Mysteel周報：硅料強(qiáng)勢挺價庫存累積，硅片價格挺進(jìn)成本附近（2025013-20250117）

上周硅片價格調(diào)漲后，下游電池廠家接受度良好一方面上游硅料價格上漲，帶動硅片價格調(diào)漲，企業(yè)強(qiáng)勢推漲此外硅片去庫情況良好，良好的庫存水位對價格調(diào)漲提供強(qiáng)力支撐下游電池開工雖有調(diào)降但幅度較小，疊加臨近春節(jié)假期電池企業(yè)存?zhèn)湄浨闆r，對于硅片需求向好本周183N硅片成交價格在1.18元/片，210N成交價格在1.55元/片，210RN成交價格在1.3-1.35元/片，低位成交價格減少 當(dāng)前硅片價格已調(diào)漲至成本線附近，硅片企業(yè)利潤逐漸得到修復(fù)，部分硅片企業(yè)調(diào)漲開工，硅片產(chǎn)出有所增加，1月硅片產(chǎn)量在44-46GW，開工率超過50%。

周報

Mysteel周報：硅料硅片價格全面上漲，組件成本加大排產(chǎn)下降（8/07-8/11）

上游硅料價格的上漲和下游電池片企業(yè)需求旺盛，在成本及需求雙利好下，都對硅片價格起到重要支撐預(yù)計(jì)下周硅片價格仍將堅(jiān)挺 圖2：硅片價格走勢 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2.3 電池片 本周電池片價格持續(xù)上漲，截止8月11日本周五M10電池片均價為0.757元/W，環(huán)比上周上漲1.47%，G12電池片均價為0.745元/W，環(huán)比上周持平。

周報

多晶硅“收儲”籌劃半年未見具體方案，硅料價格底部反彈引入新變數(shù)

電池組件企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利改善，核心依然是產(chǎn)品價格回暖組件企業(yè)人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，以目前上游硅料和硅片的價格作為成本測算，組件的價格需要上漲至0.8元/W才能實(shí)現(xiàn)盈利 另一家組件企業(yè)人士在與財(cái)聯(lián)社記者交流時表示，行業(yè)最終的目的是要實(shí)現(xiàn)“全鏈條不虧”：通過降量保價，每個環(huán)節(jié)以銷定產(chǎn)、去庫存，形成良性循環(huán)，這需要長期堅(jiān)持 據(jù)企業(yè)人士反饋，下游企業(yè)其實(shí)希望多晶硅先突破“內(nèi)卷”。

產(chǎn)業(yè)資訊

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格回升，TCL中環(huán)光伏材料業(yè)務(wù)盈利水平改善

7月初，在“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求下，上游多晶硅價格開始提漲，價格逐步恢復(fù)至綜合成本線之上 復(fù)盤三季度行情，硅片是多晶硅直接下游環(huán)節(jié)，受硅料實(shí)際成交價格上漲支撐，硅片價格迅速止跌企穩(wěn)并進(jìn)入上行區(qū)間以N型G12單晶硅片（210*210mm/130μm）為例，該規(guī)格產(chǎn)品在7月初成交均價在1.19元/片，至9月下旬，該規(guī)格產(chǎn)品成交均價漲至1.68元/片，區(qū)間漲幅超過40% 從已披露的光伏行業(yè)三季報數(shù)據(jù)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游接連“報喜”，主營多晶硅業(yè)務(wù)的協(xié)鑫科技、通威股份和大全能源均在三季度實(shí)現(xiàn)單季盈利改善，其中大全能源自2024年二季度以來首次實(shí)現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)正，Q3實(shí)現(xiàn)凈利潤7347.90萬元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：節(jié)后返市反內(nèi)卷預(yù)期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

同時，上游多晶硅環(huán)節(jié)挺價情緒濃重，其價格剛性直接構(gòu)筑了硅片的成本底線，限制了硅片價格下行空間 與此同時，需求端的疲軟則成為制約價格上行的關(guān)鍵阻力，且呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的傳導(dǎo)斷層盡管硅料成本支撐明確，但終端光伏項(xiàng)目需求未達(dá)預(yù)期：國內(nèi)集中式項(xiàng)目受前期產(chǎn)業(yè)鏈漲價影響，新招投標(biāo)節(jié)奏放緩，業(yè)主端對高價組件接受度低，進(jìn)而傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，組件廠對高價硅片訂單采購意愿謹(jǐn)慎；分布式市場亦未見明顯起色，終端安裝需求清淡導(dǎo)致下游對硅片的采購量難以放量。

