Mysteel調(diào)研：銅價(jià)重心上移 銅棒下游銷量仍有支撐

具體來看，一季度價(jià)格表現(xiàn)較為疲軟；二季度受銅價(jià)上漲推動(dòng)，價(jià)格逐步回升；三季度盡管迎來傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但由于市場預(yù)期變化，價(jià)格反而有所回調(diào)；四季度由于原料供應(yīng)受限，黃銅棒供應(yīng)端承壓，價(jià)格再度小幅攀升從全年角度來看，低庫存水平導(dǎo)致市場惜售情緒濃厚，尤其是廢黃銅貨源日益緊張，進(jìn)一步加劇了供需矛盾，成為推動(dòng)價(jià)格下半年持續(xù)走高的重要因素 銅棒下游市場發(fā)展較為曲折，消費(fèi)對(duì)市場的拉動(dòng)作用相對(duì)溫和，作為銅棒消費(fèi)領(lǐng)域中至關(guān)重要的下游產(chǎn)品之一，水暖閥門在銅棒出貨方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。

主編視角

Mysteel：廢黃銅市場供需矛盾突出 廢紫銅與廢黃銅價(jià)差持續(xù)收窄

廢黃銅供應(yīng)方面，原料庫存持續(xù)緊張，加之終端房地產(chǎn)行業(yè)不景氣等多重因素制約，新料產(chǎn)量顯著下滑與此同時(shí)，市場現(xiàn)貨競價(jià)異常激烈，使得持貨商面臨嚴(yán)重的貨源短缺問題，猶如“巧婦難為無米之炊”，陷入了極為被動(dòng)的局面；需求方面，盡管多數(shù)黃銅企業(yè)訂單有所增加，但原料緊缺和生產(chǎn)成本上升限制了企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)程總體而言，廢紫銅市場供應(yīng)和需求均有所減弱；而近期廢黃銅市場則呈現(xiàn)供應(yīng)減少、需求增加的局面，導(dǎo)致廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。

主編視角

Mysteel周報(bào)：反向開票消息擾動(dòng) 廢銅貨商多以交付訂單為主（12.13-12.20）

需求：催促到貨為主 原料采購需求有限 廢紫銅方面，下游銅廠近期保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以按需采購為主政策層面的干擾使得廠家更加關(guān)注在途原料的入庫進(jìn)度除了部分廠家為完成年底產(chǎn)量計(jì)劃而加價(jià)采購廢銅外，整體市場成交較為零散銅價(jià)的持續(xù)下滑導(dǎo)致精廢價(jià)差急劇縮小，使廠家再次陷入采購與銷售雙重困境 廢黃銅方面，由于下游黃銅廠成品訂單價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，終端企業(yè)接單量出現(xiàn)小幅下滑，使得部分銅廠原料采購需求有所削弱。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：市場參與者交易較為謹(jǐn)慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

需求：廢紫銅方面，下游銅廠近期保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以按需采購為主政策層面的干擾使得廠家更加關(guān)注在途原料的入庫進(jìn)度除了部分廠家為完成年底產(chǎn)量計(jì)劃而加價(jià)采購廢銅外，整體市場成交較為零散銅價(jià)的持續(xù)下滑導(dǎo)致精廢價(jià)差急劇縮小，使廠家再次陷入采購與銷售雙重困境廢黃銅方面，由于下游黃銅廠成品訂單價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，終端企業(yè)接單量出現(xiàn)小幅下滑，使得部分銅廠原料采購需求有所削弱然而，仍有不少銅廠有尚未完成交付的訂單，加上目前市場現(xiàn)貨依舊緊缺，采購端競價(jià)表現(xiàn)仍較為激烈。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 企業(yè)訂單小幅增長

本周再生銅供應(yīng)緊張，原料價(jià)格略有漲幅，銅棒價(jià)格小幅上漲企業(yè)反饋由于廢黃銅緊缺，采購價(jià)格抬升，銅棒生產(chǎn)成本制約成品售價(jià)，加之銅棒銷售端表現(xiàn)一般，企業(yè)雖有漲價(jià)意愿，但企業(yè)成交價(jià)受到限制，所以銅棒價(jià)格表現(xiàn)為窄幅波動(dòng)

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢銅供應(yīng)緊張 現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺（8.16-8.23）

