Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

目前疆內(nèi)手摘籽棉（絮棉用）喀什等地收購價在7.6元/公斤上下，當下機采籽棉（紡棉用）尚未開秤，但當前大型采收機基本抵達北疆，隨時準備作業(yè)，南疆部分地區(qū)正在進行第二輪脫葉劑的作業(yè)，預(yù)計9月底可采收國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的9月全球產(chǎn)需預(yù)測稱，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量2550萬噸，較上月下調(diào)40萬噸，主要是美國、巴基斯坦等地產(chǎn)量減少但美國棉花雖部分產(chǎn)區(qū)有降雨緩解干旱，整體豐產(chǎn)前景仍較明顯。

熱點分析

Mysteel解讀：USDA報告難掀波瀾，國內(nèi)棉花后市行情推演與展望

對于2025/26年度國內(nèi)棉花的產(chǎn)量預(yù)期，市場毫無疑問的以豐產(chǎn)作為定論，隨著時間的推移以及目前在疆內(nèi)的貿(mào)易商越來越多，大家對于新年度的產(chǎn)量也從8月份720萬噸的預(yù)期調(diào)整到了當下的750萬噸，這也主要得益于目前疆內(nèi)較好的天氣狀態(tài)目前疆內(nèi)手摘籽棉（絮棉用）喀什等地收購價在7.6元/公斤上下，當下機采籽棉（紡棉用）尚未開秤，但當前大型采收機基本抵達北疆，隨時準備作業(yè)，南疆部分地區(qū)正在進行第二輪脫葉劑的作業(yè)，預(yù)計9月底可采收。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20250915）

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月供需報告中維持美國棉花消費、出口和年末庫存預(yù)估不變，略微調(diào)整產(chǎn)量預(yù)估鄭棉基本面多空交織，新年豐產(chǎn)預(yù)期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預(yù)售交貨期可能帶來的階段性籽棉搶收也會產(chǎn)生部分波動，整體上鄭棉維持震蕩；故內(nèi)外棉價差走擴25元/噸，至1906元/噸 近期內(nèi)外棉價格暫不穩(wěn)定，預(yù)計短期內(nèi)價差或拉鋸運行為主。

外商報價

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

眼下2024/25棉花年度即將結(jié)束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近今年天氣情況整體表現(xiàn)良好，部分主產(chǎn)區(qū)棉花受到冰雹以及風(fēng)沙的影響，但整體表象影響不大，市場推測收獲時節(jié)或?qū)⑻崆邦A(yù)計9月15日左右軋花廠陸續(xù)開秤，“十一”前后或迎來籽棉交售的高峰期在今年部分地區(qū)種植面積和產(chǎn)量有變化的背景下，新年度籽棉開秤價能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場又將如何運行？現(xiàn)筆者分析如下： 歷年籽棉價格走勢 圖1 近五年籽棉價格走勢圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價最高達11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價格雖偶有高開，但整體趨勢基本保持大致平穩(wěn)，收購價多在5.5-7元/公斤水平波動。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250822）

現(xiàn)貨情況：紡企開機穩(wěn)定，多數(shù)維持生產(chǎn)為主，提前備貨預(yù)期不強，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷售部分棉花以及籽棉，預(yù)計開秤價格與去年持平 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測 市場再次進入震蕩期，近期驅(qū)動不足，盤面窄幅震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250821）

現(xiàn)貨情況：紡企開機穩(wěn)定，多數(shù)維持生產(chǎn)為主，提前備貨預(yù)期不強，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷售部分棉花以及籽棉，預(yù)計開秤價格與去年持平 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測 原油上漲抵消谷物市場疲軟帶來的消極情緒，ICE美棉收穩(wěn)；鄭棉窄幅上行。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250813）

現(xiàn)貨情況：今日鄭棉主力合約換月，壓力位14000元/噸，下游紡企表現(xiàn)依舊偏弱，市場訂單不足，疆內(nèi)新棉受益于良好的天氣狀況，采摘期或提前一周，短期關(guān)注USDA供需報告及紡企秋冬訂單接單情況，后期關(guān)注籽棉開稱價及宏觀政策消息 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測 USDA報告中調(diào)降美棉期末庫存及產(chǎn)量預(yù)估，推漲ICE美棉價格，鄭棉在關(guān)稅延期90天的政策下繼續(xù)拉漲。

早盤預(yù)測

NCC：2025年美國棉花種植面積預(yù)估為960萬英畝

NCC經(jīng)濟與政策分析副總裁JodyCampiche博士在介紹調(diào)查結(jié)果時稱:“種植面積只是決定棉花和棉籽供應(yīng)的因素之一最終，天氣和農(nóng)藝條件是決定產(chǎn)量規(guī)模的重要因素 根據(jù)10年平均棄收率及對一些州的調(diào)整后，預(yù)計2025年棉花帶的收割面積總計780萬英畝根據(jù)每個州的5年平均單產(chǎn)計算，預(yù)計棉花產(chǎn)量為1390萬包，其中包括1350萬包陸地棉、39.2萬包長絨棉 NCC問卷于1月郵寄給17個州棉花帶的種植者，詢問棉農(nóng)2024年棉花和其他作物的種植面積及下一年度的計劃種植面積。

