Mysteel周報：國際原油價格轉(zhuǎn)跌 國內(nèi)煤瀝青市場成交偏弱

1.1 石油焦 國慶中秋節(jié)后，主營煉廠低硫石油焦價格整體呈現(xiàn)明顯下降趨勢，受主營煉廠價格調(diào)降因素影響，地?zé)拑r格部分有跟跌趨勢，但跌幅不大近期，中石油采取統(tǒng)銷，后期不會出現(xiàn)保價后價格再突然下降或上漲的情況，將對石油焦的價格進行合理規(guī)范目前低硫焦市場需求整體情況一般，煉廠出貨意愿較強但下游接貨平平。

周報

Mysteel負(fù)極日報：煤瀝青價格持續(xù)上行 下游負(fù)極接貨意愿不高

11月30日Mysteel主流負(fù)極材料天然石墨在3.9-4.2萬元/噸，人造石墨在5-6萬元/噸，中間相碳微球在6-7.5萬元/噸450元/噸，目前為5550元/噸 低硫石油焦市場價格震蕩下行，遼寧地區(qū)1#價格下跌400-800元/噸，目前價格在6050-6750元/噸下游負(fù)極市場采購剛需，預(yù)焙陽極價格走跌，無法給低硫焦提供支撐，后續(xù)低硫焦價仍有走跌預(yù)期針狀焦原料煤瀝青價格小幅走高，目前市場高位價已達到8300-8500元/噸，煤系企業(yè)生產(chǎn)倒掛嚴(yán)重，低硫油漿價格走跌，目前在5700元左右，油系企業(yè)成本面支撐不足，利潤微薄。

日報

Mysteel負(fù)極材料周報：煤瀝青價格繼續(xù)上推 負(fù)極材料穩(wěn)價運行(20220919-20220923)

part.1市場概述 本周東北低硫焦出貨穩(wěn)定，下游采購熱情尚可，煉廠庫存有所下降地?zé)捠徒拐w價格穩(wěn)中波動，節(jié)前下游企業(yè)也有備貨需求，地?zé)挸鲐浾w壓力不大本周煤瀝青價格繼續(xù)上推，煤系針狀焦成本面高企，多家企業(yè)停工檢修；油漿價格上漲，油系生產(chǎn)利潤遭受擠壓煤系企業(yè)多數(shù)停工檢修，油系企業(yè)庫存較為充裕負(fù)極材料市場價格無明顯波動，主流負(fù)極廠家生產(chǎn)正常，主流負(fù)極材料穩(wěn)價運行。

周報

Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽極微幅下行

目前山東市場3B石油焦價格2850元/噸，較7月末上漲30元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2400元/噸，較7月末下跌240元/噸，華東市場3B石油焦當(dāng)前價格2800元/噸，較7月末下跌20元/噸；8月煤瀝青市場行情呈現(xiàn)先漲后跌的局面，從月內(nèi)上旬來看，原料價格漲后窄幅下滑，成本面利空煤瀝青價格商談，深加工企業(yè)開工負(fù)荷整體高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，供應(yīng)端利空煤瀝青新單商談，下游企業(yè)入市壓價接貨，月內(nèi)下旬開始，原料價格呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，成本端拖拽煤瀝青新單價格商談，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，同時受環(huán)保限產(chǎn)影響，供需面均無利好支撐，煤瀝青新單交投呈現(xiàn)下行趨勢。

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Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預(yù)焙陽極再度下行

目前山東市場3B石油焦價格2820元/噸，較7月初上漲20元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2640元/噸，較7月初上漲150元/噸，華東市場3B石油焦當(dāng)前價格2820元/噸，較7月初上漲20元/噸；7月煤瀝青市場行情呈現(xiàn)先跌后漲局面，月初深加工企業(yè)開工負(fù)荷較高，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，同時成本面偏弱調(diào)整，下游企業(yè)對煤瀝青壓價接貨，整體市場商談重心處于弱勢，而進入中下旬以來，高溫煤焦油市場迎來大幅上漲，成本面支撐強勢，同時由于深加工企業(yè)開工持續(xù)下滑，供應(yīng)端逐漸釋放利好，下游企業(yè)庫存低位下入市接貨情緒升溫，需求面亦給予利好提振，帶動煤瀝青價格持續(xù)反彈。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.28-8.1）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月31日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.54萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.22萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場交投表現(xiàn)良好，主營焦價穩(wěn)中上行為主，地?zé)捠徒共糠终{(diào)整指標(biāo)，價格穩(wěn)中窄幅波動目前山東市場3B石油焦價格2790元/噸，較上周下跌40元/噸，3C石油焦價格2640元/噸，較上周上漲10元/噸；本周煤瀝青市場繼續(xù)挺價為主，原料高溫煤焦油拍賣價格延續(xù)上漲行情，成本面釋放利好信號，深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升，但煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)量增長有限，深加工企業(yè)暫無出貨壓力，在基本面利好因素支撐下，煤瀝青新單價格上漲為主。

