Mysteel調(diào)研：八月尾聲迎“金九” 銅棒市場供需博弈下趨勢觀察

宏觀層面，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫疊加國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，為終端市場信心修復(fù)提供支撐，預(yù)計九月需求高峰時段銅價有望觸及階段性高點；同時“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的季節(jié)性拉動，疊加新能源、高端制造等新興領(lǐng)域的銅需求增量，進(jìn)一步為銅價高位企穩(wěn)筑牢基礎(chǔ)當(dāng)前宏觀面未現(xiàn)明顯多空博弈，銅價延續(xù)高位運行態(tài)勢，銅棒價格隨成本端聯(lián)動上行，但價格上調(diào)后市場反饋不及預(yù)期，盡管銅棒企業(yè)積極推貨，實際成交卻相對有限，下游采購企業(yè)更傾向于選擇低價貨源，部分生產(chǎn)企業(yè)通過“按量議價”“階梯優(yōu)惠”等策略保障銷量。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少0.63% 供需兩端壓力倍增（8.18-8.22）

本周，宏觀面未見明顯多空博弈，銅價延續(xù)高位運行，銅棒價格也表現(xiàn)出偏強走勢當(dāng)前銅棒供給面臨弱勢格局，雖然即將進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季，但下游需求反彈緩慢，企業(yè)將確保現(xiàn)有長單交付，觀望情緒繼續(xù)提升供應(yīng)分布來看，中大型企業(yè)保穩(wěn)政策依舊，除了傳統(tǒng)牌號外，細(xì)分領(lǐng)域也加大開發(fā)力度，而小型企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的下滑，面臨訂單不足，市場競爭加劇的情況而需求面亮點不多，新興領(lǐng)域等出現(xiàn)一定增量，但傳統(tǒng)板塊延續(xù)低迷態(tài)勢，對銅棒市場影響較大。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

從圖中可以看出，2025 年整體產(chǎn)量與去年同期相比未形成顯著差距，春節(jié)假期期間，銅棒企業(yè)生產(chǎn)基本處于半停滯狀態(tài)，而進(jìn)入 3 月后，銅棒下游需求快速釋放，浙江地區(qū)產(chǎn)量增幅近 60%，顯著推高上半年銅棒生產(chǎn)水平除需求恢復(fù)態(tài)勢較強外，銅棒價格亦攀升至階段性峰值，對市場整體成交形成明顯提振二季度，中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)格局劇烈震蕩，市場遭受重創(chuàng)，銅價快速下跌且波動幅度顯著擴(kuò)大，日內(nèi)急漲急跌頻次增多盡管后續(xù)中美關(guān)稅關(guān)系趨緩，市場需求逐步回暖，終端消費有所改善，但 “金三銀四” 旺季已過，淡季來臨，市場實際交投情況不及預(yù)期，上下游主體多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，備庫維持剛性需求水平。

年報

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)供應(yīng)平穩(wěn) 下游備庫節(jié)奏基本符合預(yù)期

但步入4月，受宏觀面影響，銅價梯次下跌，最低至71100元/噸附近，市場成交再次陷入困境雖然中旬價格再次反彈，但原料難尋，上游貨商捂貨不出，惜售的量不多，銅棒企業(yè)為保加工費利潤，也選擇降價來滿足銷量計劃 需求方面來看，市場普遍認(rèn)為，“金三銀四”不及去年同期水平，需求未達(dá)預(yù)期，上游季節(jié)性提振下，銅棒市場仍存在供應(yīng)過剩的格局關(guān)稅問題對銅棒下游出口存在一定影響，但好在很多企業(yè)趕在關(guān)稅實施前，均已定價下單，或轉(zhuǎn)口貿(mào)易，出口量未出現(xiàn)明顯下滑。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒價格呈現(xiàn)回落態(tài)勢 下游企業(yè)謹(jǐn)慎備庫

