【數(shù)據(jù)分析】：印尼可能進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)銷售比例 棕櫚油價(jià)格短期再獲支撐

近期國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)總體表現(xiàn)疲軟，雖然市場(chǎng)成交量有所提升，但是多為低位成交為主，貿(mào)易商及終端建倉(cāng)，因此價(jià)格接受度有限，市場(chǎng)報(bào)盤基礎(chǔ)上仍有部分商談空間放出，因此在春節(jié)回歸后一周時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)總體維持疲軟態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，棕櫚油價(jià)格震蕩偏弱 圖1 國(guó)內(nèi)棕櫚油近期價(jià)格走勢(shì) 而具體到國(guó)內(nèi)來(lái)看，主要由于國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)高位，且節(jié)日期間仍有買船到港給予國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力，因此國(guó)內(nèi)短期基本面供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)持續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格施壓，疊加外盤一時(shí)間亦是難以提供產(chǎn)地基本面利好消息的情況下，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格總體走勢(shì)疲軟。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]： 原料上漲疊加貨源收緊，油酸價(jià)格破局沖高

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格高位上行，對(duì)高純油酸拉漲作用增強(qiáng)，外盤價(jià)格上漲，港口庫(kù)存降低，國(guó)內(nèi)原料緊缺下，開工負(fù)荷有降低可能，整體貨源供應(yīng)收緊，預(yù)計(jì)高純油酸價(jià)格有繼續(xù)上漲可能。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油高位震蕩 市場(chǎng)等待更多消息明確方向

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）政策推動(dòng)下，油脂市場(chǎng)價(jià)格整體走強(qiáng)明顯。

周評(píng)

[隆眾聚焦]： 供應(yīng)縮減提振市場(chǎng)氣氛，油酸低價(jià)減少

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格持穩(wěn)，成本面仍處高位，外盤價(jià)格上漲，港口庫(kù)存降低，帶市場(chǎng)氣氛好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定，供應(yīng)較為充足，下游需求平淡，國(guó)產(chǎn)高純油酸上漲乏力，預(yù)計(jì)高純油酸價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油政策支持下價(jià)格走強(qiáng)明顯 后續(xù)預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）美國(guó)45Z生物柴油政策再度給予需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，棕櫚油價(jià)格上漲。

周評(píng)

[隆眾聚焦]： 高成本與低需求博弈，油酸價(jià)格難漲

預(yù)測(cè) 綜合以上分析，棕櫚仁油價(jià)格弱勢(shì)盤整，成本面仍處高位，國(guó)內(nèi)裝置產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，港口庫(kù)存降低，下游仍以剛需為主，預(yù)計(jì)高純油酸價(jià)格繼續(xù)盤整運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油跟隨外盤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行 短期預(yù)計(jì)高位震蕩為主

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）地緣沖突緩解，原油價(jià)格走弱，商品市場(chǎng)整體承壓。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油本周回調(diào) 短期棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)調(diào)整運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）MPOB報(bào)告整體中性偏空，市場(chǎng)上方空間有限。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油本周價(jià)格堅(jiān)挺 市場(chǎng)觀望等待MPOB報(bào)告發(fā)布

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）節(jié)后回歸產(chǎn)地挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但中國(guó)銷區(qū)接貨情緒不高，后續(xù)中國(guó)CNF市場(chǎng)價(jià)格小幅回調(diào)。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：棕櫚油重心繼續(xù)下移 短期棕櫚油承壓明顯（2025年5月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)8040元/噸，環(huán)比下降9.87%，同比上漲16.17%從表格來(lái)看，本月棕櫚油價(jià)格雖然較上月價(jià)格有所下行，但對(duì)比去年同期價(jià)格相比仍然處于高位，且根據(jù)市場(chǎng)反饋來(lái)看，雖然棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)周期內(nèi)，但棕櫚油價(jià)格下方支撐堅(jiān)挺，下行幅度有限 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）增產(chǎn)季 2）中國(guó)CNF市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn) 3）市場(chǎng)需求復(fù)蘇仍然有限 4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 6月，隆眾資訊預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，產(chǎn)地增產(chǎn)趨勢(shì)難改，同時(shí)由于部分產(chǎn)地的生物柴油指標(biāo)執(zhí)行進(jìn)度不符合預(yù)期，因此預(yù)計(jì)將會(huì)有更多棕櫚油進(jìn)入市場(chǎng)，棕櫚油市場(chǎng)在6月預(yù)計(jì)總體承壓運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel早報(bào)：馬棕出口環(huán)比增加 期價(jià)跟隨美豆油下行（20250516）

