Mysteel：6月鋁板帶箔產(chǎn)量環(huán)比下滑 預計7月降幅擴大

6月鋁價在低庫存及宏觀環(huán)境回暖背景下震蕩走強，整體重心繼續(xù)上移尤其是在下旬階段，現(xiàn)貨價格站穩(wěn)20500元/噸，超出部分市場人士預期鋁錠基價走強，鋁加工市場壓力增大，鋁板帶箔亦是如此從調(diào)研的情況來看，產(chǎn)量雖然降幅不大，因為6月的排產(chǎn)天數(shù)降幅并不明顯；而通過對7月排產(chǎn)期統(tǒng)計，預計7月市場難言樂觀 6月訂單排產(chǎn)尚可 產(chǎn)量環(huán)比下降幅度有限 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年6月，77家樣本企業(yè)產(chǎn)量為119.92萬噸，環(huán)比下降2.9%。

熱點分析

廣州期貨：電解鋁去庫周期下區(qū)間內(nèi)偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經(jīng)濟停滯風險，市場對全球經(jīng)濟衰退表現(xiàn)出擔憂，交投情緒走弱目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁區(qū)間內(nèi)偏強震蕩運行

6月美聯(lián)儲議息會議表示維持基準利率不變，并將2025年GDP預測值降低至1.4%，地緣政治沖突依舊，市場交投避險情緒仍存幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價上下有限

持續(xù)關注美聯(lián)儲議息會議，市場預測美聯(lián)儲月內(nèi)維持利息水平不變幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20600元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關稅，但市場對美國關稅反復狀態(tài)習以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復，企業(yè)復產(chǎn)預期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁適當正套，電解鋁維持震蕩

美聯(lián)儲會議紀要顯示，全球經(jīng)濟不確定性增加，未來將對降息態(tài)度更加謹慎，近期公布美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，市場對經(jīng)濟衰退仍存擔憂幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復，企業(yè)復產(chǎn)預期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉移，四川、廣西產(chǎn)能復產(chǎn)，貴州有新投，供應端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論

4月7日Mysteel再生鋁晨會紀要

市場早期報貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉即時價高出月均價，中間商出貨情緒高漲，但市場接貨情緒謹慎，剛需逢低接貨，整體成交一般 廢鋁：上周市場廢舊易拉罐價格小幅下跌100元/噸，市場貨源供應整體偏緊，供應商還是有一定的高價惜售情緒，出貨意愿一般；下游鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)原料庫存經(jīng)過幾日補庫，庫存有所補充，庫存不足的的企業(yè)積極采購，因廣東供應商清明節(jié)多放假休息三天、廣西三月三，靠華南地區(qū)的企業(yè)采購意愿更強烈些。

行情簡評

3月31日Mysteel再生鋁晨會紀要

市場早期報貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉即時價高出月均價，中間商出貨情緒高漲，但市場接貨情緒謹慎，剛需逢低接貨，整體成交一般 廢鋁：上周市場易拉罐價格小幅下跌100元/噸，各市場價差有所拉開，貨源供應整體偏緊，供應商還是有一定的高價惜售情緒，多尋高價出貨；下游鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)原料庫存經(jīng)過幾日補庫，庫存有所補足，庫存不足的的企業(yè)積極采購。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：關稅威脅壓倒GDP利好 預計鋁價短期震蕩偏弱

3月26日，幾內(nèi)亞當?shù)貢r間11時（北京時間19時），國家電投集團幾內(nèi)亞鋁業(yè)開發(fā)項目（二期）氧化鋁項目全面啟動建設項目包括北礦段鋁土礦開采、年產(chǎn)120萬噸氧化鋁工廠及其配套附屬工程 Mysteel庫存速遞：中國鋁錠現(xiàn)貨庫存總量為81.3萬噸，較上期（3月24日）數(shù)據(jù)下降2萬噸3月27日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)總量27.65，較上期（3月24日）減1.25 河南開瑞鋁業(yè)有限公司于2024年6月啟動了年產(chǎn)20萬噸鋁板帶箔生產(chǎn)線建設，目前1850mm冷軋機正在安裝調(diào)試，預計今年5月份投入生產(chǎn)。

