[國(guó)產(chǎn)燃料油]：煉廠裝置開工上漲 9月國(guó)產(chǎn)燃料油商品量有微漲預(yù)期

華北地區(qū)燃料油商品量為15.10萬噸，環(huán)比下跌3.82萬噸，跌幅20.19%本月華北地區(qū)主力煉廠渣油、蠟油外放量有所下降，河南檢修煉廠裝置復(fù)產(chǎn)后國(guó)產(chǎn)燃料油多數(shù)轉(zhuǎn)為自用，外放量減少，華北地區(qū)國(guó)產(chǎn)燃料油商品量整體表現(xiàn)下滑 華東地區(qū)燃料油商品量為6.40萬噸，環(huán)比上漲0.65萬噸，漲幅11.30%月內(nèi)東北、西南等地區(qū)低硫渣油/瀝青料受價(jià)格上漲影響與東部套利窗口縮窄，地區(qū)內(nèi)渣油外放合同增量，商品量較上月表現(xiàn)上漲。

[燃料油]：2025年8月份國(guó)內(nèi)煉廠燃料油商品量表現(xiàn)下跌

本月西南地區(qū)瀝青料價(jià)格高企，東西套利空間進(jìn)一步縮窄，合同放量下跌，商品量較上月延續(xù)小跌 二、樣本產(chǎn)量趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 9月煉廠裝置運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，山東、華北地區(qū)渣油、油漿、蠟油均有窄幅上漲可能，渣油商品量預(yù)計(jì)漲至45-47萬噸，蠟油商品量漲至12-14萬噸，油漿商品量漲至10-11萬噸，預(yù)計(jì)9月份國(guó)產(chǎn)燃料油商品量環(huán)比本月仍有微漲可能，預(yù)計(jì)商品量將在67-72萬噸水平。

[加氫尾油]：剛需支撐出貨，尾油窄幅下調(diào)（20250822-0828）

市場(chǎng)均價(jià)6035元/噸（燃料油），環(huán)比跌0.21%；山東地區(qū)主流均價(jià)5979元/噸，環(huán)比跌0.28%，華北地區(qū)主流均價(jià)6000元/噸，環(huán)比上周持平國(guó)際油價(jià)呈上行態(tài)勢(shì)，成本端利好支撐市場(chǎng)，但替代品蠟油價(jià)格持續(xù)低位，拖拽尾油市場(chǎng)行情，下游用戶維持剛需采購，暫無大量囤貨計(jì)劃臨近月底，尾油煉廠積極排庫為主，個(gè)別煉廠窄幅下調(diào)價(jià)格刺激市場(chǎng) 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）本周山東個(gè)別煉廠暫停外放 2）下游成交有限，煉廠出貨壓力較大 4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)際油價(jià)存下行風(fēng)險(xiǎn)，成本面持續(xù)利空市場(chǎng)，下游需求暫無明顯改善，多維持剛需采購，煉廠積極出貨，預(yù)計(jì)下周加氫尾油市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

[加氫尾油]：市場(chǎng)成交欠佳，尾油延續(xù)跌勢(shì)（20250808-0814）

市場(chǎng)均價(jià)6083元/噸（燃料油），環(huán)比跌1.01%；山東地區(qū)主流均價(jià)6047元/噸，環(huán)比跌1.26%，華北地區(qū)主流均價(jià)6080元/噸，環(huán)比跌0.33%國(guó)際油價(jià)呈下跌態(tài)勢(shì)，且均價(jià)下跌，成本端持續(xù)利空市場(chǎng)，加之替代品蠟油價(jià)格持續(xù)低位，拖拽尾油市場(chǎng)行情，下游用戶需求欠佳，采購積極性不高，煉廠以剛需出貨為主，庫存壓力持續(xù)存在，出貨僵持，陸續(xù)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以促出貨 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）市場(chǎng)供應(yīng)量維持穩(wěn)定 2）下游成交有限，煉廠出貨壓力較大 4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)際油價(jià)存下行風(fēng)險(xiǎn)，成本面持續(xù)利空市場(chǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)量穩(wěn)定，但下游需求表現(xiàn)不足，加之蠟油價(jià)格易跌難漲，導(dǎo)致尾油煉廠出貨壓力較大，預(yù)計(jì)下周加氫尾油市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下行。

