Mysteel解讀：USDA報告難掀波瀾，國內(nèi)棉花后市行情推演與展望

9月12日，美國農(nóng)業(yè)部供需報告出爐后，市場反映平平，此次“平淡”的報告并未給市場帶來太多的驚喜或者是驚嚇，全球棉花供需基本面基本無太多變化，同樣給予盤面的有效信息更加匱乏那在此報告出爐后的背景下國內(nèi)棉花市場行情將走向何方呢？ 籽棉開稱在限，國內(nèi)棉花豐產(chǎn)預(yù)期愈加強烈 隨著公示結(jié)果陸續(xù)出來，軋花廠的收花節(jié)奏也是箭在弦上。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.05-09.12）

陳糧余糧少，報價保持相對堅挺，但市場成交一般，量并不大需求方面，下游企業(yè)庫存水平繼續(xù)下降，深加工以及飼料企業(yè)采購普遍以補庫為主下周重點關(guān)注新季玉米上量情況，預(yù)計下周玉米價格震蕩偏弱運行 棉花：本周鄭棉震蕩下滑，市場缺乏利好支撐，等待USDA供需報告現(xiàn)貨方面，南疆手采絮棉開始起量，軋花廠公示也有兩批，籽棉收購一觸即發(fā)；內(nèi)地山東、湖北、河北收購量增加，新花豐產(chǎn)預(yù)期增強下游紡企訂單有修復(fù)，增量不及預(yù)期，短期棉花市場弱勢震蕩，關(guān)注新花上市節(jié)奏及下游訂單情況。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：河北唐山地產(chǎn)棉市場價格動態(tài)

09月10日，河北唐山地產(chǎn)棉市場新年度雙28指標地產(chǎn)棉公重帶票出廠價14700元/噸，較昨日持平，當?shù)?em class='keyword'>籽棉收購陸續(xù)開始，收購價3.65元/斤，棉籽1.3元/斤左右。

地產(chǎn)棉

Mysteel周報：新季棉花豐產(chǎn)預(yù)期，市場觀望情緒增加（9.4-9.11）

本周鄭棉震蕩下滑，市場缺乏利好支撐，等待USDA供需報告現(xiàn)貨方面，南疆手采絮棉開始起量，軋花廠公示也有兩批，籽棉收購一觸即發(fā)；內(nèi)地山東、湖北、河北收購量增加，新花豐產(chǎn)預(yù)期增強下游紡企訂單有修復(fù)，增量不及預(yù)期，短期棉花市場弱勢震蕩，關(guān)注新花上市節(jié)奏及下游訂單情況

周評

Mysteel周報：本周雜粕市場偏強運行 部分下游陸續(xù)節(jié)前備貨（9.4-9.11）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價格漲跌互現(xiàn)棉粕市場價格維持窄幅調(diào)整，油廠加工以執(zhí)行前期合同為主，貿(mào)易商手中頭寸逐步消耗，陸續(xù)采購預(yù)售的棉副產(chǎn)品，市場遠期合同整體采銷節(jié)奏緩慢，多等待后市棉短絨、棉殼市場偏弱，短期下游需求難有提振；棉籽棉油市場價格穩(wěn)中偏強運行，市場成交平平 米糠粕：本周米糠粕市場價格北漲南穩(wěn)東北主產(chǎn)區(qū)價格1600-1750元/噸，南方主產(chǎn)區(qū)價格1760-1850元/噸本周麩皮市場持續(xù)偏強運行且成交尚佳，但對米糠粕市場提振有限，東北主產(chǎn)區(qū)因成交好轉(zhuǎn)價格小幅上調(diào)10-30元/噸，南方價格多以穩(wěn)為主，部分油廠成交量增多但利潤微薄。

周評

Mysteel：山東棉花市場動態(tài)

08月26日，山東棉花市場25/26年度籽棉收購工作開始，目前濟寧已開始銷售，當前收購價3.7-3.75元/斤，部分軋花廠日收購量約15-16萬斤，新棉質(zhì)量較好

地產(chǎn)棉

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

眼下2024/25棉花年度即將結(jié)束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近今年天氣情況整體表現(xiàn)良好，部分主產(chǎn)區(qū)棉花受到冰雹以及風沙的影響，但整體表象影響不大，市場推測收獲時節(jié)或?qū)⑻崆邦A(yù)計9月15日左右軋花廠陸續(xù)開秤，“十一”前后或迎來籽棉交售的高峰期在今年部分地區(qū)種植面積和產(chǎn)量有變化的背景下，新年度籽棉開秤價能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場又將如何運行？現(xiàn)筆者分析如下： 歷年籽棉價格走勢 圖1 近五年籽棉價格走勢圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價最高達11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價格雖偶有高開，但整體趨勢基本保持大致平穩(wěn)，收購價多在5.5-7元/公斤水平波動。