行業(yè)報告

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250215-0221）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel日報：棉粕價格小幅上調(diào)

今日沿海地區(qū)豆粕價格穩(wěn)中上調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2870-2950元/噸，棉粕市場跟隨漲勢，市場報價上調(diào)20-40元/噸，實際成交仍存議價空間，臨近春節(jié)，下游陸續(xù)備貨，市場成交稍有好轉(zhuǎn)，但對價格提振有限，原料棉籽維持堅挺，棉花近期弱勢震蕩，軋花廠對棉籽挺價心態(tài)強，短期內(nèi)棉粕市場保持窄幅震蕩運行 豆粕方面：CBOT大豆期貨大幅上漲達到近一個多月以來高點，主要因阿根廷大豆作物區(qū)干旱天氣炒作，且預(yù)計未來將持續(xù)出現(xiàn)炎熱天氣，南美大豆正逐步進入關(guān)鍵生長階段，阿根廷干旱高溫天氣影響大豆產(chǎn)量，短期將對美豆形成有效支撐，但巴西大豆作物區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，有助于大豆生長，巴西豐產(chǎn)壓力仍將限制美豆上行空間。

日評

Mysteel早報：鄭棉連創(chuàng)新低 棉花價格或弱勢（20241216）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉3128B均價為14921元/噸，市場價格偏弱運行鄭棉期價下探至13650元/噸，內(nèi)貿(mào)市場交易清淡，紡織企業(yè)需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，開機率繼續(xù)走低降至66%USDA報告數(shù)據(jù)顯示，全球棉花產(chǎn)量預(yù)估量增長至1.1739億包，期末庫存仍成增長態(tài)勢；國內(nèi)棉花產(chǎn)量增長或?qū)⒊A(yù)期預(yù)計短期棉價弱勢震蕩，關(guān)注下游需求以及宏觀經(jīng)濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：棉花市場寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導(dǎo)語：隨著棉花收購的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達到500萬噸以上，商業(yè)庫存量較往年增速較快，市場對于國內(nèi)棉花產(chǎn)量增長預(yù)期增加，國內(nèi)棉花供應(yīng)端逐步呈現(xiàn)寬松狀態(tài)進入12月中旬，棉花市場需求表現(xiàn)仍不及預(yù)期，期貨價格處于加工廠利潤上下徘徊；由于部分棉企收購籽棉價格偏高，到掛下現(xiàn)象明顯，挺價觀望情緒增加 棉花價格弱勢調(diào)整，市場交投清淡 截止至12月16日，國內(nèi)3128皮棉均價14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

熱點分析

科技壯大新疆棉種“芯”力量

眼下，新疆棉花已完成采收，天山南北傳來不少好消息—— 新疆棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系與國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系聯(lián)合開展的“百畝攻關(guān)、千畝創(chuàng)建、萬畝示范”高產(chǎn)示范田，分別以畝產(chǎn)769公斤、636公斤、564公斤創(chuàng)下3個全國產(chǎn)量質(zhì)量協(xié)同提高紀錄，纖維品質(zhì)均達雙30以上，實現(xiàn)量質(zhì)協(xié)同提升； 精河縣棉花百畝高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉743.6公斤創(chuàng)全國棉花機采實收高產(chǎn)紀錄； 沙灣市10萬畝棉花高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉586.4公斤創(chuàng)全國棉花大面積高產(chǎn)紀錄； 阿克蘇市棉花高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉648.8公斤再創(chuàng)新高； …… 農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，種子是基礎(chǔ)。

資訊

Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應(yīng)持續(xù)“升壓”

而特朗普即將上臺后對中國加征關(guān)稅的具體實施細則又給紡織行業(yè)帶來不確定的需求預(yù)期，短期棉花市場在供應(yīng)持續(xù)增加，而降庫路徑又難尋的情況下，供強需弱局勢愈顯清晰 加工量處高位 棉花供應(yīng)“升壓” 據(jù)不完全統(tǒng)計，截至12月5日，我國新疆皮棉累計加工量達到460.19萬噸，單日加工量6.9萬噸，雖然有部分軋花廠已經(jīng)結(jié)束了本年度的加工任務(wù)，但當前皮棉的日加工量仍處于歷年相對較高的水平，從目前籽棉收購情況來看，今年皮棉產(chǎn)量預(yù)期在630萬噸的高位，供應(yīng)較為寬松；而隨著供應(yīng)量的不斷增加，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存也處于高位。