[國(guó)產(chǎn)燃料油日評(píng)]：交投氣氛觀望 國(guó)產(chǎn)燃料油議價(jià)暫穩(wěn)（20250806）

1、今日摘要 ①、截至7月31日，山東地?zé)挸p壓周均產(chǎn)能利用率為48.20%，較上周漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比跌0.18個(gè)百分點(diǎn)。

[國(guó)產(chǎn)燃料油日評(píng)]：供需主導(dǎo) 國(guó)產(chǎn)燃料油議價(jià)大局持穩(wěn)（20250805）

1、今日摘要 ①、截至7月31日，山東地?zé)挸p壓周均產(chǎn)能利用率為48.20%，較上周漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比跌0.18個(gè)百分點(diǎn)。

[加氫尾油]：成交有限，尾油延續(xù)下行趨勢(shì)（20250801-0807）

市場(chǎng)均價(jià)6145元/噸（燃料油），環(huán)比跌1.29%；山東地區(qū)主流均價(jià)6124元/噸，環(huán)比跌1.38%，華北地區(qū)主流均價(jià)6100元/噸，環(huán)比跌1.77%國(guó)際油價(jià)連續(xù)下行，成本端對(duì)市場(chǎng)暫無利好支撐，傳統(tǒng)淡季暫未消退，加之終端潤(rùn)滑油工廠需求持續(xù)低迷，下游基礎(chǔ)油煉廠謹(jǐn)慎采購，觀望為主，市場(chǎng)成交表現(xiàn)剛需，尾油需求面表現(xiàn)不佳，煉廠出貨壓力較大，價(jià)格連續(xù)下調(diào) 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）市場(chǎng)供應(yīng)量維持穩(wěn)定 2）下游成交有限，煉廠出貨壓力較大 4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)際油價(jià)預(yù)期上漲，成本面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)支撐有限，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)量充足，下游采購維持剛需，蠟油價(jià)格持續(xù)低位，導(dǎo)致尾油煉廠出貨壓力較大，庫存小幅攀升，預(yù)計(jì)下周加氫尾油市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下行。

[加氫尾油]：市場(chǎng)成交有限，尾油下行為主（20250718-0724）

市場(chǎng)均價(jià)6305元/噸（燃料油），環(huán)比跌0.68%；山東地區(qū)主流均價(jià)6328元/噸，環(huán)比跌1.39%，華北地區(qū)主流均價(jià)6333元/噸，環(huán)比跌1.05%國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，成本面利空市場(chǎng)，下游煉廠對(duì)市場(chǎng)仍存看空態(tài)度，僅剛需用戶按需補(bǔ)貨，市場(chǎng)觀望氛圍不減，替代品蠟油價(jià)格下跌拖拽市場(chǎng)行情，煉廠出貨表現(xiàn)不溫不火，成交延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)，為刺激出貨，煉廠陸續(xù)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）市場(chǎng)供應(yīng)量維持穩(wěn)定 2）下游成交有限，煉廠出貨壓力較大 4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 國(guó)際油價(jià)預(yù)期下跌，成本面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)支撐有限，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)量充足，下游采購量有限，煉廠出貨壓力較大，庫存小幅攀升，預(yù)計(jì)下周加氫尾油市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下行。

[燃料油]：7月2日華北市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)燃料油價(jià)格行情

[國(guó)產(chǎn)燃料油日評(píng)]：隔夜原油大跌 國(guó)產(chǎn)燃料油止?jié)q回調(diào)（20250624）

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