Mysteel： 宏觀預(yù)期與基本面共振 滬鋁價格震蕩偏強(qiáng)

近一周，滬鋁價格震蕩偏強(qiáng)運行北京時間8月26日夜盤，滬鋁主連上漲0.8%，最高達(dá)到20950元/噸 鋁價上漲主要來自兩個方面：一是宏觀層面美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷強(qiáng)化，帶動市場風(fēng)險偏好回升；二是基本面逐步改善，下游消費邊際回暖與成本抬升形成合力宏觀與產(chǎn)業(yè)邏輯的疊加，使得滬鋁盤面情緒明顯升溫，看漲氛圍快速擴(kuò)散，資金加速流入，市場由此前的謹(jǐn)慎觀望逐漸轉(zhuǎn)向積極布局 降息預(yù)期強(qiáng)化，宏觀情緒向好 近期美聯(lián)儲9月降息預(yù)期不斷升溫，成為推動鋁價的重要外部力量。

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廣發(fā)期貨：滬鋁短期價格仍高位承壓

【邏輯】：昨日鋁價偏強(qiáng)運行，重心提升至20800元/噸附近，市場出貨較多，但淡季下游采購意愿較低，市場貼水繼續(xù)擴(kuò)大宏觀面國內(nèi)消費刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來的情緒高漲對鋁價產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲降息預(yù)期變動和關(guān)稅事件對鋁價造成較大不確定性;供應(yīng)端國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動庫存見底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)趨勢。

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國信期貨：滬鋁價格區(qū)間看向19500-21000元/噸

周五夜間，滬鋁報收20645元/噸，下跌0.34%，倫鋁報收2602美元/噸，下跌0.15%隨著氧化鋁價格的反彈，電解鋁成本小幅上漲，但不改較高的盈利能力，未來關(guān)注煤炭價格的反彈，或進(jìn)一步抬升電解鋁生產(chǎn)成本 供需方面，鋁供應(yīng)將繼續(xù)穩(wěn)定維持高產(chǎn)能開工率，而下游鋁加工企業(yè)開工率將持續(xù)下降，消費淡季特征明顯，將成為價格的壓制因素鋁錠累庫持續(xù)性仍需觀察，但庫存維持在歷史同期低位的狀況暫時難以改變，將持續(xù)給予鋁價支撐。

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一德期貨：四季度滬鋁價格有望在海外價格拉動下上漲

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，貴州地區(qū)一長久關(guān)停電解鋁企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)，規(guī)模僅有13萬噸鋁錠庫存小幅去庫，鋁棒庫存小幅增加，終端消費已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，下游補(bǔ)庫積極性較好，且臨近十一假期存在補(bǔ)庫需求氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)小幅攀升，進(jìn)口虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)庫存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

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弘業(yè)期貨：滬鋁延續(xù)區(qū)間震蕩行情

隔夜原油大漲，倫鋁沖高回落大漲，收于2540美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陰，收于20080滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏向中性1-7月國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量同比增加60%國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，供需基本平衡滬鋁短線反彈延續(xù)，但沖高動力減弱中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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弘業(yè)期貨：滬鋁可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

隔夜原油大漲，倫鋁大漲，收于2414美元滬鋁夜盤高位震蕩收十字星，收于19745滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-7月國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量同比增加60%國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般滬鋁短線震蕩，中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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中信建投期貨：短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁窄幅震蕩市場衰退憂慮有所緩解，有色板塊整體企穩(wěn)目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力有所緩解，本周電解鋁社會庫存繼續(xù)小幅去庫，出庫量環(huán)比小幅回升華東現(xiàn)貨市場持貨商挺價意愿走強(qiáng)，貼水小幅收窄鞏義地區(qū)成交亦有所改善，考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費旺季臨近，下游成品庫存普遍偏低，企業(yè)逢低補(bǔ)庫的需求有所提升，短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩，靜待宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 宏觀情緒趨穩(wěn)，基本面邊際改善。

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Mysteel：滬鋁陷入?yún)^(qū)間震蕩格局 短期ADC12價格上下兩難

