Mysteel周報：汽車原材料價格（9.8-9.14）

除上期檢修復(fù)產(chǎn)影響量外，本周鋼廠基本滿產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大（本周統(tǒng)計周期2025年9月4日至2025年9月10日；下周統(tǒng)計周期2025年9月11日至2025年9月17日） 4、供需平衡 三、有色金屬市場分析 1、鋁市場 上周鋁市場呈現(xiàn)“宏觀支撐與基本面承壓”的博弈格局：氧化鋁和氟化鋁價格因供應(yīng)過剩弱勢運行，電解鋁受降息預(yù)期提振小幅上漲；庫存累積反映供應(yīng)寬松，而需求端結(jié)構(gòu)性回暖（鋁板帶領(lǐng)漲）未能完全抵消房地產(chǎn)疲軟的影響。

汽車

2025年上半年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

今年上半年，鋁加工行業(yè)總體產(chǎn)能利用率接近70%，但細分領(lǐng)域不斷分化其中，鋁板帶領(lǐng)域產(chǎn)能利用率超過80%、鋁箔領(lǐng)域在75%左右，受房地產(chǎn)不景氣等因素影響，鋁擠壓領(lǐng)域產(chǎn)能利用率不足60% 當前，行業(yè)面臨內(nèi)部需求不旺、外貿(mào)不確定性增加、行業(yè)“內(nèi)卷”加劇等復(fù)雜局面，價格競爭形勢相當嚴峻，加工費總體達到歷史低點，部分產(chǎn)品主流加工費已經(jīng)降至虧損邊緣，企業(yè)經(jīng)營壓力大增，部分企業(yè)面臨虧損。

國內(nèi)資訊

Mysteel：6月重慶市場廢鋁供不應(yīng)求局面難改

端午假期（5.31-6.2）持貨商集中出貨，6月上旬鋁價弱勢震蕩，市場成交清淡中旬隨鋁價快速拉漲，持貨商逢高拋售、快進快出，市場流通貨源明顯增加；至下旬鋁價高位運行，但再生鋁企業(yè)因成品訂單收縮、原料庫存偏高，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，轉(zhuǎn)為按需采購，疊加持貨商庫存減少，供需博弈下廢鋁跟漲乏力，成交趨淡 2、需求端 （1）鋁板帶企業(yè) 6月重慶市場鋁板帶箔產(chǎn)量整體呈減少趨勢，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費占比最大的行業(yè)，但房地產(chǎn)表現(xiàn)依舊低迷，重慶市場商品房銷售面積和房屋新開工面積同比下降，鋁板帶企業(yè)訂單減弱，對廢光亮鋁線需求顯著下滑，廢鋁價格的上漲幅度較小，精廢差有所擴大。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預(yù)計先抑后揚

新開工與竣工面積雙降，體現(xiàn)了房地產(chǎn)市場的頹勢，鋁板帶箔消費市場未來的內(nèi)卷之路依舊漫長 圖八：2024年-2025年房屋新開工面積與竣工面積走勢（單位：萬平方米） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年5月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成264.9萬輛和268.6萬輛，同比分別增長11.6%和11.2%。

年報

中信建投：鋁業(yè)公司迎來弱供給、高利潤的好時光

5月29日，中信建投指出，2024年電解鋁需求實現(xiàn)5%增長，以較強的爆發(fā)力自證能克服房地產(chǎn)板塊消費的下滑，以扎實的基本面扭轉(zhuǎn)了市場的預(yù)期差，板塊投資回報優(yōu)異當前，市場由于擔(dān)憂搶出口、光伏搶裝的用鋁消費前置，變得謹慎全年的維度上即便考慮光伏負增、出口走弱，全球電解鋁仍是平衡狀態(tài)得益于供應(yīng)弱彈性、低庫存水平，鋁價有抗衡弱消費周期的能力，并在強消費周期中極具彈性，攻防兼?zhèn)溆纱?，積極推薦擁抱電解鋁板塊弱供給、高利潤的好時光。

國內(nèi)資訊

Mysteel：美關(guān)稅政策帶來宏觀擾動 鋁價重挫后仍有基本面支撐

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，150家樣本鋁型材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)回升，設(shè)備開工率升至63.3%，其中產(chǎn)能10萬噸/年以上的大型企業(yè)開工率回升至65.46%而按照產(chǎn)品分類來看，建筑鋁型材受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)萎靡的影響表現(xiàn)一般，但工業(yè)鋁型材產(chǎn)量及設(shè)備開工率走勢喜人，受汽車及光伏行業(yè)的需求帶動，工業(yè)鋁型材樣本企業(yè)周度產(chǎn)量達到歷史高值 圖4 150家鋁型材樣本企業(yè)周度產(chǎn)量趨勢圖（噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁板帶箔樣本企業(yè)產(chǎn)量在春季后同樣表現(xiàn)持續(xù)回升。

