瑞達(dá)期貨：鉛的需求呈現(xiàn)疲態(tài)，鉛價(jià)格小幅上漲

滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.57%宏觀面： 美國2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、月率均超市場預(yù)期，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次，首次降息將在7月份基本面：供應(yīng)端看全球精煉鉛領(lǐng)域，礦山產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，關(guān)稅問題不斷擾動(dòng)著滬鉛進(jìn)口上周，鉛精礦價(jià)格小幅上漲需求端：上周1#鉛價(jià) 再漲25元/噸報(bào)17325元/噸，江西、湖北等部分企業(yè)廢電瓶價(jià)格上調(diào)20-50元/噸，下游接貨積極性不高，有部分廠家有減產(chǎn)意圖。

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廣州期貨：供應(yīng)端減產(chǎn)，支撐鉛價(jià)

鉛：供應(yīng)端減產(chǎn)，支撐鉛價(jià) 原料方面，產(chǎn)廢淡季中廢電瓶供應(yīng)偏緊問題難解，廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺供應(yīng)方面，河南地區(qū)部分煉企檢修，郴州地區(qū)因水污染開啟環(huán)保檢查，且再生鉛冶煉利潤虧損生產(chǎn)積極性，供應(yīng)端整體有所下滑；市場傳言進(jìn)口鉛有所到港，關(guān)注其對鉛市供應(yīng)實(shí)際影響需求方面，以舊換新政策加碼的支持下，鉛終端消費(fèi)整體企穩(wěn)，不過下游電池廠成品去庫放緩，電池廠對精煉鉛采購積極性下降，剛需采購為主綜合而言，供應(yīng)減少及廢電瓶成本為鉛價(jià)提供支撐，不過需求走弱及庫存積累使鉛價(jià)上行動(dòng)力不足，短期鉛價(jià)或震蕩企穩(wěn)，關(guān)注進(jìn)口鉛情況及再生鉛供應(yīng)情況。

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廣州期貨：鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

鉛：鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注進(jìn)口鉛情況 原料方面，部分廢電瓶回收商恐跌積極出貨，再生鉛煉企原料到貨增加，不過產(chǎn)廢淡季中廢電瓶供應(yīng)偏緊問題難解，廢電瓶價(jià)格下跌空間預(yù)計(jì)有限供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體產(chǎn)量變化不大；再生鉛原料庫存得到補(bǔ)充，但冶煉利潤虧損或抑制煉企生產(chǎn)積極性；市場傳言進(jìn)口鉛有所到港，關(guān)注其對鉛市供應(yīng)實(shí)際影響需求方面，以舊換新政策加碼的支持下，鉛終端消費(fèi)整體企穩(wěn)，不過下游電池廠成品去庫放緩，電池廠對精煉鉛采購積極性下降，剛需采購為主。

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廣州期貨：再生鉛煉企原料到貨不多

鉛：供需雙增，關(guān)注進(jìn)口粗鉛影響 原料方面，回收商維持惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不多，在再生鉛集中復(fù)產(chǎn)情況下，廢電瓶價(jià)格易漲難跌，為鉛價(jià)提供成本支撐供應(yīng)方面，精煉鉛產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)增加趨勢，尤其是再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能集中釋放，疊加再生鉛利潤好轉(zhuǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)短期再生鉛日度產(chǎn)量或增加超1千噸此外，近日鉛錠進(jìn)口盈虧由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)口粗鉛或沖擊國內(nèi)原料緊張局面，需關(guān)注實(shí)際進(jìn)口數(shù)量。

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廣州期貨：供需雙增，關(guān)注進(jìn)口粗鉛影響

鉛：供需雙增，關(guān)注進(jìn)口粗鉛影響 原料方面，回收商維持惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不多，在再生鉛集中復(fù)產(chǎn)情況下，廢電瓶價(jià)格易漲難跌，為鉛價(jià)提供成本支撐供應(yīng)方面，精煉鉛產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)增加趨勢，尤其是再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能集中釋放，疊加再生鉛利潤好轉(zhuǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)短期再生鉛日度產(chǎn)量或增加超1千噸此外，近日鉛錠進(jìn)口盈虧由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)口粗鉛或沖擊國內(nèi)原料緊張局面，需關(guān)注實(shí)際進(jìn)口數(shù)量。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月16日-10月20日）