“金九銀十”旺季落空，進(jìn)入11月，市場似乎也無亮眼表現(xiàn)滬鋁雖然至10月下旬震蕩反彈，期間伴隨著云南枯水期可能引發(fā)電力緊張的擔(dān)憂，鋁價反彈至19370元/噸高位，但后續(xù)無力便開始回落截至到11月10日夜間收盤，滬鋁主力報價18970，較本周高位回撤400元/噸。

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弘業(yè)期貨：滬鋁中期可能延續(xù)18000附近震蕩行情

隔夜原油大跌，倫鋁低開低走大跌收中陰創(chuàng)新低，今日小幅高開于2319美元滬鋁夜盤大幅低開小幅高開，震蕩收十字星，收于17915滬鋁成交持倉均上升，市場情緒好轉(zhuǎn)淡季國內(nèi)消費不佳，但下方有成本支撐，中期可能延續(xù)18000附近震蕩行情上方壓力19500，下方支撐17500

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/17）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格處于高位，保值商戶挺價意愿明顯，非保值商戶積極出貨，低位成交尚可，整體成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨小幅回調(diào)，原鋁價格延續(xù)下行趨勢。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/16）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，保值商戶挺價意愿明顯，非保值商戶積極出貨，低位成交尚可，整體成交偏差 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨價格小幅回調(diào)，但原鋁現(xiàn)貨價格總體持穩(wěn)。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/15）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，下游逢低按需采購，非保值商戶積極出貨，低價成交尚可，高位受阻，整體成交清淡 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨小幅下行，原鋁價格小幅調(diào)整。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/12）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，下游逢低采購為主，保值商戶挺價出貨，非保值商戶積極出售，低價成交尚可，高位受阻，整體成交偏淡 Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨大幅上漲，帶動原鋁價格上行。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/11）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，下游逢低采購為主，保值商戶挺價出貨，非保值商戶積極出售，低價成交尚可，高位受阻，整體成交偏淡 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩走強(qiáng)，帶動原鋁價格上行。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/10）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，下游逢低采購為主，保值商戶挺價出貨，非保值商戶積極出售，低價成交尚可，高位受阻，整體成交偏淡 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨呈震蕩偏穩(wěn)態(tài)勢，原鋁價格總體持平。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/9）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，昨日部分保值商戶把價格上調(diào)，非保值商戶正常出貨，低價成交尚可，高位受阻，整體成交清淡 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩上行，帶動原鋁價格小幅上漲。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/8）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，部分未保值現(xiàn)貨積極出貨，保值商戶現(xiàn)貨成本較高，挺價意愿較強(qiáng)，周末成交整體偏淡 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩走強(qiáng)，原鋁價格小幅上揚。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/3）

五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩偏強(qiáng)，推動原鋁價格進(jìn)一步上漲，并逐步傳導(dǎo)至廢鋁市場，帶動其價格同步抬升目前廢鋁供應(yīng)延續(xù)偏緊態(tài)勢，價格高企對鑄造鋁合金成本形成明顯支撐在原料成本居高不下及部分地區(qū)退稅政策取消帶來不確定性的背景下，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)普遍挺價意愿強(qiáng)烈當(dāng)前市場主流成交價圍繞20300元/噸波動。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/5）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格偏強(qiáng)，部分未保值現(xiàn)貨積極出貨，保值商戶現(xiàn)貨成本較高，挺價意愿較強(qiáng)下游多以剛需采購為主，備庫意愿不強(qiáng)，整體成交量較上一交易日有所下降 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨呈震蕩持穩(wěn)走勢，原鋁價格小幅回彈。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（9/4）

現(xiàn)貨方面：國內(nèi)低價資源逐步減少，市場整體銷售價格有所提升，現(xiàn)貨ADC12價格來到年度高位，部分未保值現(xiàn)貨積極出貨，保值商戶現(xiàn)貨成本較高，挺價意愿較強(qiáng)市場需求仍以剛需為主，低價成交尚可，高位受阻，整體成交一般 三、Mysteel--ADC12與A00（華東地區(qū)）的價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、鑄造鋁合金基差價格 注：基差價格=鑄造鋁合金當(dāng)日華東地區(qū)價格-鑄造鋁合金當(dāng)日收盤價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨呈震蕩偏弱走勢，原鋁價格承壓下行。

日報