[光伏周評(píng)]：硅片龍頭報(bào)價(jià)提漲 價(jià)格博弈難提后市信心（20230216-0223）

周評(píng)

“反內(nèi)卷”對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的影響

引言：近兩月，多行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”浪潮光伏產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)之一，隨著政策信號(hào)持續(xù)釋放，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)起倡議反對(duì)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加之多個(gè)龍頭企業(yè)帶頭反對(duì)內(nèi)卷，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)格局優(yōu)化的預(yù)期增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲傳導(dǎo)鏈條逐漸完善：多晶硅領(lǐng)漲-硅片、電池片跟漲-組件部分型號(hào)試探性跟漲本文將從市場(chǎng)情緒、成本、利潤(rùn)、產(chǎn)能、技術(shù)幾個(gè)方面分析“反內(nèi)卷”對(duì)于光伏行業(yè)的影響 提振市場(chǎng)信心。

解讀

Mysteel周報(bào)：政策引導(dǎo)下上游價(jià)格報(bào)漲 中下游博弈漸現(xiàn)回升信號(hào)（20250818-20250822）

N型G10L本周均價(jià)1.21元/片，環(huán)比上周上漲0.83%；N型G12R本周均價(jià)1.36元/片，環(huán)比上周上漲0.74%；N型G12本周均價(jià)1.56元/片，環(huán)比上周上漲0.65% 本周硅片市場(chǎng)價(jià)格報(bào)漲，硅片全尺寸報(bào)價(jià)上漲0.05元/片在反內(nèi)卷以及自律會(huì)議后，本周四龍頭企業(yè)率先報(bào)價(jià)上漲，隨后二三線企業(yè)跟漲，截至本周五，硅片企業(yè)統(tǒng)一報(bào)價(jià)，183硅片報(bào)價(jià)1.25元/片，210RN報(bào)價(jià)1.4元/片，210N報(bào)價(jià)1.6元/片。

周報(bào)

[多晶硅月評(píng)]：9月市場(chǎng)存限制產(chǎn)銷預(yù)期（2025年8月）

本月核心關(guān)注點(diǎn) 1）六部委聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì) 2）市場(chǎng)存減產(chǎn)控銷預(yù)期 3）“不得低于綜合成本銷售”的法規(guī)限制價(jià)格 本月市場(chǎng)回顧： 2025年8月多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端基于豐水期電價(jià)便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大，其次是個(gè)別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)有產(chǎn)出，一定程度上也帶動(dòng)了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價(jià)后時(shí)間的推移，下游對(duì)于前期多晶硅的大幅漲價(jià)接受度逐步加大，上下游漲價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，但是市場(chǎng)上下游庫存仍在高位，硅片廠對(duì)多晶硅的采購(gòu)態(tài)度仍以長(zhǎng)單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開會(huì)議，再度強(qiáng)調(diào)前期收儲(chǔ)以及“反內(nèi)卷”的相關(guān)事宜，帶動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中小增。

月評(píng)

[工業(yè)硅月評(píng)]：市場(chǎng)成交不及預(yù)期，廠家信心不足

供應(yīng)端西北地區(qū)大廠穩(wěn)定復(fù)產(chǎn)，小伊犁地區(qū)小廠開工增多，云南開工以保山地區(qū)為主，但怒江及德宏地區(qū)開工不及預(yù)期，四川樂山地區(qū)以保供下游有機(jī)硅廠和自備電廠家開工為主 2)2025年8月多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端基于豐水期電價(jià)便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大，其次是個(gè)別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)有產(chǎn)出，一定程度上也帶動(dòng)了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價(jià)后時(shí)間的推移，下游對(duì)于前期多晶硅的大幅漲價(jià)接受度逐步加大，上下游漲價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，但是市場(chǎng)上下游庫存仍在高位，硅片廠對(duì)多晶硅的采購(gòu)態(tài)度仍以長(zhǎng)單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開會(huì)議，再度強(qiáng)調(diào)前期收儲(chǔ)以及“反內(nèi)卷”的相關(guān)事宜，帶動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中小增。

周/月評(píng)

【隆眾聚焦】工業(yè)硅成交不及預(yù)期，下游剛需采購(gòu)為主

導(dǎo)語：繼各種政策消息之后，情緒面的影響逐漸降低，盤面逐漸歸于基本面，市場(chǎng)價(jià)格下行為主，據(jù)期現(xiàn)和貿(mào)易商表示，下游采購(gòu)質(zhì)量提高，出貨較為困難，同時(shí)下游在要求質(zhì)量的同時(shí)，出價(jià)并未超出預(yù)期，下面從基本面淺析工業(yè)硅現(xiàn)狀。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動(dòng)多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠仍在消耗前期低價(jià)采購(gòu)的多晶硅庫存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補(bǔ)庫詢價(jià)行為增多，推動(dòng)新單成交價(jià)格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克當(dāng)前交易主要集中于龍頭廠商，中尾部廠商因議價(jià)能力較弱，訂單持續(xù)冷清，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡 1.2 硅片：價(jià)格全線持穩(wěn) 需求有所分化 硅片市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升格局，供需關(guān)系與成本支撐共同驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

