Mysteel周報(bào)：政策支撐下的價(jià)格震蕩與市場(chǎng)僵局共存（20250908-20250912）

面對(duì)這一局面，部分硅片企業(yè)已開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，多家廠(chǎng)商在9月上調(diào)整體排產(chǎn)的同時(shí)，有意降低210RN的產(chǎn)出占比，以緩解其價(jià)格承壓風(fēng)險(xiǎn)目前，全行業(yè)硅片庫(kù)存雖有小幅累庫(kù)，但總體處于相對(duì)健康水平上游硅料價(jià)格在“反內(nèi)卷”政策護(hù)航下持續(xù)高位運(yùn)行，為硅片環(huán)節(jié)提供了穩(wěn)固的成本支撐同時(shí)，下游電池環(huán)節(jié)因需求支撐而持續(xù)增產(chǎn)，并疊加企業(yè)有主動(dòng)備貨預(yù)期在成本、需求和行業(yè)自律的多重支撐下，預(yù)計(jì)下周硅片價(jià)格整體將維持穩(wěn)定，183N和210N仍存進(jìn)一步上行動(dòng)能，而210RN則將繼續(xù)面臨滯漲甚至回調(diào)的壓力。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本傳導(dǎo)與下游聯(lián)動(dòng)合力 硅片環(huán)節(jié)成交向新報(bào)價(jià)靠攏

9月8日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.25-1.3元/片，硅片N型G10L價(jià)格在1.25-1.3元/片，硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.4元/片，硅片N型G12價(jià)格在1.6-1.65元/片 硅片環(huán)節(jié)上周價(jià)格上調(diào)后，市場(chǎng)成交已逐步向新報(bào)價(jià)落地，這一過(guò)程的推進(jìn)核心源于上游成本傳導(dǎo)的有效兌現(xiàn)，疊加下游環(huán)節(jié)價(jià)格聯(lián)動(dòng)形成的支撐，共同推動(dòng)硅片價(jià)格調(diào)整從“報(bào)價(jià)端”向“成交端”平穩(wěn)過(guò)渡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月硅片月度開(kāi)工情況分析

進(jìn)入8月，上游硅料環(huán)節(jié)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化，一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期雖然硅料價(jià)格上漲增加了硅片生產(chǎn)成本，但同時(shí)也使得硅片企業(yè)具備了提價(jià)和復(fù)產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力此前，由于市場(chǎng)需求不振，硅片庫(kù)存積壓嚴(yán)重，企業(yè)不得不降低開(kāi)工率以控制庫(kù)存但隨著8月下游需求回暖，硅片出貨量增加，庫(kù)存水平逐步下降后市預(yù)期樂(lè)觀，促使企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)策略，提高產(chǎn)能利用率，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)開(kāi)工率上調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年9月份硅片開(kāi)工率在59.8%左右，環(huán)比上漲4.3%。

開(kāi)工率

Mysteel日?qǐng)?bào)：政策引導(dǎo)疊加成本傳導(dǎo) 光伏硅片報(bào)價(jià)再上調(diào)

此前工信部等六部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)的光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，明確釋放 “反內(nèi)卷”、遏制低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的政策信號(hào)，為硅片行業(yè)注入積極預(yù)期，有效改善了市場(chǎng)對(duì)價(jià)格秩序的信心，為頭部企業(yè)調(diào)整報(bào)價(jià)策略奠定了基礎(chǔ)昨日頭部硅片企業(yè)率先上調(diào)報(bào)價(jià)，其中183N/210N硅片上調(diào)5分，落在1.3/1.65元/片這一調(diào)價(jià)動(dòng)作既響應(yīng)了政策對(duì)行業(yè)價(jià)格穩(wěn)定的導(dǎo)向，也體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)上游成本傳導(dǎo)的應(yīng)對(duì) 與此同時(shí)，市場(chǎng)硅片庫(kù)存仍處于高位，尤其以210RN結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題突出，基于此該尺寸價(jià)格暫無(wú)變動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：政策發(fā)酵推動(dòng)光伏各環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

但高庫(kù)存與供應(yīng)過(guò)剩的局面已經(jīng)開(kāi)始引發(fā)行業(yè)自我調(diào)整，在行業(yè)自律要求下，多家企業(yè)已規(guī)劃減產(chǎn)、限售等事宜，若后續(xù)減產(chǎn)、限售落實(shí)到位，反內(nèi)卷政策推動(dòng)下，限產(chǎn)收儲(chǔ)政策落地，多晶硅價(jià)格仍有再次沖高可能 1.2 硅片：成本政策雙驅(qū)動(dòng)，報(bào)漲價(jià)格陸續(xù)落地 硅片市場(chǎng)全尺寸報(bào)價(jià)上漲0.05元/片。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整 大幅波動(dòng)整體動(dòng)力不足

