【證券日報】鎳錫供不應(yīng)求價格創(chuàng)歷史新高，多家上市公司深度布局

受供需關(guān)系緊張影響，今年以來，鎳錫金屬價格一路飆升，期貨和現(xiàn)貨雙雙創(chuàng)下歷史新高，多家上市公司深入布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，業(yè)績有望實現(xiàn)飛躍 供需失衡鎳錫價格一飛沖天 近日來，滬鎳滬錫期貨價格雙雙打破歷史記錄，創(chuàng)下上市以來新高其中1月21日，滬鎳主力價格最高179780元/噸，較今年最低價149220元/噸已上漲20.50%；1月20日，滬錫主力價格最高340760/噸，較今年最低價288040元/噸已上漲18.30%。

媒體報道

國際油價震蕩走高，倫錫價格創(chuàng)歷史新高

同期，加拿大活躍石油鉆機數(shù)量為96個，環(huán)比增加1個，同比增幅為63個 倫敦金屬交易所基本金屬24日多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)歷史新高 新華財經(jīng)倫敦9月24日電（記者 楊海若）受市場供應(yīng)的擔憂影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格24日收盤時多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)下歷史最高價格 3個月期錫盤中升至每噸36830美元的歷史最高價，最終收于每噸36715美元，比前一交易日上漲1120美元，漲幅為3.15%。

聚焦

周二錫等有色金屬價格逼近歷史高位

周二，國際原油和鐵礦石價格上漲，部分有色金屬價格逼近歷史高位 西德克薩斯中油（WTI）收于75.25美元/桶，上漲1.55%布倫特（Brent）原油76.35美元/桶，上漲1.57% 鈾（U3O8）32.5美元/磅，持平。

市場動態(tài)

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格持穩(wěn)觀望

具體來看，恒潤9月單爐依舊減量生產(chǎn)，中旬預(yù)計3-4折發(fā)貨，鐵水向熱卷傾斜飛達復(fù)產(chǎn)低合金資源預(yù)計即將發(fā)貨補充本地資源、萍鋼7.2折發(fā)貨、六鋼2-3折從長三角地區(qū)的區(qū)域價差來看，上海主流低合金價格較江陰持平、較無錫、杭州高10元/噸；上海主流普板價格較江陰、無錫、杭州低10元/噸 【行業(yè)熱點】 1、宏觀：國際金價繼續(xù)刷新歷史新高，現(xiàn)貨黃金站上3570美元關(guān)口。

日報

瑞達期貨：錫礦加工費維持低位

宏觀面，美國ISM服務(wù)業(yè)PMI擴張速度創(chuàng)半年最快，就業(yè)疲軟，價格仍高企美國8月ADP就業(yè)增長大幅放緩至5.4萬人美國上周首申失業(yè)金人數(shù)23.7萬，升至6月以來最高基本面，緬甸佤邦雖重啟采礦證審批，但實際出礦需至四季度；剛果Bisie礦山計劃分階段恢復(fù)生產(chǎn)，目前錫礦加工費維持歷史低位冶煉端，7月產(chǎn)量回升主要受部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)、清理中間品等多重因素影響；不過云南產(chǎn)區(qū)原料短缺依舊嚴峻；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平。

期貨公司評論

廣州期貨：短期錫價區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行

錫：維持區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行 宏觀面，海外方面關(guān)注下周美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，是否會對九月聯(lián)儲降息預(yù)期產(chǎn)生影響，國內(nèi)7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅收窄至1.5%，連續(xù)兩個月收窄，商務(wù)部9月將出臺擴大服務(wù)消費若干政策，當前整體宏觀氛圍仍偏多產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行，主波動區(qū)間參考26.5-27.5萬。

期貨公司評論

廣州期貨：錫價區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行

錫：宏觀偏暖，錫價區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行 宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五在全球央行年會鴿派發(fā)言，市場對九月降息進一步押注，疊加7月美國Markit制造業(yè)PMI超預(yù)期反彈，短期市場風險偏好有所回溫產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行，SN2509主波動參考26.5-27.5萬。

