Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

隨后，隨著貿(mào)易摩擦階段性緩和，市場情緒逐步企穩(wěn)，銅棒價格小幅反彈，但受終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期及企業(yè)謹(jǐn)慎情緒影響，跟漲動能不足，價格再度陷入?yún)^(qū)間震蕩；進入年中，傳統(tǒng)消費淡季疊加下游需求疲軟，終端采購意愿低迷，內(nèi)銷市場持續(xù)承壓展望下半年，銅棒市場走勢將主要取決于進出口關(guān)稅政策調(diào)整、宏觀經(jīng)濟政策落地效果及終端需求復(fù)蘇程度等關(guān)鍵因素 3.5.1 銅棒價格走勢分析 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從圖中可以看出，2025 年上半年黃銅棒國標(biāo) HPb59-1 牌號價格呈現(xiàn)先揚后抑的復(fù)雜走勢。

年報

Mysteel調(diào)研：淡旺季轉(zhuǎn)換 銅棒企業(yè)訂單逐步收縮

2025年銅棒行業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間低迷，國內(nèi)銅棒企業(yè)在從增量市場到存量市場的競爭背景下，又面對關(guān)稅問題影響下終端需求萎靡的高壓環(huán)境再生銅緊缺且價格堅挺的局勢下，銅棒加工費貼近成本邊緣，需求端壓力凸顯下，4月銅棒市場樣本企業(yè)以縮量0.5萬噸，降幅4.32%收關(guān)，同比縮量0.26萬噸，下滑2.22%5月市場訂單較少，企業(yè)產(chǎn)量面臨進一步縮量趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近期價格來看，4月上旬浙江市場黃銅棒價格走勢先抑后揚，后續(xù)走勢逐漸平穩(wěn)，受益于原料黃雜銅的價格較穩(wěn)，黃銅棒價格波動幅度在200元/噸以內(nèi)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒價格漲幅明顯 生產(chǎn)基本轉(zhuǎn)為正常

分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè) 2025年2月的產(chǎn)能利用率為48.21%，環(huán)比上漲1.58%，同比下降23.48%2 月，大型企業(yè)借助節(jié)前訂單的有力支撐，較早啟動復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程在市場需求尚未全面恢復(fù)的階段，其生產(chǎn)已基本回歸正常水平，產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)出小幅上揚的趨勢其中，擠壓棒材企業(yè)因下游客戶訂單相對穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯優(yōu)于連鑄棒材企業(yè) 產(chǎn)量方面，據(jù)Mysteel調(diào)研的銅棒樣本企業(yè)64家，2025年2月總計國內(nèi)銅棒樣本企業(yè)產(chǎn)量為7.32萬噸，環(huán)比1月減少0.19萬噸。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加2.08% 市場交投活躍（3.3-3.7）

江西市場的交投氛圍顯著向好，市場恢復(fù)進程明顯加速從需求端來看，企業(yè)所獲訂單數(shù)量實現(xiàn)增長，帶動整體下游行業(yè)對產(chǎn)品的消耗量上升在需求增長的拉動下，供應(yīng)端所面臨的壓力得以減輕 四、原料成本強勢 銅棒價格上揚 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周寧波銅棒主流牌號HPb59-1周均價在55500元/噸，周均價環(huán)比上漲280元/噸，漲幅0.51%；紹興銅棒主流牌號HPb59-1周均價在54840元/噸，周均價格環(huán)比上漲140元/噸，漲幅0.26%；鷹潭銅棒主流牌號HPb59-1周均價在53340元/噸，周均價格上漲80元/噸，漲幅0.15%。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒產(chǎn)量小幅上漲 企業(yè)交貨期延長