今日多晶硅市場(chǎng)面臨高庫(kù)存壓力，但行業(yè)開(kāi)始減產(chǎn)調(diào)整，政策支持下價(jià)格仍有上漲可能硅片報(bào)價(jià)上漲0.05元/片但成交未落地電池片市場(chǎng)整體維穩(wěn)，頭部企業(yè)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)光伏組件受政策預(yù)期和9月備貨需求支撐，廠(chǎng)商報(bào)漲但下游觀望情緒濃厚，價(jià)格上漲受阻 綜合來(lái)看，當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)調(diào)整階段各地區(qū)價(jià)格雖有差異，但整體呈現(xiàn)低位震蕩格局市場(chǎng)供需矛盾依然突出，上游生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損壓力，而下游需求恢復(fù)緩慢。

日評(píng)

光伏晶硅行業(yè)首份中報(bào)來(lái)了，弘元綠能上半年虧損收窄超七成

從此前上市公司披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告看，雖然光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司仍然以虧損為主，但已出現(xiàn)多個(gè)好轉(zhuǎn)跡象，如：隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等頭部電池組件企業(yè)開(kāi)始明顯減虧，愛(ài)旭股份二季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈 產(chǎn)品價(jià)格方面，7月初以來(lái)，在硅料和硅片價(jià)格連續(xù)上漲的催動(dòng)下，電池片和組件價(jià)格也呈現(xiàn)回升趨勢(shì)據(jù)infolink本月消息，廠(chǎng)家持續(xù)響應(yīng)供應(yīng)鏈波動(dòng)、“反內(nèi)卷”政策調(diào)整影響，一線(xiàn)廠(chǎng)家持續(xù)減少低于0.7元/W的發(fā)貨，TOPCon組件現(xiàn)貨新單小量簽訂在0.68-0.72元/W人民幣不等的水平。

聚焦

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動(dòng)多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

本周組件環(huán)節(jié)雙向承壓，上游硅片、電池漲價(jià)成本壓力持續(xù)向下傳導(dǎo)，終端電站對(duì)價(jià)格較為敏感，傳導(dǎo)阻力較大，組件環(huán)節(jié)議價(jià)能力相對(duì)薄弱組件實(shí)際需求支撐不足，訂單能見(jiàn)度低廠(chǎng)商策略向海外市場(chǎng)傾斜，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)博弈和價(jià)格壓力目前光伏組件市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯上游漲勢(shì)傳導(dǎo)以及“反內(nèi)卷” 政策調(diào)整影響，頭部廠(chǎng)家上調(diào)報(bào)價(jià)至0.7元/瓦以上，但成交寥寥二線(xiàn)廠(chǎng)家，暫未跟漲，價(jià)格維持在0.66-0.68元/瓦，仍以觀望市場(chǎng)為主。

周報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯

“除了產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)，下游電池片環(huán)節(jié)還受出口退稅及海外政策變動(dòng)等因素影響，需求回暖明顯”劉一君表示 在方文正看來(lái)，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已出現(xiàn)回升趨勢(shì)，尤其硅料、硅片和電池片環(huán)節(jié)價(jià)格上漲明顯，但組件和輔材價(jià)格仍有分化，需關(guān)注下游接受情況及政策執(zhí)行效果預(yù)計(jì)到2026年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈或迎來(lái)更明確的價(jià)格拐點(diǎn)，仍需關(guān)注政策執(zhí)行及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的調(diào)整情況。

媒體報(bào)道

[特種氣體]：?下游需求暫無(wú)明顯改善 部分特氣價(jià)格下行明顯

光伏級(jí)產(chǎn)品價(jià)格很可能繼續(xù)走低，半導(dǎo)體價(jià)格則預(yù)計(jì)在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)調(diào)整具體來(lái)看： 光伏市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)在反內(nèi)卷政策支撐及成本傳導(dǎo)的推動(dòng)下，8月各環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)將保持溫和上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎樂(lè)觀，光伏行業(yè)硅片環(huán)節(jié)減產(chǎn)挺價(jià)策略與多晶硅庫(kù)存壓力間的博弈、以及電池片對(duì)低效產(chǎn)能的出清力度，將決定時(shí)市場(chǎng)的復(fù)蘇程度。

熱點(diǎn)聚焦

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)特種氣體價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)（2025年7月）

本月光伏市場(chǎng)仍聚焦于庫(kù)存出清，硅片減產(chǎn)挺價(jià)、電池片同樣加快對(duì)低效產(chǎn)能的出清，市場(chǎng)回歸穩(wěn)定態(tài)勢(shì)傳導(dǎo)至一氧化二氮市場(chǎng)來(lái)看，需求面支撐力度尚可，價(jià)格多以小幅調(diào)整為主，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩整理階段 7月國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體級(jí)超純氨價(jià)格整體在22-23元/kg區(qū)間內(nèi)震蕩整理。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

