Mysteel半年報：2025年下半年肉牛市場或繼續(xù)走高

造成進口量下滑的主要原因：一是受干旱天氣及全球肉牛市場供需結(jié)構(gòu)重塑等影響，海外市場牛肉價格持續(xù)上漲，帶動國內(nèi)進口成本上漲，但終端餐飲及零售市場對高價進口牛肉接受度不足，拖累進口量下滑；二是上半年國產(chǎn)牛肉價格雖有上漲，但與進口分割品的價差始終保持在較小的狀態(tài)這種微弱的價差使得替代效應(yīng)顯著增強，部分餐飲及下游加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購國產(chǎn)牛肉，進一步擠壓了進口牛肉的市場空間 4、替代品價格分析 4.1豬肉價格分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖 14 國內(nèi)2-3cm膘厚白條豬肉周度走勢 2025年上半年，全國前三等級白條均價在19.27元/公斤，較去年同期跌幅3.07%；白條均價呈上漲后震蕩下跌走勢。

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Mysteel日報：東北玉米價格穩(wěn)定為主

近期期貨上行，貿(mào)易商出貨心態(tài)減弱，后市看漲心態(tài)較濃，產(chǎn)區(qū)余糧減少，供應(yīng)端利好，但北港庫存偏高，短期消化偏慢 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日早間全國生豬價格北漲南穩(wěn)，養(yǎng)殖端意向挺價，部分企業(yè)出欄小幅減少，對價格有所支撐，需求方面無明顯變化，市場白條走貨一般供需博弈，預(yù)計短線價格頻繁震蕩，主流區(qū)間不會大幅調(diào)整 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進度偏快；余糧已較為有限 。

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Mysteel解讀：2月豬肉價格走低之下屠企盈利縮水 3月或繼續(xù)探底

（2）屠宰利潤： 在預(yù)期3月毛豬價格下跌之下，或會降低屠宰端收購成本，而下月宰量有繼續(xù)提升預(yù)期，但終端消費疲軟之下宰量提升或有限，或低于去年同期水平，不利于白條頭均成本的降低，毛白價差縮小，屠宰利潤或進一步降低 通過以上分析可以看出，2025年2月豬肉市場在供需錯配下價格走低，3月市場仍面臨較大壓力。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格漲跌互現(xiàn)

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 生豬行情分析：今日東北市場價格下跌為主， 主要原因是規(guī)模場成交轉(zhuǎn)弱，二育購買減少，屠企因白條走貨不佳而采購不積極， 散戶有挺價情緒，但對市場價格有利支撐，預(yù)計明日市場價格大穩(wěn)小調(diào) 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進度偏快；貿(mào)易商建庫意愿增強；農(nóng)戶惜售。

日評

Mysteel解讀：5月下旬屠企縮量保價，屠宰利潤較前期改善

本月上旬，生豬及白條價格震蕩盤整，毛白價格差變化不大，屠企虧損窄幅波動；中旬開始，生豬價格在北方二次育肥以及市場情緒等因素的帶動下，價格上漲明顯，加大了屠宰企業(yè)白條價格跟漲的局面，但由于消費處于低谷，市場對于高價白條接受有限，屠企為減少虧損，多進行縮量保價，故而下旬毛白價差小幅擴大，屠企虧損逐步減少，利潤走勢呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，使之整體月均虧損處于減少狀態(tài) 短期行情分析 從供應(yīng)端來看，根據(jù)生豬生長周期來推算，6月份出欄的生豬對應(yīng)的是2023年8月份能繁母豬存欄，6月份理論生豬出欄量將縮減，對生豬行情存一定利好支撐。

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Mysteel日報：全國白條價格穩(wěn)中小漲

日評

【證券日報】新希望預(yù)計2023年凈利潤扭虧為盈，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展仍將聚焦降本提質(zhì)

“基于以上兩點，行業(yè)壓力或有所減弱但供大于求背景下，行業(yè)盈利難度依舊較大” 肉類市場分析師馬麗媛認為，2024年豬肉消費情況仍或偏弱，同比略減；預(yù)計2024年豬肉價格低點或出現(xiàn)在3月份，高點或出現(xiàn)在11月份因供應(yīng)降幅大于需求降幅，預(yù)計2024年白條豬肉價格或呈現(xiàn)“小跌-漲-小跌”走勢，全年均價同比上漲，但幅度有限。

