Mysteel日?qǐng)?bào)：需求維持疲軟 花生價(jià)格穩(wěn)中有降

豆粕價(jià)格逐步回升，雖然目前尚無(wú)其他雜粕形成替代，但大鴨料中已完全剔除豆粕，肉雞和生豬的添加比例維持穩(wěn)定，豆粕消費(fèi)整體保持平穩(wěn)，需求支撐更多來(lái)自于肉禽和生豬存欄量增長(zhǎng)帶來(lái)的提振 三、期貨走勢(shì) 2025年8月27日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤(pán)7836元/噸，最高7848元/噸，最低7766元/噸，收盤(pán)7800元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量72600手，增加3333手，持倉(cāng)量141325手，增加747手，結(jié)算價(jià)7810元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

但伴隨玉米陸續(xù)上市影響，周內(nèi)企業(yè)開(kāi)機(jī)率上升，市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，實(shí)際下游拿貨情緒平淡，暫無(wú)備貨意向 玉米胚芽粕周內(nèi)價(jià)格持穩(wěn)，原料胚芽成交漲跌互現(xiàn)，實(shí)際市場(chǎng)胚芽供應(yīng)仍以供小于求為主導(dǎo)，市場(chǎng)胚芽仍是供應(yīng)緊俏但目前高價(jià)胚芽粕需求轉(zhuǎn)淡，下游在同類雜粕價(jià)格持續(xù)下跌影響下，胚芽粕價(jià)格居高，飼企拿貨意愿較低，企業(yè)限于目前加工虧損、原料成本居高下疊加周內(nèi)受環(huán)保影響下油企開(kāi)機(jī)率走低，多重支撐堅(jiān)挺報(bào)價(jià) 豆粕方面： CBOT大豆期貨收低，美國(guó)大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進(jìn)入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價(jià)格重心，但大豆豐產(chǎn)預(yù)期也將持續(xù)施壓于期價(jià)，短期美豆期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：6月現(xiàn)貨加速累庫(kù)，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤(pán)豆粕合約M09報(bào)收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，走勢(shì)雖與市場(chǎng)普遍預(yù)期的"供應(yīng)寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇從價(jià)格運(yùn)行軌跡來(lái)看，6月豆粕市場(chǎng)可分為三個(gè)階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢(shì)，價(jià)格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報(bào)告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤(pán)面反彈上行至3000點(diǎn)上方，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)跟漲至3000元/噸以上，因國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存累庫(kù)進(jìn)程緩慢，且個(gè)別區(qū)域油廠仍有壓車(chē)現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價(jià)豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉(zhuǎn)弱，截至30日價(jià)格回落至2902元/噸，全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬(wàn)噸以上，油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏加快，豆粕供應(yīng)寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計(jì)劃滿負(fù)荷開(kāi)機(jī)，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)策略，物理庫(kù)存普遍提升至10天左右，豆粕進(jìn)入累庫(kù)階段，這種庫(kù)存累積趨勢(shì)直接導(dǎo)致月底現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌，也充分反映了當(dāng)前豆粕市場(chǎng)多空因素交織的復(fù)雜局面。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250609）

貿(mào)易關(guān)系改善緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆需求擔(dān)憂，但加劇了創(chuàng)豐收的巴西大豆出口競(jìng)爭(zhēng)壓力，關(guān)注貿(mào)易關(guān)系能否取得實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨震蕩偏強(qiáng)，巴西大豆貼水上行遇阻維持震蕩國(guó)內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點(diǎn)以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)跟盤(pán)漲幅一致，基差價(jià)格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷(xiāo)大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限當(dāng)前下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國(guó)油廠提貨量居高不下，部分地區(qū)仍存在壓車(chē)現(xiàn)象，低價(jià)豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，同時(shí)全國(guó)油廠維持高開(kāi)機(jī)率，壓榨量顯著提升，高供應(yīng)與剛性需求博弈延續(xù)，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格繼續(xù)磨底。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚粕市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行（20240416）