銅棒生產(chǎn)企業(yè)面臨著多方面的成本壓力，包括原材料價格的波動和能源成本的上升，這些因素共同推動了生產(chǎn)成本的增加廢銅市場的狀況尤為復(fù)雜，不僅受到國際銅價變動的影響，還因庫存水平較低而加劇了市場上的捂貨行為特別是廢黃銅的供應(yīng)日益緊張，進一步推高了其價格在這種背景下，銅棒制造商表現(xiàn)出強烈的漲價傾向即便在某些時段，即使銅價出現(xiàn)輕微下滑，黃銅棒的價格仍能逆市上揚，這充分表明原料供應(yīng)問題正變得越來越嚴(yán)重 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 據(jù)Mysteel銅棒團隊統(tǒng)計，國內(nèi)銅棒企業(yè)2024年11月綜合產(chǎn)能利用率為56.06% , 較10月的50.03%，環(huán)比上漲6.03%，同比下降1.13%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少0.54% 下游接貨意愿平平（9.16-9.20）

據(jù)調(diào)研的6家企業(yè)來看，30噸以上的訂單保持平穩(wěn)，10-20噸左右的訂單出貨量小幅增量，10噸以下基本持穩(wěn)從出貨量來看，增量部分基本來自于擠壓棒材，連鑄棒材保持平穩(wěn)另外，周內(nèi)行情上揚，臨近十一假期，下游企業(yè)有一定的補庫需求，但增量有限，原料庫存保持較低位置 紹興市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周紹興5家銅棒生產(chǎn)企業(yè)周度銷量數(shù)據(jù)，本周出貨量2800噸，周環(huán)比減少100噸。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加2.84% 市場成交出現(xiàn)回暖（9.2-9.6）

從產(chǎn)品分化來看，擠壓棒材增量明顯，而連鑄棒保持穩(wěn)中小增的狀態(tài)9月初，企業(yè)排產(chǎn)規(guī)劃基本都是沖量，市場交投活躍度將進一步上揚 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 紹興市場銅棒生產(chǎn)企業(yè)5家，本周運行產(chǎn)能為6180噸，產(chǎn)量為3300噸，周環(huán)比增加400噸，增幅13.8%；產(chǎn)能利用率為53.39%，環(huán)比上漲6.46%。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒供需雙弱 淡季來襲抑制市場交投

自6月份起，銅棒企業(yè)訂單普遍承壓下滑，隨著三季度傳統(tǒng)消費淡季的到來，市場普遍預(yù)計訂單量將繼續(xù)走低，預(yù)期直至四季度或有轉(zhuǎn)好跡象一季度銅價的上揚雖一度推動銅棒價格觸及新高，但企業(yè)產(chǎn)銷壓力卻有增無減近期，受宏觀環(huán)境影響，銅價大幅下跌，進而帶動銅棒價格呈現(xiàn)下滑趨勢在國內(nèi)終端消費復(fù)蘇步伐緩慢的背景下，銅棒企業(yè)出貨遭遇阻礙，短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)低迷態(tài)勢仍面臨挑戰(zhàn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，本月寧波市場銅棒主流牌號HPb59-1均價為54082.35元/噸，環(huán)比下跌946.22元/噸，跌幅為1.72%；廣州市場銅棒主流牌號HPb59-1月均價為56082.35元/噸，環(huán)比下跌627.17元/噸，跌幅為1.11%；鷹潭市場銅棒主流牌號HPb59-1月均價為50700元/噸，環(huán)比下跌1209.52元/噸，跌幅為2.33%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少0.38% 下游企業(yè)剛需補庫 （6.3-6.7）

本周連鑄型企業(yè)生產(chǎn)比較平穩(wěn)，擠壓型棒材企業(yè)產(chǎn)量小幅增加銅棒價格先揚后抑，生產(chǎn)得到訂單的支撐 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 江西地區(qū)銅棒樣本企業(yè)8家，周度總產(chǎn)能為6622噸，本周產(chǎn)量為1950噸，周環(huán)比減少100噸，降幅為4.88%；產(chǎn)能利用率為29.45%，較上周下降1.51%。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少4.51% 原料價格高企影響市場成交（5.13-5.17）

一、 行情持續(xù)上揚 銅棒生產(chǎn)再次受到打壓 Mysteel調(diào)研國內(nèi)30家黃銅棒大型生產(chǎn)企業(yè)，下游主要應(yīng)用于水暖閥門、制冷閥門、燃氣閥門，其中年產(chǎn)能1萬噸以上占比95%本周國內(nèi)樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為18430噸，較上周減少870噸，降幅4.51%；周度產(chǎn)能利用率為48.42%，環(huán)比下降2.28% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周銅棒產(chǎn)量未能延續(xù)增長趨勢，反而出現(xiàn)下滑。