多晶硅，供應(yīng)方面，近期多晶硅供應(yīng)端擾動(dòng)消息較多，市場(chǎng)關(guān)于停產(chǎn)、減量等消息頻出，另有頭部企業(yè)帶頭提產(chǎn)，7月頭部硅料企業(yè)四川12萬噸產(chǎn)能滿產(chǎn)帶來主要產(chǎn)出增量，當(dāng)前庫存約27萬噸，加劇了對(duì)供應(yīng)端的預(yù)期差，分析看，頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性較低，但若硅料價(jià)格跌破龍頭企業(yè)現(xiàn)金成本線，可能重新引發(fā)進(jìn)一步減產(chǎn)需求方面，硅片排產(chǎn)數(shù)據(jù)有所下調(diào)，但整體需求仍顯疲弱，183N型電池片因終端需求萎靡，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)不斷下調(diào)價(jià)格刺激出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長(zhǎng)年報(bào)中坦言多項(xiàng)決策失利

年報(bào)季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財(cái)報(bào)揭曉公司董事長(zhǎng)鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤(rùn)大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財(cái)報(bào)顯示，公司在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價(jià)格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-86.18億元,2023年公司凈利潤(rùn)為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績(jī)的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏組件市場(chǎng)將呈現(xiàn)價(jià)格高位震蕩、需求邊際回落與供應(yīng)鏈擾動(dòng)加劇的交織態(tài)勢(shì)（20250327-0403）

需重點(diǎn)關(guān)注地震對(duì)硅片產(chǎn)能的實(shí)際影響、倉(cāng)單注冊(cè)進(jìn)展及政策節(jié)點(diǎn)后的需求傳導(dǎo)節(jié)奏 硅片方面，短期看，地震導(dǎo)致供應(yīng)局部緊張，疊加搶裝需求釋放，硅片價(jià)格維持高位震蕩中長(zhǎng)期看若供應(yīng)端持續(xù)擴(kuò)張且需求增速放緩，價(jià)格或進(jìn)入下行通道，但龍頭企業(yè)產(chǎn)能控制或延緩跌勢(shì) 電池片方面，下周，預(yù)計(jì)P型M10電池片價(jià)格或弱穩(wěn)進(jìn)行，N型G12電池片價(jià)格預(yù)計(jì)小幅上漲由于緬甸地震，對(duì)我國(guó)多晶硅東南產(chǎn)區(qū)造成影響，導(dǎo)致產(chǎn)量下降、價(jià)格小漲，其影響可能傳導(dǎo)至電池片端，但預(yù)計(jì)影響較為細(xì)微。

周評(píng)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏組件受政策利好價(jià)格上漲 后市關(guān)注利潤(rùn)向上傳導(dǎo)力度（20250227-0306）

1.本周行情分析 2024-2025年中國(guó)多晶硅價(jià)格走勢(shì)（單位：元/kg） 2024-2025年中國(guó)單晶硅片價(jià)格走勢(shì)（單位：元/片） 2024-2025年中國(guó)電池片價(jià)格走勢(shì)（單位：元/W） 由于光伏市場(chǎng)技術(shù)迭代較快，隆眾資訊光伏組件價(jià)格走勢(shì)圖正在根據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)整，本周暫不更新，于近期進(jìn)行更新。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：多晶硅期貨上市在即 市場(chǎng)價(jià)格后市穩(wěn)中待漲

從庫存方面看，2024年底需求減弱也造成各環(huán)節(jié)不同程度的累庫，特別是硅片供應(yīng)過剩的情況尤為明顯，多個(gè)龍頭企業(yè)積累了大量硅片庫存，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)興起，價(jià)格形成互相踩踏硅片價(jià)格的下跌使得硅片企業(yè)重新考慮多晶硅成本問題，疊加多晶硅供應(yīng)過剩，使得交易轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，進(jìn)一步壓低了多晶硅價(jià)格 2020-2024年多晶硅年度上下游價(jià)格、利潤(rùn)傳導(dǎo)圖（元/W） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024年相比2020年，多晶硅價(jià)格及利潤(rùn)的整體下跌趨勢(shì)是由產(chǎn)能過剩、需求減少、庫存累積、成本壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及政策和市場(chǎng)環(huán)境變化共同作用的結(jié)果，同時(shí)也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈下游品種的價(jià)格跟跌，影響了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)分配。