4月15日，全國(guó)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1400-1560元/噸周五夜盤(pán)國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走止跌回升，市場(chǎng)呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)、油弱粕強(qiáng)特征，一季度進(jìn)口大豆數(shù)量大幅下降，加上油廠停機(jī)使得國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈當(dāng)前豆粕價(jià)格已在飼企接受范圍內(nèi)，北方地區(qū)提高豆粕用量，降低雜粕用量，棕櫚粕漲勢(shì)乏力，豆粕性價(jià)比提升，貿(mào)易商出貨難度加大，雖短期棕櫚粕價(jià)格維持穩(wěn)定，但市場(chǎng)成交仍表現(xiàn)清淡短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)葵花籽粕市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行（20240125）

昨日全國(guó)進(jìn)口葵花籽粕市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，主流價(jià)格在2300-2760元/噸南美大豆豐產(chǎn)壓力下市場(chǎng)追漲動(dòng)力仍顯不足，遠(yuǎn)期供求關(guān)系偏寬松，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)局面，夜盤(pán)CBOT大豆小幅回升，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格跟隨上漲前期葵花籽粕買(mǎi)船陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端充足，下游終端年前備貨進(jìn)行一半，市場(chǎng)貿(mào)易商成交有所減弱，終端備貨略顯謹(jǐn)慎，養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)面臨虧損，對(duì)年后行情看弱，加上目前雜粕供應(yīng)充足替代效應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)，仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：豆粕期貨罕見(jiàn)增倉(cāng) 期價(jià)再創(chuàng)新高

其中6月份全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2629萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6%飼料產(chǎn)量的增長(zhǎng)，對(duì)于豆粕的需求無(wú)疑是積極的，也是有利于價(jià)格上漲此外，特別是進(jìn)入7月份以來(lái)，其它植物蛋白如菜粕價(jià)格持續(xù)拉升，令豆菜粕價(jià)差不斷收窄；花生粕、棉粕價(jià)格同比不低，且供給量相對(duì)有限，導(dǎo)致豆粕相比其它植物蛋白雜粕顯得性價(jià)比更高 綜上所述，本輪豆粕期貨價(jià)格不斷上漲，持倉(cāng)不斷擴(kuò)大，其中固然有資金推波助瀾，加劇了價(jià)格波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)雞蛋市場(chǎng)展望

5月期貨市場(chǎng)走勢(shì)與現(xiàn)貨基本一致，整體大趨勢(shì)顯弱，月內(nèi)基差壓力轉(zhuǎn)弱6月期貨走勢(shì)與現(xiàn)貨略有不同，上旬表現(xiàn)較為一致，下旬出現(xiàn)背離月初受現(xiàn)貨影響，期貨頂部壓力漸顯，氛圍明顯偏空，盤(pán)面持續(xù)回落6月14日出現(xiàn)上半年收盤(pán)價(jià)最低點(diǎn)為4046元/500千克，而下旬多頭發(fā)力，盤(pán)面增倉(cāng)拉升，月內(nèi)基差壓力轉(zhuǎn)弱后再度走強(qiáng) 3.養(yǎng)殖成本利潤(rùn)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖飼料成本主要包含玉米、豆粕以及其他雜粕維生素等構(gòu)成，其中玉米和豆粕占比較大，玉米及豆粕價(jià)格從2023年年初至今整體震蕩偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

格林大華期貨：菜粕需求啟動(dòng)在即

在國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕價(jià)差高企、替代效應(yīng)增加，以及南美天氣升水炒作的背景下，春節(jié)后開(kāi)盤(pán)首周菜粕期貨走勢(shì)堅(jiān)挺，周度漲幅為2.41% 自2019年以來(lái)，國(guó)內(nèi)菜粕進(jìn)口始終保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)截至2022年年底，國(guó)內(nèi)菜粕進(jìn)口量為221萬(wàn)噸，較2021年增加8.8%，較2020年增加14%2023年，我國(guó)菜籽類產(chǎn)品進(jìn)口政策進(jìn)一步放開(kāi)，菜籽和菜粕進(jìn)口來(lái)源國(guó)和進(jìn)口量有望增加，各類雜粕進(jìn)口也有望增加整體來(lái)看，粕類進(jìn)口量呈現(xiàn)供應(yīng)充裕狀態(tài)，這將壓制菜粕價(jià)格。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：雞蛋2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

