Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價“壓力測試”——上行之路與需求“試金石”

中期來看，我們認為鐵水產(chǎn)量回升到240萬噸后仍將保持高位，對原料的剛需支撐較強，雖然短期下游采購意愿較低，但十一假期前可能仍會有小幅集中性采購需求釋放，因此對煤焦現(xiàn)貨價格維持先跌后穩(wěn)的預(yù)期，短期需要繼續(xù)等待成材端需求和預(yù)期是否出現(xiàn)改善 預(yù)計本周港口準一級焦*均價1400元/噸，環(huán)比下跌26元/噸；臨汾低硫主焦煤均價1400元/噸，較前一周下跌20元/噸 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價短期承壓蓄勢，旺季需求或成反彈引擎

焦煤方面則基本面相對較弱，供應(yīng)端煤礦復(fù)產(chǎn)確定性較高，短期減產(chǎn)沖擊并未有效改變市場供需結(jié)構(gòu)，下游庫存普遍充足，短期對高價煤接受度低，補庫采購多觀望，短期難出現(xiàn)有效改善，礦端預(yù)計繼續(xù)累庫 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場月度觀察：九月鋼市——需求修復(fù)筑支撐，高產(chǎn)延續(xù)掣上行

而隨著限產(chǎn)結(jié)束后的鐵水產(chǎn)量回升，剛需則能對原料價格形成一定支撐但是需要注意的是下游利潤壓縮背景下的采購需求或有放緩，恐高情緒再起，限制價格高度 整體看，九月煤焦價格的上漲趨勢需要鋼材旺季需求以及煤焦供給端政策效果的推動，目前預(yù)估整體呈現(xiàn)上有頂下有底格局，均價較八月波動不大 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel黑色市場周度觀察：旺季需求預(yù)期仍存，反彈行情仍有期待

注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：政策預(yù)期與現(xiàn)實消費角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：成本托底、預(yù)期支撐——結(jié)構(gòu)性分化主線不變

注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價格，原料支撐筑底部

在高利潤背景下，若鋼廠因政策或需求端走弱而出現(xiàn)產(chǎn)量實質(zhì)性下滑，原料需求也將受到抑制 整體來看，八月煤焦市場大概率延續(xù)供需緊平衡格局，但庫存下降斜率將明顯收斂，價格主導(dǎo)邏輯由宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)向供需結(jié)構(gòu)的邊際變動 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel黑色市場周度觀察：政策預(yù)期持續(xù)升溫，黑色商品強勢未改

注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預(yù)期驅(qū)動反彈延續(xù)，警惕基本面隱憂

但需警惕的是，此輪價格上漲已由宏觀與資金面驅(qū)動為主，基本面矛盾亦在逐步累積，后續(xù)需密切關(guān)注主產(chǎn)地供應(yīng)修復(fù)節(jié)奏與政策干預(yù)可能帶來的擾動 預(yù)計本周港口準一級焦*均價有望上漲至1300元/噸，環(huán)比上行30元；臨汾低硫主焦煤*均價預(yù)計上漲至1330元/噸，環(huán)比增加57元 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：情緒修復(fù)，負反饋延后

綜合來看，煤焦市場交易邏輯正從“供給驅(qū)動”逐步轉(zhuǎn)向“宏觀+成材利潤”導(dǎo)向，短期期現(xiàn)價格或維持偏強運行但需警惕，一旦市場情緒降溫、交易邏輯重新回歸基本面，原料端可能面臨快速回調(diào)風(fēng)險 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察： 短期利好兌現(xiàn)，反彈難言扎實

整體判斷仍為短期偏強，中期承壓，需關(guān)注政策、鋼廠利潤與庫存節(jié)奏的變化 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel黑色市場月度觀察：負反饋機制或?qū)?/a>

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但若終端需求未見起色、成材矛盾持續(xù)累積，煤焦中期價格仍存繼續(xù)下行空間，現(xiàn)貨即使出現(xiàn)反彈，其幅度和持續(xù)性亦將有限 預(yù)計本周港口準一級焦*均價將下調(diào)至1140元/噸，較上周下跌24元；臨汾低硫主焦煤均價預(yù)計持平，維持在1180元/噸 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

此外，市場整體預(yù)期仍偏弱煤礦減產(chǎn)更多受制于安全、庫存與銷售壓力，實際虧損幅度有限，后續(xù)供應(yīng)能否持續(xù)收縮尚存變數(shù)在庫存壓力未明顯緩解前，煤焦期現(xiàn)價格仍將圍繞低位震蕩運行，其波動幅度將主要受鐵水產(chǎn)量與鋼材消費淡季強度影響 預(yù)計本周整體市場延續(xù)弱勢筑底態(tài)勢 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel日報：山西廢鋼價格窄幅調(diào)整

6月6日，山西廢鋼市場以穩(wěn)為主，鋼廠到貨較為一般，截止到目前太原市場不含稅價重廢2030-2070元/噸，一級破碎料2150-2180元/噸，鋼板料2200-2270元/噸，輕薄料1490-1590元/噸市場方面，受消息面影響，今日期貨盤面有所上漲，不過鑒于目前鋼企到貨尚可，因此漲價吸貨的意愿不高，預(yù)計短期內(nèi)本地廢鋼價格窄幅調(diào)整為主。

日報

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

焦企抵制情緒上升，市場博弈也將愈發(fā)激烈 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel黑色市場月度觀察：需求轉(zhuǎn)淡壓縮利潤，價格承壓跌而不破

在市場機制尚未完成產(chǎn)能出清前，焦煤價格預(yù)計仍將維持弱勢，持續(xù)對下游焦鋼企業(yè)形成“成本塌陷”壓力 綜合來看，煤焦市場將繼續(xù)在低位運行，期現(xiàn)價格仍具下行空間 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：需求走弱初現(xiàn) 鋼價掙扎磨底

預(yù)計本周港口準一級焦*均價1265元/噸，較上周下跌19元/噸；臨汾低硫主焦煤均價*1214元/噸，較上周下跌20元/噸 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼市短暫回暖，淡季壓力難解

現(xiàn)貨采購疲軟，市場預(yù)期走弱，庫存壓力逼迫煤礦降價出貨但由于主產(chǎn)區(qū)煤礦尚未大規(guī)模進入虧損區(qū)間，主動減產(chǎn)可能性較低后續(xù)需關(guān)注持續(xù)累庫和價格下跌對礦山生產(chǎn)意愿的影響，重點留意西南地區(qū)如貴州、云南等邊際減產(chǎn)信號 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預(yù)期未暖、現(xiàn)實轉(zhuǎn)弱——鋼市陷入雙重壓制

注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

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