Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研測算顯示，2025年6月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16165元/噸，環(huán)比僅增53元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為20537元/噸，行業(yè)理論盈利升至4372元/噸，環(huán)比擴(kuò)大357元/噸氧化鋁價格抬升與電價回落相抵后成本端波動有限，疊加鋁價持續(xù)走強(qiáng)，共同驅(qū)動行業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)張 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購電大幅下調(diào) 行業(yè)用電成本持續(xù)下降 6 月，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.379 元/千瓦時，環(huán)比再降 0.018 元/千瓦時，已連降六個月。

熱點(diǎn)分析

廣東：嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換 從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能

12月23日，廣東省人民政府印發(fā)《廣東省2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知其中提到，優(yōu)化有色金屬產(chǎn)能布局嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上嚴(yán)格新增有色金屬項(xiàng)目準(zhǔn)入新建和改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)保績效A級水平，新建和改擴(kuò)建氧化鋁項(xiàng)目能效須達(dá)到強(qiáng)制性能耗限額標(biāo)準(zhǔn)先進(jìn)值。

產(chǎn)業(yè)資訊

廣西：嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁等新建項(xiàng)目產(chǎn)能置換要求

近日，《廣西空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動實(shí)施方案》印發(fā)，其中提到，嚴(yán)格執(zhí)行鋼鐵、電解鋁等新建項(xiàng)目產(chǎn)能置換要求，不得以機(jī)械加工、鑄造、鐵合金等名義新增鋼鐵產(chǎn)能，依法依規(guī)淘汰落后產(chǎn)能

國內(nèi)資訊

《福建省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》：嚴(yán)格控制電解鋁新增產(chǎn)能 到2030年電解鋁使用清潔能源比例進(jìn)一步提高到30%以上

近日，福建省三部門聯(lián)合印發(fā)《福建省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》，《方案》通過實(shí)施深度優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深入推進(jìn)節(jié)能降碳、全面推行綠色制造、大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、加快綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新、推動工業(yè)領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型等六個方面重點(diǎn)任務(wù)和重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰行動、工業(yè)節(jié)能與能效提升行動、綠色低碳產(chǎn)品供給提升行動等三個重大行動，推進(jìn)全省工業(yè)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo) 針對有色金屬行業(yè)：要求嚴(yán)格控制電解鋁新增產(chǎn)能逐步提升短流程冶金工藝比重，實(shí)施一批鋁用高質(zhì)量陽極、銅連續(xù)吹煉等重點(diǎn)技改工程。

國內(nèi)資訊

報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第13期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第11期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第10期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第9期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第8期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第7期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第6期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第5期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第4期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第3期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第2期

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報告上新！《Mysteel A00鋁錠價格日報》2021年第1期

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Mysteel：短期調(diào)整不改中期上漲邏輯 鋁價平穩(wěn)中靜待花開

總體來看，供需格局穩(wěn)健，電解鋁行業(yè)運(yùn)行保持平衡，價格上漲具備堅(jiān)實(shí)支撐 （1）供應(yīng)增長受限，運(yùn)行穩(wěn)定國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位穩(wěn)定，新增項(xiàng)目釋放節(jié)奏受制于能耗指標(biāo)和產(chǎn)能置換政策，整體增量有限產(chǎn)能天花板的持續(xù)存在成為滬鋁價格的重要支撐因素與此同時，海外鋁錠進(jìn)口量保持高位，為國內(nèi)市場形成一定結(jié)構(gòu)性補(bǔ)充 （2）需求持續(xù)擴(kuò)張，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月中國電解鋁累計(jì)表觀消費(fèi)同比增長4.61%，較去年同期增速提升0.27個百分點(diǎn)，整體消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：進(jìn)入10月石油焦價格多上行調(diào)整 后市走勢如何？

當(dāng)前電解鋁市場開工率保持穩(wěn)定，10月中國電解鋁加權(quán)平均完全成本預(yù)計(jì)將繼續(xù)小幅下降，10月鋁錠現(xiàn)貨價格中樞或進(jìn)一步上移，電解鋁企業(yè)利潤預(yù)計(jì)再創(chuàng)新高。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產(chǎn)積極性偏高開工率保持高位此外，由于國內(nèi)前期置換項(xiàng)目以及技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)，為國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能提供新增增量，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⑿》鲩L需求端，在國內(nèi)宏觀提振消費(fèi)預(yù)期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫存去化明顯 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產(chǎn)積極性偏高開工率保持高位此外，由于國內(nèi)前期置換項(xiàng)目以及技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)，為國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能提供新增增量，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⑿》鲩L需求端，在國內(nèi)宏觀提振消費(fèi)預(yù)期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫存去化明顯 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。

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