周報

Mysteel：2024年4月15日銅早讀

企業(yè)上周多數(shù)為前期訂單的交付發(fā)運，受成本制約，銅棒企業(yè)讓利幅度有限，各企業(yè)成交反饋均為偏差，后備訂單余量不足，新訂單續(xù)接受阻，個別企業(yè)反饋下旬有減產(chǎn)風(fēng)險 廢銅：上周上游貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎，對后續(xù)市場漲跌趨勢看法不一，盡管存在分歧，但總體上多傾向于快進快出的交易方式，高位囤貨意愿不強，庫存多維持在低位以減輕資金壓力；另外，隨著廢銅價格的強勁上揚，一些頑固貨源也開始流入市場，使得廢銅現(xiàn)貨的供應(yīng)相對充裕。

行情簡評

Mysteel年報：2023年國內(nèi)銅棒市場回顧與2024年展望

制冷閥門、水暖衛(wèi)浴、機加工等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域2024年預(yù)計筑底有望，但增長受限銅棒產(chǎn)業(yè)總體維持低迷局面，市場競爭將更加激烈 價格方面：據(jù)Mysteel對20家銅棒樣本企業(yè)調(diào)研的結(jié)果來看，其中8家對明年價格走勢看空，5家企業(yè)保持中立，另外7家企業(yè)看好走勢從企業(yè)對2023年的銅價展望來看，多數(shù)認(rèn)為將呈現(xiàn)先跌后漲的走勢明年上半年美聯(lián)儲加息預(yù)期不足，下半年有降息預(yù)期，銅價壓力仍存另外，明年國外貨幣政策偏寬松的狀態(tài)下，疊加國內(nèi)政策面的不斷提振，2024年銅棒價格有望跟隨銅價表現(xiàn)出先抑后揚的格局。

年報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加3.24% 月初企業(yè)產(chǎn)銷緊平衡（1.2-1.5）

周內(nèi)，寧波地區(qū)產(chǎn)量小幅增加，1月初，頭部企業(yè)開工水平仍維持高位，市場競爭較為激烈，而中小型企業(yè)訂單穩(wěn)中偏弱，中旬以后新簽訂單不足當(dāng)前原料緊張局面仍存，價格維持高位，企業(yè)成品壓力上揚，備庫相對謹(jǐn)慎 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 紹興市場銅棒生產(chǎn)企業(yè)5家，本周運行產(chǎn)能為6180噸，產(chǎn)量為4050噸，周環(huán)比上漲350噸，漲幅9.45%；產(chǎn)能利用率為65.53%，環(huán)比上漲5.66%。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加4.02% 年末下游需求反彈（12.11-12.15）

據(jù)調(diào)研的6家企業(yè)來看，30噸以上的訂單變化不大，10-20噸左右的訂單出貨量相對平穩(wěn)，10噸以下的訂單小幅增加周內(nèi)，受價格拉漲影響，銅棒下游企業(yè)備庫需求小增，制冷配件等板塊發(fā)力明顯，擠壓棒材延續(xù)向好，連鑄棒較上周也有所緩和，短期市場成交活躍度或上揚 紹興市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周紹興5家銅棒生產(chǎn)企業(yè)周度銷量數(shù)據(jù)，本周出貨量3300噸，較上周增加500噸。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少2.6% 原料限制供需表現(xiàn)（11.20-11.24）

本周江西銅棒企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)下滑，據(jù)Mysteel了解，當(dāng)前，江西地區(qū)政策面回落，原料緊張外加下游訂單不佳，銅棒企業(yè)成本壓力上揚，市場競爭愈發(fā)激烈，降產(chǎn)、停產(chǎn)的情況比比皆是 三、各市場成交全部下滑 價格堅挺抑制出貨表現(xiàn) 寧波市場：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周寧波銅棒企業(yè)出貨量為10500噸，環(huán)比減少200噸。