熱點分析

Mysteel早報：現(xiàn)貨成交清淡 豆油夜盤偏弱運行（20241203）

大豆種植進度較前一周有所加快，前一周為36%2023/24年度同期，大豆種植率達到計劃面積(1,656.4萬公頃)的46% 澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟局（ABARES）：預(yù)計2024/25年度的油菜籽產(chǎn)量為560萬噸，同比2023/24年度下降8%；預(yù)計2024/25年度棉花產(chǎn)量為100萬噸，比2023/24年下降7%；預(yù)計2024/25年度小麥產(chǎn)量為3190萬噸，比2023/24年度增3%。

市場提示

伽師：麥后復(fù)播新選擇 優(yōu)品助力棉花豐收

棉花產(chǎn)業(yè)是新疆伽師縣農(nóng)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，近日，喀什地區(qū)麥后復(fù)播棉花機采現(xiàn)場會暨南疆多熟種植模式技術(shù)創(chuàng)新研討會在伽師縣召開與會代表觀摩了伽師縣英買里鎮(zhèn)英阿瓦提村的270畝試驗示范棉田 這片270畝的棉田，在短短數(shù)月間實現(xiàn)了從麥田到棉田的華麗轉(zhuǎn)身據(jù)了解，這塊棉田6月15日至17日麥后復(fù)種了“中棉113”105畝、“中棉201”165畝經(jīng)測產(chǎn)這兩個棉花品種均展現(xiàn)出了高產(chǎn)量潛力，兩個品種的籽棉畝產(chǎn)達到287.5公斤。

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精河縣棉花實收測產(chǎn)創(chuàng)全國紀錄

結(jié)果顯示：“百畝攻關(guān)”高產(chǎn)示范田平均畝產(chǎn)籽棉743.6公斤；“千畝創(chuàng)建”高產(chǎn)示范田平均畝產(chǎn)籽棉667.6公斤；“萬畝示范”高產(chǎn)示范田平均畝產(chǎn)籽棉630.5公斤，產(chǎn)量均位居全國前列 “我從2014年開始種植棉花，10年來，籽棉的單產(chǎn)從最初的200多公斤逐步提升到500公斤左右，再到今年創(chuàng)紀錄的743.6公斤，實現(xiàn)了大豐收”周忠亮開心地說 新疆棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席專家、新疆農(nóng)業(yè)科學(xué)院經(jīng)濟作物研究所研究員李雪源表示，今年以來，圍繞新疆糧棉大面積單產(chǎn)提升行動，各植棉地州市積極開展棉花“百畝攻關(guān)、千畝創(chuàng)建、萬畝示范”高產(chǎn)創(chuàng)建行動，取得了不錯的成績，達到或超過預(yù)期產(chǎn)量目標。

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土墩子農(nóng)場棉花采收交售進入尾聲

今年，土墩子農(nóng)場共種植棉花4.3萬畝，預(yù)計籽棉總產(chǎn)量2萬余噸，截至目前已交售1.95萬噸 土墩子農(nóng)場農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心工作人員雍慧說：“從播種到收獲我們?nèi)踢M行技術(shù)指導(dǎo)，保證棉花產(chǎn)量和質(zhì)量，預(yù)計籽棉產(chǎn)量是2.4萬噸，預(yù)計到月底全部銷售完畢” 據(jù)土墩子農(nóng)場農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心主任劉兵介紹，該場去年種植的棉花實現(xiàn)100%質(zhì)量追溯，品質(zhì)在新疆排名前列為確保棉花穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)質(zhì)，該中心今年邀請專家召開現(xiàn)場會十余次，為種棉戶提供從種到收全程技術(shù)指導(dǎo)。

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Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應(yīng)增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 新棉上市以來，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過渡到大量收購，目前也基本接受當前籽棉交售價格，衣分40%的機采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期較強，棉花目前公檢進度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點，全國棉花累計公檢合計76.95萬噸，同比增加69.17%，新疆棉累計公檢量75.49萬噸，同比增加72.42%。

熱點分析

把一朵棉花“吃干榨凈”——巴楚縣走穩(wěn)棉花全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展之路

　金秋十月，巴楚縣149萬畝棉花喜獲豐收，一臺臺采棉機往來穿梭，采摘棉花 　　這一朵朵棉花最終會變成什么？ 　　一根紗、一匹布、一件衣，再到一滴油？ 　　記者來到南疆最大的棉花期貨交割庫所在地巴楚縣，探尋棉花從種植，到籽棉加工、交易儲運、紡紗織布、印染、服裝加工、榨油，直至“吃干榨凈”，形成利潤最大化的棉花全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展之路 　　種植面積產(chǎn)量雙增長 　　10月22日，巴楚縣阿納庫勒鄉(xiāng)塔拉硝爾村棉田里，朵朵潔白的棉花匯聚成一望無際的“棉?！保?臺采棉機伸出“手”，將棉花采進“腹”中。

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