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁成本支撐小幅反彈

鋁市保持供應生產(chǎn)高位，成本支撐在氧化鋁價格快速下跌的過程中明顯坍塌，電解鋁冶煉利潤修復，節(jié)后需求來看型材開工最弱，鋁板帶箔、鋁桿線開工逐步恢復，但整體上看需求依舊疲弱，鋁棒社會庫存快速累積，國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)增加，市場交投情緒平淡，現(xiàn)貨小幅貼水氧化鋁基差回歸，期價接近成本支撐，跨月結構由B轉C，遠期有供應過剩預期，需求保持穩(wěn)定略有增量待投放，短期價格持續(xù)下跌空間有限，低位盤整震蕩或有小幅反彈可能。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁基差回歸，鋁價弱現(xiàn)實拖累謹防回調(diào)壓力

鋁市保持供應生產(chǎn)高位，成本支撐在氧化鋁價格快速下跌的過程中明顯坍塌，電解鋁冶煉利潤修復，節(jié)后需求來看型材開工最弱，鋁板帶箔、鋁桿線開工逐步恢復，但整體上看需求依舊疲弱，鋁棒社會庫存快速累積，國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)增加，市場交投情緒平淡，現(xiàn)貨小幅 貼水氧化鋁基差基本完成回歸，近遠合約結構由B轉C，目前期價到達成本支撐短期上下空間有限，低位震蕩盤整為主鋁市在一季度傳統(tǒng)淡季仍受弱現(xiàn)實拖累，鋁價上行更多受偶發(fā)宏觀情緒刺激或海外需求市場復蘇樂觀預期引導，但基本面疲弱狀態(tài)難以為其提供上行支撐，中長來看用鋁消費趨于樂觀，預計將在一季度末出現(xiàn)安全邊際較高的入場做多點位，謹防短期回調(diào)。

期貨公司評論

Mysteel：2025年春節(jié)期間鋁板帶箔運行情況

從價格上來看：春節(jié)期間市場基本處于休市狀態(tài)，大部分廠家停止接單，市場成交清淡春節(jié)前一周鄭州地區(qū)1系幕墻卷價格21400元/噸，蘇州地區(qū)價格22800元/噸，佛山地區(qū)價格22850元/噸 從供應端上來看：中大型鋁板帶箔企業(yè)春節(jié)期間與往年一樣，產(chǎn)線正常運行，可能于臘月三十或正月初一短暫放假，僅有部分小型企業(yè)已于節(jié)前停工，計劃于初五（或之后）恢復生產(chǎn)節(jié)前現(xiàn)貨鋁錠價格在20000元/噸上方小幅波動，引起了板帶企業(yè)對于節(jié)后發(fā)貨情況的擔憂，故春節(jié)期間可能不會全力生產(chǎn)做庫存。

熱點分析

1日國內(nèi)廢舊易拉罐市場早訊

1日廢鋁早訊：上周現(xiàn)貨鋁價震蕩下跌，易拉罐價格偏弱運行價格下跌，供應商出貨意愿一般下游鋁合金錠、鋁板帶箔等用易拉罐廠家訂單較弱，部分廠家減少生產(chǎn)線，降低成品庫存壓力，按需采購為主。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.11-6.14）

核心觀點：6日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收139.41點，周環(huán)比下跌1.41%供應方面，本周五大鋼材品種供應896.13萬噸，周環(huán)比降6.79萬噸，降幅為0.75%軋線檢修以及轉產(chǎn)鋼坯減產(chǎn)，企業(yè)產(chǎn)量開始下降，致使鋼材產(chǎn)量減少；本周五大鋼材總庫存1758.06萬噸，周環(huán)比增4.07萬噸，增幅為0.23%本周五大品種總庫存開始累庫，廠庫增長2.51%，而社庫均持續(xù)去庫，降幅0.61%。

船舶

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀邏輯不變疊加基本面支撐仍存 短期鋁價將維持偏強震蕩運行為主