而期貨盤(pán)面月初探底回升，震蕩上行下旬受現(xiàn)貨市場(chǎng)的前置，月底再次震蕩走低6月進(jìn)入季節(jié)性淡季，受高溫高濕天氣影響，雞蛋存儲(chǔ)難度增大，現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)下行受現(xiàn)貨市場(chǎng)的拖累，月內(nèi)期貨盤(pán)面也呈震蕩下跌走勢(shì)，基差再次由正轉(zhuǎn)負(fù) 3.養(yǎng)殖成本利潤(rùn)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖飼料成本主要包含玉米、豆粕以及其他雜粕維生素等構(gòu)成，其中玉米和豆粕占比較大，玉米以及豆粕價(jià)格從2022年年初至今整體高位震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕供需形勢(shì)分析

其中在配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.1%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)整體來(lái)看，目前受豆粕價(jià)格偏高影響，需求還處于相對(duì)偏弱階段，飼料廠通過(guò)下調(diào)豆粕用量來(lái)減少成本，維持利潤(rùn)空間，隨著天氣回暖，養(yǎng)殖端逐步補(bǔ)欄投苗，豆粕消費(fèi)量也會(huì)逐步增加，菜粕期貨05合約價(jià)格已超豆粕05合約，在可供選擇的情況下，豆菜粕性價(jià)比或喪失，加上國(guó)際形勢(shì)緊張，雜粕進(jìn)口短期風(fēng)險(xiǎn)仍存，采購(gòu)豆粕則成為行業(yè)人的首選 綜上，南美大豆產(chǎn)量基本已成定局，市場(chǎng)下一步轉(zhuǎn)向美國(guó)大豆種植期的炒作，目前CBOT大豆高位震蕩1700美分/蒲上下徘徊，4月USDA報(bào)告全球大豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)利多，短期美豆回調(diào)有限，需進(jìn)一步配合美豆種植進(jìn)度的天氣炒作，連粕跟隨美豆走勢(shì)，盤(pán)面堅(jiān)挺的幅度大過(guò)于基差下跌的空間，基差將進(jìn)一步走弱。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品菜粕月報(bào)（2020年11月）

鄭粕期貨市場(chǎng)頻繁震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格也隨盤(pán)面下跌菜粕從供應(yīng)端來(lái)看，油菜籽的進(jìn)口仍然受限目前沿海的油廠只有少數(shù)還在壓榨菜粕國(guó)內(nèi)油廠的菜粕還處于供應(yīng)偏緊的情況，庫(kù)存處于低位，但廣東地區(qū)較前期菜粕的庫(kù)存有所上升，原因是大量雜粕到港大多數(shù)油廠只開(kāi)遠(yuǎn)單，沒(méi)有現(xiàn)貨，當(dāng)天壓榨出的菜粕全部用于履行合同。

月評(píng)

菜粕周評(píng)：鄭粕震蕩下行 現(xiàn)貨隨盤(pán)下跌（20201127-1203）

油廠澳加今日?qǐng)?bào)價(jià)2400元/噸較上周四跌130，其他油廠暫無(wú)現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 鄭粕期貨市場(chǎng)頻繁震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格也隨盤(pán)面下跌菜粕從供應(yīng)端來(lái)看，油菜籽的進(jìn)口仍然受限目前沿海的油廠只有少數(shù)還在壓榨菜粕國(guó)內(nèi)油廠的菜粕還處于供應(yīng)偏緊的情況，庫(kù)存處于低位，但廣東地區(qū)較前期菜粕的庫(kù)存有所上升，原因是大量雜粕到港大多數(shù)油廠只開(kāi)遠(yuǎn)單，沒(méi)有現(xiàn)貨，當(dāng)天壓榨出的菜粕全部用于履行合同油廠的開(kāi)機(jī)率偏低，前幾個(gè)月經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)沒(méi)有菜籽而導(dǎo)致被迫停機(jī)的情況，船期延遲已經(jīng)是常態(tài)，據(jù)統(tǒng)計(jì)12月將會(huì)有大量船到港。

周評(píng)