Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

時間不曾為誰駐足，新年度棉花上市已一月有余，籽棉收購過程一波三折，目前新疆籽棉交售已進入中后期，筆者帶大家回顧下這一次不同以往的交售大戰(zhàn) 新疆棉花加工產能過剩愈加明顯，2022/23年度產量623.23萬噸，平均每家軋花企業(yè)加工量6405噸受棉改糧政策、天氣等因素影響，2023年新疆棉花種植面積減少10%左右，部分區(qū)域單產下降程度較大，減產幅度高的或超過15%，市場下調棉花產量預期，部分人士預計新疆棉產量低于500萬噸，Mysteel農產品預期保底產量520萬噸。

熱點分析

Mysteel解讀：籽棉陸續(xù)上市，棉花加工企業(yè)理性收購

商業(yè)庫存水平較低，但隨著2023年儲備棉輪出持續(xù)開展，截至10月8日累計成交69.65萬噸，成交率90.68%，共有415家用棉企業(yè)參與交易，其中7家企業(yè)成交量逾1萬噸，23家企業(yè)成交量逾5000噸，儲備棉將成為其未來一段時間內主要原料，新棉采購需求將受到影響 綜上所述，進入一年一度籽棉大量上市時期，供應矛盾與需求呈弱背景下，收購價格與期貨價格暫未產生相互促進的反應，關注消息面影響。

熱點分析

Mysteel周報：棉花價格上漲，等待新棉上市（9.21-9.28）

綜合來看，新棉即將大量上市，陳棉低庫存相對平穩(wěn)度過，機采籽棉大規(guī)模采收時間集中在國慶節(jié)假期間，部分市場對籽棉搶收仍抱以期待，節(jié)前多頭資金活躍；紡織“金九”已不佳，“銀十”期望值較低，紗廠采購不積極，需求或難有亮眼表現；鄭棉休市，棉企休假，報價逐漸減少結合以上因素分析，Mysteel農產品預期國慶節(jié)棉花價格平穩(wěn)，節(jié)后或延續(xù)震蕩上漲走勢，重點關注籽棉開秤價、紡企接單情況，以及宏觀方面消息。

周評

Mysteel解讀：新棉上市在即，棉價預測幾何？

導語：隨著距離2023/24年度新棉上市的時間越來越近，市場多方對于新棉價格猜測的聲音也是此起彼伏，大多數都認為籽棉價格將呈高開低走的態(tài)勢，但是對于高點卻各執(zhí)一詞那么，對于即將到來的新棉，棉價將以何種走勢呈現呢？ 產量或基本定型 搶收預期仍在發(fā)酵 進入9月份，新疆棉田陸續(xù)進入吐絮期，多數已完成兩次脫葉劑，雖然期間有降溫有降雨現象，但因持續(xù)時間不長，對棉田實際影響較為有限。

熱點分析

Mysteel解讀：旺季難旺，棉花價格或寬幅震蕩

巴西已逐漸成為我國棉花進口第二大來源國，9月報告上調巴西棉花產量預估12萬噸，出口量預估上調12萬噸至256.9萬噸，與美國棉花出口量幾乎旗鼓相當 綜上所述，棉花供應得到保障，新花上市在即，生產絮棉的新疆軋花廠已開始零星收購籽棉進行試軋，新年度產量答案有待揭曉，儲備棉輪出結束時間未定棉花消費相對樂觀，而紗線消化相對偏慢，中間產品庫存持續(xù)積壓，紗廠主動補庫意愿或難以提高結合以上分析，市場多空交織，不確定性因素存在，預計短中期棉花價格或迎寬幅震蕩。

熱點分析

Mysteel早報：棉副早間價格震蕩平穩(wěn)（20221019）

棉粕因供應短缺，價格依舊表現堅挺；疆內因疫情的持續(xù)性影響，油廠均無法正常開機生產，棉油貨源也因此變得緊張，廠商惜售心理強；棉短絨因下游少量備貨，需求持續(xù)不佳，價格依舊弱勢；棉殼庫存量仍大，價格承壓運行 二、行情預測 當前新年度籽棉交售進度慢，使得新棉籽集中上市時間延遲，但伴隨新籽上量的逐日增加，價格仍有回落預期。