本周鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，分種類來看，鋁板帶箔、鋁卷、鋁型材訂單都有所好轉(zhuǎn)，鋁桿訂單表現(xiàn)尚可，而鋁棒下游需求意愿不足本周鉛價(jià)觸底反彈，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒好轉(zhuǎn)，逢低大量接貨補(bǔ)庫國內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場處于旺季尾聲，終端消費(fèi)略有下滑，部分鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)能，生產(chǎn)積極性下滑本周鋅價(jià)震蕩偏弱，供應(yīng)有所增加，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量超出預(yù)期，且進(jìn)口鋅錠量較多，而下游消費(fèi)有限，社庫小幅增加本周Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為38756元/噸，環(huán)比上漲36元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.44%、0.11%、0.84%和-0.58%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月16日-10月20日）

國內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場處于旺季尾聲，終端消費(fèi)略有下滑，部分鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)能，生產(chǎn)積極性下滑 鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，供應(yīng)有所增加，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量超出預(yù)期，且進(jìn)口鋅錠量較多，而下游消費(fèi)有限，社庫小幅增加 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 10月20日，能源價(jià)格指數(shù)1468.67，周環(huán)比上升6.54，漲幅0.45%；年同比下降108.02，降幅6.85%。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（10月14日-10月20日）有色金屬大多上行

國內(nèi)電動(dòng)自行車電池市場處于旺季尾聲，終端消費(fèi)略有下滑，部分鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)產(chǎn)能，生產(chǎn)積極性下滑本周鋅價(jià)震蕩偏弱，供應(yīng)有所增加，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量超出預(yù)期，且進(jìn)口鋅錠量較多，而下游消費(fèi)有限，社庫小幅增加本周Mymetal全國有色價(jià)格指數(shù)為38756元/噸，環(huán)比上漲36元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.44%、0.11%、0.84%和-0.58% 表一：有色價(jià)格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價(jià)格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價(jià)格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度中國GDP同比增長5.2%；其中第二產(chǎn)業(yè)同比增長4.4%。

有色指數(shù)評述

【證券時(shí)報(bào)】供給端收緊消息利好，滬錫一日大漲12%

近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開啟需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)，假日結(jié)束后開工率恢復(fù)較慢錫焊料企業(yè)開工情況不及預(yù)期，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存暫時(shí)企穩(wěn)精煉錫目前基本面暫無起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫存的消化速度，礦端資源依然緊張，但部分冶煉廠開工上漲帶動(dòng)整體開工率的增加現(xiàn)貨市場在價(jià)格反彈后成交較為清淡 對于有色市場走勢，云財(cái)富期貨認(rèn)為，短期通脹回落美元指數(shù)下行利好價(jià)格，但衰退預(yù)期也將隨著高利率環(huán)境持續(xù)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱逐步升溫，基本面，供應(yīng)端增長確定性高于需求端，且“銀四”已過半，需求有逐步轉(zhuǎn)弱預(yù)期，國內(nèi)社庫近期略偏利空，目前僅剩LME低位庫存及擠倉風(fēng)險(xiǎn)支撐價(jià)格，短期可能仍偏震蕩，中期衰退交易破局當(dāng)前震蕩區(qū)間概率較大。

媒體報(bào)道

Mysteel有色早讀：LME鋅庫存大降 鋅價(jià)領(lǐng)漲有色

由于銅價(jià)格暴漲，日本企業(yè)紛紛采用其他材料來代替大金工業(yè)到2023年度將把日本國內(nèi)的銅使用量減少6成松下考慮增加把空調(diào)核心零部件的材料由銅換成鋁的機(jī)型 據(jù)國際錫協(xié)消息，受疫情影響，從緬甸佤邦運(yùn)送到國內(nèi)的錫精礦全部停止發(fā)貨據(jù)了解，目前該地區(qū)還在進(jìn)行核酸排查，等全部清零之后才可能考慮解封事宜，估計(jì)最快也要到6月底 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年5月精煉鉛（未鍛軋的精煉鉛）進(jìn)口量為57.29噸，環(huán)比增50.24%，同比增178.25%。

有色聚焦