我的有色：歷年春節(jié)期間中國主要地區(qū)電解鋁&鋁棒出庫量統(tǒng)計

出庫量

Mysteel周報：汽車原材料價格（7.7-7.13）

除上期檢修復產(chǎn)影響量外，本期部分鋼廠不飽和生產(chǎn)，導致產(chǎn)量增幅不及復產(chǎn)增加量（備注：本期無復產(chǎn)、無檢修、本期內(nèi)容與上期內(nèi)容一致） 高爐：山西美錦鋼鐵對一座1080m3高爐計劃7月15日開始檢修，日影響鐵水產(chǎn)量約0.3萬噸，復產(chǎn)時間待定 3. 供需平衡 三、有色金屬市場分析 1. 鋁市場 上周鋁市呈現(xiàn)“宏觀強、基本面弱”的分化：政策預期及低庫存支撐價格，但淡季累庫（電解鋁+鋁棒合計增1.3萬噸）和下游負反饋（加工費下跌、開工率降）制約上行空間。

汽車

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.10）

以“穩(wěn)生產(chǎn)、提效率”為抓手，多維度挖潛產(chǎn)能空間持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)組織、加快啟槽節(jié)奏，電解槽平均開啟率突破99%，增產(chǎn)0.75萬噸；全力推進鑄軋鋁卷產(chǎn)線提速，6條冷軋產(chǎn)線滿負荷運行，鋁卷增產(chǎn)0.45萬噸；持續(xù)優(yōu)化鋁棒生產(chǎn)工藝、棒材超產(chǎn)6% 4、2025年上半年，云鋁涌鑫牢牢把握“穩(wěn)中求進”總基調，以技術革新為矛、精益管理為盾，電解鋁產(chǎn)量完成全年計劃52.48%；合金產(chǎn)量完成全年計劃56.09%。

日報

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（7月4日-7月11日）

②美聯(lián)儲寬松預期走強，宏觀風險偏好向好推動有色整體強勢 空方觀點匯總：①終端工廠訂單進入淡季下降明顯，國內(nèi)需求逐步進入淡季，下游加工業(yè)企業(yè)開工率趨降，訂單量減少②目前電解鋁社會庫存開始累庫，鋁棒本周也開始累庫，預計社庫拐點越來越近，電解鋁社會庫存連續(xù)去庫是支撐鋁價高位運行的主要原因，若庫存拐點到來，鋁價下跌概率較大。

情緒指數(shù)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/9）

穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)筑牢根基，核心產(chǎn)能再攀新高，以“穩(wěn)生產(chǎn)、提效率”為抓手，多維度挖潛產(chǎn)能空間持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)組織、加快啟槽節(jié)奏，電解槽平均開啟率突破99%，增產(chǎn)0.75萬噸；全力推進鑄軋鋁卷產(chǎn)線提速，6條冷軋產(chǎn)線滿負荷運行，鋁卷增產(chǎn)0.45萬噸；持續(xù)優(yōu)化鋁棒生產(chǎn)工藝、棒材超產(chǎn)6% 2、華陽集團上半年商品鋁產(chǎn)量97522噸，超計劃3722噸，完成全年任務的56%；鋁板帶產(chǎn)量60677噸，超計劃8377噸，完成全年任務的59%。

行情簡評

Mysteel早讀：美國超預期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲降息預期 有色金屬多數(shù)飄綠

◎7月3日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山6.5，無錫2.25，南昌2.05，常州1.4，湖州2.6，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.6，總量16.3，較上期（6月30日）增0.4 ◎7月3日，根據(jù)調研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.30萬噸，較上一個交易日增加0.21萬噸，環(huán)比增加10.03%。

有色聚焦

東興鋁業(yè)上半年鋁卷增產(chǎn)0.45萬噸

上半年，東興鋁業(yè)上下深入貫徹集團公司七屆五次和公司四屆二次職代會精神，錨定建設世界一流企業(yè)目標，以高質量發(fā)展為主線，統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營與效益提升，主要經(jīng)濟指標均較好的完成集團下達目標，交出了一份穩(wěn)中提質、亮點紛呈的期中“成績單” 穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)筑牢根基，核心產(chǎn)能再攀新高 以“穩(wěn)生產(chǎn)、提效率”為抓手，多維度挖潛產(chǎn)能空間持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)組織、加快啟槽節(jié)奏，電解槽平均開啟率突破99%，增產(chǎn)0.75萬噸；全力推進鑄軋鋁卷產(chǎn)線提速，6條冷軋產(chǎn)線滿負荷運行，鋁卷增產(chǎn)0.45萬噸；持續(xù)優(yōu)化鋁棒生產(chǎn)工藝、棒材超產(chǎn)6%。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：特朗普宣布與越南達成貿(mào)易協(xié)議 有色金屬多數(shù)飄紅

