煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r煤炭供需結(jié)構(gòu)

煤炭價格方面，據(jù)中信證券分析師祖國鵬統(tǒng)計，由于供給持續(xù)寬松，2025Q2各類煤種均價普遍下滑其中動力煤市場平均煤價格環(huán)比降幅約為12%，同比降幅接近26%；無煙煤均價環(huán)比下降約8%，同比下降16%；冶金煤價格環(huán)比降幅約10%，同比降幅近38%無論動力煤還是焦煤，長協(xié)價在Q2都出現(xiàn)了高于市場煤價的倒掛現(xiàn)象，也給煤炭公司長協(xié)銷售帶來壓力 財聯(lián)社注意到，受價格持續(xù)走低影響，從二季度開始，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速有所放緩，行業(yè)整體融資擴張意愿較低，煤炭債發(fā)行也陷入低谷。

原料

百年建筑半年報：2025下半年浙江水泥市場或加強“競合”，利潤改善

上半年浙江水泥的兩次推漲，穩(wěn)住了浙江水泥均價高于去年同期的價格水平 2、生產(chǎn)成本下跌，水泥行業(yè)利潤得到一定修復(fù) 截至6月30日，Mysteel 寧波港動力煤Q5500平倉價為670元/噸，年同比下跌25.14%，較年初下跌165元/噸煤炭是熟料煅燒的主要能源，約占水泥生產(chǎn)成本的40%以上。

研究報告

Mysteel：國內(nèi)化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

昨日5000大卡成交價在554-555元/噸，整體市場活躍度提高，短期內(nèi)價格仍有上行空間 化工行業(yè)耗煤有所縮減 市場需求難有實質(zhì)提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至4日，國內(nèi)甲醇市場開工94.16%，較上周降6.27%，區(qū)域內(nèi)部分裝置停車檢修，市場整體供應(yīng)有所縮減；成本方面，據(jù)25日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠540元/噸，陜西Q5800原料煤到廠515元/噸，河南Q5500原料煤到廠720元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.8）

大型生產(chǎn)商和貿(mào)易商因物流與商業(yè)關(guān)系受阻導(dǎo)致庫存激增 為釋放倉儲能力，煤炭出口價格需回升至盈利水平而當(dāng)前港口煤炭轉(zhuǎn)運價持續(xù)下跌，海運出口同步萎縮，2024年5月俄動力煤出口量較年初腰斬（區(qū)域差異顯著），且自今年1月起持續(xù)下行 此外，俄羅斯煤炭行業(yè)虧損同步惡化：2025年第一季度創(chuàng)799億盧布歷史虧損峰值，折合日均虧損9億盧布（超1100萬美元）據(jù)先前發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯煤炭出口量連續(xù)三年下滑，2023年出口1.95億噸（較2022年減1750萬噸，較2021年降2620萬噸）。

日評

6月中旬重點焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業(yè)煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)生產(chǎn)、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，較之去年未有明顯改善分行業(yè)看需求；電力行業(yè)，全國高溫天氣增多，帶動用電需求增長，新能源發(fā)電保持快速增長火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步增長6月中旬主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有下降；國內(nèi)外煤炭價格低位波動調(diào)整，國內(nèi)動力煤市場價持續(xù)低于長協(xié)價。

原料

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

1.動力煤價格整體呈下行態(tài)勢 供應(yīng)上，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定、進口量高位需求端，雖電力行業(yè)有一定增長，但新能源替代作用增強，其他行業(yè)需求穩(wěn)定或下降預(yù)計動力煤價格中樞繼續(xù)下移6月10日，北方港口Q5500動力煤價格617元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，同比下跌258元/噸，同比跌幅29.4% 2.煉焦煤價格呈下降趨勢 供應(yīng)端，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)有增量，進口方面蒙、俄等國計劃增加出口。

煤焦熱點

Mysteel：6月27日(17:30)進口動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠招投標(biāo)方面，據(jù)悉今日福建地區(qū)某電廠Q3800投標(biāo)價385-405元/噸，價格區(qū)間整體上移，但電廠對價格接受度并未同步上調(diào)，導(dǎo)致流標(biāo)現(xiàn)象有所增多當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型FOB可成交價重心圍繞41.5美元/噸，疊加海運費仍處相對高位，進口貿(mào)易商拿貨成本較電廠投標(biāo)價仍存倒掛現(xiàn)貨市場方面，兩廣地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩及高庫存壓力持續(xù)限制耗煤量，整體工業(yè)用煤需求不足，在市場表現(xiàn)僵持下貿(mào)易商出貨心理強于采購，但在成本支撐下報價以僵持為主，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-700元/噸，實際成交稀少。

