有色金屬資源豐富，電解鋁產量占全球6%左右，產量位居全球第二位銅礦儲量占全球儲量7%，位居全球第四位；鎳礦資源占全球儲量7%左右，位居全球第四位，2020年鎳礦產量占全球產量11%左右，位居全球第三位；鋅礦資源占全球儲量9%，位居全球第三位 倫鋁倫鎳有望續(xù)創(chuàng)歷史新高 市場人士表示，局勢升級，或將引發(fā)西方國家對俄羅斯進一步制裁，可能在產出、出口、成本等方面影響歐洲乃至全球有色金屬供應，加劇歐洲地區(qū)有色金屬偏緊局面，進而刺激有色金屬價格進一步上行。

聚焦

國信期貨：滬鋁價格區(qū)間看向19500-21000元/噸

周五夜間，滬鋁報收20645元/噸，下跌0.34%，倫鋁報收2602美元/噸，下跌0.15%隨著氧化鋁價格的反彈，電解鋁成本小幅上漲，但不改較高的盈利能力，未來關注煤炭價格的反彈，或進一步抬升電解鋁生產成本 供需方面，鋁供應將繼續(xù)穩(wěn)定維持高產能開工率，而下游鋁加工企業(yè)開工率將持續(xù)下降，消費淡季特征明顯，將成為價格的壓制因素鋁錠累庫持續(xù)性仍需觀察，但庫存維持在歷史同期低位的狀況暫時難以改變，將持續(xù)給予鋁價支撐。

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國信期貨：氧化鋁期價上方遇阻

周五夜間，氧化鋁報收3137元/噸，下跌0.85%前期，氧化鋁期價上破3200元/噸一線后，在多頭獲利了結以及空頭入場下，受到明顯阻力主因中長期供應過剩的預期對上方價格形成壓制另一方面，近期較為穩(wěn)定，此外，近期燒堿市場部分裝置進入檢修期，對燒堿價格形成支撐，氧化鋁整體成本支撐較為穩(wěn)定且目前期貨庫存仍處于歷史較低位，依然存在可交割資源緊缺的隱患，從而形成一定利多驅動力 整體而言，氧化鋁階段性的供需錯配與倉單低位的情況維持，而中長期供應量持續(xù)釋放的預期給予上方價格阻力，氧化鋁期貨價格面向3200元/噸存在一定阻力，建議多單可適當獲利了結。

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Mysteel日報：7月14日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結 7月14日國內外鋁土礦價格總體持穩(wěn)幾內亞海運費有小幅上漲波羅的海干散貨運價指數(shù)有所增長，漲幅達到歷史新高度 二、海運費 。

日報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

此前，8日，特朗普稱將對所有進口銅征收50%的新關稅紐約商品交易所銅期貨價格明顯上漲，創(chuàng)下了歷史新高 （2）自然資源部：今年上半年我國新發(fā)現(xiàn)礦產地38處，同比增長31% 7月10日，自然資源部發(fā)布消息，2025年上半年，我國重要礦種找礦取得重大突破，新發(fā)現(xiàn)礦產地38處，同比增長31%，非油氣礦產勘查投入繼續(xù)增長同時，全國非油氣礦產勘查投入也在繼續(xù)增長錫礦、鋁土礦、鎢礦、銅礦、磷礦等礦種勘查投入同比增長50%以上，煤炭、鉛鋅礦、鉬礦、金礦、石墨等礦種勘查投入也有不同程度增長。

機械

上海鋼聯(lián)聯(lián)席董事長、總裁高波于2025年（第五屆）中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會發(fā)表致辭

2025年7月3日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)席董事長、總裁高波先生發(fā)表了致辭 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 聯(lián)席董事長、總裁 高波 尊敬的各位領導，各位來賓、女士們、先生們: 大家上午好! 在這充滿生機與活力的美好時節(jié)，我們齊聚在歷史悠久、文化底蘊深厚的古都西安，盛大召開 2025 年(第五屆)中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會。

會議報道

Mysteel半年報：2025下半年國內電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

根據Mysteel對下半年電解鋁供需情況的綜合判斷，預計下半年整體過剩約4萬噸，全年綜合短缺約6萬噸結合歷史電解鋁利潤與庫存、產能變動的對應關系，預計下半年在既定供應和平衡狀況下，行業(yè)整體仍將維持高盈利水平同時，低庫存為鋁價提供了底部支撐，預計2025年下半年鋁價主流運行區(qū)間在19500-22000元/噸需要注意的是，宏觀政策的擾動可能導致價格波動幅度加大 電解鋁供需平衡值季節(jié)性對比 數(shù)據來源：Mysteel 。

