Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

5月上游能繁母豬存欄環(huán)比增加推動母豬飼料需求，雖仔豬高價抑制補欄致仔豬飼料減少，但二次育肥補欄及大體重生豬存欄高位支撐育肥飼料消耗，整體銷量延續(xù)回升 （五）2025上半年生豬關(guān)聯(lián)品情況回顧 1、飼料原料行情分析 （1）玉米上半年價格走勢分析 圖 29 2023-2025年全國玉米均價走勢圖 上半年玉米價格以上漲為主，截至6月底全國玉米均價為2438元/噸，較12月底上漲345元/噸。

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[隆眾聚焦]：供需壓力不減 醋酸乙酯難破僵局

導(dǎo)語：進入6月醋酸乙酯市場價格略有反彈，但受制于需求復(fù)蘇緩慢，價格反彈力度受限。

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[復(fù)合肥周評]：多地夏季肥補倉詢盤走貨好轉(zhuǎn)（20250523-0529）

復(fù)合肥,月評

周/月評

[復(fù)合肥周評]：夏季收尾 復(fù)合肥延續(xù)弱勢盤整（20250516-0522）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：市場延續(xù)穩(wěn)中局部偏弱整理態(tài)勢（20250509-0515）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：上游原料震蕩 復(fù)合肥窄幅盤整（20250430-0508）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場局部價格下探（20250418-0424）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場價格窄幅下滑 業(yè)內(nèi)信心不足（20250411-0417）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場延續(xù)窄幅整理（20250328-0403）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場穩(wěn)定運行為主（20250321-0327）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場新單跟進有限（20250314-0320）

復(fù)合肥,月評

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[復(fù)合肥周評]：復(fù)合肥市場交投重心繼續(xù)上行（20250307-0313）

復(fù)合肥,月評

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Mysteel：國慶節(jié)后全國玉米副產(chǎn)品價格或窄幅震蕩運行

截至9月27日全國玉米蛋白粉主流價格在4087.5元/噸，較月初窄幅上調(diào)37.5元/噸；噴漿玉米纖維主流價格在760元/噸，較月初窄幅上調(diào)12.5元/噸如圖所示，月內(nèi)價格低位反彈上行，價格自月末成交轉(zhuǎn)弱后開始松動，目前市場再次進入供需博弈中，企業(yè)節(jié)前多積極競價簽單，但下游在弱勢行情下拿貨積極性不高，大多剛需補庫為主 從國慶期間價格走勢圖看，今年整體無論是玉米蛋白粉市場還是噴漿玉米纖維市場都是近年來最低谷，最迷茫的一年。

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Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品市場情緒降溫 節(jié)后能否有所轉(zhuǎn)機？

[導(dǎo)語]：秋風(fēng)送爽，丹桂飄香中秋假期前一周全國玉米副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整，企業(yè)出貨情況轉(zhuǎn)淡目前供應(yīng)端市場表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家前期訂單充足，下游市場在補足庫存后觀望表現(xiàn)為主市場整體仍處于供需博弈之下，現(xiàn)階段上游企業(yè)庫存逐漸累積，隨著前期訂單陸續(xù)發(fā)貨結(jié)束，節(jié)后局勢能否有所轉(zhuǎn)機？小編淺析如下： 一、行情回顧（8月1日-9日14日） 圖1 國內(nèi)玉米蛋白及纖維近期價格走勢圖 玉米蛋白粉截止9月17日全國均價4170元/噸，月度上漲3.73%；噴漿玉米纖維截止9月17日全國均價775元/噸，月度上漲4.73%。

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[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥市場清明節(jié)后預(yù)測