熱點分析

Mysteel日報：棉粕市場報價窄幅調(diào)整 預(yù)售節(jié)奏緩慢

棉粕市場報價10-20元/噸窄幅調(diào)整，市場剛需少量補庫今年棉籽增產(chǎn)預(yù)期不變，目前業(yè)內(nèi)人士對預(yù)售的棉籽棉粕采買較為謹慎，而軋花廠預(yù)售節(jié)奏緩慢，對后期階段行情仍有看好之處，業(yè)內(nèi)人士正黑體觀望謹慎為主短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01合約圍繞3100點一線波動，短期內(nèi)或繼續(xù)維持在3080-3140區(qū)間窄幅震蕩。

日評

Mysteel早報：棉粕市場進入壓榨淡季（20250820）

46%蛋白棉粕市場價 ：新疆阿克蘇2640，新疆昌吉2680，奎屯2680，山東夏津3030現(xiàn)階段棉油廠進入壓榨淡季，供需雙弱且短時間難以緩解，預(yù)售的棉籽棉粕節(jié)奏較為緩慢，中下游觀望情緒濃厚，短期棉粕產(chǎn)品市場窄幅震蕩運行（單位：元/噸）

市場提示

Mysteel月報：需求穩(wěn)步提升 7月雜粕市場價格可觀

棉粕：7月份棉副產(chǎn)品市場價格漲跌互現(xiàn)阿克蘇市場棉粕價格2600-2650元/噸，跌幅約2.95%，疆內(nèi)棉籽2500-2550元/噸，跌幅約4.55%，三級棉油7450-7550元/噸，漲幅約1.35%棉籽壓榨進入季節(jié)性壓榨淡季，疆內(nèi)油廠開機低位以執(zhí)行前期訂單為主，山東少數(shù)油廠壓榨進口棉籽來應(yīng)對附近地區(qū)對棉粕的剛需棉粕供應(yīng)雖少但下游需求更弱，在低價豆粕影響下棉粕性價比低，下游添加用量一減再減，棉籽棉粕市場受需求疲軟影響價格接連滑落。

月評

Mysteel周報：雜粕市場受豆粕沖擊，下游添加量有限（7.24-7.31）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價格漲跌互現(xiàn)棉籽棉粕因需求不佳價格下滑，阿克蘇棉粕主流價格2620-2650元/噸，疆內(nèi)棉籽2500-2550元/噸，油廠開機率下調(diào)棉籽成交疲軟，棉粕雖供應(yīng)減少但下游需求因低價豆粕沖擊更弱棉殼價格上調(diào)，疆內(nèi)價格560-600元/噸，市場較前期走貨稍有好轉(zhuǎn)，棉油市場以穩(wěn)為主 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行，東北主產(chǎn)區(qū)價格1680-1840元/噸，南方主產(chǎn)區(qū)價格1930-2000元/噸，價格下調(diào)20-40元/噸。

周評

Mysteel日報：棉粕市場平穩(wěn)運行 市場成交不佳

國內(nèi)連粕M09合約止跌反彈，豆粕現(xiàn)貨價格上調(diào)，棉粕市場多以穩(wěn)為主，市場供需雙弱局面延續(xù)，貿(mào)易商積極出售棉籽棉粕疆內(nèi)現(xiàn)貨棉籽主流價格2500-2550元/噸，油廠暫無采購意向短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M09合約止跌反彈一方面8-9月未點價合同在低位吸引逢低點價操作，另一方面中美談判未獲實質(zhì)性突破引發(fā)市場對四季度大豆供應(yīng)的擔憂，市場情緒得到提振，進口成本抬升已成事實。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

春節(jié)期間紡企庫存達到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯峰開機來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對于下半年信心不足，紡企將謹慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內(nèi)棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點分析

Mysteel早報：棉粕市場窄幅震蕩運行（20250317）

46%蛋白棉粕市場價 ：新疆阿克蘇2350，新疆昌吉2410，奎屯2400，山東夏津2860棉粕市場窄幅震蕩運行，油廠現(xiàn)貨多執(zhí)行前期合同為主，貿(mào)易商手握一定棉籽棉粕頭寸，棉粕多順價而出，棉籽市場暫未明顯波動行情，多以穩(wěn)為主，短期內(nèi)棉粕市場窄幅震蕩運行

