Mysteel早報：棉花早間價格或延續(xù)震蕩（20250604）

現(xiàn)貨情況：目前國內(nèi)天氣穩(wěn)定，新季棉花長勢良好棉花進入去庫存階段，北疆貨源價格表現(xiàn)依舊偏強，隨著端午假期結(jié)束，棉企成本繼續(xù)增長，基差報價表現(xiàn)堅挺美國新棉播種節(jié)奏有所加快，但略慢于正常水平 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化 二、行情預(yù)測 由于貿(mào)易前景不明朗，市場表現(xiàn)謹慎，ICE美棉轉(zhuǎn)跌，鄭棉由于基本面偏弱，指引有限。

早盤預(yù)測

Mysteel日報：棉花基差表現(xiàn)堅挺

目前國內(nèi)天氣穩(wěn)定，新季棉花長勢良好棉花進入去庫存階段，北疆貨源價格表現(xiàn)依舊偏強，隨著端午假期結(jié)束，棉企成本繼續(xù)增長，基差報價表現(xiàn)堅挺美國新棉播種節(jié)奏有所加快，但略慢于正常水平 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價15275-15375元/噸，美金報價73.8-74.8美分/磅；2023年美棉M1-1/8報價16570-16670元/噸，美金報價79.3-80.3美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價16960-17060元/噸，美金報價82.7-83.7美分/磅。

日報

Mysteel解讀：關(guān)稅鋒刃凌厲展 美棉受挫自食果

ICE美棉價格與其庫消比呈現(xiàn)負相關(guān)性，庫消比持續(xù)增加，ICE美棉整體承壓而中國加征關(guān)稅后，美國需求量預(yù)期減少，3月份USDA報告預(yù)計會下調(diào)其出口量以及再次上調(diào)期末庫存 另外，2025年美國預(yù)計種植面積減少至960萬英畝，雖然市場對于后期棉花供應(yīng)量會有減少預(yù)期支撐盤面，但從目前來看，貿(mào)易局勢升級影響大于供應(yīng)減少預(yù)期，拖累ICE美棉價格表現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel解讀：全球棉花種植面積預(yù)測相繼發(fā)布，后市行情將如何演繹？

其中，陸地棉面積940萬英畝，同比減少14.4%，皮馬棉面積15.8萬英畝，同比減少23.5%美國種植面積減少主要還是種植收益問題導(dǎo)致，2024年同期，玉米、大豆市場價格表現(xiàn)優(yōu)于棉花，種植效益更加，這使得部分棉農(nóng)轉(zhuǎn)種效益更加的農(nóng)作物 巴西：日前，巴西地理與統(tǒng)計研究所（IBGE）在報告中顯示，預(yù)計2025年巴西棉花種植面積為208.6901萬公頃，該數(shù)據(jù)較上個月預(yù)估值上調(diào)了 2.9%，和上年種植面積相比，增加了 1.3%。

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Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

1月2日美棉主力期價開盤價80.87美分/磅，至今上漲勢頭十分明顯，截止目前漲幅逾20%；同期，鄭棉主力開盤價15510元/噸，最高價16395元/噸，漲幅僅5.7%因而，進口棉現(xiàn)貨價格表現(xiàn)亦強于國內(nèi)棉花，春節(jié)假期前，內(nèi)外棉價差已出現(xiàn)倒掛，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2月8日新疆棉與美棉價差為-220元/噸，節(jié)后價差倒掛幅度呈現(xiàn)擴張趨勢 圖2 美國主要農(nóng)產(chǎn)品期貨主力收盤價 受多重因素影響，2024年全球棉花消費并不樂觀，USDA預(yù)估2023/24年度棉花消費量為2448.6萬噸，較2022/23年度提高28.2萬噸，然而，依舊低于2015/16至2018/19年度，且明顯低于2020/21年度與2021/22年度平均值2616萬噸。

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Mysteel解讀：節(jié)前備貨情緒強烈，棉紗迎來大漲契機？

除此之外，11月美國服裝服飾商店庫存銷售比為2.34，環(huán)比上月下降1.7%國內(nèi)方面，2023年12月，我國紡織品服裝出口總額252.72億美元，環(huán)比增長6.79%；12月份服裝鞋帽、針、紡織品類商品當月零售值為1576億元，環(huán)比增加4.86%，同比增加26%從國內(nèi)外各項最新數(shù)據(jù)來看，紡服消費有所回暖 綜上所述，當前國內(nèi)外市場終端紡服消費出現(xiàn)回暖，傳導(dǎo)至紡紗端紡企產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，棉紗庫存壓力得以緩解，疊加上游棉花價格持續(xù)走強，貿(mào)易端多看好節(jié)后行情提前備貨，短期棉紗價格表現(xiàn)偏強，重點關(guān)注節(jié)后訂單預(yù)期兌現(xiàn)情況，預(yù)計影響紗價運行走勢。

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Mysteel解讀：USDA美國棉花種植意向報告前瞻

從圖1歷史美國棉花種植預(yù)估數(shù)據(jù)和糧棉收益比關(guān)系可以看出，當糧棉收益比高于0的時候，美國棉花種植面積就會下降；而從2023年1月中旬到2月中旬，棉花收獲期貨價格平均比2022年初的價格預(yù)期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收獲價格上漲了3%，而大豆價格略有下降；因此，這些相對作物價格表明，今年棉花的競爭力低于替代作物此外，棉花的高生產(chǎn)成本預(yù)計將進一步限制生產(chǎn)者的凈回報 圖1 2003-2021年美國棉花種植預(yù)估與糧棉收益比關(guān)系 圖2 美國糧棉收益走勢 2022/23年度美國棉花種植面積依舊受干旱影響 從美國數(shù)據(jù)報告顯示，2023年美國棉花種植面積在東南部、三角洲、西南部因為糧棉比收益影響轉(zhuǎn)向大豆、玉米、花生和小麥等糧食作物，但在西部，NCC報告說，由于灌溉用水的限制，高地棉花面積將大幅下降（34%），預(yù)計玉米和小麥將增加。

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[純棉紗日評]：市場氣氛偏觀望 純棉紗暫無波動（20220727）

每日點評

Mysteel解讀：鄭棉破位下行 3月能否止跌？

短期來看，在現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺時，預(yù)計鄭棉期貨維持寬幅震蕩運行 供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)減少，下游補庫需求弱勢美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的出口銷售報告顯示，2月17日止當周，美國2021/22年度陸地棉裝運量為8.53萬噸，較前周增長39%，較前四周平均值增長41%，創(chuàng)本年度新高，美棉出口銷售有所改善截止2月25日，棉花商業(yè)總庫存468萬噸，環(huán)比上周增加2.66萬噸（增幅0.57%）。

熱點分析

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220311）

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220124）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220121）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220118）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220114）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220113）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220111）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220110）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220107）

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[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20220106）

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Mysteel快訊：棉紡市場早間提示

昨日夜盤鄭棉主連收于17955，跌20，跌幅0.11%；ICE美棉收于93.11，跌1.07，跌幅1.14%部分市場人士預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部將在9月供需報告中上調(diào)美國棉花產(chǎn)量預(yù)估，昨晚ICE美棉期價回落國內(nèi)紡織市場表現(xiàn)欠佳，紗廠新單稀少，出貨壓力增加，但出于籽棉搶收預(yù)期，國內(nèi)棉花期現(xiàn)價格表現(xiàn)相對堅挺 綜上，短期內(nèi)關(guān)注USDA9月供需報告，預(yù)計今日棉價或略有下跌

早盤預(yù)測