媒體報道

【財聯(lián)社】報價半月翻倍！白羽肉鴨苗又支棱起來了？業(yè)內(nèi)：過剩局面未改，仍需積糧熬冬

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)負責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，最近一段時間，鴨頭、鴨脖、鴨掌、鴨腸上漲比較頻繁“這幾天每天都300元、500元/噸地漲，鴨肉漲得少一點，出貨量還可以” 對于鴨苗價格變化，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部鴨業(yè)分析師賀麗明表示，12月中上旬起，種禽企業(yè)陸續(xù)停苗，小白條庫存快速下降后投放計劃加快，支撐苗價快速上行。

媒體報道

Mysteel日報：黑吉生豬市場價格預(yù)計震蕩偏強

今日養(yǎng)殖端規(guī)模場價格穩(wěn)中偏強，散戶抗價情緒增強，供應(yīng)端壓力稍有緩解，但供應(yīng)基本面仍較充足，供需雙增格局未變終端需求受節(jié)日效應(yīng)影響相對好轉(zhuǎn)，廠家收購積極，價格止跌小幅反彈 下游屠宰：白條走貨好轉(zhuǎn)，廠家開工增加 預(yù)測分析：養(yǎng)殖端規(guī)模場出欄節(jié)奏相對較慢，出欄壓力依舊較大，散戶抗價情緒偏強。

日評

Mysteel解讀：生豬屠宰持續(xù)內(nèi)卷，虧損情況普遍

【導(dǎo)語】全國生豬屠宰產(chǎn)能已高達 8.44 億頭左右，但產(chǎn)能利用率只有33%左右，全國大大小小的屠宰場且不規(guī)范產(chǎn)能依舊遍及各地下屠宰市場紊亂，價格決定競爭力，而大企業(yè)在這方面沒有突出優(yōu)勢因此整個屠宰企業(yè)虧損情況普遍，下面我們從毛白差了解目前盈虧情況 毛白價差實際是白條豬肉價格與毛豬價格的差值，毛白價差的意義是指，屠宰企業(yè)再不考慮各項損耗和費用組成分攤成本的情況下，只通過觀察肉和豬的價差來判斷分析企業(yè)盈虧情況。

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Mysteel日報：黑吉生豬市場價格整體持穩(wěn)

降雪剛過，部分地區(qū)散豬收豬不暢，但養(yǎng)殖端規(guī)模場出欄積極，價格有漲有跌，波動不大今日黑吉外調(diào)活動有限，當?shù)赝榔箝_工穩(wěn)中有降，南方氣溫偏高，腌臘仍未全面啟動，豬價仍處于漲跌兩難的狀態(tài) 下游屠宰：白條走貨一般，廠家開工不足，部分宰量略降 預(yù)測分析：養(yǎng)殖端供應(yīng)較足，降雪之后對收豬環(huán)節(jié)整體影響較小，終端需求維持疲軟，預(yù)計短期豬價偏弱運行。

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Mysteel日報：黑吉生豬市場價格上漲

養(yǎng)殖端規(guī)模場出欄量持續(xù)減少，各規(guī)模場價格增幅較大，散戶抗價情緒依舊較強，外調(diào)恢復(fù)緩慢終端需求疲軟，屠企開工不足，壓價收豬依舊困難 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預(yù)測分析：養(yǎng)殖端抗價情緒依舊較強，下游廠家壓價收豬困難，市場心態(tài)博弈激烈，預(yù)計豬價偏強運行。

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Mysteel日報：黑吉生豬市場價格趨強

養(yǎng)殖端規(guī)模場出欄量減小，部分規(guī)模場近期停售，散戶抗價情緒增強，外圍市場止跌，價格繼續(xù)反彈，外調(diào)恢復(fù)仍然緩慢終端需求乏力，屠企開工不足，壓價收豬困難 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預(yù)測分析：養(yǎng)殖端抗價情緒依舊較強，下游廠家壓價收豬困難，市場心態(tài)博弈為主，預(yù)計豬價偏強運行。