早盤預測

Mysteel早報：棉副早間價格企穩(wěn)震蕩（20221020）

棉粕因供應短缺，價格依舊表現堅挺；疆內因疫情的持續(xù)性影響，油廠均無法正常開機生產，棉油貨源也因此變得緊張，廠商惜售心理強；棉短絨因下游少量備貨，需求持續(xù)不佳，價格依舊弱勢；棉殼庫存量仍大，價格表現承壓運行，但疆內牛羊養(yǎng)殖飼料的原料需求表現可觀，支撐棉殼報價 二、行情預測 當前新年度籽棉交售進度慢，使得新棉籽集中上市時間延遲，但伴隨新籽上量的逐日增加，價格仍有回落預期。

早盤預測

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰來解

時間已經過去近八分之一，2022/23年度棉花上市平凡而又不平凡，陳棉庫存高企，新棉上市緩慢，下游需求表現欠佳，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)謹慎情緒難消 圖1 2020-2022年度中國棉花累計公檢數據統(tǒng)計 新疆籽棉陸續(xù)采收，各地籽棉開秤價格參差不齊，40%衣分機采籽棉低至5.1元/公斤，高一些的達到6.1元/公斤，皆大幅低于筆者國慶節(jié)前預期的6.5元/公斤。

熱點分析

Mysteel早報：棉副早間價格震蕩企穩(wěn)（20221018）

棉粕因供應短缺，價格依舊表現堅挺；疆內因疫情的持續(xù)性影響，油廠均無法正常開機生產，棉油貨源也因此變得緊張，廠商惜售心理強；棉短絨因下游少量備貨，需求持續(xù)不佳，價格表現弱勢；棉殼庫存量仍大，價格承壓運行 二、行情預測 當前新年度籽棉交售進度慢，使得新棉籽集中上市時間延遲，且疆外棉籽庫存不高，疆內棉籽出疆困難，短期棉籽整體下行空間有限。

早盤預測

Mysteel日報：全國棉價穩(wěn)中有漲，購銷氛圍平平

內地部分市場新疆棉價格上漲100元/噸，3128B機采棉價格16000-16350元/噸，手采棉價格16200-16650元/噸，強力28目前新疆各區(qū)域籽棉收購價格集中5.4-5.9元/公斤，衣分40%，受制于疫情防控影響，以及棉農對當前價格認可度不高，籽棉交售進度慢于同期，新棉上市時間推遲地產棉方面，目前籽棉收購價格集中在7.8-8.4元/公斤，衣分40%左右，受成本較高影響，部分軋花廠觀望心態(tài)仍濃，暫無開秤計劃。

日報

Mysteel解讀：鄭棉弱勢下行，下游需求低于預期

當前陳棉尚未銷完，新花將規(guī)模上市，棉市將進入年度供應最充裕時間窗口，市場供應壓力仍然較大加之皮棉銷售進度緩慢，各地籽棉零星上市，新年度棉花預期增產 需求方面：據Mysteel農產品數據顯示，截至9月16日，主流地區(qū)紡企開機負荷為66.7%，周環(huán)比增幅7.4%；工廠開工負荷繼續(xù)抬升，紡企逢低掛盤點價采購棉花，低位補倉有所顯現，下游需求表現較前期相比有所好轉，旺季特點稍有顯現，但需求釋放的持續(xù)性較差，加上近期市場對美聯(lián)儲加息預期依舊較高，對市場仍有一定利空影響，商家對后市看法不一，多數商戶持謹慎觀望心態(tài)，預計短期棉紗價格震蕩運行。

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Mysteel解讀：棉花新年度開啟，市場面臨諸多挑戰(zhàn)

2021年度畫上句點，2022年度籽棉零星上市，地產籽棉零星開秤，山東等市場到廠價4元/斤以內，較2021年同期低0.5元/斤以上距離新疆籽棉集中上市仍有段時間，市場人士多對于籽棉開秤價預期偏低，宏觀利空因素再度發(fā)力，內外棉期價大跌，市場面臨諸多挑戰(zhàn)，消極情緒有所升溫 圖1 2018-2021年度中國棉花累計公檢數據 從市場供應數據來看，截止8月26日，國內棉花商業(yè)庫存218.7萬噸，同比增加29.39%，截至8月31日，鄭棉注冊倉單13103張，同比增加54.75%，有效預報779張，倉單及預報總量13882張，折合棉花55.53萬噸。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花牛市有盡頭 應及時落袋為安