據(jù)了解，前期兩家氧化鋁企業(yè)預計在6月初左右恢復生產(chǎn)，但是目前當?shù)靥烊粴夤晕赐耆謴?，預計延期至9月復產(chǎn)另外，前期受減產(chǎn)影響，當?shù)貎杉已趸X廠不得通過外購現(xiàn)貨維持合同執(zhí)行但受天然氣供應不足、整體海外氧化鋁現(xiàn)貨緊俏等不可抗力因素影響，短期兩家氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻 據(jù)Mysteel調(diào)研，近日鋁價的大幅波動，對鋁板帶箔新訂單及成品庫存造成一定程度的不利影響，尤其集中于建筑用幕墻板領域。

日報

Mysteel：銀四表現(xiàn)強勁而五月消費走弱撞上“反向開票” 市場擔憂增多

市場再生鋁棒現(xiàn)貨較少，企業(yè)積極采購原料生產(chǎn)五一節(jié)前下游鋁型材企業(yè)備貨繼續(xù)拉動再生鋁棒需求及廢鋁采購需求，鋁棒廠成品庫存維持去庫，排產(chǎn)期2～3天居多 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁板帶箔方面：4月鋁板帶箔新訂單依舊活躍，其中易拉罐料、空調(diào)箔、雙零箔訂單表現(xiàn)亮眼，而PS板基、3C用鋁、建筑用鋁亦均有不同程度的增長。

熱點分析

Mysteel：鋁價大漲原因幾何？河南山東需求好能否代表全國情況？

從Mysteel自鋁加工樣本企業(yè)調(diào)研中反饋的地產(chǎn)竣工端年終趕項目情況，結合鋁板帶的省份集中度情況，我們認為地產(chǎn)年底趕工中對鋁板的需求集中在河南及山東體現(xiàn)是合理的、且對全國的情況具有代表性的 最終，在河南、山東的鋁需求體現(xiàn)為：出庫維持高位、鞏義對華東大升水、山東對無錫大升水帶來現(xiàn)貨持續(xù)流入、鋁加工企業(yè)強烈反饋買不到貨從而產(chǎn)生鋁錠對廢鋁的替代的等種種情況（這些具體情況在本文最后的鏈接文章中有所說明、歡迎參考），帶來了鋁錠社會庫存持續(xù)快速去化。

熱點分析

中信建投期貨：滬鋁逢高可止盈部分多單

隔夜滬鋁大幅走高，倫鋁表現(xiàn)跟漲供應端云南地區(qū)復產(chǎn)接近尾聲，有部分鋁錠運往華南地區(qū)，但當前鋁錠供應整體仍然偏緊，后續(xù)國內(nèi)供應增量相對有限需求端消費旺季特征未顯，建筑型材開工率小幅下滑，鋁板帶出口訂單持續(xù)回落在鋁錠偏少的背景下，09合約出現(xiàn)擠倉風險隨著鋁價持續(xù)走高，下游采購情緒轉差，預計現(xiàn)貨貼水將繼續(xù)走闊，鋁價上方空間較為有限 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預計10合約波動區(qū)間18700-19100元/噸，操作上建議逢高可止盈部分多單，待庫存拐點出現(xiàn)布局空單。

期貨公司評論

Mysteel：中原地區(qū)鋁錠升貼水的偏強表現(xiàn)將持續(xù)多久？

另一方面，鋁板帶方面，大廠開工仍然穩(wěn)定為主，中小廠訂單有較6月好轉的情況但據(jù)Mysteel調(diào)研，以鋁水為主要原料的鑄軋卷加工企業(yè)（全國樣本企業(yè)）的廠庫有十幾萬噸，較6月底增加了12.5%（數(shù)據(jù)明細歡迎咨詢Mysteel鋁材組），在高庫存背景下，鋁板帶淡季需求邊際轉好預計將以消耗目前中間品庫存為主，對鋁水供應端的帶動相比扁錠將有所滯后 綜上所述，預計中原地區(qū)在鋁錠在途貨物到貨后，現(xiàn)貨升貼水難延續(xù)近期的偏強表現(xiàn)，轉為對華東地區(qū)貼水為主。

熱點分析