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廣州期貨：錫價短期無明顯驅(qū)動，震蕩行情延續(xù)

錫：短期無明顯驅(qū)動，震蕩行情延續(xù) 宏觀面，美國通脹壓力依舊頑固，但勞動力市場降溫，美聯(lián)儲決策困難下降息預(yù)期仍有搖擺，關(guān)注本周21-23日杰克遜霍爾全球央行年會上鮑威爾是否提前透露增量信息及市場對于政策預(yù)期的修正產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，主波動參考26.5-27萬。

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廣州期貨：短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩

錫：LME錫錠庫存低位再次去化支撐錫價 近期特朗普表示，將在未來兩周內(nèi)宣布對半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達200%~300%不過目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對短期市場情緒或帶來負面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動參考26.5-27萬。

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[隆眾聚焦]：原料成本承壓疊加下游補倉，瓦楞及箱板紙市場或延續(xù)漲勢

熱點聚焦

Mysteel周報：銻價“階梯式”回調(diào)，7月出口數(shù)據(jù)趨零（8.15-8.22）

該行認為短期，隨出口預(yù)期增強，銻價格或?qū)⒂|底反彈 3、2025年08月19日，鞍鋼集團朝陽鋼鐵有限公司物資采購部發(fā)布銻錠采購項目，該項目已具備采購條件，現(xiàn)進行公開單輪談判，采購數(shù)量：0.44噸 4、華錫有色披露2025年半年度報告2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.87億元，同比增長23.66%；凈利潤3.82億元，同比增長9.49%報告期內(nèi)，公司圍繞增效益、增產(chǎn)量的目標持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)、挖潛增效，經(jīng)營指標創(chuàng)歷史佳績，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好。

周報

廣州期貨：LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂

錫：高位震蕩格局仍難打破 周五特朗普表示，將在未來兩周內(nèi)宣布對半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達200%~300%不過目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對短期市場情緒或帶來負面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動參考26-27.3萬。

期貨公司評論

Mysteel：2025年8月13日錫產(chǎn)業(yè)早讀

核心通脹升至2月來最高水平，主要受服務(wù)業(yè)價格上漲推動美國7月關(guān)稅收入創(chuàng)歷史新高，但特朗普政府預(yù)算赤字仍擴大美國7月關(guān)稅收入280億美元，創(chuàng)歷史新高，同比飆升273% 至7月十個月預(yù)算赤字1.63萬億美元 基本面方面：冶煉廠近期依舊維持正常生產(chǎn)，部分冶煉廠錫礦原料得到補充，后續(xù)需要觀測錫礦供給情況；下游加工企業(yè)由于已經(jīng)進入傳統(tǒng)淡季，大部分企業(yè)生產(chǎn)接貨僅維持剛需，訂單差強人意近期社會庫存持續(xù)增加，價格推漲后錫下游拿貨謹慎，大部分下游買貨掛單較低，本周錫錠社會庫存或?qū)⒕S持高位。

主編視角

瑞達期貨：近日錫價波動抑制市場采購意愿

宏觀面，美國7月ISM服務(wù)業(yè)PMI僅50.1，就業(yè)指數(shù)萎縮，價格指數(shù)創(chuàng)2022年10月新高高盛、花旗：若非農(nóng)再惡化，美聯(lián)儲9月或激進降息50基點，利率終點3%或更低基本面，緬甸佤邦雖重啟采礦證審批，但實際出礦需至四季度；剛果Bisie礦山計劃分階段恢復(fù)生產(chǎn)，目前錫礦加工費維持歷史低位冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺與成本壓力交織；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平需求端，光伏行業(yè)搶裝機結(jié)束后，部分生產(chǎn)商開工率下降；電子行業(yè)進入淡季，觀望情緒較重。