周報

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格暫穩(wěn) 枯水期將至廠家觀望情緒明顯

硅片企業(yè)采購意愿謹(jǐn)慎，多以消化前期庫存和執(zhí)行既有訂單為主 今日國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流報價集中在11200-11500元/噸，有機(jī)硅DMC維穩(wěn)運(yùn)行；原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報盤延續(xù)維穩(wěn)，成本端支撐穩(wěn)定；供應(yīng)端，有機(jī)硅DMC主流單體廠報盤維穩(wěn)出貨，下游詢單采購情況一般 總的來看，枯水期將至或?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄖ危S著大廠復(fù)產(chǎn)，驅(qū)動力不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價格寬幅震蕩運(yùn)行為主。

日評

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運(yùn)行較為穩(wěn)定

導(dǎo)讀：國慶節(jié)期間，光伏市場整體持穩(wěn)為主多晶硅環(huán)節(jié)價格暫無較大變動，節(jié)后新一輪簽單期到來，雙方博弈為主下游硅片環(huán)節(jié)，仍有在手硅料庫存，但部分企業(yè)簽單至10月中旬，新一輪簽單價格仍需拉扯博弈，若硅料價格進(jìn)一步上漲，在成本壓力下，硅片價格仍有跟漲空間。

熱點(diǎn)聚焦

中信建投：光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內(nèi)卷”推動產(chǎn)能出清光伏“反內(nèi)卷”目前主要包括整治低于成本價銷售、產(chǎn)能整合及淘汰落后產(chǎn)能整治低于成本價銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價格逐步上漲，組件價格短期漲幅有限，后續(xù)順價情況需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能出清方面，多晶硅能耗新標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊，預(yù)計(jì)后續(xù)可能是產(chǎn)能出清的重要手段短期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產(chǎn)力度，中信建投認(rèn)為行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)仍需要看到產(chǎn)能政策力度超預(yù)期，板塊內(nèi)部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術(shù)方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日報：組件價格持平交投寡淡 企業(yè)觀望消化前期訂單

盡管上游硅料、硅片及輔材在節(jié)前已形成成本上漲趨勢，但組件廠商并未借機(jī)上調(diào)報價，反映出在終端需求尚未明朗的背景下，企業(yè)對價格變動持極度謹(jǐn)慎態(tài)度當(dāng)前市場交付仍以消化前期低價訂單為主，新項(xiàng)目招標(biāo)與簽約進(jìn)程緩慢 。

日報

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格偏強(qiáng)運(yùn)行

硅片：隨著反內(nèi)卷推動以及原材料多晶硅價格的上行，硅片成本壓力攀升，價格上行趨勢良好。

熱點(diǎn)聚焦

[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導(dǎo)體級市場價格波動較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進(jìn)一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel周報：成本驅(qū)動上游普漲 組件需求疲軟引價格分化（20250915-20250919）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交價格持穩(wěn) 企業(yè)推漲預(yù)期強(qiáng)烈 多晶硅市場在政策強(qiáng)預(yù)期和行業(yè)自律的推動下，價格延續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng)態(tài)勢。

周報

Mysteel月報：政策熱度降溫漲幅放緩，組件挺漲難落地

1.1 多晶硅：政策熱度降溫，漲幅放緩 9月多晶硅價格延續(xù)漲勢，但受收儲熱度降溫，下游價格傳導(dǎo)不暢，漲勢較前期放緩。

月報

Mysteel周報：政策支撐下的價格震蕩與市場僵局共存（20250908-20250912）

從成本驅(qū)動維度看，硅料成本占硅片生產(chǎn)成本比重較高，其價格上揚(yáng)直接推動硅片生產(chǎn)成本增加，促使硅片企業(yè)上調(diào)報價以維持利潤空間與此同時，下游電池價格同步上漲，進(jìn)一步為硅片調(diào)價落地提供支撐 1.3電池片：價格普漲分化顯現(xiàn) 上下游博弈明顯 光伏電池片市場成交價格逐步向新報價靠攏。