熱點(diǎn)聚焦

[工業(yè)硅]：多晶硅關(guān)稅提高到50%，工業(yè)硅無望反彈？

一、前言： 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，截至12月13日新疆地區(qū)421#價(jià)格11800元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格12200元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格12250元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：多晶硅期貨上市在即 后市光伏主材價(jià)格仍有小幅波動(dòng)（20241128-1205）

12月2日，廣州期貨交易所發(fā)布公告，就多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見由于硅料行業(yè)當(dāng)前依然面臨較大庫存壓力，本次征求意見的啟動(dòng)有望加速多晶硅期貨上市發(fā)行，幫助產(chǎn)業(yè)鏈消化部分硅料庫存當(dāng)前硅料全行業(yè)均已面臨虧損，價(jià)格有支撐但難言上漲、預(yù)計(jì)短期價(jià)格低位企穩(wěn) 1.2硅片 硅片方面，目前頭部雙龍頭硅片企業(yè)有提產(chǎn)動(dòng)作，硅片庫存處于較為健康階段，硅片庫存僅為27GW，頭部硅片企業(yè)庫存占10GW，且多為B級(jí)片，其他專業(yè)化硅片企業(yè)庫存很少。

周評(píng)

光伏行業(yè)三季報(bào)盤點(diǎn)：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產(chǎn)品出貨約為94.86GW，同比增長(zhǎng)11.4%，但在業(yè)績(jī)方面，卻營(yíng)收與凈利潤(rùn)均大幅下滑 公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤(rùn)為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至29.98億元，且連續(xù)四個(gè)季度虧損 公司在財(cái)報(bào)中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價(jià)格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價(jià)格與成本倒掛。

行業(yè)要聞

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月17日）

【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場(chǎng)成交拿貨價(jià)格有小幅回暖，目前華東421#硅期現(xiàn)出貨價(jià)格在11合約升水2000-2400元/噸左右，北方廠家端出貨仍以平穩(wěn)為主供應(yīng)端上周減量相對(duì)明顯，其中多以云南區(qū)域?yàn)橹?，枯水期臨近，云南產(chǎn)區(qū)部分廠家因接單不順成本上調(diào)等原因，已結(jié)束今年的生產(chǎn)預(yù)計(jì)11月減產(chǎn)范圍將有進(jìn)一步擴(kuò)大，但同時(shí)北方供應(yīng)也彌補(bǔ)部分減量，整個(gè)供應(yīng)格局目前仍屬寬松態(tài)勢(shì)需求端來看，光伏各環(huán)節(jié)累庫現(xiàn)象短期難以改善，同時(shí)硅片及多晶硅面臨開工下滑，對(duì)工業(yè)硅需求量有進(jìn)一步減少趨勢(shì)，但近期隨著多晶硅上市消息發(fā)酵，期現(xiàn)商詢價(jià)較為頻繁，部分龍頭企業(yè)有挺價(jià)意愿。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.2 硅片：龍企領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，上下游博弈持續(xù) 本月硅片價(jià)格報(bào)價(jià)上調(diào)但成交弱穩(wěn)目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對(duì)較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動(dòng)，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場(chǎng)上暫無成交。

月報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月中國(guó)硅片產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2.7%

8月硅片價(jià)格報(bào)價(jià)上調(diào)但成交稀少目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對(duì)較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動(dòng)，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場(chǎng)上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對(duì)于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù). 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年9月份硅片排產(chǎn)在47.5GW左右，環(huán)比下降12.73%。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月硅片月度開工情況分析

目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對(duì)較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動(dòng)，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場(chǎng)上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對(duì)于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù) 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)15家硅片廠家 開工率/產(chǎn)能利用率：指企業(yè)產(chǎn)能的利用程度，一般用產(chǎn)品產(chǎn)量或原料加工量與有效產(chǎn)能之間的比值來計(jì)算。

開工率

Mysteel周報(bào)：硅料硅片挺漲強(qiáng)勢(shì)，終端開標(biāo)價(jià)格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

P型M10本周均價(jià)0.29元/瓦，環(huán)比上周持平；P型G12本周均價(jià)0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；M10單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平 中秋節(jié)后電池環(huán)節(jié)弱勢(shì)維穩(wěn)，價(jià)格暫無變動(dòng)節(jié)前龍頭企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)1分，尚未有電池企業(yè)跟漲，也暫無新訂單成交本周上游硅片仍堅(jiān)挺報(bào)漲但實(shí)際暫未出現(xiàn)大批訂單成交，順漲不暢，電池漲價(jià)受阻；同時(shí)下游組件陰跌不斷致使電池環(huán)節(jié)承壓，短期電池漲價(jià)仍顯乏力。

周報(bào)