整體來看，隨著11月份的到來，制冷配件領(lǐng)域的訂單預(yù)計將逐步增多進(jìn)入十一月中旬，各企業(yè)將著手調(diào)整排產(chǎn)，以提升產(chǎn)量為主要目標(biāo)在供應(yīng)鏈方面，11月銅棒企業(yè)預(yù)計產(chǎn)量將小幅增加，首先，部分制造商將加緊完成10月份積壓的訂單并確保及時交付其次，鑒于11月中后期將迎來制冷產(chǎn)品需求的旺季，連鑄棒材及擠壓棒材市場均有望得到提振考慮到“金九銀十”已結(jié)束，以及企業(yè)反饋，廢黃銅的供應(yīng)緊張，加之政策因素對銅閥門等制成品出口海外市場的影響，這些因素共同作用于黃銅棒消費市場的主要方面，所以預(yù)計整體增幅不大。

主編視角

Mysteel日報：原料價格回落 銅棒下游采購平平

下游市場 進(jìn)入10月，銅棒下游板塊訂單逐步回暖，政策面提振市場，地產(chǎn)等持續(xù)向好，對五金、衛(wèi)浴、閥門等有所提振 后市預(yù)測 綜合來看，“銀十”來臨，傳統(tǒng)消費旺季刺激市場，短期或延續(xù)向好，預(yù)計明日銅棒價格震蕩偏強運行 了解更多銅棒信息，請點擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

行情簡評

Mysteel解讀：8月銅棒產(chǎn)能利用率下降0.18% “金九銀十”預(yù)期不高

供應(yīng)端方面，9月銅棒頭部企業(yè)從目前接單情況看，產(chǎn)量預(yù)計小幅增加中型企業(yè)反饋上旬訂單比較一般，預(yù)計9月中下旬需求提升小型企業(yè)反饋以求穩(wěn)為主，接單比較靈活，預(yù)計10月市場需求才能進(jìn)入旺季，而且今年的市場情況下，中秋和國慶期間放假天數(shù)預(yù)計多于去年，產(chǎn)量會受到影響整體供應(yīng)端有增量預(yù)期，后期主要看大型企業(yè)的接單生產(chǎn)表現(xiàn)需求方面，今年“金九銀十”企業(yè)消費預(yù)期不高9月制冷配件領(lǐng)域依然偏淡，需求將在四季度開始釋放。

主編視角

Mysteel日報：銅棒價格持平 下游接貨一般

浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格43000元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅46900元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格44300元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅43000元/噸，較上一交易日持平 下游市場 據(jù)Mysteel調(diào)研，水暖閥門企業(yè)出口依舊偏弱，內(nèi)銷市場競爭激烈 后市預(yù)測 綜合來看，“金九銀十”來臨，傳統(tǒng)消費旺季會拉動市場節(jié)奏，銅棒交投預(yù)期或有提升。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)首周情況匯總

復(fù)工首周各區(qū)域成交情況多數(shù)偏弱，與需求端企業(yè)復(fù)工時間偏晚相關(guān)，需求恢復(fù)節(jié)奏稍慢節(jié)前銅棒企業(yè)為督促下游備貨簽單，很多企業(yè)提醒下游節(jié)后可能面臨價格上調(diào)局面，提前下單價格更有優(yōu)勢，有明確待生產(chǎn)訂單的下游企業(yè)年前已經(jīng)敲定原料儲備，后期2月末3月初銅棒企業(yè)將會送達(dá)交付，未備貨企業(yè)多數(shù)成品訂單較少或不明確，企業(yè)不會超標(biāo)囤積原料備貨，需在復(fù)工接單后按訂單采購 整體來看，生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在元宵節(jié)前復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游需求企業(yè)在元宵節(jié)后正逐步恢復(fù)，隨著短時廠內(nèi)原料庫存的消耗，在3月中旬前后，下游企業(yè)將開始采購原料補庫，目前上游生產(chǎn)企業(yè)對今年“金三銀四”傳統(tǒng)旺季預(yù)期不高，對2024年競爭形式持偏悲觀態(tài)度，后續(xù)Mysteel銅棒團(tuán)隊將對國內(nèi)需求恢復(fù)情況持續(xù)追蹤調(diào)研。

