Mysteel：2025年3月中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

由于近期成本價(jià)格回調(diào)以及海外電解鋁需求韌性的影響，陽(yáng)極出口企業(yè)當(dāng)前利潤(rùn)持續(xù)得到修復(fù)，目前積極執(zhí)行海外訂單生產(chǎn)發(fā)運(yùn)，預(yù)計(jì)4月預(yù)焙陽(yáng)極出口規(guī)模有望維持在19萬(wàn)噸左右由于我國(guó)暫未有直接出口至美國(guó)的陽(yáng)極訂單，美國(guó)高額關(guān)稅政策尚未對(duì)中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口形成直接沖擊，但仍需關(guān)注關(guān)稅政策后續(xù)發(fā)展對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極出口和海運(yùn)市場(chǎng)的潛在影響

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩

基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉(cāng)震蕩交易

氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂

氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩

氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠在運(yùn)行產(chǎn)能及開工率皆有小幅上漲，加之原料氧化鋁成本價(jià)格的回落，增厚部分冶煉利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性提升整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段策略建議：氧化鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價(jià)格回落，加之電解鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在宏觀環(huán)境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤(rùn)及開工意愿走高國(guó)內(nèi)冶煉廠復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，整體供給量仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)電解鋁需求端，“金三銀四”季節(jié)性消費(fèi)旺季的帶動(dòng)下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費(fèi)端新能源汽車、光伏等行業(yè)的助力，令下游補(bǔ)庫(kù)需求轉(zhuǎn)暖，鋁錠社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)步下降總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增、逐步降庫(kù)的局面。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：建議滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，根據(jù)形勢(shì)需要及時(shí)推出新的增量政策中方堅(jiān)決反制再出“組合拳”國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)：對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84%基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價(jià)格回落，加之電解鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在宏觀環(huán)境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤(rùn)及開工意愿走高國(guó)內(nèi)冶煉廠復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，整體供給量仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)電解鋁需求端，“金三銀四”季節(jié)性消費(fèi)旺季的帶動(dòng)下，下游鋁材廠訂單及開工情況明顯提振，加之消費(fèi)端新能源汽車、光伏等行業(yè)的助力，令下游補(bǔ)庫(kù)需求轉(zhuǎn)暖，鋁錠社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)步下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁建議輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，美貿(mào)易代表：總統(tǒng)不會(huì)接受華爾街主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的局面，關(guān)稅沒有“例外和豁免”，沒有談判時(shí)間表舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利：政策處于非常良好的狀態(tài)，具備適度限制性我們?cè)谡呱峡梢灾?jǐn)慎行事；芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比：遠(yuǎn)超預(yù)期的關(guān)稅構(gòu)成通脹風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)憂回到過去的困境國(guó)內(nèi)方面，李強(qiáng)同歐盟委員會(huì)主席通電話：中歐應(yīng)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，擴(kuò)大相互開放基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價(jià)格回落，加之電解鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在宏觀環(huán)境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤(rùn)及開工意愿走高。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（4月3日-4月11日）

②美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期和全球貿(mào)易情緒悲觀影響鋁價(jià)，倫鋁價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)受到影響 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（3月28日-4月4日）

②就目前數(shù)據(jù)上來看，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，雖有復(fù)蘇但幅度有限，電解鋁整體呈現(xiàn)供需雙弱的特征，驅(qū)動(dòng)方面還需等待下游表現(xiàn)③美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車及關(guān)鍵零部件加征25%關(guān)稅，持續(xù)壓制終端消費(fèi)復(fù)蘇，下游鋁企業(yè)鋁需求進(jìn)一步下降 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)。

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（3月21日-3月28日）

②就目前數(shù)據(jù)上來看，下游表現(xiàn)中規(guī)中矩，雖有復(fù)蘇但幅度有限，電解鋁整體呈現(xiàn)供需雙弱的特征，驅(qū)動(dòng)方面還需等待下游表現(xiàn) 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng) 。

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（3月14日-3月21日）

②海外宏觀方面，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)略不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng) 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（2月28日-3月7日）

總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（2月21日-2月28日）

重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（2月14日-2月21日）

總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（2月8日-2月14日）

總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

[石油焦]：預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，區(qū)域供需差變化顯著

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（1月24日-1月27日）

總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（1月17日-1月24日）

②氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅度下跌以及近月合約持續(xù)走低，電解鋁廠的采購(gòu)成本下降已明確從產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望重回電解鋁端 總結(jié)：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫(kù)存數(shù)據(jù)以及氧化鋁等原料成本價(jià)格波動(dòng)

情緒指數(shù)