Mysteel日?qǐng)?bào)：棉油廠進(jìn)入壓榨淡季 棉粕行情偏穩(wěn)

棉油廠仍處于壓榨淡季，陸續(xù)采購新榨季預(yù)售的棉籽，對(duì)其他相關(guān)棉副產(chǎn)品預(yù)售進(jìn)行中，貿(mào)易商手中前期棉粕頭寸所剩不多，價(jià)格維持窄幅調(diào)整短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)連粕M01合約近期價(jià)格重心上移，但缺乏強(qiáng)勁利好驅(qū)動(dòng)，短期進(jìn)一步上行空間有限國(guó)際海運(yùn)費(fèi)上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強(qiáng)，共同推升大豆進(jìn)口成本，為豆粕價(jià)格提供底部支撐。

日評(píng)

[油酸]：動(dòng)植物油酸市場(chǎng)早間提示（20250912）

早間提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)震蕩運(yùn)行 國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)（20250829）

受新豆產(chǎn)量預(yù)期增加及期貨市場(chǎng)持續(xù)走弱影響，市場(chǎng)普遍看空后市行情，認(rèn)為價(jià)格仍存在下行壓力短期內(nèi)現(xiàn)貨大豆價(jià)格預(yù)計(jì)承壓偏弱運(yùn)行，后續(xù)需密切關(guān)注政策調(diào)控動(dòng)向以及終端市場(chǎng)補(bǔ)庫需求的釋放情況進(jìn)口大豆期價(jià)昨日收低，主因美豆豐產(chǎn)預(yù)期施壓盤面使得期價(jià)走低，最新美國(guó)作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示美國(guó)大豆優(yōu)良率從前一周的68%上升至69%，高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，短期供應(yīng)對(duì)于美豆期價(jià)壓力持續(xù)，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨今日震蕩盤整，繼續(xù)關(guān)注美國(guó)作物長(zhǎng)勢(shì)情況對(duì)于供應(yīng)的影響以及國(guó)際關(guān)系變化。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆期價(jià)走低 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)暫穩(wěn)

受新豆產(chǎn)量預(yù)期增加及期貨市場(chǎng)持續(xù)走弱影響，市場(chǎng)普遍看空后市行情，認(rèn)為價(jià)格仍存在下行壓力短期內(nèi)現(xiàn)貨大豆價(jià)格預(yù)計(jì)承壓偏弱運(yùn)行，后續(xù)需密切關(guān)注政策調(diào)控動(dòng)向以及終端市場(chǎng)補(bǔ)庫需求的釋放情況進(jìn)口大豆期價(jià)昨日收低，主因美豆豐產(chǎn)預(yù)期施壓盤面使得期價(jià)走低，最新美國(guó)作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示美國(guó)大豆優(yōu)良率從前一周的68%上升至69%，高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，短期供應(yīng)對(duì)于美豆期價(jià)壓力持續(xù)，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨今日震蕩盤整，繼續(xù)關(guān)注美國(guó)作物長(zhǎng)勢(shì)情況對(duì)于供應(yīng)的影響以及國(guó)際關(guān)系變化。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20250828）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品昨日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)行情表現(xiàn)平淡，下游剛需補(bǔ)庫拿貨積極性不高，企業(yè)根據(jù)庫存情況窄幅調(diào)整報(bào)價(jià)目前新疆玉米上市價(jià)格有所下跌，其余地區(qū)9月初開始陸續(xù)上市原料價(jià)格或?qū)⑵踝邉?shì)，豆粕端市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注國(guó)際變動(dòng)及國(guó)內(nèi)供需面，整體來看，目前副產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)有限，開機(jī)未有上升下，短期價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行 豆粕方面 連粕M01合約報(bào)收于3063漲8元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1048.25跌0.75美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤下跌（20250827）