需求：廢銅需求表現(xiàn)分化 成交多為溢價(jià) 廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現(xiàn)分化，處于生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購策略，因廢銅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，議價(jià)空間有限，實(shí)際交易量不多而觀望狀態(tài)的廠家則是處于停產(chǎn)狀態(tài)或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產(chǎn)銷兩弱的局面 廢黃銅方面，下游銅棒廠訂單略有好轉(zhuǎn)，提振廢黃銅原料的采購需求。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端企業(yè)按需采購為主 本周銅板帶市場成交相對(duì)平穩(wěn)（8.16-8.23）

廢黃銅方面，本周廢黃銅價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，與上周基本持平盡管上游貨商出貨意愿增強(qiáng)，但貨源緊張問題依舊突出，即便是加價(jià)收購也成效有限雖然進(jìn)口黃銅在一定程度上緩解了市場壓力，但優(yōu)質(zhì)貨源的快速消耗再次凸顯了缺貨問題 需求：廢紫銅方面，下游銅廠需求策略出現(xiàn)分化，處于生產(chǎn)狀態(tài)的廠家維持按需采購策略，因廢銅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，議價(jià)空間有限，實(shí)際交易量不多而觀望狀態(tài)的廠家則是處于停產(chǎn)狀態(tài)或是采購帶票廢銅和電解銅作為替代，整體上處于產(chǎn)銷兩弱的局面。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：政策不明朗 廢銅市場盼積極信號(hào)破局（7.12-7.19）

廢黃銅方面，盡管黃銅棒價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跌幅相對(duì)有限，但終端需求依舊疲軟，市場成交主要集中在低價(jià)區(qū)域下游黃銅廠受成品訂單量低迷和原料成本偏高的雙重?cái)D壓，采購壓力倍增，難有大規(guī)模的補(bǔ)庫動(dòng)作整體來看，廢黃銅市場需求仍處于偏差狀態(tài) 成交：環(huán)比降幅34.94% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6645噸，環(huán)比上周減少3569噸，降幅34.94%，廢銅庫存為6610噸，減少2320噸（不含在途）。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)下行刺激終端需求 本周銅板帶市場交易量明顯增加（7.12-7.19）

此外，新政策的不確定性也進(jìn)一步削弱了貨商的囤貨意愿，導(dǎo)致市場上可交易的現(xiàn)貨資源更加緊張 需求：廢紫銅方面，下游銅廠在政策不確定性的籠罩下，觀望情緒日益濃厚一方面，廢銅原料居高不下，而精廢價(jià)差的大幅縮小甚至逆轉(zhuǎn)，使得成品競爭優(yōu)勢不在另一方面，正值行業(yè)淡季，疊加政策影響，銅廠面臨采銷兩難困境為應(yīng)對(duì)不利局面，部分廠家已著手制定減產(chǎn)或停產(chǎn)計(jì)劃，也有部分廠家選擇采買含稅廢銅廢黃銅方面，盡管黃銅棒價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，跌幅相對(duì)有限，但終端需求依舊疲軟，市場成交主要集中在低價(jià)區(qū)域。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：政策影響顯現(xiàn) 廢銅市場供需表現(xiàn)疲弱（7.5-7.12）

隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導(dǎo)致市場廢銅流通現(xiàn)貨較為緊張貿(mào)易商在前期訂單壓力下，面對(duì)廢銅價(jià)格高企且供應(yīng)不足的局面，交單進(jìn)度緩慢加之銅廠的催貨壓力，貿(mào)易商不得不以高價(jià)采購補(bǔ)充庫存，進(jìn)而推高了市場價(jià)格，使得貿(mào)易利潤空間受到擠壓 廢黃銅方面，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，主要是因?yàn)槭袌霈F(xiàn)貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價(jià)從散戶處收購；而對(duì)沒有訂單的貨商而言，高價(jià)采購存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，故收貨意愿較低，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨流通的難度。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求難言樂觀 銅板帶市場成交量難以出現(xiàn)大幅增長（7.5-7.12）