周報

[隆眾聚焦]：終端剛需采購 利空影響炭黑市場

虧損幅度擴大后，廠家方面對原料市場也有一定抵觸情緒，但近期煤焦油深加工行業(yè)運行壓力緩解，以及下游煤瀝青終端需求增加，導(dǎo)致其對原料價格存一定推動力，所以原料煤焦油價格三周內(nèi)接連上漲，炭黑行業(yè)運行艱難，推漲后市場出貨壓力增大 短期內(nèi)來看， 8月上旬及中旬原料煤焦油市場將呈現(xiàn)出弱勢表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)前期簽訂低位訂單后，需求量下降，但炭黑市場虧損面較大，炭黑市場行情將呈現(xiàn)下滑預(yù)期，由于9月3日 北京將舉行紀(jì)念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會，包括檢閱部隊，北京周邊河北、山東、山西等焦化行業(yè)開工將受到一定影響，而且裝置開停工也有限制，所以月末煤焦油價格將有反彈預(yù)期，以及部分大型輪胎企業(yè)定價支撐，月底炭黑市場價格也有上漲表現(xiàn)。

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Mysteel：預(yù)焙陽極再度走跌 企業(yè)盈利展現(xiàn)韌性

原材料價格窄幅震蕩 煤瀝青市場跌后企穩(wěn) 煤瀝青方面，原料煤焦油價格窄幅震蕩，煤瀝青市場行情整體跌后企穩(wěn)。

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Mysteel半年報: 2025下半年國內(nèi)預(yù)焙陽極市場或震蕩偏弱運行

負(fù)極材料市場下游簽單恢復(fù)，電解鋁企業(yè)開工穩(wěn)定，低硫及指標(biāo)貨石油焦出貨稍有好轉(zhuǎn)，預(yù)計石油焦價格存震蕩推漲可能，但月均價格整體低于6月8月下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場整體產(chǎn)銷積極，石油焦市場再度震蕩走跌，預(yù)計石油焦價格有窄幅回調(diào)預(yù)期9月中上旬市場維持供需僵持，市場成交價格利好支撐不足下旬個別企業(yè)有節(jié)前備貨需求，對石油焦出貨稍顯支撐，但由于市場供大于求的市場格局不變，焦價預(yù)計維持低位震蕩走勢煤瀝青方面，下半年預(yù)計整體呈現(xiàn)跌漲跌趨勢，7-8月份，整體需求支撐有限，深加工企業(yè)整體開工負(fù)荷偏高，煤瀝青處于高供應(yīng)局面，9-10月份深加工企業(yè)進入春季檢修，煤瀝青供應(yīng)減少下或?qū)r格存有支撐，11-12月份來看，市場整體處于供需兩淡行情，隨著需求萎靡，不排除煤瀝青進入下行趨勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

成本方面，本周石油焦市場交投仍顯弱勢，焦價根據(jù)指標(biāo)分化情況仍存，部分煉廠訂單簽訂順利，當(dāng)前多無庫存壓力，部分型號石油焦小幅推漲，另有個別煉廠為促進成單，積極下調(diào)焦價目前山東市場3B石油焦價格2660元/噸，較上周上漲150元/噸，3A石油焦價格2850元/噸，較上周上漲120元/噸；本周煤瀝青市場交投偏弱，市場延續(xù)下滑趨勢，原料高溫煤焦油拍賣價格走勢分化，主產(chǎn)區(qū)拍賣基本持穩(wěn)，雖然局部地區(qū)呈現(xiàn)上漲行情，但由于當(dāng)前深加工企業(yè)整體開工負(fù)荷較高，煤瀝青現(xiàn)貨庫存充足，甚至部分企業(yè)出現(xiàn)壘庫現(xiàn)象，市場利空因素影響依舊較強，因此煤瀝青市場偏弱調(diào)整。

