Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20250820）

市場(chǎng)交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平后市仍需關(guān)注宏觀政策調(diào)整以及新花天氣變化

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20250819）

市場(chǎng)交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平后市仍需關(guān)注宏觀政策調(diào)整以及新花天氣變化

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250822）

現(xiàn)貨情況：紡企開(kāi)機(jī)穩(wěn)定，多數(shù)維持生產(chǎn)為主，提前備貨預(yù)期不強(qiáng)，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 市場(chǎng)再次進(jìn)入震蕩期，近期驅(qū)動(dòng)不足，盤(pán)面窄幅震蕩。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20250820）

現(xiàn)貨情況：市場(chǎng)交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫(kù)存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉受外圍谷物市場(chǎng)疲軟影響下跌；鄭棉受大宗商品普跌拖累，情緒面走低。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250821）

現(xiàn)貨情況：紡企開(kāi)機(jī)穩(wěn)定，多數(shù)維持生產(chǎn)為主，提前備貨預(yù)期不強(qiáng)，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 原油上漲抵消谷物市場(chǎng)疲軟帶來(lái)的消極情緒，ICE美棉收穩(wěn)；鄭棉窄幅上行。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：豐產(chǎn)預(yù)期明顯 棉花區(qū)間震蕩

市場(chǎng)交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷(xiāo)售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)16025-16125元/噸，美金報(bào)價(jià)73.6-74.6美元/磅；2023年美棉M1-1/8報(bào)價(jià)17250-17350元/噸，美金報(bào)價(jià)79.1-80.1美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)17690-17790元/噸，美金報(bào)價(jià)74.3-75.3美分/磅。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

春節(jié)期間紡企庫(kù)存達(dá)到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫(kù)存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯(cuò)峰開(kāi)機(jī)來(lái)減少庫(kù)存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫(kù)存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫(kù)存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫(kù)存在20-40天左右，同比庫(kù)存一直高于去年同期；市場(chǎng)對(duì)于下半年信心不足，紡企將謹(jǐn)慎把控棉紗庫(kù)存 六、利潤(rùn)情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤(rùn)走勢(shì) 2025年上半年軋花廠加工利潤(rùn)整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購(gòu)成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤(rùn)整體在-500元/噸上下，進(jìn)入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤(pán)面上漲，且隨著國(guó)內(nèi)棉花去庫(kù)較快，提振市場(chǎng)信心，疊加6月中旬市場(chǎng)炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤(rùn)在5月中旬即扭虧為盈。

熱點(diǎn)分析

“跟著兵團(tuán)人種棉花，有奔頭!”

“去年，我們合作社1.5萬(wàn)畝棉花籽棉單產(chǎn)500余公斤，因?yàn)槠焚|(zhì)好，銷(xiāo)售價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)每公斤高出一毛錢(qián)，大家商量一下今年種什么品種，產(chǎn)業(yè)鏈怎么延伸”姬風(fēng)社說(shuō) 2017年，兵團(tuán)啟動(dòng)團(tuán)場(chǎng)綜合配套改革，姬風(fēng)社牽頭成立了眾合民豐農(nóng)機(jī)專(zhuān)業(yè)合作社8年來(lái)，該社社員從50余戶增加到232戶，經(jīng)營(yíng)土地面積達(dá)1.5萬(wàn)畝 為種出優(yōu)質(zhì)棉花，合作社沒(méi)少花心思每年5月，棉花澆頭水時(shí)，姬風(fēng)社便聯(lián)系周邊養(yǎng)殖企業(yè)拉來(lái)沼液，免費(fèi)給社員使用。

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Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20241129）

