隆基綠能：上半年營收328.13億元，同比下降14.83%

8月22日晚間，隆基綠能發(fā)布2025年半年度報告，2025年上半年營業(yè)收入328.13億元，同比下降14.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.69億元，同比減虧；基本每股收益-0.34元 2025年上半年，公司以客戶為中心加大一線資源與服務(wù)能力投入，實現(xiàn)硅片出貨量52.08GW（對外銷售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），但受光伏行業(yè)主要產(chǎn)品市場銷售價格跌破行業(yè)成本線的競爭環(huán)境影響，導(dǎo)致經(jīng)營虧損、增量不增收。

上市公司公告

光伏組件價格下跌致業(yè)績承壓，阿特斯上半年凈利潤下滑41.01%

激烈的市場競爭導(dǎo)致價格下行，行業(yè)整體盈利能力承壓在產(chǎn)能階段性過剩、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)虧損的狀況下，光伏行業(yè)步入深度整合期 按照阿特斯未來產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計2025年末，該公司拉棒、硅片、電池片和組件產(chǎn)能將分別達31GW、37GW、32.4GW和51.2GW；其儲能系統(tǒng)制造產(chǎn)能將達15GWh；儲能電芯制造產(chǎn)能將達3GWh 此外，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，阿特斯在半年報中表示，該公司全面擁抱AI戰(zhàn)略，引入AI智能化驅(qū)動高效生產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：雙央企集采發(fā)力 光伏組件價格回升窗口將至

當(dāng)前在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈中，硅料環(huán)節(jié)成為供給側(cè)改革的核心工信部已對多晶硅企業(yè)展開專項節(jié)能監(jiān)察，要求各地在9月底前報送結(jié)果，同時產(chǎn)能收儲計劃也在同步推進受此影響，多晶硅現(xiàn)貨價格已明顯的回升趨勢，目前頭部企業(yè)報價49-50元/千克，二三線企業(yè)報價45-47元/千克硅片環(huán)節(jié)價格也隨之上調(diào)，電池片與組件環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)雖略顯滯后，但于7月也成功上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、需求韌性超預(yù)期 三重動力支撐價格傳導(dǎo)落地 此前市場普遍擔(dān)憂，上半年國內(nèi)搶裝潮結(jié)束后，產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)可能出現(xiàn)斷崖式下滑。

熱點聚焦

[特種氣體]：?下游需求暫無明顯改善 部分特氣價格下行明顯

光伏級產(chǎn)品價格很可能繼續(xù)走低，半導(dǎo)體價格則預(yù)計在當(dāng)前價格區(qū)間內(nèi)波動調(diào)整具體來看： 光伏市場方面，預(yù)計在反內(nèi)卷政策支撐及成本傳導(dǎo)的推動下，8月各環(huán)節(jié)報價將保持溫和上漲趨勢，市場情緒偏向謹(jǐn)慎樂觀，光伏行業(yè)硅片環(huán)節(jié)減產(chǎn)挺價策略與多晶硅庫存壓力間的博弈、以及電池片對低效產(chǎn)能的出清力度，將決定時市場的復(fù)蘇程度。

熱點聚焦

[特種氣體月評]：光伏級特種氣體價格延續(xù)下行態(tài)勢（2025年7月）

本月光伏市場仍聚焦于庫存出清，硅片減產(chǎn)挺價、電池片同樣加快對低效產(chǎn)能的出清，市場回歸穩(wěn)定態(tài)勢傳導(dǎo)至一氧化二氮市場來看，需求面支撐力度尚可，價格多以小幅調(diào)整為主，市場進入震蕩整理階段 7月國內(nèi)半導(dǎo)體級超純氨價格整體在22-23元/kg區(qū)間內(nèi)震蕩整理。

月評

Mysteel月報：7月政策推動市場火熱 產(chǎn)業(yè)鏈價格上行

1.1 多晶硅：政策推動，價格全面反彈 7月多晶硅價格在長久觸底后，迎來價格全面反彈，頭部企業(yè)報價49-50元/千克，二線企業(yè)報價45-46元/千克。

月報

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實博弈加劇

但隨著市場對于多晶硅兼并重組預(yù)期加強，行業(yè)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)聲配合，在行業(yè)配合和政策指導(dǎo)下，多晶硅價格或在特定時間有所轉(zhuǎn)機 硅片：展望下半年，光伏硅片市場仍面臨諸多不確定性。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：多晶硅市場現(xiàn)貨成交較差 供需雙方呈現(xiàn)全面收縮態(tài)勢（20250605-0612）

供應(yīng)方面，6月多晶硅企業(yè)將進行產(chǎn)能置換，部分基地或有一定增量，市場減產(chǎn)企業(yè)有限，產(chǎn)量存增加預(yù)期需求方面，硅片企業(yè)積極采取減產(chǎn)挺價等措施，下游硅片和電池片排產(chǎn)下滑，拉晶廠對硅料價格接受意愿進一步降低 2.多晶硅市場影響因素分析 6月9日，海東市向海東紅獅半導(dǎo)體有限公司頒發(fā)海東市首張多晶硅企業(yè)排污許可證 3.下周多晶硅市場預(yù)測 短期看，多晶硅現(xiàn)金虧損嚴(yán)重，若聯(lián)合減產(chǎn)成功，則針對部分缺庫存硅片廠，硅料廠具備一定的挺價能力;若聯(lián)合減產(chǎn)不成功，則硅料價格仍有小幅下跌空間。

周評

[五一專題]： 2025年多晶硅市場五一節(jié)后預(yù)測

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：光伏市場價格持續(xù)下行 后市關(guān)注政策利空影響（20250417-0424）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 硅片方面，短期看市場承壓，光伏硅片市場供需矛盾加劇，庫存壓力大，價格可能進一步下探，但行業(yè)自律政策和開工率管控或為價格提供一定支撐。

周評

[隆眾聚焦]：多晶硅成交景氣度不佳 后市需求支撐仍較弱

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

熱點聚焦

多晶硅市場早間提示（20250427）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

早間提示

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 后市成交仍在低位（20250425）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 。

每日點評

多晶硅市場早間提示（20250425）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

早間提示

[多晶硅周評]：多晶硅市場價格下跌 后市持續(xù)看跌（20250417-0424）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

周評

[光伏市場周評]：光伏主材市場價格平穩(wěn)運行 后市關(guān)注搶裝潮與供需博弈（20250313-0320）

4月組件排產(chǎn)預(yù)計繼續(xù)提升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的整體漲價潮將持續(xù)，硅片價格在需求推動下有望進一步攀升部分廠家的分布式組件報價已接近0.8元/W，硅片價格也有望試探到終端需求可接受的高點此外，隨著下游需求的增長，硅片庫存預(yù)計將逐步去化，尤其是頭部組件廠的庫存快速走低，進一步支撐硅片價格上漲中長期看，雖然Q2的需求預(yù)期向好，但需警惕上半年需求前置可能導(dǎo)致下半年需求減弱的風(fēng)險尤其是在豐水期產(chǎn)量增長的背景下，硅片的價格可能會在Q3-Q4面臨一定的下行壓力。

周評

多晶硅市場早間提示（20250310）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

早間提示

多晶硅市場早間提示（20250307）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

早間提示

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 關(guān)注政策推進落地（20250306）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

每日點評

多晶硅市場早間提示（20250306）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

早間提示