熱點分析

重慶公布2025年市級重點項目名單，總投資4.4萬億元

基建

Mysteel：“金九已至” 鋁板帶箔“銀十”可期

建筑領(lǐng)域，雖然房地產(chǎn)開工及竣工面積數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，但鋁板帶箔的幕墻板、天花板主要用于商用建筑，且多為存量建筑的改善性裝飾需求進入九月以來，隨著工地及建筑裝修的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，建筑用鋁卷也迎來消費的復(fù)蘇汽車領(lǐng)域，四季度為汽車行業(yè)產(chǎn)銷旺季，而車企為更好的組織生產(chǎn)，于九月上中旬開始向鋁板帶箔企業(yè)下單訂貨，以確保10月初能到貨正常安排生產(chǎn) 2.多重貿(mào)易爭端擔(dān)憂下海外訂單搶出口激增近期，加拿大政府發(fā)布公告將于10月15日起對華部分鋁產(chǎn)品加征25%附加關(guān)稅。

熱點分析

Mysteel：國慶節(jié)后全國鋁板帶箔消費將進一步回暖

分領(lǐng)域來看，建筑領(lǐng)域，雖然房地產(chǎn)開工及竣工面積數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，但鋁板帶箔的幕墻板、天花板主要用于商用建筑，且多為存量建筑的改善性裝飾需求。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：國內(nèi)政策超出市場預(yù)期 預(yù)計帶動鋁價隨商品反彈

項目占地33畝，總投資3億元，預(yù)計達產(chǎn)后年產(chǎn)值3億元，主要生產(chǎn)新能源卡車前后電機電池護板、新能源卡車鋁制腳踏板和金屬鋁板等 【要點小結(jié)】宏觀方面，雖然前期市場對國內(nèi)經(jīng)濟提振政策有所期待，但昨日國新辦新聞發(fā)布會釋放的政策超出市場預(yù)期：降準、降息、降存量房貸利率、首創(chuàng)貨幣工具支持股票市場發(fā)展，還宣布了五項支持房地產(chǎn)的政策舉措受此提振，股市及商品大漲基本面方面，需求端的季節(jié)性回暖仍在持續(xù)，本周逢國慶假期前的市場備貨，基本面仍有支撐。

行情簡評

Mysteel：政策擾動下廢鋁需求逐漸恢復(fù) 9月旺季需求仍有期待

鋁棒方面：8月再生鋁棒行業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，受《公平競爭審查條例》和傳統(tǒng)消費淡季、安全事故等多因素影響，8月再生鋁棒企業(yè)減停產(chǎn)動作較為頻繁，且復(fù)產(chǎn)后多維持半開狀態(tài)再生鋁棒市場淡季表現(xiàn)尤為突出，企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)走低，8月份產(chǎn)能利用率僅在34.51%，對比往年同期均處于低位 鋁板帶箔方面：8月鋁板帶箔需求整體仍處于淡季，但邊際有所好轉(zhuǎn)，主要受交通運輸拉動為主，但房地產(chǎn)板塊用鋁需求仍偏弱。

熱點分析

Mysteel：淡季特征顯現(xiàn) 鋁板帶箔呈供需雙弱格局

6月鋁板帶箔新訂單疲軟，尤其在包裝箔、食品箔、建筑用鋁卷產(chǎn)品上表現(xiàn)突出 2.從終端需求來看，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費占比最大的行業(yè)但面臨房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約、訂單下滑雙重沖擊，難以貢獻正向增量同時，食品包裝領(lǐng)域消費并不樂觀全球疫情放開之后，疫情經(jīng)濟不再，鋁制包裝消費回歸國內(nèi)市場，包裝市場整體較為低迷 據(jù)Mysteel鋁板帶箔團隊調(diào)研統(tǒng)計：2024年6月全國樣本企業(yè)鋁板卷產(chǎn)量為99.46萬噸，環(huán)比減少6.92%，同比增長7.47%。