年報

一德期貨：氧化鋁供需過剩預期加大

1.宏觀上，美國軟、硬數(shù)據都有走弱的跡象，但還遠未到衰退的地步，美聯(lián)儲部分官員開始鴿派言論，關注后續(xù)通脹及關稅走向；國內經濟韌性尚可，反而使得政策預期不強，此外經濟預期仍不強 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定；即期冶煉利潤維持高位，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨升水有所回落，因價格走高及下游龍頭企業(yè)開工率低于歷史同期水平；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠6月份庫存仍去化，預計后續(xù)降庫或放緩。

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Mysteel早報：預計今日上海中厚板價格暫穩(wěn)一天

2、調研：6月24日早間，青山304卷價限價下調100元/噸，304熱軋報12000元/噸（切邊平板過磅價12140元/噸）316熱軋卷報22600元/噸（切邊平板過磅價22820元/噸），較上次盤價跌300元/噸，佛山市場窄帶價格創(chuàng)歷史新低 3、產業(yè)： 中鋁國際公告稱，公司于2025年6月24日與辛弗有限公司簽署幾內亞西芒杜項目Simfer礦區(qū)采礦運維合同，合同總金額約2.67億美元。

日報

Mysteel早報：預計今日上海中厚板價格弱穩(wěn)運行

2、調研：6月24日早間，青山304卷價限價下調100元/噸，304熱軋報12000元/噸（切邊平板過磅價12140元/噸）316熱軋卷報22600元/噸（切邊平板過磅價22820元/噸），較上次盤價跌300元/噸，佛山市場窄帶價格創(chuàng)歷史新低 3、產業(yè)： 中鋁國際公告稱，公司于2025年6月24日與辛弗有限公司簽署幾內亞西芒杜項目Simfer礦區(qū)采礦運維合同，合同總金額約2.67億美元。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（6.6-6.13）

不過因目前價格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿易商跌價賣貨意愿并不高，預計本周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態(tài)勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要⑤——鋁： 上周鋁價整體承壓，小幅震蕩運行，廢鋁貨源流通緊張，廢鋁價格較為堅挺，價格基本未曾減弱。

汽車

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

上漲100元/噸，下游企業(yè)對價格上漲較為抵制，市場整體成交下滑合金錠企業(yè)處于雙重擠壓，原料成本持續(xù)上漲與銷售價格低迷形成擠壓，導致多數(shù)企業(yè)處于負利潤狀態(tài)外部低價貨源持續(xù)涌入西南市場，進一步壓制本地價格，使西南地區(qū)價格成為歷史價格洼地，下游壓鑄企業(yè)多數(shù)擇低價按需采購 華東地區(qū)：昨日日盤鑄造鋁合金錠震蕩運行，華東ADC12報價19500元/噸，持平，國標ADC12報價集中于19400-19700元/噸，成交多在19500-19600元/噸。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

市場實際成交價在19500-19700元/噸區(qū)間下游需求總體疲軟，結構分化明顯：摩配企業(yè)采購相對積極，而汽配企業(yè)因訂單不足，僅維持剛需采購當前合金錠生產企業(yè)面臨較大庫存壓力同時，原料成本持續(xù)上漲與銷售價格低迷形成擠壓，導致多數(shù)企業(yè)處于負利潤狀態(tài)外部低價貨源持續(xù)涌入西南市場，進一步壓制本地價格，使西南地區(qū)價格成為歷史價格洼地 華東地區(qū)：昨日日盤鑄造鋁合金錠震蕩運行，華東ADC12報價19500元/噸，下跌100元/噸，國標ADC12報價集中于19400-19700元/噸，成交多在19500-19600元/噸。

行情簡評

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

目前與鋁價緊密掛鉤的廢鋁價格下方空間有限，這使得ADC12短期價格仍偏強運行，主要運行區(qū)間在19000~19600元／噸 在實際操作中，據陳薪伊介紹，ADC12-A00價差呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，即二季度走弱、三季度走強受政策影響，在產能利用率高達97%的情況下電解鋁仍在去庫，而再生鋁供需則呈現(xiàn)過剩格局，當前產能利用率不足50%當ADC12-A00價差處于歷史高位時，原鋁對廢鋁的替代效應就會逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)可能會考慮調整原料配比，電解鋁需求增加支撐價格上漲，從而推動ADC12-A00價差回歸。

國內資訊

一德期貨：氧化鋁供需轉過剩

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，但進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁關注再次逢高沽空機會

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，但進口窗口打開，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在29003100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁前期空單可擇機離場

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比不變，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格回升放緩，隨著利潤修復，復產產能增加，產量回升，周度供需邊際過剩加大；幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，以74美元礦價測算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

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一德期貨：氧化鋁短期供需缺口支撐現(xiàn)貨

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，5月份庫存仍去化，消費較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測算，5-6月行業(yè)將有10萬多噸供需缺口，但需動態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復產會增加，鋼聯(lián)數(shù)據顯示周度供需轉為小幅過剩；上周幾內亞消息擾動，但隨后稱有可談的余地，市場情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內亞礦價有所回升，不過港口+海漂庫存仍寬裕。

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