國(guó)內(nèi)棉價(jià)弱勢(shì)震蕩調(diào)整，貿(mào)易商采購(gòu)基差下調(diào)現(xiàn)階段新疆棉采摘交售基本接近尾聲，預(yù)計(jì)12月初全部完成；加工進(jìn)度在59.8%，去年同期為57.7%，市場(chǎng)交易邏輯轉(zhuǎn)向需求；下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單數(shù)量有限，紡企呈現(xiàn)累庫(kù) 計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差穩(wěn)中偏弱，關(guān)注籽棉收購(gòu)價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：降庫(kù)“路徑”難尋 棉花供應(yīng)持續(xù)“升壓”

導(dǎo)語(yǔ)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，我國(guó)新疆皮棉累計(jì)加工量達(dá)到460.19萬(wàn)噸，當(dāng)前皮棉日加工量處于歷年相對(duì)較高水平；而下游紡織行業(yè)正經(jīng)歷著近幾年相對(duì)偏弱的淡季行情中，供需兩極分化情況下，基本面更顯弱勢(shì)，鄭棉上行受到制約 自從進(jìn)入10月份以來(lái)，鄭棉一直在萬(wàn)四關(guān)口徘徊，向上有棉花豐產(chǎn)及需求減弱預(yù)期的打壓，向下又有成本托底，棉花市場(chǎng)進(jìn)退兩難的情況下進(jìn)入了橫盤(pán)整理的局面。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花下游需求轉(zhuǎn)弱 市場(chǎng)觀望情緒升溫

進(jìn)入11月底 ，國(guó)內(nèi)新棉大規(guī)模采摘和交售已經(jīng)進(jìn)入尾聲，由于近兩年虧損影響，本季棉花加工廠收購(gòu)新花較為謹(jǐn)慎，新季棉農(nóng)惜售心理有限從本月來(lái)看，新疆籽棉價(jià)格低開(kāi)回升，但仍與去年收購(gòu)價(jià)格拉開(kāi)較大差距，目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購(gòu)價(jià)格在6.4元/公斤左右，新疆棉成本鎖定在14800-15200元下游棉紗市場(chǎng)交投一般，隨著期價(jià)走弱，報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，多按單采購(gòu)預(yù)計(jì)棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 軋花廠開(kāi)機(jī)進(jìn)入尾聲 截至11月21日，全國(guó)軋花廠開(kāi)工率95.05%，周環(huán)比減少2.1%。

熱點(diǎn)分析

棉花喜獲豐收！昌吉州63家棉花收購(gòu)加工企業(yè)火熱收花中

“今年的棉花綜合品質(zhì)較去年有所提升收購(gòu)過(guò)程中，我們對(duì)每一次皮棉的衣分、雜質(zhì)、回潮、麻質(zhì)、長(zhǎng)度、顏色等都進(jìn)行詳細(xì)檢測(cè)，保證籽棉品質(zhì)在加工環(huán)節(jié)，我們要求車(chē)間嚴(yán)格控制軋花機(jī)車(chē)速，對(duì)雜質(zhì)、回潮提出了非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，從而保證了加工的質(zhì)量同時(shí)，提高工作人員安全生產(chǎn)意識(shí)，杜絕各類(lèi)安全事故發(fā)生”趙順山說(shuō) 統(tǒng)計(jì)顯示，昌吉州測(cè)產(chǎn)籽棉總產(chǎn)103萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)加工皮棉40萬(wàn)噸左右，63家棉花收購(gòu)加工企業(yè)積極做好資金籌備，不壓級(jí)壓價(jià)、不停收、不限收、不拒收，保證了棉農(nóng)利益，確保棉花收購(gòu)工作高效有序進(jìn)行。

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“硬核”科技力量助力新疆棉“七十二變” 為幸福生活增光添彩