周報

Mysteel調(diào)研：需求支撐力增強 助力銅棒周產(chǎn)量提升4.52% （3.6-3.10）

本周隨著天氣轉(zhuǎn)暖，江西市場交投氛圍趨好，市場恢復(fù)速度加快，企業(yè)訂單增量，整體下游消耗增加，供應(yīng)端壓力減小，企業(yè)庫存進入消化階段，目前市場心態(tài)預(yù)期仍然偏強 四、原料成本強勢 銅棒價格小幅上揚 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周寧波銅棒主流牌號HPb59-1價格區(qū)間在49100-49300元/噸，周均價格環(huán)比上漲20元/噸，漲幅0.04%；紹興銅棒主流牌號HPb59-1價格區(qū)間在49000-49200元/噸，周均價格持平；鷹潭銅棒主流牌號HPb59-1價格區(qū)間在47900-48100元/噸，周均價格環(huán)比上漲120元/噸，漲幅0.25%。

周報

Mysteel調(diào)研：價格震蕩制約下游采購 銅棒周產(chǎn)量縮減4.52% （2.27-3.3）

本周銅價先揚后抑，銅棒價格在快速漲跌后整體重心下移，下游企業(yè)對銅棒價格持看空態(tài)度，由于手上訂單不多并不急于采購，給銅棒企業(yè)產(chǎn)銷施壓，貿(mào)易商拒絕高價囤貨，市場流動性明顯減弱目前國內(nèi)外宏觀消息持續(xù)影響銅價，之前的高預(yù)期逐漸向現(xiàn)實靠攏，預(yù)計銅棒價格本月還有下跌空間

周報

Mysteel：中國銅棒2022市場回顧與2023年展望

近年疫情的持續(xù)干擾制約下游消費，隨著疫情政策的逐漸放開，居民消費有望向常態(tài)化恢復(fù)，尤其是閥門版塊，在今年的低基數(shù)效應(yīng)下2023年需求有望實現(xiàn)弱增長，拉動黃銅棒產(chǎn)業(yè)消費逐漸走出低迷局面 價格方面：據(jù)Mysteel對20家銅棒樣本企業(yè)調(diào)研的結(jié)果來看，其中10家對明年價格走勢看空，5家企業(yè)保持中立，另外5家企業(yè)看好走勢從企業(yè)對2023年的銅價展望來看，更多的企業(yè)認(rèn)為將呈現(xiàn)先跌后漲走勢，明年從國外貨幣政策角度考慮一季度對銅價壓力仍存，度過二季度的真空期后，三四季度有望降息，疊加明年國內(nèi)兩會新政策落地發(fā)力預(yù)計也在三四季度，國內(nèi)外政策共振下，2023年銅棒價格有望隨銅價表現(xiàn)出先抑后揚的格局。

主編視角

孫庚：中國銅棒市場分析以及后市展望

價格方面，明年從國外貨幣政策角度考慮一季度對銅價壓力仍存，度過二季度的真空期后，三四季度有望降息，疊加明年國內(nèi)新政策落地發(fā)力預(yù)計也在三四季度，國內(nèi)外政策共振下，2023年銅棒價格有望隨銅價表現(xiàn)出先抑后揚的格局 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

會議報道

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)市場銅棒價格或前高后低

進入三季度，企業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開工率回升，疊加市場供應(yīng)偏緊，銅棒價格再次反彈，市場悲觀情緒也得到了一定緩解 就今年的市場情況來看，國慶節(jié)后預(yù)計銅棒價格會先揚后抑，短期由于企業(yè)前期備貨不多，已消耗殆盡，節(jié)后市場或?qū)⒃俅斡瓉硪徊ㄑa庫行為，屆時對銅棒價格會出現(xiàn)一定支撐；中長期來看，由于全球經(jīng)濟放緩態(tài)勢明顯，下游需求恢復(fù)仍然緩慢，隨著時間的推移，衰退的風(fēng)險和壓力在不斷上升，銅棒市場前景展望并不樂觀。

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