供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價(jià)震蕩下行，廢銅價(jià)格隨之回調(diào)，市場交易活躍度有所下降隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導(dǎo)致市場廢銅流通現(xiàn)貨較為緊張貿(mào)易商在前期訂單壓力下，面對(duì)廢銅價(jià)格高企且供應(yīng)不足的局面，交單進(jìn)度緩慢加之銅廠的催貨壓力，貿(mào)易商不得不以高價(jià)采購補(bǔ)充庫存，進(jìn)而推高了市場價(jià)格，使得貿(mào)易利潤空間受到擠壓廢黃銅方面，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，主要是因?yàn)槭袌霈F(xiàn)貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價(jià)從散戶處收購；而對(duì)沒有訂單的貨商而言，高價(jià)采購存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，故收貨意愿較低，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨流通的難度。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺 利廢企業(yè)采購策略偏謹(jǐn)慎（2.23-3.1）

廢黃銅方面，本周銅市表現(xiàn)為震蕩走勢，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺上游貨商積極尋求出貨，市場現(xiàn)貨成交量明顯提升然而，由于散戶要價(jià)較高，銅廠報(bào)價(jià)相對(duì)較低，使得貨商面臨抉擇：要么采取薄利多銷策略，要么選擇厚利少賣這種情況在一定程度上影響了貨商的貿(mào)易積極性 需求：終端消費(fèi)尚未復(fù)蘇 廠家采買偏謹(jǐn)慎 廢紫銅方面，下游廠商的原材料庫存水平保持在安全范圍內(nèi)，采購價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：市場供需逐步恢復(fù) 銅板帶成交量延續(xù)增長（2.23-3.1）

廢黃銅方面，本周銅市表現(xiàn)為震蕩走勢，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺上游貨商積極尋求出貨，市場現(xiàn)貨成交量明顯提升然而，由于散戶要價(jià)較高，銅廠報(bào)價(jià)相對(duì)較低，使得貨商面臨抉擇：要么采取薄利多銷策略，要么選擇厚利少賣這種情況在一定程度上影響了貨商的貿(mào)易積極性 需求：廢紫銅方面，下游廠商的原材料庫存水平保持在安全范圍內(nèi)，采購價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)然而，受終端消費(fèi)未完全復(fù)蘇的影響，成品訂單表現(xiàn)不佳，疊加精廢價(jià)差有所收窄，導(dǎo)致廠家利潤空間受到壓縮。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒價(jià)格上漲 月度產(chǎn)量增加8.06%

銅價(jià)的走強(qiáng)帶動(dòng)銅棒價(jià)格上漲，廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)黃銅棒價(jià)格構(gòu)成支撐 數(shù)據(jù)來源：mysteel 供給方面，據(jù)Mysteel調(diào)研的64家銅棒樣本企業(yè)，2023年1-11月的產(chǎn)量為112.94萬噸，2022年的產(chǎn)量為116.96萬噸。

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Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 本周銅板帶需求表現(xiàn)后勁不足（10.16-10.20）

供應(yīng)：廢紫銅方面，銅價(jià)承壓，上行乏力，廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺上游貨商虧損庫存難以得到釋放，市場仍維持現(xiàn)貨緊缺局面；而貿(mào)易商因市場上流通貨源不多，且現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，導(dǎo)致貿(mào)易利差無法拉開，故心態(tài)較為謹(jǐn)慎，以觀望為主，周貿(mào)易量十分有限廢黃銅方面，本周銅價(jià)大幅震蕩，但市場廢黃銅價(jià)格十分堅(jiān)挺，居高不下然而市場可交易貨源十分稀缺，究其根本，還是持貨商庫存現(xiàn)貨不足，波動(dòng)不停的行情讓持貨商不敢輕舉妄動(dòng)，保持捂貨觀望的態(tài)度，可交易現(xiàn)貨無法流通到市場中去。

周報(bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：銅棒價(jià)格先揚(yáng)后抑窄幅波動(dòng)

LME庫存累積倫銅下跌，進(jìn)而帶動(dòng)滬銅下行國內(nèi)消費(fèi)旺季成色不足，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩，銅棒價(jià)格小幅下跌，但廢黃銅價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)黃銅棒價(jià)格構(gòu)成支撐情緒方面下游企業(yè)受影響較多，市場交易較去年明顯下滑，一方面受下游需求不振傳導(dǎo)采購訂單量較少，另一方面下游擔(dān)憂心態(tài)滋生，對(duì)節(jié)后價(jià)格抱有下跌期待，企業(yè)今年利潤縮窄，降本增效是主旋律，對(duì)采購價(jià)格把控更加嚴(yán)格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，近5年國慶節(jié)前后銅棒（HPb59-1）價(jià)格對(duì)比來看，除2019年節(jié)后兩周表現(xiàn)均為下跌外，2020-2022年多數(shù)保持節(jié)后上漲態(tài)勢，2022年節(jié)后第二周出現(xiàn)小幅下跌。