熱點分析

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?/a>

江蘇徐州：鼓勵國有企業(yè)收購存量商品住房

優(yōu)化容積率計算規(guī)則和建筑設(shè)計退讓距離，合理確定車位配比，支持改善型住宅建設(shè) 鼓勵改善型住宅建筑里面采用干掛鋁板、石材等高品質(zhì)材料，小區(qū)配套用房、圍墻與主體建筑里面協(xié)調(diào)統(tǒng)一，強化立面效果明確外墻保溫、建筑外窗等指標要求，增強住宅隔音、保溫、隔熱性能規(guī)范毛坯交付標準，提供定制化裝修服務(wù) 促進房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級，積極構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，鼓勵房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)積極參與城市更新、存量資產(chǎn)改造、推進智慧建造、綠色建筑等試點。

地產(chǎn)

Mysteel：需求超預(yù)期表現(xiàn)能否支撐鋁價突破震蕩區(qū)間

春節(jié)后房地產(chǎn)項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度不及預(yù)期，但Mysteel鋁型材樣本企業(yè)高頻數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，建筑型材樣本企業(yè)累計產(chǎn)量同比僅下降3.5%，遠低于市場預(yù)期；同時，鋁板加工企業(yè)也反饋春節(jié)后地產(chǎn)用鋁板（醫(yī)院、高鐵站、商超等）需求恢復(fù)明顯，對鋁板加工廠訂單有所拉動除了地產(chǎn)端以外，其他鋁主要消費板塊均有亮眼表現(xiàn) 光伏板塊，據(jù)公開數(shù)據(jù)，1-2月太陽能組件新增裝機2037萬千瓦，同比大幅增長79.74%；1-2月組件出口合計44GW，同比增加57.87%。

熱點分析

2024年安徽省重點建設(shè)項目名單

日評

Mysteel年報：2023年國內(nèi)鋁板帶箔市場回顧與2024年展望

6.鋁板帶及鋁箔消費結(jié)構(gòu)分析 6.1鋁板帶消費結(jié)構(gòu)分析 從終端需求來看，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費占比最大的行業(yè)自 2022 年 7 月以來，國內(nèi)政治局會議持續(xù)要求穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，持續(xù)要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。

研究報告

Mysteel：2023年河南鞏義鋁板帶箔企業(yè)調(diào)研報告

端午前后訂單表現(xiàn)最差，目前在逐步恢復(fù)，但恢復(fù)節(jié)奏慢，與預(yù)期相差太多企業(yè)認為今年鋁加工市場環(huán)境不好，加上新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，市場供給量增加，明年鋁板帶箔行業(yè)可能會更艱難 總結(jié)：河南鞏義市是我國重要的鋁板帶箔生產(chǎn)基地之一，此次調(diào)研討論到近期訂單情況，樣本企業(yè)均反映近幾年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下滑，多數(shù)企業(yè)受到?jīng)_擊大部分企業(yè)反映內(nèi)貿(mào)訂單不及去年同期，內(nèi)外貿(mào)訂單在8月以來呈現(xiàn)環(huán)比回暖，罐料，包裝箔有所好轉(zhuǎn)；外貿(mào)方面，企業(yè)普遍反映不及往年。

熱點分析

瑞達期貨：AL2309合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2309合約漲幅0.16%美國 7月ADP 就業(yè)人數(shù)增加32.4萬人，預(yù)期增加19萬人,前值增加49.7萬人，盡管美聯(lián)儲在不斷的提高利率，但美國勞動力市場依然強勁;國內(nèi)利好消費政策提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比小幅上漲，周內(nèi)鋁板帶、型材及線纜板塊開工率出現(xiàn)回升，政府對房地產(chǎn)及汽車等的消費支持力度加大，建筑型材等部分板塊開工率得到支撐，不過仍處消費淡季下，開工率上行空間有限。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁基本面供給穩(wěn)定而需求不足

夜盤AL2309合約跌幅0.67%美國7月ADP就業(yè)人數(shù)增加32.4萬人，預(yù)期增加19萬人，前值增加49.7萬人，盡管美聯(lián)儲在不斷的提高利率，但美國勞動力市場依然強勁；國內(nèi)利好消費政策提振市場情緒，國內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比小幅上漲，周內(nèi)鋁板帶、型材及線纜板塊開工率出現(xiàn)回升，政府對房地產(chǎn)及汽車等的消費支持力度加大，建筑型材等部分板塊開工率得到支撐，不過仍處消費淡季下，開工率上行空間有限。

期貨公司評論