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Mysteel日報：黑吉生豬弱勢下滑

集團場出欄積極，普遍繼續(xù)下跌，黑吉散戶抗價無力，市場豬源充足終端需求疲弱，白條價格下跌，屠企開工不足，壓價收豬意向較強，市場購銷氛圍疲弱 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工小幅縮量 預(yù)測分析：養(yǎng)殖端出欄積極，競爭出欄明顯，下游廠家壓價為主，缺乏利好支撐，短期繼續(xù)弱勢運行。

日評

Mysteel日報：黑吉生豬節(jié)后偏淡運行

節(jié)后集團場出欄積極，部分價格下降，黑吉散戶基本在認價出欄，但低位也有些抗價情緒節(jié)日期間，下游需求低于預(yù)期，屠企開工率普遍下降，節(jié)日結(jié)束，需求又有些恢復(fù)，廠家開工小幅提升，但普遍仍低于節(jié)前 下游屠宰：白條走貨不快，廠家開工一般 預(yù)測分析：當前養(yǎng)殖端出欄供應(yīng)充足，下游實際需求一般，豬價承壓運行，但中豬價格偏強，短期對養(yǎng)殖散戶帶來挺價支撐，預(yù)期價格穩(wěn)定為主。

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【21世紀經(jīng)濟報道】9月豬價震蕩回落，“雙節(jié)”臨近提振豬肉消費

另一方面，據(jù)其了解，節(jié)前終端消費備貨力度較弱，屠企競爭出貨激烈，白條價格走勢較弱，對豬價也會帶來牽制 縱觀整個四季度，徐學(xué)平認為生豬市場將出現(xiàn)供需雙增局面，預(yù)期價格將出現(xiàn)先漲后跌的變化 他分析，國慶假期結(jié)束之后，10月豬價有短期小幅回落壓力，但中遠期消費仍然向好，市場樂觀預(yù)期12月南方的腌臘消費較去年同期或提升1-2成。

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Mysteel日報：黑吉豬價跌后反彈

周末期間，集團場出欄積極，黑吉散戶出欄心態(tài)較好，市場豬源充足，價格承壓下跌節(jié)日到來，部分客戶適當備貨，廠家白條訂單走貨增多，廠家宰量有所提升，節(jié)前豬價跌幅有限，窄幅震蕩為主 下游屠宰：白條走貨有些好轉(zhuǎn)，廠家開工小幅提升為主 預(yù)測分析：黑吉生豬市場養(yǎng)殖端挺價心態(tài)增強，下游屠企收購一般，節(jié)前市場心態(tài)博弈為主，預(yù)期豬價窄幅震蕩波動。

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Mysteel日報：黑吉生豬節(jié)前穩(wěn)中稍強

今日集團場出欄正常，價格穩(wěn)定，黑吉散戶出欄積極性下降，今日市場豬源出欄壓力稍有減輕節(jié)日到來，下游客戶備貨計劃基本完成，廠家開工穩(wěn)中有降，目前多壓價收購為主 下游屠宰：節(jié)前白條走貨溫和，廠家開工良好 預(yù)測分析：近日養(yǎng)殖端集中出欄較多，今日出欄節(jié)奏有些減緩，下游廠家收豬情況一般，明日豬價穩(wěn)定為主，局部也有小幅反彈可能。

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Mysteel日報：黑吉豬價穩(wěn)中稍弱

下游走貨稍有好轉(zhuǎn)，但備貨力度較弱，廠家宰量提升較小，短期市場偏松弱勢運行 下游屠宰：白條走貨基本穩(wěn)定，備貨較弱，廠家開工大致平穩(wěn) 預(yù)測分析：黑吉生豬市場養(yǎng)殖端出欄較好，今日下游屠企收購不錯，節(jié)前黑吉價格穩(wěn)中偏弱運行。

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Mysteel日報：黑吉豬價維持僵持局面

今日黑吉散戶在8.0元關(guān)口維持挺價，集團場正常出欄，主流穩(wěn)定，個別企業(yè)價格小幅下調(diào)，市場豬源充足，仍有出欄壓力下游走貨無明顯改善，廠家宰量主流穩(wěn)定，短期市場偏弱調(diào)整 下游屠宰：白條走貨一般，廠家開工穩(wěn)定為主 預(yù)測分析：黑吉生豬市場養(yǎng)殖在8.0元關(guān)口挺價，下游廠家走貨不好，維持壓價收豬狀態(tài)，市場心態(tài)博弈僵持，預(yù)期節(jié)前價格穩(wěn)定為主。

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