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢銅貨商陷入虧損 利廢企業(yè)備庫計(jì)劃受阻（9.18-9.22）

需求：銅價(jià)大幅下跌 利廢企業(yè)備庫計(jì)劃受阻 廢紫銅方面，臨近國慶，下游利廢企業(yè)的備庫計(jì)劃陸續(xù)提上行程，故對(duì)于原料有一定的采買意愿，但因銅價(jià)下跌較多加之廢銅現(xiàn)貨偏少，廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，使得精廢價(jià)差進(jìn)一步收窄，廠家原料采購難度加大，適價(jià)貨源難尋，部分廠家目光轉(zhuǎn)向采購進(jìn)口廢銅 廢黃銅方面，受訂單偏弱影響，各黃銅棒廠產(chǎn)能有所下降，加之終端消費(fèi)回升力度較弱，銅企基本保持剛需采購。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：下游企業(yè)備庫需求凸顯 本周銅板帶市場供需向好（9.18-9.22）

需求：廢紫銅方面，臨近國慶，下游利廢企業(yè)的備庫計(jì)劃陸續(xù)提上行程，故對(duì)于原料有一定的采買意愿，但因銅價(jià)下跌較多加之廢銅現(xiàn)貨偏少，廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，使得精廢價(jià)差進(jìn)一步收窄，廠家原料采購難度加大，適價(jià)貨源難尋，部分廠家目光轉(zhuǎn)向采購進(jìn)口廢銅廢黃銅方面，受訂單偏弱影響，各黃銅棒廠產(chǎn)能有所下降，加之終端消費(fèi)回升力度較弱，銅企基本保持剛需采購且據(jù)部分銅企表示，多數(shù)終端消費(fèi)企業(yè)的成品庫存現(xiàn)居高位，因此銅棒廠的生產(chǎn)訂單不多，訂單交付時(shí)間較長，有較充裕的采購準(zhǔn)備時(shí)間，所以廠家對(duì)原料的需求依舊存在但并不急迫。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格震蕩向下 市場成交有所分化(7.17-7.21）

繼上周大量廢銅流出后，本周貨商現(xiàn)貨供應(yīng)疲軟，疊加銅價(jià)維持小幅震蕩的行情，抑制貨商出貨意愿；而部分貿(mào)易商補(bǔ)單乏力，為按時(shí)交付空單，不得不加價(jià)采購收攏貨源，使得廢銅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，精廢差呈現(xiàn)收窄的走勢廢黃銅方面，本周銅價(jià)震蕩，持貨商并沒有高昂的出貨意愿，部分人看漲后市銅價(jià)，捂貨待漲而國產(chǎn)廢黃銅的產(chǎn)出數(shù)量和增速，受到終端消費(fèi)疲軟的影響，相較于往年同期，也有明顯下降，加之人民幣匯率波動(dòng)使得進(jìn)口廢銅價(jià)格優(yōu)勢不顯，利潤倒掛的問題久未解決，因?yàn)檫M(jìn)口廢銅到港量有限，整個(gè)市場的廢黃銅供應(yīng)偏緊。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需雙弱 廢銅市場多以前期交付訂單為主（7.17-7.21）

繼上周大量廢銅流出后，本周貨商現(xiàn)貨供應(yīng)疲軟，疊加銅價(jià)維持小幅震蕩的行情，抑制貨商出貨意愿；而部分貿(mào)易商補(bǔ)單乏力，為按時(shí)交付空單，不得不加價(jià)采購收攏貨源，使得廢銅現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，精廢差呈現(xiàn)收窄的走勢 廢黃銅方面，本周銅價(jià)震蕩，持貨商并沒有高昂的出貨意愿，部分人看漲后市銅價(jià)，捂貨待漲而國產(chǎn)廢黃銅的產(chǎn)出數(shù)量和增速，受到終端消費(fèi)疲軟的影響，相較于往年同期，也有明顯下降，加之人民幣匯率波動(dòng)使得進(jìn)口廢銅價(jià)格優(yōu)勢不顯，利潤倒掛的問題久未解決，因?yàn)檫M(jìn)口廢銅到港量有限，整個(gè)市場的廢黃銅供應(yīng)偏緊。

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