Mysteel周報：銀十將逝 本周國內(nèi)焊管價格漲跌互現(xiàn) （10.13-10.20）

概述：本周全國焊管價格漲跌互現(xiàn)，周初市場各品種鋼迎來價格回漲，但漲后市場接受度較低，周中部分市場價格松動回落，月底仍是去庫為主目前下游需求維持剛需水平，小幅度價格上漲對市場刺激不似從前明顯，市場出貨表現(xiàn)趨于穩(wěn)定 一、本周回顧 【價格方面】 本周全國主要城市焊管價格穩(wěn)中趨弱運行。

一周回顧

[隆眾聚焦]：硅谷銀行破產(chǎn)對國內(nèi)聚乙烯價格有何影響

總而言之，硅谷銀行破產(chǎn)所造成的一系列多米諾骨牌式反應雖對國內(nèi)聚乙烯價格產(chǎn)生了暫時性影響，但已有所緩解，短期聚乙烯價格走勢預計延續(xù)震蕩

熱點聚焦

Mysteel周報：“銀四”市場迎來低開 本周國內(nèi)焊管市場價格多數(shù)趨弱運行（3.31-4.7）

概述：本周延續(xù)了3月的市場情緒，目前供需矛盾仍然明顯房產(chǎn)行業(yè)新開工項目較少，資金周轉有限，導致需求疲軟，基建項目發(fā)力時間點后移，需求量難以維持另外廠家受成本高企的影響，利潤空間持續(xù)受到擠壓，導致壓力向下傳導，貿(mào)易商進退兩難，本周仍是去庫存為主 一、本周回顧 【價格方面】 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至4月7日，全國28個主要城市4寸*3.75mm焊管平均價格為4578元/噸，較上周五跌66元/噸；4寸*3.75mm鍍鋅管平均價格為5302元/噸，較上周五跌69元/噸。

一周回顧

【鋼坯-銀誠貿(mào)易】節(jié)后國內(nèi)鋼坯價格或先抑后揚

受訪人信息：銀誠（天津）貿(mào)易有限公司總經(jīng)理 崔偉臨 客戶觀點：我認為春節(jié)前螺紋期貨還會維持震蕩格局，4200-4400區(qū)間震蕩的概率較大，伴隨著需求的減弱，庫存的逐步增加，即便盤面大漲，高價現(xiàn)貨的市場接受度也是有限的隨著春節(jié)期間需求的進一步萎縮，以及原料端供需矛盾的弱化，會出現(xiàn)黑色系震蕩走弱的可能性，節(jié)后如果需求沒有像預期的那么強，很可能會出現(xiàn)一波下跌，隨著正套單子的解套離場，現(xiàn)貨出現(xiàn)共振下跌，將可能形成一個1季度階段性的低點，但從3月底四月初再往后的時間段看，伴隨著建黨百年，十四五啟動的關鍵年，以及通貨膨脹偏強預期等諸多背景下，我認為還會迎來需求的一個持續(xù)放大的過程，成材和鋼坯的價格將會獲得支撐并有一波反彈行情。

鋼坯

Mysteel日報：銀價日內(nèi)大幅上漲（9.12）

二、市場綜述 今日銀價呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，國際國內(nèi)白銀市場同步走高今日國內(nèi)白銀主力合約突破萬元，日內(nèi)漲幅超2%，再創(chuàng)歷史新高白銀價格強勢上漲的動力主要來自周四晚間美國最新的cpi數(shù)據(jù)發(fā)布美國勞工部公布的 8 月 CPI 數(shù)據(jù)顯示，整體 CPI 同比增長 2.9%，環(huán)比增長 0.4%；核心 CPI 同比增長 3.1%，環(huán)比增長 0.3%，基本符合市場預期。

日報

Mysteel：“金九銀十”再生銅市場預測-10月再生銅陽極加工費將繼續(xù)低位

近期再生銅行業(yè)政策或將變動擾動再生銅供需情況，也正值“金九銀十”消費旺季，本篇文章主要從價格、政策預判近兩月再生銅供需情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 價格：銅價對國內(nèi)再生銅供應影響-波動較小，不利于再生銅流通 近期銅價重心整體上移，但波動幅度較小，基于美聯(lián)儲降息預期及國內(nèi)“金九銀十”消費旺季的期待，滬銅價格上行，在8萬附近徘徊，但隨著銅價高企，終端企業(yè)畏高，采購情緒有所壓制，截止到9月8日，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電解銅庫存15.04萬噸，較9月1日增1.00萬噸。

