Mysteel分析：下游價(jià)格下跌共振帶動(dòng)多晶硅下行

多晶硅作為光伏產(chǎn)業(yè)及半導(dǎo)體領(lǐng)域的核心原材料，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

【銀柿財(cái)經(jīng)】“要信早信，格局打開”，上市公司董秘朋友圈喊話，雙硅拐點(diǎn)來了嗎

盤中，多晶硅期貨主力合約封死漲停，工業(yè)硅期貨主力合約也一度漲超5%，近10個(gè)交易日，多晶硅主力合約合計(jì)漲幅超23% 如何看待“雙硅”近期的漲價(jià)？上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部多晶硅分析師王志超對(duì)銀柿財(cái)經(jīng)表示，本輪多晶硅上漲主要是政策利好下的驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)，在政策強(qiáng)預(yù)期和市場(chǎng)情緒推動(dòng)下，價(jià)格可能仍維持一定的強(qiáng)勢(shì)但從中長期來看，由于供應(yīng)壓力較大且需求端短期內(nèi)未見明顯改善，若沒有政策的加碼或需求端的改善增長，多晶硅價(jià)格或難以持續(xù)上漲，仍可能回歸到與基本面相匹配水平。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：硅料漲價(jià)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 中下游跟漲信號(hào)與終端阻力并存（20250707-202507011）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：報(bào)價(jià)大幅攀升 下游聯(lián)動(dòng)預(yù)期升溫 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)持續(xù)加劇。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

多晶硅，供應(yīng)方面，近期多晶硅供應(yīng)端擾動(dòng)消息較多，市場(chǎng)關(guān)于停產(chǎn)、減量等消息頻出，另有頭部企業(yè)帶頭提產(chǎn)，7月頭部硅料企業(yè)四川12萬噸產(chǎn)能滿產(chǎn)帶來主要產(chǎn)出增量，當(dāng)前庫存約27萬噸，加劇了對(duì)供應(yīng)端的預(yù)期差，分析看，頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性較低，但若硅料價(jià)格跌破龍頭企業(yè)現(xiàn)金成本線，可能重新引發(fā)進(jìn)一步減產(chǎn)需求方面，硅片排產(chǎn)數(shù)據(jù)有所下調(diào)，但整體需求仍顯疲弱，183N型電池片因終端需求萎靡，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)不斷下調(diào)價(jià)格刺激出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：政策預(yù)期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價(jià)格小幅波動(dòng)，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象。

周報(bào)

[氣相白炭黑周評(píng)]：剛需整理，氣相白炭黑市場(chǎng)低位震蕩（20250704-0710）

華東地區(qū)國產(chǎn)200比表氣相白炭黑低端對(duì)外報(bào)價(jià)在14000-16000元/噸，高端在16000-30000元/噸原料方面，魯西化工一甲基三氯硅烷報(bào)價(jià)不變，延續(xù)400元/噸，成本端有機(jī)硅市場(chǎng)價(jià)格上漲，市場(chǎng)在工業(yè)硅以及多晶硅市場(chǎng)帶動(dòng)下積極拉漲，周內(nèi)市場(chǎng)詢盤積極，客戶在漲價(jià)前積極下單，需求端硅橡膠市場(chǎng)表現(xiàn)一般，終端需求市場(chǎng)仍顯乏力，供應(yīng)端氣相白炭黑市場(chǎng)維穩(wěn)為主，市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，業(yè)者備貨謹(jǐn)慎 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）原料：魯西化工一甲基三氯硅烷報(bào)價(jià)400元/噸，較上一周期價(jià)格穩(wěn)定。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

價(jià)格方面，上半年N型183組件價(jià)格漲跌互現(xiàn)，總體處于下跌狀態(tài)，同比2024年上半年下降24.2%，成本方面，電池價(jià)格下跌，玻璃與膠膜等輔材價(jià)格下調(diào)，組件成本同比下跌19.3%2025年上半年，光伏組件環(huán)節(jié)由于搶裝影響，雖有虧損，但虧幅收窄 Part.4 供應(yīng)情況分析 4.1 產(chǎn)量及開工率 多晶硅產(chǎn)量及開工情況 2025年上半年中國主流多晶硅企業(yè)的總產(chǎn)量為55.58萬噸左右，同比去年下降46.48%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線承壓價(jià)格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購明顯趨緩。