日評

Mysteel：市場情緒升溫 化工煤到廠價小幅探漲

現(xiàn)階段在終端補庫和旺季預(yù)期下，本月底價格或?qū)⑿》蠞q，短期內(nèi)價格將偏強運行 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求難有實質(zhì)提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至20日，國內(nèi)甲醇市場開工100.23%，較上周降0.76%，區(qū)域內(nèi)裝置保持正常生產(chǎn)，市場整體供應(yīng)維持穩(wěn)定；成本方面，據(jù)25日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠535元/噸，陜西Q5800原料煤到廠528元/噸，河南Q5500原料煤到廠735元/噸。

煤焦熱點

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

2024年，我國焦炭產(chǎn)量為4.89億噸，同比減少0.8%2025年1—4月，我國焦炭產(chǎn)量為1.644億噸，同比增加3.2%；其中4月焦炭產(chǎn)量為4160萬噸，同比增加7.1% 我國煤炭中動力煤的占比高達83%，動力煤價格對焦煤價格有著重要影響力動力煤的主要用途是火力發(fā)電，此外還應(yīng)用于冶金、建材等非電行業(yè) 2024年，我國房地產(chǎn)市場持續(xù)呈現(xiàn)低投資、低開工的態(tài)勢，水泥、生鐵等重點耗煤產(chǎn)品的產(chǎn)量同比不斷下降。

原料

Mysteel：6月9日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場動力煤小幅下跌產(chǎn)地煤礦正常生產(chǎn)需求端，電力行業(yè)需求相對穩(wěn)定，但非電行業(yè)如建材、冶金等需求表現(xiàn)一般降價的煤礦和煤種數(shù)量相對較多，單次漲跌幅基本在5-10元之間隨著氣溫回升，電廠日耗預(yù)期增加可能緩解當(dāng)前需求疲軟態(tài)勢，預(yù)計坑口動力煤價格將以穩(wěn)為主，波動空間有限，需關(guān)注高溫天氣持續(xù)性和下游補庫節(jié)奏變化 。

日評

Mysteel：6月9日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場動力煤小幅下跌產(chǎn)地煤礦正常生產(chǎn)需求端，電力行業(yè)需求相對穩(wěn)定，但非電行業(yè)如建材、冶金等需求表現(xiàn)一般降價的煤礦和煤種數(shù)量相對較多，單次漲跌幅基本在5-10元之間隨著氣溫回升，電廠日耗預(yù)期增加可能緩解當(dāng)前需求疲軟態(tài)勢，預(yù)計坑口動力煤價格將以穩(wěn)為主，波動空間有限，需關(guān)注高溫天氣持續(xù)性和下游補庫節(jié)奏變化 。

日評

Mysteel：6月12日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

12日陜北市場動力煤暫穩(wěn)運行陜北大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足今日調(diào)價煤礦較少，多數(shù)坑口煤價持穩(wěn)當(dāng)前冶金化工等行業(yè)維持常規(guī)采購，煤場及站臺貿(mào)易商操作心態(tài)謹(jǐn)慎，多數(shù)以觀望為主市場偏弱預(yù)期并無明顯改善，預(yù)計短期內(nèi)煤價將繼續(xù)在現(xiàn)有價格上下波動 。

日評

Mysteel：6月12日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

12日陜北市場動力煤暫穩(wěn)運行陜北大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足今日調(diào)價煤礦較少，多數(shù)坑口煤價持穩(wěn)當(dāng)前冶金化工等行業(yè)維持常規(guī)采購，煤場及站臺貿(mào)易商操作心態(tài)謹(jǐn)慎，多數(shù)以觀望為主市場偏弱預(yù)期并無明顯改善，預(yù)計短期內(nèi)煤價將繼續(xù)在現(xiàn)有價格上下波動 。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤弱穩(wěn)運行本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)稍有收縮；近幾日榆林市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)，大部分煤礦產(chǎn)銷平衡，庫存壓力較小，神府區(qū)域民營礦根據(jù)自身銷售情況上下調(diào)整煤價，幅度5-10元/噸當(dāng)前冶金化工等行業(yè)維持常規(guī)采購，煤場及站臺貿(mào)易商操作心態(tài)謹(jǐn)慎，多數(shù)以觀望為主，市場偏弱預(yù)期并無明顯改善，預(yù)計短期內(nèi)煤價將繼續(xù)在現(xiàn)有價格上下波動。