主編視角

廣發(fā)期貨：歐央行按兵不動，黃金呈現(xiàn)橫盤整理

白銀方面，美聯(lián)儲寬松預期升溫海外實物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對商品價格的影響反復，工業(yè)基本面上白銀需求相對偏弱仍，但美國地質勘探局提議將白銀等六種礦產(chǎn)納入2025年關鍵礦產(chǎn)清單或為白銀進口關稅創(chuàng)造條件的預期加強將增大銀價的波動彈性，白銀使價格短期在40-42美元區(qū)間以波段操作為主，可在波動率高位賣出虛值期權 【資金面】 金銀ETF持倉維持高位但價格走強過程中部分機構止盈離場，關注多頭資金流向。

機構

[Low-e玻璃周評]：多地價格維持平穩(wěn)（20250905-0911）

本周國內(nèi)low-e玻璃價格穩(wěn)定，西南四川6mm單銀low-e主流24-26元/平方米；華南區(qū)域優(yōu)質品牌27-29元/平方米，普通23-26元/平方米沙河Low-e玻璃成交一般，目前6mm單銀價格主流在21.7-23.4元/平方米東北區(qū)域當?shù)豯ow-e成交尚可，6mm單銀參考價20.9元/平米左右華中目前6mm單銀low-e玻璃主流出廠承兌價格參考20.5-23.5元/平米，另存按量返利，外發(fā)價格略低。

其他玻璃價格

廣發(fā)期貨：貴金屬呈現(xiàn)高位震蕩

白銀方面，美聯(lián)儲寬松預期升溫海外實物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對商品價格的影響反復，工業(yè)基本面上白銀需求相對偏弱仍，但美國地質勘探局提議將白銀等六種礦產(chǎn)納入2025年關鍵礦產(chǎn)清單或為白銀進口關稅創(chuàng)造條件的預期加強將增大銀價的波動彈性，白銀使價格短期在40-42美元區(qū)間以波段操作為主，可賣出虛值期權 【資金面】 金銀ETF持倉維持高位但價格走強過程中部分機構止盈離場，關注多頭資金流向。

機構

徽商期貨：美聯(lián)儲降息預期發(fā)酵，白銀強勢運行

全球白銀供不應求的狀況或進一步支撐白銀價格 供應方面，預計2025年白銀總供應量為3.2萬噸，較2024年增加482噸其中，礦山供應量為2.6萬噸，回收銀為6000噸需求方面，2025年全球白銀總需求預計為3.57萬噸，較2024年減少491噸其中，工業(yè)總需求為2.1萬噸，占白銀總需求的59%光伏產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增加，預計2025年需求為6100噸雖然今年白銀供應可能存在缺口，但隨著國內(nèi)光伏搶裝結束，白銀消費面臨一定壓力，未來銀價上升可能導致下游消費和采購走弱，進而對白銀價格繼續(xù)上行產(chǎn)生一定的阻力。

貴金屬

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對比

2、甘油完稅價格匯率參照中國銀行遠期結售匯牌價美元一個月賣出價格 3、國內(nèi)甘油法ECH即時理論利潤：甘油法ECH市場價格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

Mysteel調(diào)研：廢銅持貨商預期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

本周銅價重心小幅上調(diào)，廢銅周均價上周100元/噸，雖然在情緒上對于廢銅供給有所改善，但國內(nèi)廢銅貿(mào)易商基于“金九銀十”及美聯(lián)儲降息預期的觀點，整體對于后市銅價偏樂觀的態(tài)度，主動大量出貨的情況較少，市場可成交廢銅現(xiàn)貨仍然偏少，且市場價格較高對于國內(nèi)廢銅加工端，仍表現(xiàn)兩級分化，以江西為例，受政策預期變化而觀望的企業(yè)仍未復產(chǎn)，采銷均冷清但對于有進口廢銅貨源渠道的加工企業(yè)，隨著銅價上漲，精廢差回到合理價差之上，進而積極在市場采購合適的進口廢銅，采銷兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel周報：硅鐵河鋼定價 市場定調(diào)（9.5-9.12）

今日招標價格略有上漲，受期貨盤面波動一定的影響，但整體漲幅不大，后續(xù)中小型鋼廠將陸續(xù)參考其定價 目前國內(nèi)外宏觀環(huán)境走弱帶動建筑鋼材價格走低，另外焦炭第一輪提降落地，預計后續(xù)仍有一輪提降預期硅鐵前期存量消費臨近尾聲，市場對于前期供應快速回升后即將出現(xiàn)旺季累庫的擔憂開始增加，對于“金九銀十”消費的恢復信心不足另外出口成交還是維持疲軟狀態(tài)，需求存在階段性放緩的風險當前市場河鋼招標價格公布后定了基調(diào)，預計現(xiàn)貨價格仍將維持一定的穩(wěn)定狀態(tài)。