周報

“反內(nèi)卷”對光伏產(chǎn)業(yè)的影響

8月19日，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會，也明確強(qiáng)調(diào)要遏制低價無序競爭，提出健全價格監(jiān)測和產(chǎn)品定價機(jī)制，依法打擊低于成本價銷售、虛假營銷等違法違規(guī)行為8月22日，中國光伏協(xié)會發(fā)文倡議企業(yè)堅(jiān)決抵制以低于成本的價格開展惡性競爭 為符合政策法規(guī)要求，多晶硅報價上調(diào)至成本線以上硅片成本中，硅料成本占比最大，按照2024年12月中國光伏行業(yè)協(xié)會公布的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品成本分析測試，硅料成本占比達(dá)到56%，，因此多晶硅價格上漲會對硅片生產(chǎn)成本產(chǎn)生顯著的影響，進(jìn)而對硅片價格形成有力支撐。

解讀

[光伏市場周評]：電池片價格小幅回升（20250912-0918）

成本方面，上游硅料、硅片價格維持強(qiáng)勢，為電池片提供成本支撐預(yù)計(jì)短期價格仍將保持堅(jiān)挺，但漲幅受制于下游組件廠的承受能力 下期預(yù)測來看，電池片在成本支撐與需求改善雙重作用下，環(huán)節(jié)議價能力有所增強(qiáng)，電池片價格預(yù)計(jì)保持堅(jiān)挺，但漲幅將受下游組件廠成本承受能力的制約。

周評

Mysteel日報：成本傳導(dǎo)與下游聯(lián)動合力 硅片環(huán)節(jié)成交向新報價靠攏

從成本驅(qū)動維度看，硅料成本占硅片生產(chǎn)成本比重較高，其價格上揚(yáng)直接推動硅片生產(chǎn)成本增加，促使硅片企業(yè)上調(diào)報價以維持利潤空間與此同時，下游電池價格同步上漲，進(jìn)一步為硅片調(diào)價落地提供支撐 。

日報

[多晶硅周評]：現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)（20250919-0925）

市場邏輯： ① 本周價格持穩(wěn) ② 供給端有企業(yè)新產(chǎn)能試生產(chǎn) ③ 下游對多晶硅價格的上調(diào)接納度較弱 截至9月25日，N型復(fù)投料市場平均報價在52元/kg；N型致密料市場平均報價在50元/kg；N型顆粒硅市場平均報價在50元/kg。

周評

Mysteel日報：硅片報價再度上調(diào) 結(jié)構(gòu)性分化制約落地

價格上漲的核心驅(qū)動力來自成本端，硅料成本占比較高，其價格反彈直接擠壓硅片利潤，迫使企業(yè)上調(diào)報價以修復(fù)盈利然而，市場呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化供給嚴(yán)重過剩的210RN尺寸因庫存高企，需求疲軟即便頭部企業(yè)同步上調(diào)報價，實(shí)際成交端仍難以跟進(jìn)，調(diào)價落地受阻明顯；而183N、210N 尺寸因供需關(guān)系相對均衡，疊加下游電池企業(yè)備貨需求支撐，價格調(diào)漲后落地進(jìn)度或?qū)⑾鄬槙?，具體仍需要關(guān)注明日下游接受程度 。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月硅片月度開工情況分析

進(jìn)入8月，上游硅料環(huán)節(jié)價格呈現(xiàn)積極變化，一定程度上穩(wěn)定了市場預(yù)期雖然硅料價格上漲增加了硅片生產(chǎn)成本，但同時也使得硅片企業(yè)具備了提價和復(fù)產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)動力此前，由于市場需求不振，硅片庫存積壓嚴(yán)重，企業(yè)不得不降低開工率以控制庫存但隨著8月下游需求回暖，硅片出貨量增加，庫存水平逐步下降后市預(yù)期樂觀，促使企業(yè)主動調(diào)整生產(chǎn)策略，提高產(chǎn)能利用率，進(jìn)而推動整個行業(yè)開工率上調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年9月份硅片開工率在59.8%左右，環(huán)比上漲4.3%。

開工率