說(shuō)起棉花，大家想到最多的是被褥、衣物，其實(shí)棉花又被稱(chēng)為“植物之王”，它的主副產(chǎn)品都有著較高的利用價(jià)值，比如說(shuō)棉花籽、棉花秸稈，它們也都能生產(chǎn)出多種高附加值產(chǎn)品，10月29日的系列報(bào)道《新疆棉·織新篇》，讓我們跟隨記者的鏡頭去新疆了解這些不為眾人知的棉花新用途 提高附加值 看棉籽“七十二變” 記者來(lái)到了新疆喀什地區(qū)岳普湖縣阿其克鄉(xiāng)的一處農(nóng)民養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)合作社，看到這里的育肥牛膘肥體壯，現(xiàn)在正值生長(zhǎng)的黃金季節(jié)，每個(gè)月都能夠長(zhǎng)50公斤以上，長(zhǎng)這么快的秘訣在哪里？其實(shí)就是它們所吃的這些飼料。

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土墩子農(nóng)場(chǎng)棉花采收交售進(jìn)入尾聲

今年，土墩子農(nóng)場(chǎng)共種植棉花4.3萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)籽棉總產(chǎn)量2萬(wàn)余噸，截至目前已交售1.95萬(wàn)噸 土墩子農(nóng)場(chǎng)農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心工作人員雍慧說(shuō)：“從播種到收獲我們?nèi)踢M(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，保證棉花產(chǎn)量和質(zhì)量，預(yù)計(jì)籽棉產(chǎn)量是2.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到月底全部銷(xiāo)售完畢” 據(jù)土墩子農(nóng)場(chǎng)農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心主任劉兵介紹，該場(chǎng)去年種植的棉花實(shí)現(xiàn)100%質(zhì)量追溯，品質(zhì)在新疆排名前列為確保棉花穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)質(zhì)，該中心今年邀請(qǐng)專(zhuān)家召開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)十余次，為種棉戶提供從種到收全程技術(shù)指導(dǎo)。

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Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂(lè)觀

新棉持續(xù)加工 上游供應(yīng)增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 新棉上市以來(lái)，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開(kāi)始的少量交售，逐步過(guò)渡到大量收購(gòu)，目前也基本接受當(dāng)前籽棉交售價(jià)格，衣分40%的機(jī)采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉花目前公檢進(jìn)度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點(diǎn)，全國(guó)棉花累計(jì)公檢合計(jì)76.95萬(wàn)噸，同比增加69.17%，新疆棉累計(jì)公檢量75.49萬(wàn)噸，同比增加72.42%。

熱點(diǎn)分析

籽棉加工安全有序質(zhì)量高

籽棉進(jìn)去車(chē)間后，我們通過(guò)時(shí)時(shí)控制車(chē)速，調(diào)控鍋爐溫度，檢驗(yàn)人員跟班檢測(cè)數(shù)據(jù)，做到因花配車(chē)，確保加工出來(lái)的皮棉符合高品質(zhì)棉花要求”準(zhǔn)噶爾棉麻有限公司芳草湖五場(chǎng)分公司副經(jīng)理劉廣奇說(shuō) 為確保轄區(qū)18家籽棉加工企業(yè)生產(chǎn)順利進(jìn)行，芳草湖農(nóng)場(chǎng)及駐場(chǎng)單位選派精兵強(qiáng)將走進(jìn)轄區(qū)軋花廠，為棉花加工企業(yè)安全高效生產(chǎn)提供堅(jiān)實(shí)保障在軋花廠的生產(chǎn)過(guò)程中，安全生產(chǎn)至關(guān)重要為此，芳草湖農(nóng)場(chǎng)從機(jī)關(guān)事業(yè)單位抽調(diào)部分業(yè)務(wù)精湛、責(zé)任心強(qiáng)的黨員干部進(jìn)駐各個(gè)軋花廠，為他們提供安全消防等方面的支持和幫助。

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新疆棉花全面采收 棉田盡顯“科技范”