期貨公司評論

Mysteel周報：不銹鋼價格震蕩偏強，庫存三連降，200系降庫明顯（7.28-8.1）

7月不銹鋼廠雖有減產(chǎn)，但減量相對有限，供應(yīng)仍處于高位，而步入消費淡季，下游剛需訂單偏少，現(xiàn)貨成交較弱，價格上漲缺乏動力不過因目前價格處于近五年的歷史低位，成本因素考慮，價格跌幅空間有限，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩運行關(guān)注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預(yù)測 三、不銹鋼卷板市場 無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價格報至6950-7200元/噸，環(huán)比上漲50元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價格報至6700元/噸，環(huán)比上漲50元/噸。

周報

Mysteel周報：政策提振不銹鋼偏強運行，300系降庫明顯（7.21-7.25）

不銹鋼廠供應(yīng)仍處于高位，短期供應(yīng)格局不改原料端高鎳鐵穩(wěn)中偏強，高碳鉻鐵8月鋼招下跌零售價格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐尚存，目前不銹鋼價格處于歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商低價賣貨意愿不高，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩走勢關(guān)注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預(yù)測 三、不銹鋼卷板市場 無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價格報至6900-7150元/噸，環(huán)比上漲200-300元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價格報至6650元/噸，環(huán)比上漲200元/噸。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：江蘇市場建材庫存情況跟蹤（7.14-7.20）

本周期貨市場上漲帶動建材現(xiàn)貨價格持穩(wěn)走強，促使貿(mào)易商和下游用戶加速采購，減少囤積行為當前蘇州建筑鋼材庫存水平已接近歷史低位，預(yù)計下周庫存可能繼續(xù)緩降 無錫庫存情況：本周市場價格小幅上漲，市場庫存0.43萬噸，周環(huán)比小幅下降當前無錫市場庫存量近乎清空，一方面當?shù)卮砩瘫揪痛蠓s減代理量，另一方面周邊資源豐富，當?shù)厣碳乙膊挥枚无D(zhuǎn)運增加成本當前市場資源主要是以永鋼、中天的廠發(fā)以及常州地區(qū)三線資源庫發(fā)為主，預(yù)計下周無錫本地的庫存仍將無明顯變化。

主編視角

Mysteel周報：不銹鋼價格偏強運行，熱軋消化較好（7.14-7.18）

不銹鋼廠供應(yīng)仍處于高位，短期供應(yīng)格局不改原料端價格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐尚存，目前不銹鋼價格處于歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商低價賣貨意愿不高，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩走勢關(guān)注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預(yù)測 三、不銹鋼卷板市場 無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價格報至6650-6950元/噸，環(huán)比上漲100-150元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價格報至6450元/噸，環(huán)比上漲50元/噸。

周報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

此前，8日，特朗普稱將對所有進口銅征收50%的新關(guān)稅紐約商品交易所銅期貨價格明顯上漲，創(chuàng)下了歷史新高 （2）自然資源部：今年上半年我國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長31% 7月10日，自然資源部發(fā)布消息，2025年上半年，我國重要礦種找礦取得重大突破，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長31%，非油氣礦產(chǎn)勘查投入繼續(xù)增長同時，全國非油氣礦產(chǎn)勘查投入也在繼續(xù)增長錫礦、鋁土礦、鎢礦、銅礦、磷礦等礦種勘查投入同比增長50%以上，煤炭、鉛鋅礦、鉬礦、金礦、石墨等礦種勘查投入也有不同程度增長。

機械

Mysteel周報：不銹鋼價格主穩(wěn)個調(diào)，含鉬不銹鋼價格上漲（7.7-7.11）

高碳鉻鐵價格弱穩(wěn)，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產(chǎn)，但減量有限，供應(yīng)仍處于高位，而步入消費淡季，短期需求釋放有限庫存若持續(xù)高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價出貨不過因目前價格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價賣貨意愿并不高，預(yù)計下周不銹鋼價格維持震蕩運行態(tài)勢關(guān)注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預(yù)測 三、不銹鋼卷板市場 無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價格報至6600-6800元/噸，環(huán)比持平，201J5熱軋現(xiàn)貨價格報至6350元/噸，環(huán)比持平。

周報