市場提示

Mysteel月報:2月雜粕市場價格大漲大跌 終端消耗有限

棉粕：2月份棉粕市場先漲后跌前半個月，受豆粕大幅上漲利好刺激，棉粕價格上調(diào)200-300元/噸，中下游零星拿貨，多觀望為主，油廠多數(shù)仍未開機，棉籽棉油價格跟隨上漲后半個月，因豆粕價格過高，下游抵觸心理強，市場價格高位回落，棉粕價格順應(yīng)市場滑落，與豆粕相比，價差高達1580元/噸，棉粕性價比凸顯，下游采買積極性高，提貨量增多 米糠粕：2月份米糠粕市場價格先漲后跌，年后受春節(jié)假期影響，油廠開工率低，米糠粕供應(yīng)減少，飼料企業(yè)陸續(xù)補庫，米糠粕價格因供不應(yīng)求而上漲。

月評

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩調(diào)整（20250211）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉3128B均價為14708元/噸，價格震蕩調(diào)整；鄭棉期價收平，收盤在13635元/噸目前來看中美關(guān)稅政策對國內(nèi)棉花行情影響有限，前期預(yù)期基本消化，短期市場缺乏行情驅(qū)動，購銷主體采買保持謹慎態(tài)度；紡企暫未全面開工，各工廠根據(jù)自身情況按需采購預(yù)計短期棉價區(qū)間調(diào)整，關(guān)注下游訂單以及宏觀經(jīng)濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：棉副產(chǎn)品價格漲勢強勁 后期回落風險仍存

棉籽、棉油：在棉粕持續(xù)上漲之時，棉籽棉油市場價格跟隨漲勢，截至2月10日，山東地區(qū)夏津市場毛棉籽主流均價3000元/噸，較年前增幅5.26%；北疆地區(qū)棉籽主流均價2450元/噸，較年前增幅7.46%軋花廠年前多完成加工，現(xiàn)階段多數(shù)工廠仍處于放假狀態(tài)，市場棉籽多集中在貿(mào)易商手中，在各地區(qū)相應(yīng)庫房保存，挺價心態(tài)強油廠對于棉籽的采購積極性一般，觀望為主，謹慎采購受競品油脂盤面強勢支撐影響，帶動棉油市場偏強運行。

熱點分析

Mysteel日報：棉粕市場報價延續(xù)上漲

棉粕市場報價延續(xù)小幅上調(diào)，油廠多未開機，受豆粕影響，挺價意愿強；棉籽棉油跟漲情緒濃厚，但油廠對棉籽采購意愿低，前期仍存庫存未消耗完，短期內(nèi)棉粕市場偏穩(wěn)運行 豆粕方面：連粕主力M05創(chuàng)新高，得益于春節(jié)假期貿(mào)易關(guān)稅變化以及南美不利天氣帶來提振，但中國對美貿(mào)易反制措施中并未包含大豆，貿(mào)易關(guān)稅調(diào)整所帶來的影響或相對有限。

日評

Mysteel周報：節(jié)后歸來，雜粕市場價格上漲 （1.24-2.6）

棉粕：較節(jié)前相比，棉副產(chǎn)品市場價格大幅上漲受豆粕利好刺激，節(jié)后復(fù)工棉粕報價上調(diào)100-200元/噸，但市場成交不理想，中下游零星拿貨，多觀望為主，油廠多數(shù)仍未開機，棉籽棉油價格跟隨上漲 米糠粕：節(jié)后米糠粕市場價格穩(wěn)中上漲米廠開機較晚，原料油糠供應(yīng)緊缺，多數(shù)油廠開機受限，龍頭企業(yè)米糠粕現(xiàn)貨不多，報價小幅上調(diào)東北主產(chǎn)區(qū)市場價格1500-1650元/噸，南方主產(chǎn)區(qū)市場價格1760-1840元/噸。

周評

Mysteel：山東德州夏津籽棉價格穩(wěn)定

12月20日，山東德州夏津市場2024年籽棉收購價格暫穩(wěn)，報3.60元/斤 ，棉籽價格1.3元/斤，受盤面下跌影響，軋花廠高價不收，市場僵持

地產(chǎn)棉