隨著硅片環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善及價(jià)格上漲，其對(duì)原料多晶硅漲價(jià)的接受度持續(xù)增強(qiáng)，形成產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)的正向循環(huán)短期內(nèi)，硅料市場(chǎng)將延續(xù)觀望中震蕩上行的格局，價(jià)格波動(dòng)幅度受下游硅片采購(gòu)節(jié)奏、庫(kù)存調(diào)整及企業(yè)挺價(jià)策略共同影響，漲勢(shì)的持續(xù)性需關(guān)注硅片環(huán)節(jié)漲價(jià)落地后的實(shí)際需求承接力度 1.2 硅片：政策引導(dǎo)報(bào)價(jià)上漲 調(diào)漲幅度不及預(yù)期 硅片市場(chǎng)價(jià)格有小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù) 與新能源品種出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)

工業(yè)硅期貨的波動(dòng)與多晶硅、碳酸鋰等新能源相關(guān)品種呈現(xiàn)出明顯的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)多晶硅期貨主力合約早盤(pán)一度下跌，但隨后快速反彈，最終漲幅收至5.15%，市場(chǎng)情緒的快速轉(zhuǎn)變，也預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部正在經(jīng)歷深刻調(diào)整從供需基本面來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)仍然面臨供應(yīng)過(guò)剩的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題西南地區(qū)部分廠(chǎng)家開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)選擇在期貨盤(pán)面套保 下游端，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的分化格局：多晶硅和硅片價(jià)格因成本支撐和需求推動(dòng)而持續(xù)上漲，多晶硅成交重心上移但庫(kù)存仍高，硅片價(jià)格已顯著上漲且頭部企業(yè)仍有提價(jià)預(yù)期；電池片價(jià)格則因下游接受度有限而先漲后穩(wěn)；光伏組件雖有漲價(jià)意愿，但受終端需求不足和價(jià)格抵觸影響，實(shí)際成交困難，市場(chǎng)處于預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈中。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅料漲勢(shì)延續(xù) 產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)顯效

隨著硅片環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善及價(jià)格上漲，其對(duì)原料多晶硅漲價(jià)的接受度持續(xù)增強(qiáng)，形成產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)的正向循環(huán)短期內(nèi)，硅料市場(chǎng)將延續(xù)觀望中震蕩上行的格局，價(jià)格波動(dòng)幅度受下游硅片采購(gòu)節(jié)奏、庫(kù)存調(diào)整及企業(yè)挺價(jià)策略共同影響，漲勢(shì)的持續(xù)性需關(guān)注硅片環(huán)節(jié)漲價(jià)落地后的實(shí)際需求承接力度 。

日?qǐng)?bào)

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“穩(wěn)預(yù)期+拓場(chǎng)景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

上半年新增裝機(jī)高基數(shù)，疊加新興市場(chǎng)加速發(fā)力等因素，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華在今日舉行的光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)上，將2025年新增裝機(jī)的預(yù)測(cè)值由此前的215-255GW上調(diào)至270-300GW，全球市場(chǎng)規(guī)模亦對(duì)應(yīng)調(diào)整 但裝機(jī)量的增長(zhǎng)，未能實(shí)質(zhì)性改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)，王勃華將上半年光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展概括為“舉步維艱，每走一步都很艱難”盡管搶裝潮帶動(dòng)新增裝機(jī)量大幅上升，但制造端仍然量?jī)r(jià)齊跌，電池片和組件產(chǎn)量的增速已經(jīng)下降到了15%以下，多晶硅和硅片的產(chǎn)量甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，且價(jià)格下降的幅度更大。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅延續(xù)漲勢(shì) 全國(guó)產(chǎn)量微增（7.11-7.18）

隨著硅片環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善及價(jià)格上漲，其對(duì)原料多晶硅漲價(jià)的接受度持續(xù)增強(qiáng)，形成產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)的正向循環(huán)短期內(nèi)，硅料市場(chǎng)將延續(xù)觀望中震蕩上行的格局，價(jià)格波動(dòng)幅度受下游硅片采購(gòu)節(jié)奏、庫(kù)存調(diào)整及企業(yè)挺價(jià)策略共同影響，漲勢(shì)的持續(xù)性需關(guān)注硅片環(huán)節(jié)漲價(jià)落地后的實(shí)際需求承接力度 本周有機(jī)硅DMC整體市場(chǎng)呈上漲趨勢(shì) 成本端工業(yè)硅向上支撐影響，加之多數(shù)單體廠(chǎng)庫(kù)存壓力較小，多數(shù)主流單體廠(chǎng)報(bào)盤(pán)價(jià)格漲至11300元/噸，甚至華北地區(qū)某單體廠(chǎng)上漲至11500元/噸，需求端，受單體廠(chǎng)上漲刺激，詢(xún)單成交有所起色，單體廠(chǎng)去庫(kù)效果提升，目前DMC主流實(shí)單成交在10800-11300元/噸。