ITS：馬來(lái)西亞5月1-15日棕櫚油出口量為524596噸，較上月同期出口的491984噸增加6.63% SGS：預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞5月1-15日棕櫚油出口量為448972噸，較上月同期出口的376584噸增加19.22% RHB分析師在一份報(bào)告中表示，印尼最近提高毛棕櫚油（CPO）出口專項(xiàng)稅可能會(huì)支持全球毛棕櫚油價(jià)格，并加強(qiáng)該國(guó)的生物柴油政策如果油價(jià)保持在每桶49美元以上，這一政策可能會(huì)改善印尼B40生物柴油計(jì)劃的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，并且還有可能推出B50生物柴油政策。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：印尼上調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅 連棕延續(xù)漲勢(shì)（20250515）

據(jù)HLIB分析師稱，本季度毛棕櫚油價(jià)格保持相對(duì)堅(jiān)挺，支持上游利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)然而，覆蓋范圍內(nèi)的所有種植商都錄得鮮果串（FFB）產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)，介于-4.9%和-27.7%之間產(chǎn)量下降的原因是馬來(lái)西亞部分地區(qū)的季節(jié)性種植模式和過量降雨擾亂采收活動(dòng) 印度尼西亞將毛棕櫚油出口專項(xiàng)稅（Levy）從毛棕櫚油參考價(jià)格的7.5%提高到10%，將棕櫚油精煉產(chǎn)品的出口專項(xiàng)稅定在參考價(jià)格的4.75%到9.5%之間，于5月17日生效。

市場(chǎng)提示

[棕櫚油月評(píng)]：棕櫚油承壓明顯 預(yù)計(jì)后續(xù)仍然承壓運(yùn)行為主（2025年4月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)8920元/噸，環(huán)比下降3.04，同比上漲10.81%棕櫚油市場(chǎng)本月價(jià)格整體下行明顯，原油以及對(duì)增產(chǎn)季的預(yù)期持續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格施壓，同時(shí)國(guó)內(nèi)情緒不高，供需兩弱局面下棕櫚油承壓運(yùn)行 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）增產(chǎn)季 2）中國(guó)CNF市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn) 3） 市場(chǎng)需求復(fù)蘇進(jìn)度有限 4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 5月，隆眾資訊預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，產(chǎn)地產(chǎn)量上行以及生物柴油行業(yè)產(chǎn)能利用率降低導(dǎo)致棕櫚油供應(yīng)趨向?qū)捤桑a(chǎn)地棕櫚油價(jià)格承壓運(yùn)行為主。

月評(píng)

Mysteel早報(bào)：棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)大幅修復(fù) 買船顯著增加（20250429）

Ng表示，預(yù)計(jì)毛棕櫚油價(jià)格將在每噸4050-4250馬幣區(qū)間交投Interband Group of Companies資深棕櫚油貿(mào)易商Jim Teh同樣預(yù)計(jì)市場(chǎng)走堅(jiān)，期價(jià)可能在每噸3800-3900馬幣區(qū)間交投他表示，現(xiàn)貨需求主要來(lái)自印度、中國(guó)和中東地區(qū)Teh補(bǔ)充稱，買興可能擴(kuò)大至巴基斯坦和部分歐盟國(guó)家在供應(yīng)面，Teh指出國(guó)內(nèi)毛棕櫚油庫(kù)存仍然那充足，且受到良好的天氣條件支持，4月產(chǎn)量好于預(yù)期此外，F(xiàn)astmarkets Palm Oil Analytics資深分析師Sathia Varqa表示：“市場(chǎng)參與者將關(guān)注4月的供需預(yù)估，尤其是產(chǎn)量增加的程度。