三、行情預(yù)測(cè) 菜油收盤下跌商務(wù)部新聞顯示，國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼8月25日在加拿大多倫多會(huì)見加拿大一中國(guó)貿(mào)易理事會(huì)董事會(huì)成員，中加關(guān)系或緩和，菜系價(jià)格下跌且市場(chǎng)即將拍儲(chǔ)進(jìn)口大豆16.4萬噸，豆油價(jià)格下跌，油脂整體情緒偏弱短期來看，菜油或偏弱震蕩

市場(chǎng)提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （8月4日-8月8日）

豆油：本周豆油現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲本周豆油現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，南北走勢(shì)有所分化，華東和華南地區(qū)價(jià)格強(qiáng)于華北和東北地區(qū)，主要受區(qū)域供需差異影響8月初國(guó)際豆油價(jià)格受美豆出口前景不佳、美國(guó)生柴新利好驅(qū)動(dòng)不足影響有所走弱，中國(guó)豆油性價(jià)比增加、出口利潤(rùn)窗口打開，同時(shí)印度及中南亞各國(guó)節(jié)日性油脂剛需增加，國(guó)內(nèi)豆油出口增量預(yù)期提振國(guó)內(nèi)豆油行情向好；雖短期豆油供應(yīng)壓力持續(xù)，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率維持高位，周度大豆壓榨量居高不下，豆油庫存高位、終端消費(fèi)弱勢(shì)基本面不改，但港口分銷商庫存壓力不大，部分貿(mào)易商惜售情緒升溫，同時(shí)未來行情看漲預(yù)期強(qiáng)，提振近月豆油基差適度走強(qiáng)，故總體本周豆油現(xiàn)貨行情向好運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：豆油價(jià)格創(chuàng)年度新高-交易大豆進(jìn)口成本抬升邏輯

總結(jié)：國(guó)內(nèi)豆油一改頹勢(shì)，價(jià)格持續(xù)上漲已創(chuàng)下年度新高其主要運(yùn)行邏輯為四季度進(jìn)口大豆成本上升、需求好轉(zhuǎn)及油粕比走強(qiáng)的預(yù)期中長(zhǎng)期我們對(duì)豆油維持震蕩偏強(qiáng)的觀點(diǎn)，但短期也要關(guān)注上方風(fēng)險(xiǎn)的累積，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于國(guó)內(nèi)無真正意義的缺貨行情，多頭利潤(rùn)兌現(xiàn)后的行情回調(diào)；國(guó)際市場(chǎng)印度的進(jìn)口利潤(rùn)較差同時(shí)中國(guó)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)下降，供需雙方存在博弈；以及中國(guó)貿(mào)易關(guān)系的異動(dòng)可能對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生影響 PS：Mysteel8月18日將組織兩廣油脂油料調(diào)研，廣東、廣西（簡(jiǎn)稱“兩廣”）是我國(guó)油脂油料產(chǎn)業(yè)的重要區(qū)域，依托優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的港口物流和龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，成為全國(guó)油脂加工、貿(mào)易和消費(fèi)的核心樞紐之一。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全國(guó)豆粕市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)圖（元/噸） 2.國(guó)際價(jià)格走勢(shì)分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) CBOT大豆主力合約收盤價(jià)格走勢(shì)圖（美分/蒲式耳） 2025年上半年CBOT大豆期貨價(jià)格延續(xù)上年度偏弱行情，價(jià)格重心更是較2024年進(jìn)一步下移，從之前1000美分/蒲-1100美分/蒲的區(qū)間下移至1000美分/蒲附近震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：國(guó)外消息與下游需求提振 下周豆粕心態(tài)轉(zhuǎn)好

其中看漲的比例占50%，較上周增加28%；有29%的樣本人士認(rèn)為后市豆粕行情或盤整運(yùn)行，較上周增加15%；看跌的比例占21%，較上周減少43%美國(guó)生物燃料政策提案緩解美豆出口需求擔(dān)憂，持續(xù)提振大豆市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)際地緣政治局面加劇支撐原油市場(chǎng)走強(qiáng)，加之當(dāng)下處于美豆生長(zhǎng)期，國(guó)外的利好消息提振國(guó)內(nèi)價(jià)格走強(qiáng)近期油廠已開啟四季度進(jìn)口大豆采購，巴西大豆貼水走強(qiáng)推高進(jìn)口成本，同時(shí)當(dāng)前貿(mào)易關(guān)系對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)構(gòu)成利好，對(duì)于未來更為看好。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：生柴政策與國(guó)內(nèi)寬松博弈 豆油6月弱勢(shì)震蕩