◎2025年6月中國鋁棒產(chǎn)量為153.7萬噸，環(huán)比減少1.38%，同比增加7.48%；2025年6月運行產(chǎn)能1865萬噸；2025年6月產(chǎn)能利用率59.41%，環(huán)比下滑0.65個百分點；2025年6月建成產(chǎn)能3139萬噸（此為當期有效建成產(chǎn)能） ◎鋼聯(lián)庫存速遞（萬噸）：7月2日主要市場電解鋁庫存較上一交易日減0.1。

有色聚焦

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

春節(jié)假期導致鋁水就地轉化率階段性下滑，鑄錠量相應增加，驅動廠內(nèi)庫存環(huán)比上升，但庫存峰值水平同比小幅下降節(jié)后隨下游企業(yè)全面復工，鋁水轉化率快速反彈；疊加傳統(tǒng)消費旺季需求釋放，廠庫去化速度進一步加快3月底西南鋁棒廠檢修雖短暫擾動區(qū)域供應，但企業(yè)復產(chǎn)計劃明確，支撐廠庫持續(xù)維持低位區(qū)間整體來看，旺盛的下游需求持續(xù)推升鋁水直接轉化率，鑄錠產(chǎn)量下降推動廠內(nèi)庫存降至歷史低位 鋁錠廠內(nèi)庫存季節(jié)性對比（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6. 電解鋁供需平衡分析 2025年上半年，國內(nèi)電解鋁行業(yè)呈現(xiàn)供應穩(wěn)步增長態(tài)勢。

年報

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內(nèi)最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

◎【2025年貴州重點項目名單：鋁項目27個】具體如下：興仁市25萬噸銅鎂鋁鋁基電子電池新材料建設項目；西秀區(qū)鋁業(yè)240KA電解優(yōu)化技改項目；興仁市登高新材料有限公司電解鋁節(jié)能技改項目；清鎮(zhèn)市貴州華錦2×800kt/a氧化鋁項目赤泥堆場擴建工程；水城經(jīng)開區(qū)雙元鋁業(yè)擴能項目；興仁市年產(chǎn)10萬噸全鋁家居型材建筑型材汽車工業(yè)型材一體化項目；德江縣年產(chǎn)10萬噸鋁棒和5萬噸鋁型新材料生產(chǎn)基地建設項目；清鎮(zhèn)市王莊鋁精深加工產(chǎn)業(yè)園配套危廢綜合利用中心項目；水城經(jīng)開區(qū)年產(chǎn)20萬噸熱軋高精度鋁合金扁錠項目；惠水縣三木實業(yè)年綜合利用20萬噸鋁灰渣循環(huán)經(jīng)濟項目；清鎮(zhèn)市貓場鋁土礦區(qū)平橋礦段建設項目。

有色聚焦

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（6月20日-6月27日）

②加工環(huán)節(jié)開工率相較而言雖略有下降但幅度與速度均較小，加工環(huán)節(jié)可能囤積了部分庫存，因此電解鋁需求表現(xiàn)仍維持堅挺 空方觀點匯總：①國內(nèi)需求逐步進入淡季，下游加工業(yè)企業(yè)開工率趨降，訂單量減少②目前電解鋁社會庫存去庫有所放緩，且鋁棒本周開始累庫，預計社庫拐點越來越近 總結：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主。

情緒指數(shù)

2025年貴州重點項目名單：鋁項目27個

6月29日，貴州省人民政府發(fā)布《2025年貴州省重大工程和重點項目名單》，共3199個項目，涵蓋四化項目、基礎設施項目、民生工程項目等其中涉鋁項目27個，具體如下： 興仁市25萬噸銅鎂鋁鋁基電子電池新材料建設項目 西秀區(qū)鋁業(yè)240KA電解優(yōu)化技改項目 興仁市登高新材料有限公司電解鋁節(jié)能技改項目 清鎮(zhèn)市貴州華錦2×800kt/a氧化鋁項目赤泥堆場擴建工程 水城經(jīng)開區(qū)雙元鋁業(yè)擴能項目 興仁市年產(chǎn)10萬噸全鋁家居型材建筑型材汽車工業(yè)型材一體化項目 德江縣年產(chǎn)10萬噸鋁棒和5萬噸鋁型新材料生產(chǎn)基地建設項目 清鎮(zhèn)市王莊鋁精深加工產(chǎn)業(yè)園配套危廢綜合利用中心項目 水城經(jīng)開區(qū)年產(chǎn)20萬噸熱軋高精度鋁合金扁錠項目 惠水縣三木實業(yè)年綜合利用20萬噸鋁灰渣循環(huán)經(jīng)濟項目 清鎮(zhèn)市貓場礦區(qū)0-24線外圍紅花寨白浪壩礦段鋁土礦項目 清鎮(zhèn)市貓場鋁土礦區(qū)平橋礦段建設項目 清鎮(zhèn)市流長田灣正河鋁土礦開采建設項目 播州區(qū)年產(chǎn)36萬噸鋁及配套精深加工產(chǎn)品項目 播州區(qū)年回收處理25萬噸再生鋁銅及精深加工建設項目 播州區(qū)兩萬套鋁材模具生產(chǎn)線項目 道真縣新民鋁土礦開采建設項目 務川縣低品位鋁土礦綜合利用項目 平壩區(qū)年產(chǎn)15萬噸氫氧化鋁生產(chǎn)線技改項目 清鎮(zhèn)市年產(chǎn)8萬噸中高端硅酸鋁耐火材料項目 清鎮(zhèn)市貓場礦區(qū)周劉彭礦段鋁土礦新建項目 播州區(qū)氧化鋁能源結構優(yōu)化環(huán)保節(jié)能改造項目 福泉市城廂鎮(zhèn)太平鋁土礦（新建30萬t/a）項目 播州區(qū)年產(chǎn)8萬噸高性能鋁合金新材料項目 興義市鋁加工產(chǎn)業(yè)建設項目 凱里市圣百實業(yè)年產(chǎn)50萬噸再生鋁材及30萬噸鋁材加工項目 丹寨縣年產(chǎn)20萬噸鋁合金壓鑄件及模具生產(chǎn)項目 。