2021/22年度棉花上市姍姍而來，但短短不到兩周時間，在下游紡織市場因訂單不佳、限電限產等處于一片沉寂的氛圍下，市場因其掀起了驚濤巨浪，10月8日鄭棉開盤一字漲停，夜盤最高價到達22200，為2012年3月7日以來歷史高點經濟基礎決定上層建筑，資金拉漲痕跡明顯，這輪棉花牛市能持續(xù)多久？ 圖1 2018-2021年鄭棉與美棉期貨收盤價走勢圖 如圖1所示，8月份之前，國內紡織市場表現淡季不淡，棉花消費需求旺盛，棉價持續(xù)走高，使新棉價格的起點站穩(wěn)在前兩年之上；在新花上市前，基本棉花加工產能過剩，種植成本、棉籽價格高于去年同期，籽棉開秤價預期較高；9月中旬，喀什等地區(qū)手采籽棉零星上市，民用棉訂單到達，籽棉最高收購價逾12元/公斤，多頭資金持續(xù)注入期貨市場；9月下旬，北疆機采籽棉陸續(xù)上市，最初開秤價8.5元/公斤左右，軋花廠、經紀人到地頭搶收，棉農惜售心理增強，籽棉收購成本與期貨價格正反饋上升。

熱點分析

Mysteel快訊：鄭棉小幅上漲

鄭棉主連震蕩上漲主要受助于市場上現貨資源較少，新疆籽棉零星開秤的價格亦大幅升高新疆棉正式上市仍有半月左右時間，目前籽棉少成交，數量相對有限；儲備棉拍儲量增加，紡企可選擇貨源充裕下游紡企開機持穩(wěn)為主，產成品繼續(xù)累庫，不過紡織服裝出口仍保持穩(wěn)定，支撐國內棉市目前外圍潛在利空因素增加，棉價震蕩概率較大預計鄭棉維持震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel快訊：鄭棉小幅震蕩

鄭棉主連震蕩小漲主要受助于市場上現貨資源較少，新疆籽棉零星開秤的價格亦大幅升高新疆棉正式上市仍有半月左右時間，目前籽棉少成交，數量相對有限；儲備棉拍儲量增加，紡企可選擇貨源充裕下游紡企開機持穩(wěn)為主，產成品繼續(xù)累庫，不過紡織服裝出口仍保持穩(wěn)定，支撐國內棉市目前外圍潛在利空因素增加，棉價震蕩概率較大預計鄭棉維持震蕩橫盤趨勢

鄭棉

Mysteel快訊：鄭棉震蕩下跌

鄭棉主連震蕩下跌主要受累下游需求疲軟，外圍潛在利空因素增加目前距離新棉上市仍有半月左右時間，內地籽棉少成交，數量相對有限；儲備棉拍儲量增加，紡企可選擇貨源充裕下游紡企開機持穩(wěn)為主，產成品繼續(xù)累庫，不過紡織服裝出口仍保持穩(wěn)定，支撐國內棉市預計鄭棉維持震蕩橫盤趨勢

鄭棉

Mysteel快訊：鄭棉小幅震蕩

鄭棉主連震蕩橫盤主要受累下游需求疲軟，外圍潛在利空因素增加新疆棉正式上市仍有半月左右時間，目前籽棉少成交，數量相對有限；儲備棉拍儲量增加，紡企可選擇貨源充裕下游紡企開機持穩(wěn)為主，產成品繼續(xù)累庫，不過紡織服裝出口仍保持穩(wěn)定，支撐國內棉市目前外圍潛在利空因素增加，棉價震蕩概率較大預計鄭棉維持震蕩橫盤趨勢

鄭棉

棉花短期高位振蕩

新棉長勢一直慢于往年，疊加植棉面積下降，減產預期不斷強化同時，今年農資和化肥等價格普遍上漲，導致植棉成本增加另外，軋花廠加工產能過剩，加工產能遠大于棉花產量，籽棉搶收預期已然成為市場共識但距離籽棉上市仍有一個多月的時間，產量將受到面積和單產的共同影響新棉面積下降是較為確定的，單產則需要觀察長勢以美棉為例，目前新棉雖然長勢普遍較慢，優(yōu)良率卻在持續(xù)提升，這意味著單產目前暫不會受到影響。

市場播報