主編視角

Mysteel日報：銅棒價格維持高位 下游接貨一般

下游市場 目前，水暖閥門企業(yè)出口依舊偏弱，內(nèi)銷市場競爭激烈，出貨量均有下滑，進(jìn)入9月，企業(yè)有向好預(yù)期，但預(yù)期值不高 后市預(yù)測 綜合來看，“金九銀十”來臨，傳統(tǒng)消費旺季會拉動市場節(jié)奏，銅棒交投預(yù)期或有提升，預(yù)計明日銅棒價格偏強運行 了解更多銅棒信息，請點擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel日報：下游市場未見明顯增量 銅棒成交一般

下游市場 進(jìn)入8月中旬，下游備庫節(jié)奏一般，面對即將來臨的“金九銀十”，企業(yè)原料備庫量及時間節(jié)點或延遲 后市預(yù)測 綜合來看，國內(nèi)政策面繼續(xù)提振消費預(yù)期，短線銅棒市場成交或延續(xù)偏弱格局，預(yù)計明日銅棒價格偏弱運行 了解更多銅棒信息，請點擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel調(diào)研：銅價月末走低 “五一”之前銅棒訂單增加

五一假期來臨，本次假期將是一段為期五天的小長假，月末內(nèi)外宏觀共振走弱，銅價表現(xiàn)承壓近期美國核心通脹有韌性，雖然加息周期臨近尾聲，但此前市場過早預(yù)期降息時間，市場在修正降息預(yù)期，且或?qū)⒃谙喈?dāng)一段時間內(nèi)維持高利率不變，債務(wù)危機(jī)事件發(fā)酵，銀行危機(jī)再起，經(jīng)濟(jì)衰退隱憂仍存國內(nèi)消費弱復(fù)蘇，4 月以來地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)回落，傳統(tǒng)旺季需求未見明顯好轉(zhuǎn)那么銅價大跌對下游節(jié)前備庫是否帶來提振？為此Mysteel調(diào)研了國內(nèi)主要地區(qū)的部分銅棒生產(chǎn)企業(yè)及下游閥門企業(yè)的備庫情況，具體如下表顯示。

主編視角

Mysteel調(diào)研：3月銅棒市場供需錯替，市場漲跌互現(xiàn)

月內(nèi)市場走勢動蕩，交投轉(zhuǎn)變較為頻繁，首先是進(jìn)入3月，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，迎來傳統(tǒng)金三銀四旺季，在此心態(tài)下，業(yè)者參與積極性提高，備貨情緒高漲，需求端較為強勁，表現(xiàn)突出，上旬銅棒市場交投氛圍火熱；中下旬開始受海外諸多利空因素影響，市場擔(dān)憂情緒再起，下游需求開始萎縮，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)壓力提升，生產(chǎn)減量，開工有所下滑，市場再次承壓回落。

主編視角

Mysteel調(diào)研：10月份銅棒企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.83%

數(shù)據(jù)來源：mysteel 據(jù)Mysteel銅棒團(tuán)隊統(tǒng)計國內(nèi)主要地區(qū)銅棒生產(chǎn)企業(yè)樣本產(chǎn)量2022年10月總計101100噸，環(huán)比9月減少5930噸Mysteel數(shù)據(jù)：2022年10月國內(nèi)銅棒企業(yè)產(chǎn)量調(diào)研（20221107），“銀十”結(jié)束，訂單下滑已成定局，銅棒企業(yè)對年底最后沖刺階段尚有余力，但產(chǎn)量提升面臨三點壓力：一、銅價波動劇烈，國內(nèi)庫存較低，盤面Back價差較大，市場持續(xù)炒作美聯(lián)儲加息放緩，價格短線急漲，但持續(xù)性有待考察，下游客戶面對如此行情接受度表現(xiàn)分化。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒價格快速抬升 市場需求備受考驗

國慶節(jié)后隨著銅供需情況的好轉(zhuǎn)，銅價受到低庫存支撐逐漸觸底反彈，近期粗銅、廢銅供應(yīng)依舊偏緊，疊加部分地區(qū)疫情復(fù)燃，造成銅棒生產(chǎn)企業(yè)采購廢料成本提高，銅棒價格在銅價短多的向好情緒以及廢料價格抬升的成本影響下，價格逐漸拉漲銅棒價格的走高，再次考驗下游需求的韌性，銀十消費逐漸步入尾聲，下游中小型閥門、機(jī)加工等行業(yè)的客戶訂單維持弱穩(wěn)態(tài)勢，“金九銀十”訂單增量欠佳，剛需下的消費對原料價格格外敏感，過高的成本壓縮企業(yè)的利潤空間。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周度產(chǎn)量下降1.97% 下游低價剛需備貨（9.26-9.30）