周評(píng)

Mysteel解讀：多晶硅“反內(nèi)卷”進(jìn)行時(shí) 政策、價(jià)格與供需的多維博弈

價(jià)格的上漲不僅緩解了企業(yè)的虧損壓力，也修復(fù)了市場(chǎng)信心，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)或逐漸顯現(xiàn) 據(jù)了解本周下游硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)均制定了最低限價(jià)硅片183N/210RN/210N限價(jià)為1.45-1.65-1.93元/片，電池片最低限價(jià)為T(mén)OPCON0.342元/瓦，BC電池0.454元/瓦；組件最低限價(jià)0.746元/瓦從本周傳導(dǎo)情況來(lái)看，多晶硅成交重心明顯上移，均價(jià)來(lái)到42元/千克；硅片環(huán)節(jié)本周成交重心亦有上移，但并非按照限價(jià)成交，而是落在1.05-1.2-1.4元/片；電池環(huán)節(jié)市場(chǎng)反饋頭部企業(yè)調(diào)整三個(gè)型號(hào)出廠(chǎng)價(jià)到0.275元/瓦，210R0.27元/瓦已有成交。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：6月光伏價(jià)格全面回落，7月政策推動(dòng)情緒高漲

隨著市場(chǎng)需求持續(xù)萎靡，各尺寸價(jià)格全線(xiàn)下跌，但各尺寸間也略有分化，183N由于需求走弱，銷(xiāo)售壓力明顯加大，庫(kù)存加速積壓，跌幅最為明顯；210RN由于電池片產(chǎn)線(xiàn)切換帶動(dòng)，需求好于183系列，庫(kù)存有所下降，總體跌幅略小供應(yīng)方面，6月硅片整體開(kāi)工率維持在60%左右，專(zhuān)業(yè)化企業(yè)開(kāi)工率集中在30-70%，一體化企業(yè)維持在50-80%左右；硅片企業(yè)通過(guò)靈活調(diào)整產(chǎn)線(xiàn)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)分化趨勢(shì)7月隨著上游多晶硅價(jià)格上漲，硅片成交價(jià)已開(kāi)始回暖。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)分化，銻錠持穩(wěn)VS氧化銻下跌（7.11-7.18）

當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)表面繁榮與深層矛盾并存的復(fù)雜局面短期價(jià)格觸底反彈預(yù)期疊加政策刺激（行業(yè)會(huì)議要求全成本定價(jià)，推高硅料/硅片價(jià)格）和傳統(tǒng)旺季預(yù)期（9-10月?lián)屟b行情），共同驅(qū)動(dòng)下游組件廠(chǎng)被動(dòng)囤貨，形成階段性采購(gòu)熱潮然而，這種"囤貨式繁榮"掩蓋了結(jié)構(gòu)性困境：其一，終端需求未實(shí)質(zhì)改善，歐美貿(mào)易壁壘制約出口，國(guó)內(nèi)分布式光伏受消納能力限制；其二，產(chǎn)能剩余持續(xù)存在，雖經(jīng)減產(chǎn)調(diào)整，供需矛盾仍未緩解行業(yè)虛假繁榮與終端疲軟形成脫節(jié)，反映能源轉(zhuǎn)型中的深層挑戰(zhàn)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：政策預(yù)期推動(dòng)報(bào)價(jià)上行 硅料成交疲軟博弈持續(xù)

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前主流企業(yè)報(bào)價(jià)均大幅上漲，攀升至40元/千克及以上這一調(diào)價(jià)行為主要受政策導(dǎo)向驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期行業(yè)將進(jìn)行有效的產(chǎn)能出清和結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而改善此前低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的局面然而價(jià)格上漲缺乏現(xiàn)貨成交的實(shí)質(zhì)性支撐：下游拉晶環(huán)節(jié)因前期儲(chǔ)備低價(jià)庫(kù)存，對(duì)當(dāng)前高價(jià)硅料接受度偏低；疊加硅片企業(yè)普遍實(shí)施減產(chǎn)計(jì)劃，多晶硅采購(gòu)需求同步收縮盡管政策層面釋放積極信號(hào)，但行業(yè)供需寬松的基本面尚未改變，短期內(nèi)價(jià)格上漲動(dòng)力仍顯不足，市場(chǎng)仍處于預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈階段。

日?qǐng)?bào)