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[隆眾聚焦]：價格持穩(wěn) 僵局暫未打破

原料玉米芯價格高位堅挺，兩糠價格低位僵持，價格區(qū)間浮動年后下游終端返市開工較晚，消耗偏緩，工廠及貿(mào)易商出貨情況一般，需求端支撐受限工廠低負荷運行，觀望心態(tài)較強 圖1 國內(nèi)兩糠市場價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 目前市場行情將延續(xù)前期僵持，生產(chǎn)工廠按訂單發(fā)貨，庫存未有壓力，但考慮到新單接單情況一般，價格難有明顯波動，預(yù)計現(xiàn)貨市場亦維持按部就班操作。

糠醛/糠醇

Mysteel年報：2023年國內(nèi)玉米淀粉市場回顧與2024年展望

2023年3440元/噸出現(xiàn)在8月下旬，全年最低點3040元/噸出現(xiàn)在1月上旬，高低差幅度為400元/噸，市場波動幅度較2022年基本持平從影響因素來看，影響2023年玉米淀粉的主要因素依舊在于玉米、市場供需環(huán)境需要值得注意的是，2023年玉米副產(chǎn)品價格走勢、相關(guān)替代品如木薯淀粉、小麥淀粉也一定程度上左右了玉米淀粉價格變化 圖1 2023年主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉價格走勢圖 二、2024年玉米淀粉市場行情展望 玉米淀粉行情驅(qū)動因素發(fā)展趨勢預(yù)測 供應(yīng)：2024年新增產(chǎn)能計劃投放暫無，但受到原料玉米豐產(chǎn)的影響，開機與供應(yīng)或?qū)⒑糜?023年。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米市場跌幅收窄

河北地區(qū)價格整體穩(wěn)定，河南深加工企業(yè)價格繼續(xù)下跌 銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱港口方面，飼料企業(yè)仍執(zhí)行前期合同提貨，內(nèi)貿(mào)玉米現(xiàn)貨需求減少，貿(mào)易商意向挺價報盤，但港口有部分質(zhì)量偏差糧源低價成交，拖拽市場行情，實際成交價格穩(wěn)中偏弱內(nèi)陸市場，飼料企業(yè)替代谷物較多，后市多看空，市場整體需求偏弱，且產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)下跌，到貨成本減少，貿(mào)易商小幅降價促進走貨 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北地區(qū)：昨日華北玉米淀粉價格較為穩(wěn)定，主流成交3160-3190元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米價格震蕩運行

下游階段性補庫基本完成，飼料企業(yè)多執(zhí)行合同提貨，港口現(xiàn)貨購銷轉(zhuǎn)為清淡，市場整體觀望情緒較濃，貿(mào)易商心態(tài)偏弱集裝箱方面因前期庫存積壓，出貨不暢，下游需求偏弱，貿(mào)易商降價促進走貨 二、玉米價格走勢圖 三、下游深加工動態(tài) 華北玉米淀粉價格較為穩(wěn)定，周末期間玉米到貨量偏低，原料價格小漲提振玉米淀粉行情。

日評

[隆眾聚焦]：需求回歸主導(dǎo) 醋酸乙酯反彈遇阻回落

隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至本周醋酸乙酯產(chǎn)能利用率在55%左右波動 需求端：下游油墨、膠黏劑等下游自身行業(yè)訂單量縮減明顯，傳統(tǒng)需求有所展現(xiàn)淡季，剛性消耗能力下降，而且基于當(dāng)前經(jīng)濟形勢，不少終端的小型企業(yè)開工不容樂觀，從而對醋酸乙酯需求降低雖醫(yī)藥方面有穩(wěn)定消耗，但占比較小，對市場未能起到明顯提振需求與供應(yīng)增速并不匹配，從而不斷牽制行情，市場商談重心開始走低 原料端短時利好消化，業(yè)者心態(tài)偏空 圖3 2022-2023年醋酸乙酯-原料冰醋酸及乙醇價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 首先，乙醇因玉米價格弱勢整理利空影響市場價格，自9月末開始，價格持續(xù)處于緩慢下行階段，對醋酸乙酯市場暫無支撐。

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