從歷史季節(jié)性來看，6月通常是豆油消費(fèi)由淡季向旺季過渡的時(shí)期，但今年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，季節(jié)性回暖的力度可能弱于往年，這也為價(jià)格反彈設(shè)置了障礙潛在的利多來自于美國(guó)大豆播種面積83.5預(yù)估低于2024/25年的87.1，對(duì)單產(chǎn)下修的敏感性顯著提高，局部天氣異常仍可能成為價(jià)格短期反彈的催化劑國(guó)際政策托底與國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓制共同作用，使單邊行情難以持續(xù)密切關(guān)注美國(guó)生柴政策落地情況、國(guó)內(nèi)庫存累積速度以及宏觀環(huán)境變化，靈活調(diào)整市場(chǎng)交易策略。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：生柴預(yù)期偏悲觀 植物油期價(jià)走弱（20250516）

現(xiàn)貨方面，油廠大豆接續(xù)問題緩解，開機(jī)率提升，市場(chǎng)供應(yīng)增量疊加預(yù)期較差，華東、華北多地現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)逐步走弱，個(gè)別區(qū)域貨源偏緊、行情偏穩(wěn)調(diào)整，短期行情延續(xù)穩(wěn)中偏弱調(diào)整 棕櫚油：馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增加，受美國(guó)生柴政策消息擾動(dòng)，連棕午盤震蕩收跌豆棕現(xiàn)貨價(jià)差仍處于倒掛，各市場(chǎng)24度現(xiàn)貨基差穩(wěn)中有降，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏少，成交以遠(yuǎn)月為主、難以上量預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行，關(guān)注國(guó)際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國(guó)內(nèi)庫存變化情況。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩運(yùn)行（20250513）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品昨日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交投情緒有所減弱，大多關(guān)注豆粕價(jià)格能否受國(guó)際政策性消息影響有所波動(dòng)，故而下游市場(chǎng)持續(xù)觀望為主自上周后飼企大多補(bǔ)足部分庫存，目前以消化前期庫存表現(xiàn)，預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注多方價(jià)格變動(dòng) 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2917漲24元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1070.00漲17.75美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品走勢(shì)各異 下游觀望心態(tài)居多（20250507）

豆粕方面 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2919跌2元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1040.50跌5.50美分/蒲式耳CBOT大豆期貨連續(xù)第二個(gè)交易日下滑，受累于對(duì)國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂和豆油期貨下跌預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行 玉米方面 昨日夜盤玉米價(jià)格再次沖高，或?qū)ΜF(xiàn)貨行情有一定的支撐，目前東北產(chǎn)區(qū)玉米貨源不多，價(jià)格隨主流行情上漲，成交情況稍顯一般。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：原油增產(chǎn) 國(guó)內(nèi)三大油脂開盤下跌（20250506）

一、今日市場(chǎng)回顧 豆油：6日連盤豆油主力合約截至中午收盤報(bào)收于7762元/噸，跌36元/噸，跌幅0.46%，持倉58.51萬手今日現(xiàn)貨市場(chǎng)部分區(qū)域基差如下：其中天津基差09＋350元/噸，平 ；日照基差09＋290元/噸，漲10元/噸；張家港基差09＋400元/噸，跌20元/噸； 廈門基差09＋540元/噸，平； 東莞基差09＋400元/噸，平； 欽州基差09＋400元/噸，平。

日評(píng)

Mysteel解讀：近期國(guó)內(nèi)外豆系市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及后市展望