周評

Mysteel盤點：9日動力煤市場弱穩(wěn)運行 周末兩日坑口價格暫穩(wěn)

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)產(chǎn)地煤礦正常生產(chǎn)需求端，電力行業(yè)需求相對穩(wěn)定，但非電行業(yè)如建材、冶金等需求表現(xiàn)一般降價的煤礦和煤種數(shù)量相對較多，單次漲跌幅基本在5-10元之間隨著氣溫回升，電廠日耗預(yù)期增加可能緩解當(dāng)前需求疲軟態(tài)勢，預(yù)計坑口動力煤價格將以穩(wěn)為主，波動空間有限，需關(guān)注高溫天氣持續(xù)性和下游補庫節(jié)奏變化陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場弱穩(wěn)運行 周末兩日坑口價格暫穩(wěn)

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)產(chǎn)地煤礦正常生產(chǎn)需求端，電力行業(yè)需求相對穩(wěn)定，但非電行業(yè)如建材、冶金等需求表現(xiàn)一般降價的煤礦和煤種數(shù)量相對較多，單次漲跌幅基本在5-10元之間隨著氣溫回升，電廠日耗預(yù)期增加可能緩解當(dāng)前需求疲軟態(tài)勢，預(yù)計坑口動力煤價格將以穩(wěn)為主，波動空間有限，需關(guān)注高溫天氣持續(xù)性和下游補庫節(jié)奏變化陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足。

日評

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

非電行業(yè)用煤方面，受房地產(chǎn)市場低迷影響，建材、鋼材等行業(yè)需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預(yù)期逐步顯現(xiàn)，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩(wěn)經(jīng)濟政策逐步落地見效，以及外部貿(mào)易環(huán)境持續(xù)改善，工業(yè)用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅(qū)動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產(chǎn)地不間斷供應(yīng)下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預(yù)計整月價格將窄幅震蕩運行。

研究報告

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

非電行業(yè)用煤方面，受房地產(chǎn)市場低迷影響，建材、鋼材等行業(yè)需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預(yù)期逐步顯現(xiàn)，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩(wěn)經(jīng)濟政策逐步落地見效，以及外部貿(mào)易環(huán)境持續(xù)改善，工業(yè)用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅(qū)動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產(chǎn)地不間斷供應(yīng)下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預(yù)計整月價格將窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel：6月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)電廠招投標(biāo)方面，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最低投標(biāo)價已降至385元/噸，再度刷新年內(nèi)低價，進口貿(mào)易商為出貨對8月市場做空預(yù)期增強，價格下行通道尚未閉合本周內(nèi)貿(mào)煤價表現(xiàn)僵持，而國內(nèi)進口煤降價加速，按當(dāng)前價格核算低卡進口貨盤價格優(yōu)勢明顯，但進口貿(mào)易商倒掛風(fēng)險仍存現(xiàn)貨市場方面，近期南方雨水增多，華南區(qū)域港口庫存累積至高位，水泥企業(yè)煤炭周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，化工行業(yè)開工率下降，整體需求頹勢難改，市場交投氣氛較為冷清，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價區(qū)間705-710元/噸，實際成交稀少。

日評

Mysteel：動力煤市場情緒有所修復(fù) 產(chǎn)地煤價企穩(wěn)探漲

需求端來看，端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強；而下游建材、化工等非電行業(yè)非電行業(yè)耗煤情況相對穩(wěn)定，多維持剛需采買節(jié)奏近期動力煤市場情緒有所修復(fù)，但階段性采購力度難有規(guī)模性提升，疊加在全社會高庫存壓制下，市場各方對后市預(yù)期看法不一，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將以穩(wěn)為主

煤焦熱點