周評

[利潤]：中國甘油產(chǎn)業(yè)鏈日度理論利潤對比

2、甘油完稅價格匯率參照中國銀行遠期結售匯牌價美元一個月賣出價格 3、國內(nèi)甘油法ECH即時理論利潤：甘油法ECH市場價格-國內(nèi)99.5%含量甘油市場價格-環(huán)氯加工成本=甘油法ECH即時理論利潤，環(huán)氯加工成本參考3000元/噸 。

利潤

[TDI日評]：暫穩(wěn) 謹慎觀望 （20250912）

1、今日摘要 ①、9/11:市場擔憂長線供應過剩風險，疊加美國需求轉弱，國際油價下跌。

每日點評

[隆眾聚焦]：供應端變化明顯 引發(fā)濃硝酸市場階段性強震蕩

傳統(tǒng)化工品“金三銀四”“金九銀十”需求相對平穩(wěn)，產(chǎn)量較為穩(wěn)定7-8月份因氣溫較高，且濃硝酸產(chǎn)品質量不穩(wěn)定，產(chǎn)量偏低總體來說，濃硝酸往往下半年的產(chǎn)量略高于上半年由圖1所示，因新投產(chǎn)能釋放，1-8月份濃硝酸產(chǎn)量約119.96萬噸，較去年同期增幅約1.74% 在需求后置狀態(tài)下，國內(nèi)濃硝酸價格與供應波動息息相關，年內(nèi)兩撥市場價格拉漲主要得益于供應端的收縮，3-4月，主要因核心工廠安徽華爾泰裝置不穩(wěn)定，且安徽昊源裝置計劃內(nèi)檢修雙重“BUFF”，日產(chǎn)量減少千噸，供應整體收緊明顯，酸價快速拉漲，從南往北傳導，提振市場好轉；8-9月，主要因北部工廠，河北冀衡、河南晉開、史泰豐等濃硝酸工廠裝置集中性故障，導致供應量大幅減少，酸價快速攀升，從北往南傳導，拉動市場升溫。

熱點聚焦

國信期貨：避險與數(shù)據(jù)交織，金銀走勢分化

周二晚間，紐約期金價格盤中再度刷新歷史高點，觸及3715.20美元/盎司，主力合約最終收漲0.1%，報3682.2美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.11%，收報832.60元/克白銀則出現(xiàn)調(diào)整，紐約銀主力合約下跌56.1美分，收報41.341美元/盎司；滬銀主力合約同步走低1.08%，收報9760元/千克。

機構

廣發(fā)期貨：避險需求提振貴金屬續(xù)創(chuàng)新高

白銀方面，美聯(lián)儲寬松預期升溫海外實物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對商品價格的影響反復，工業(yè)基本面上白銀需求相對偏弱仍，但美國地質勘探局提議將白銀等六種礦產(chǎn)納入2025年關鍵礦產(chǎn)清單或為白銀進口關稅創(chuàng)造條件的預期加強將增大銀價的波動彈性若黃金漲幅放緩增加可能流向白銀使價格快速沖高至42美元以上，但需謹防多頭高位止盈導致回調(diào)，短期在40-42美元區(qū)間以波段操作為主。

機構

廣發(fā)期貨：多頭高位止盈貴金屬盤中沖高回落

非農(nóng)數(shù)據(jù)“爆冷”美聯(lián)儲降息概率較高的情況下多頭驅動明確金價上行趨勢漲至3600美元以上但降息預期消化后趨勢或有所緩和，等待美聯(lián)儲決議后醞釀新的上漲動力，短期單邊以逢低謹慎買入為主，或賣出虛值黃金期權把握波動率回落的收益 白銀方面，美聯(lián)儲寬松預期升溫海外實物需求增加疊加ETF資金流入慣性持續(xù)提振價格，盡管國內(nèi)反內(nèi)卷政策對商品價格的影響反復，工業(yè)基本面上白銀需求相對偏弱仍，但美國地質勘探局提議將白銀等六種礦產(chǎn)納入2025年關鍵礦產(chǎn)清單或為白銀進口關稅創(chuàng)造條件的預期加強將增大銀價的波動彈性。

機構

Mysteel日報：味精市場走貨一般

一、今日市場行情： 味精市場價格暫穩(wěn) 40目-60目味精市場價格參考6700-6900元/噸國內(nèi)下游需求持續(xù)低迷，金九銀十補貨期市場走貨一般，交投活躍度低外貿(mào)市場當前處于傳統(tǒng)淡季，需求放量較前期較為一般 二、相關產(chǎn)品行情： 東北：期貨市場表現(xiàn)略顯弱勢，今日北港價格略有所下滑，產(chǎn)區(qū)價格暫無明顯調(diào)整。

日評