澳籽等渠道貨源尚未有明確消息，等待市場(chǎng)指引 3.原油：宏觀擾動(dòng)壓制生物柴油利潤(rùn) 國(guó)際原油價(jià)格觸底反彈，OPEC+宣稱提前增產(chǎn)，美國(guó)對(duì)主要產(chǎn)油國(guó)制裁不斷，走勢(shì)表現(xiàn)存疑，拖累生物柴油加工利潤(rùn)，限制豆油上行空間 后市行情預(yù)測(cè) (一) 短期（1-2個(gè)月） 豆粕：5-6月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)2300萬噸，油廠開機(jī)率將回升至50%以上，疊加國(guó)儲(chǔ)投放，供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，價(jià)格或承壓回調(diào)，但需警惕關(guān)稅政策延遲到港風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會(huì)圓滿結(jié)束！

吳老師先從一季度的豆粕行情做簡(jiǎn)單回顧，隨后分析了當(dāng)前豆粕市場(chǎng)國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化最后對(duì)二季度豆粕行情做展望他認(rèn)為：短期因通關(guān)問題導(dǎo)致油廠開機(jī)未能及時(shí)恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨階段性供應(yīng)緊張支撐基差走強(qiáng)，但二季度大豆大量到港，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，二季度豆粕現(xiàn)貨或繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨基差也將達(dá)到年度低值 最后，由中信中證資本管理有限公司銷售經(jīng)理?xiàng)钭右葑觥队椭土掀跈?quán)應(yīng)用案例分享》的主題演講。

聚焦

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格小幅反彈 下游按需補(bǔ)單（20250408）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品假期后價(jià)格觸底反彈，深加工企業(yè)挺價(jià)情緒濃郁，受國(guó)際政策影響及下游剛需補(bǔ)庫利好帶動(dòng)，紛紛小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，貿(mào)易商及下游按需采買，市場(chǎng)購銷氛圍有所提振，多關(guān)注近期下游補(bǔ)庫行為，預(yù)計(jì)今日短期價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報(bào)收于3054跌25元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于984.50漲7.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱調(diào)整（20250403）

行情方面 昨日玉米副產(chǎn)品價(jià)格低位弱穩(wěn)表現(xiàn)，市場(chǎng)暫無行情亮點(diǎn)，下游剛需補(bǔ)庫，廠家根據(jù)自身庫存及簽單情況調(diào)整報(bào)價(jià)，但是目前東北地區(qū)小幅簽單，部分企業(yè)提貨較為緊張，華北地區(qū)表現(xiàn)平淡，預(yù)計(jì)今日價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報(bào)收于2826元/噸漲6元/噸；CBOT大豆主力合約05暫報(bào)收于1029.25美分/蒲跌3.5美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收跌，因市場(chǎng)擔(dān)心美豆出口受到美國(guó)貿(mào)易政策的影響；據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)2日在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅的”行政令，宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅；受國(guó)際政策消息影響，國(guó)內(nèi)連粕預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)有所企穩(wěn)反彈，東北市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)在3150-3300元/噸區(qū)間波動(dòng)。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：油脂市場(chǎng)需求疲軟 棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)跌（20250325）

短期來看，因盤面驅(qū)動(dòng)因素不足疊加現(xiàn)貨需求承接能力不強(qiáng)，豆油價(jià)格仍有向下調(diào)整的空間，關(guān)注大豆壓榨量下降后的市場(chǎng)變化棕櫚油將逐漸進(jìn)入增產(chǎn)季，因較其他油脂溢價(jià)導(dǎo)致需求持弱，連棕先揚(yáng)后抑、午盤大幅下跌國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存偏低，但下游剛需表現(xiàn)較差，部分市場(chǎng)基差連續(xù)下調(diào)預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格震蕩偏弱，關(guān)注國(guó)際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國(guó)內(nèi)庫存變化情況菜油收盤上漲遠(yuǎn)月菜籽買船較少，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于加拿大的菜子油加征100%關(guān)稅，利好菜油行情。

日評(píng)