周報(bào)

Mysteel解讀：工業(yè)硅期貨短期經(jīng)歷探底回升 基本面是否峰回路轉(zhuǎn)？

后隨著能源系品種對(duì)市場(chǎng)情緒逐步帶動(dòng)，以及下游多晶硅復(fù)產(chǎn)聲音浮現(xiàn)，倉單連日減少等各因素作用下，價(jià)格向上緩慢修復(fù)，直至月末，大廠減產(chǎn)消息刺激下，溫和上漲轉(zhuǎn)為急速上行，兩漲幅近8%工業(yè)硅期貨短期經(jīng)歷探底回升，是否提示基本面轉(zhuǎn)好，本文將從多方面展開分析 一、期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，上行信號(hào)轉(zhuǎn)強(qiáng) 6月27日工業(yè)硅主力合約最高漲至8050，較月初低點(diǎn)反彈15.16%，成交量有顯著放大，持倉在35.2萬手，與前期盤面走勢(shì)一路下行形成較強(qiáng)對(duì)比。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢(shì)難改（20250616-20250620）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì) 買賣雙方持續(xù)博弈 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)活躍度顯著低迷。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游強(qiáng)勢(shì)壓價(jià) 后市預(yù)期較差 多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，從整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)來看，價(jià)格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)博弈加劇 短期企穩(wěn)難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)行 價(jià)格博弈持續(xù)膠著 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈逼近盈虧平衡點(diǎn) 減產(chǎn)挺價(jià)與弱需求持續(xù)角力（20250526-20250530）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)持續(xù)承壓 價(jià)格低位運(yùn)行 多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：上游供需博弈深化 下游價(jià)格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場(chǎng)目前基本面依舊偏弱，硅料成交價(jià)持續(xù)下移。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全鏈價(jià)格弱勢(shì)探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫存高企 多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)難改 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場(chǎng)悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：供需拉鋸持續(xù) 市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 多晶硅市場(chǎng)承壓弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格艱難企穩(wěn)。

周報(bào)

【時(shí)代財(cái)經(jīng)】硅料暴跌成“燙手山芋”？弘元綠能去年虧近27億，擬超12億拋售內(nèi)蒙古公司

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部光伏分析師王明宇對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，目前硅料下跌的主要原因在于供需錯(cuò)配根據(jù)Mysteel調(diào)研，2024年硅料產(chǎn)出在181萬噸，而對(duì)應(yīng)需求只有141萬噸，供應(yīng)過剩達(dá)到40萬噸而2025年開始雖在硅料企業(yè)減產(chǎn)行動(dòng)下，供應(yīng)過剩情況有所好轉(zhuǎn)，但多晶硅庫存仍處于較高水位，難以支撐價(jià)格 硅料跌跌不休之下，弘元綠能業(yè)績(jī)也有所承壓。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價(jià)與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價(jià)格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報(bào)價(jià)；同時(shí)將復(fù)投料名稱改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價(jià)格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)僵局延續(xù) 價(jià)格下行壓力加劇 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)承壓運(yùn)行，企業(yè)報(bào)價(jià)有所下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)

2月9日《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》發(fā)布，將2025年6月1日確定為存量和增量項(xiàng)目的時(shí)間劃分點(diǎn)，即6月1日前的存量項(xiàng)目仍可享受全電量保障性收購的優(yōu)惠政策，而6月1日之后的增量項(xiàng)目需參與市場(chǎng)競(jìng)價(jià)為了鎖定政策紅利，企業(yè)可能集中于6月1日前完成項(xiàng)目并網(wǎng)，由此引發(fā)光伏搶裝潮，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)隨之漲價(jià)對(duì)于搶裝潮之后光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格如何變動(dòng)，本文作出如下分析： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel整理 多晶硅 此輪搶裝潮中，硅料是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)格提振效果最弱的環(huán)節(jié)。

解讀