市場(chǎng)提示

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會(huì)圓滿結(jié)束！

陳老師從近期行情、多維變量重塑國(guó)際市場(chǎng)格局、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)、未來(lái)行情展望四個(gè)方面講解他認(rèn)為棕櫚油國(guó)際市場(chǎng)受多元因素影響基本面，如天氣、生柴及關(guān)稅政策等隨后引出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的機(jī)遇及挑戰(zhàn)——5月預(yù)計(jì)累庫(kù)，國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格承壓他總結(jié)到：未來(lái)國(guó)際方面，原油及油脂價(jià)格重心將下移；國(guó)內(nèi)方面，因棕櫚油剛需為主，下半年棕櫚油進(jìn)口和需求或有改善 之后，上海鋼聯(lián)豆粕分析師吳傳兵帶來(lái)了《二季度豆粕市場(chǎng)行情走勢(shì)分析及投資機(jī)會(huì)》主題演講。

聚焦

Mysteel：2025年第八屆糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿落幕

隨后從產(chǎn)地供需角度展開，對(duì)供應(yīng)的主要因素-天氣，需求的主要影響因素-價(jià)差進(jìn)行分析說(shuō)明，并對(duì)馬來(lái)、印尼兩大主產(chǎn)區(qū)的供需情況進(jìn)行詳細(xì)剖析，尤其是對(duì)印尼B40生柴計(jì)劃和POME/HAPOR/UCO對(duì)棕櫚油價(jià)格的影響發(fā)表的深刻見解最后對(duì)棕櫚油需求國(guó)供需情況做細(xì)致分享，產(chǎn)地精煉利潤(rùn)和進(jìn)口利潤(rùn)，美國(guó)、印度、歐盟及中國(guó)的情況各不相同，需關(guān)注棕櫚油產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)情況以及遠(yuǎn)期能否給出需求國(guó)進(jìn)口機(jī)會(huì)，美國(guó)生柴政策如何落地，包括RVO、SRE、BTC/PTC等。

聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油本周偏弱震蕩 市場(chǎng)等待更多消息明確方向

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價(jià)參考 1040.60 美元/噸附近。

周評(píng)

Mysteel解讀：3月MPOB報(bào)告中性偏空 棕櫚油價(jià)格重心或逐步下行

為解決2025年初以來(lái)包裝食用油短缺，以及滿足齋月期間瓶裝棕櫚油消費(fèi)需求，馬來(lái)西亞3月采取干預(yù)措施保障瓶裝食用油供應(yīng)，從而使得當(dāng)月棕櫚油消費(fèi)大幅增加3月產(chǎn)量增加16.76%、進(jìn)口增加82.51%至12.19萬(wàn)噸，而出口仍處于歷史低值，導(dǎo)致馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存止減上升至156.26萬(wàn)噸，稍高于市場(chǎng)預(yù)估的156萬(wàn)噸 綜上所述，MPOB公布的3月報(bào)告中性偏空，棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，齋月等因素帶動(dòng)其消費(fèi)增長(zhǎng)，但海外整體需求仍被豆棕價(jià)差倒掛而限制，中長(zhǎng)期分析，庫(kù)存或呈累庫(kù)趨勢(shì)，棕櫚油價(jià)格或隨著供應(yīng)增強(qiáng)而緩慢下行。

熱點(diǎn)分析

[棕櫚油月評(píng)]：棕櫚油先強(qiáng)后弱 最終現(xiàn)貨價(jià)格收跌（2025年3月）

52度棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)9200元/噸，環(huán)比下降3.26，同比上漲15.43%棕櫚油市場(chǎng)本月價(jià)格整體下行明顯，產(chǎn)地報(bào)盤價(jià)格承壓明顯，疊加中國(guó)市場(chǎng)需求總體偏淡下，基差亦是走弱明顯，因此本周期內(nèi)中國(guó)棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì) 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）減產(chǎn)季-增產(chǎn)季轉(zhuǎn)換 2）國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位 3）國(guó)內(nèi)到港量有限 4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 4月，預(yù)計(jì)中國(guó)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)小幅走弱態(tài)勢(shì)，產(chǎn)地挺價(jià)無(wú)力疊加中國(guó)市場(chǎng)需求淡穩(wěn)為主難以給予棕櫚油價(jià)格較強(qiáng)上漲動(dòng)力。

月評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油價(jià)格短期缺乏方向性指引 預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) （1）24度棕櫚油即月船期CNF本周均價(jià)參考1127美元/噸附近。

周評(píng)