本周銅價走弱，銅棒價格也不斷下跌，加之國慶節(jié)前最后一周，下游企業(yè)入市積極性有所提高；心態(tài)方面，短期需求仍然是市場價格的主導(dǎo)因素，由于目前處于“金九銀十”消費旺季，業(yè)者對市場仍存向好預(yù)期，預(yù)計下周銅價或?qū)⒎磸?/p>

周報

Mysteel調(diào)研：傳統(tǒng)旺季逐漸回溫 銅棒周度產(chǎn)量增漲8.13%（9.12-9.16）

一、銅棒周度產(chǎn)量明顯增長 市場交投小幅回溫 Mysteel調(diào)研國內(nèi)30家黃銅棒大型生產(chǎn)企業(yè)，下游主要應(yīng)用于水暖閥門、制冷閥門、燃?xì)忾y門，其中年產(chǎn)能1萬噸以上占比95%本周國內(nèi)樣本企業(yè)周度產(chǎn)量為16360噸，周環(huán)比增加1230噸，增幅8.13%；周度產(chǎn)能利用率為47.93%，周環(huán)比上漲3.61% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周銅棒企業(yè)產(chǎn)量明顯拉漲，浙江、江西等主產(chǎn)地頭部企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏加快，“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季正在逐漸回溫，下游制冷等行業(yè)訂單表現(xiàn)較好，水暖衛(wèi)浴方面需求增長尚不明顯，但銅棒企業(yè)對十月的需求情況抱有希望，提前適量備庫，產(chǎn)能利用率小幅提升。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)節(jié)前備貨，產(chǎn)量環(huán)比上漲4.42%（9.5-9.9）

周內(nèi)，寧波地區(qū)銅棒產(chǎn)量小幅增加，主要因素在于，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季到來，雖然大家對今年旺季訂單預(yù)期同比去年偏弱，但環(huán)比仍有增幅的可能性，另外大家對銅價上漲持樂觀心態(tài)，提振市場的同時，也會拉升下游采購熱度 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 紹興市場銅棒生產(chǎn)企業(yè)5家，本周運行產(chǎn)能為6090噸，產(chǎn)量為3200噸，環(huán)比增加390噸，漲幅13.88%；產(chǎn)能利用率為52.55%，環(huán)比上漲6.41%。

周報

Mysteel日報：銅棒出貨散單為主 節(jié)前備貨需求不顯

下游市場 下游廣東某衛(wèi)浴公司反饋傳統(tǒng)衛(wèi)浴及五金業(yè)務(wù)今年表現(xiàn)收縮，主要系其與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高，受上半年地產(chǎn)行業(yè)下行、疫情反復(fù)導(dǎo)致施工暫停或延緩的影響較大，目前來看今年金九銀十會有小幅增量，但今年業(yè)務(wù)向下的大趨勢難改，且衛(wèi)浴市場逐漸向高端化發(fā)展，低端產(chǎn)品淘汰率更高，毛利率更低 后市預(yù)測 本周銅價震蕩格局難改，銅棒價格上漲空間有限，各廠表現(xiàn)情況不一，穩(wěn)價出貨和借機(jī)提高價格情況皆有，但整體市場情緒仍不容樂觀，加之疫情影響再起，銅棒價格維持偏空判斷。

日報

Mysteel日報：銅棒價格再度走跌 企業(yè)出貨增長有限

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報47200元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；HPb57-3報43700元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；CW617N報48600元/噸，較上一交易日下跌100元/噸今日銅棒市場成交表現(xiàn)相對溫和，銅棒價格有所降低，下游補庫情況不溫不火，成交量維持正常水平，漲幅不多，“金九銀十”臨近，銅棒企業(yè)預(yù)計需求會小幅回溫，但多數(shù)預(yù)期不高 據(jù)Mysteel調(diào)研，紹興某A企業(yè)Hpb59-1黃銅棒出貨10噸，成交價格47000元/噸；含稅自提。

日報