時(shí)下，新疆各地棉花迎來(lái)全面采收，“智慧棉田”盡顯“科技范” 連日來(lái)，在尉犁縣，由兩個(gè)“90后”種植管理的3000畝“超級(jí)棉田”正在采收只見(jiàn)采棉機(jī)轟隆隆駛過(guò)，像一把大型推子，將白透了的棉田剃個(gè)精光 “我們用六頭采棉機(jī)，大約一個(gè)星期就能完成采收任務(wù)今年平均畝產(chǎn)籽棉有望達(dá)到500公斤，比去年好”該棉田的管理者之一艾海鵬說(shuō) “超級(jí)棉田”里，耕、種、管、收等環(huán)節(jié)，均借助遙感無(wú)人機(jī)、農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、農(nóng)業(yè)無(wú)人車(chē)以及智能灌溉系統(tǒng)，科技賦能使得棉花種植輕松高效。

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Mysteel解讀：鄭棉為何節(jié)前大漲，節(jié)后形勢(shì)又能否持續(xù)？

記得8月及9月市場(chǎng)不少調(diào)研團(tuán)去往新疆市場(chǎng)走訪，給出一致消息為今年新疆棉生長(zhǎng)情況較好，產(chǎn)量大概率增加，新年度產(chǎn)量預(yù)測(cè)約為580-610萬(wàn)噸，較2023/2024年度增加3.5%-8%，機(jī)采籽棉開(kāi)秤價(jià)預(yù)期為5.3-5.7元/公斤而Mysteel農(nóng)產(chǎn)品電話調(diào)研也差不多，新年度棉花預(yù)計(jì)豐產(chǎn)，主要集中在北疆，南疆棉花種植及產(chǎn)量預(yù)計(jì)與同期持平，整體產(chǎn)量預(yù)期600萬(wàn)噸，籽棉開(kāi)秤預(yù)期5.7-5.9元/噸，低于5.5元/公斤棉農(nóng)短期交售意愿低迷，高于6.1元/公斤軋花廠開(kāi)秤風(fēng)險(xiǎn)較大且觀望為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.13-09.20）

美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，宏觀情緒改善，多頭資金發(fā)力，棉花價(jià)格逐步上行，交投表現(xiàn)不佳；紡織傳統(tǒng)旺季成色不足，紗廠整體接單表現(xiàn)不佳，原料采購(gòu)十分謹(jǐn)慎因此，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格震蕩上漲，關(guān)注籽棉開(kāi)秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀消息 蘋(píng)果：本周中秋備貨結(jié)束，庫(kù)存富士節(jié)后調(diào)貨減少，主產(chǎn)區(qū)走貨較上周環(huán)比減慢，目前產(chǎn)區(qū)余貨以客商貨源為主，整體價(jià)格持穩(wěn)；截至2024年9月20日，棲霞80#一二級(jí)客商貨價(jià)格3.5元/斤，環(huán)比上周持平，較去年同期跌幅40.17%；新果方面，周內(nèi)山東紅將軍交易逐漸進(jìn)入后期，價(jià)格隨上貨量多少呈波動(dòng)狀態(tài)；西部晚富士摘袋工作陸續(xù)展開(kāi)，采青富士少量交易，主流訂貨價(jià)低于去年同期。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.06-09.13）

因此，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或震蕩運(yùn)行，關(guān)注籽棉開(kāi)秤價(jià)、下游接單情況，以及宏觀消息 蘋(píng)果：本周新季中熟蘋(píng)果質(zhì)量影響交易，庫(kù)存老富士貨源價(jià)格繼續(xù)呈偏強(qiáng)趨勢(shì)截至2024年9月13日，棲霞80#一二級(jí)客商貨價(jià)格3.5元/斤，環(huán)比上周漲幅2.94%，較去年同期跌幅40.17%；從新季蘋(píng)果方面來(lái)看，中熟蘋(píng)果上貨量逐漸增多，但上色問(wèn)題一直困擾客商收購(gòu)，好貨難大量組織，中熟果價(jià)格區(qū)間擴(kuò)大，優(yōu)果優(yōu)價(jià)明顯。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)