國內(nèi)資訊

中信建投期貨：滬鋁07合約運行區(qū)間20200-20800元/噸

中東地區(qū)地緣風險略有回落，市場避險情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價格小幅下滑，電解鋁成本下滑至17080元/噸電解鋁目前供應較穩(wěn)定，部分鋁廠上調鋁水比例，導致鑄錠量有所下滑華東地區(qū)到貨偏緊，滬粵價差明顯擴大帶來了跨區(qū)域套利機會下游淡季需求走弱且畏高情緒濃厚，市場報價貼水略有走闊，整體市場成交清淡本周一鋁錠庫存繼續(xù)下滑，鋁棒庫存小幅累增，低庫存弱預期下Back結構將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁偏強運行

電解鋁生產(chǎn)保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，鋁桿消費亮眼，出口消費在關稅壓力下超預期表現(xiàn)，淡季不淡 氧化鋁短期價格仍有支撐，遠期有新投產(chǎn)能投放壓力，上下有限，高拋低吸，價格運行參考區(qū)間2800-3100元/噸電解鋁在去庫周期下價格仍偏多看待，價格運行參考區(qū)間19800-20600元/噸

期貨公司評論

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結束與以色列的敵對行動 有色金屬多數(shù)飄紅

國內(nèi)電解銅社會庫存延續(xù)去庫，其中上海市場貢獻主要降幅，江蘇、廣東市場微幅增加；由于近期市場到貨再度偏少，部分倉庫入庫相對有限；但由于下游消費同樣一般，出庫量未有明顯增加，庫存因此去庫幅度有所放緩 ◎6月16日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山5.6，無錫2.15，南昌1.5，常州1.25，湖州2.6，成都0.25，鞏義0.15，洛陽0.5，宣城0.35，總量14.35，較上期（6月12日）增0.25。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預期升溫 有色金屬多數(shù)飄綠

◎6月12日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山5.2，無錫2.15，南昌1.5，常州1.25，湖州2.6，成都0.25，鞏義0.15，洛陽0.6，宣城0.4，總量14.1，較上期（6月9日）減0.2 ◎6月12日，根據(jù)Mysteel調研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.99萬噸，較上一個交易日增加0.35萬噸，環(huán)比增加13.42%。

有色聚焦

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內(nèi)持續(xù)關注各國央行利率變化情況及美聯(lián)儲議息會議幾內(nèi)亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關閉，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現(xiàn)基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產(chǎn)完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內(nèi)庫存小幅上行電解鋁生產(chǎn)保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關稅壓力下超預期表現(xiàn)，淡季不淡。

期貨公司評論

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)磋商機制舉行首次會議 有色金屬多數(shù)飄紅

◎6月9日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山5.45，無錫2.2，南昌1.4，常州1.4，湖州2.6，成都0.2，鞏義0.15，洛陽0.5，宣城0.4，總量14.3，較上期（6月5日）減0.1 ◎6月9日，根據(jù)Mysteel調研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.42萬噸，較上一個交易日減少0.72萬噸，環(huán)比減少22.87%。

有色聚焦

廣州期貨：氧化鋁價格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運正常，鋁土礦港口庫存保持高位，上游供應擾動對盤面價格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤修復，周度運行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結構維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠期仍有超過市場容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價格松動后布空，參考價格運行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈但上方空間有限

美國對外鋼鋁計劃加征關稅，但市場對美國關稅反復狀態(tài)習以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復，企業(yè)復產(chǎn)預期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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