周報

Mysteel月評：需求增量難掩成本弱勢 5月預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌

本月國內(nèi)煉廠檢修增加，國內(nèi)煉廠延遲焦化裝置開工率下滑1.92%，國產(chǎn)石油焦數(shù)量整體延續(xù)縮減態(tài)勢，但由于受到關(guān)稅政策影響，新到港進口石油焦較為集中，港口庫存較4月繼續(xù)提升，石油焦價格在供需矛盾影響下，多下行調(diào)整，其中低硫石油焦價格跌幅明顯，中硫焦價格下滑調(diào)整，高硫焦則整體震蕩小幅波動目前山東市場3B石油焦價格2450元/噸，較5月初下跌500元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2370元/噸，較5月初下跌230元/噸，華東市場3B石油焦當(dāng)前價格2770元/噸，較5月初下跌330元/噸；5月煤瀝青市場行情整體反彈，但均價整體較上月仍呈現(xiàn)下滑趨勢。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.19-5.23）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止5月22日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.32萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，電解鋁企業(yè)對預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場出貨一般，煉廠積極降庫，低硫焦價格繼續(xù)下行，地?zé)捠袌鼋煌斗諊D(zhuǎn)弱，臨近月底，部分下游選擇觀望，中高硫焦價格穩(wěn)中下行目前山東市場3B石油焦價格2650元/噸，較上周下跌260元/噸，3C石油焦價格2540元/噸，較上周下跌130元/噸；本周國內(nèi)煤瀝青市場成交上漲，周內(nèi)原料高溫煤焦油價格延續(xù)上漲行情，成本面利好煤瀝青推漲報盤，深加工企業(yè)多存較濃挺價意向，買盤入市接貨情緒穩(wěn)定，煤瀝青實單成交上移。

周報

Mysteel：預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌 企業(yè)盈利再度承壓

原材料價格漲跌互現(xiàn) 煤瀝青市場一路下行 煤瀝青方面，煤瀝青市場行情經(jīng)歷短暫上漲后開啟大幅下行走勢，前期原料高溫煤焦油價格上漲，成本面給予利好支撐，同時深加工企業(yè)檢修尚未結(jié)束，供應(yīng)面存在一定支撐，因此煤瀝青價格跟隨原料價格上漲，但隨著市場供需兩弱，高溫煤焦油漲勢戛然而止，同時深加工企業(yè)檢修陸續(xù)完成，煤瀝青供應(yīng)增加，下游企業(yè)借機打壓煤瀝青價格，新單商談重心持續(xù)下行，雖然五一節(jié)后歸來，部分地區(qū)原料高溫煤焦油價格出現(xiàn)小幅反彈態(tài)勢，但是幅度極為有限，再者深加工企業(yè)整體開工負(fù)荷較高，利空煤瀝青新單價格商談。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

青海、貴州等地電解鋁置換轉(zhuǎn)移項目穩(wěn)步推進中，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持高位，對陽極需求良好成本方面，低硫焦終端市場支撐乏力，預(yù)計節(jié)后煉廠執(zhí)行訂單穩(wěn)價外銷，中高硫焦煉廠節(jié)日期間主流煉廠執(zhí)行訂單合同銷售，地?zé)捠袌龀鲐浕謴?fù)，部分焦價存反彈可能；節(jié)后煤焦油市場仍存一定下跌幅度，成本面繼續(xù)利空煤瀝青價格，另外當(dāng)前深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青現(xiàn)貨增加，供應(yīng)端暫無利好支撐，而下游企業(yè)入市接貨謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)暫交付前期合約為主，預(yù)計節(jié)后煤瀝青市場延續(xù)弱勢行情。

周報

Mysteel月評：成本支撐依然堅挺 4月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

本月國內(nèi)煉廠檢修增多，產(chǎn)量整體下滑調(diào)整，進口方面，4月份到港石油焦較3月繼續(xù)提升，4月庫存自300萬噸漲至360萬噸水平，因此國內(nèi)石油焦供應(yīng)仍顯充足，本月低硫石油焦價格反彈后下滑調(diào)整，地?zé)捠徒箖r格穩(wěn)中震蕩下滑，指標(biāo)貨均價小幅下跌目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較4月初下跌108元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2700元/噸，較4月初下跌43元/噸，華東市場3B石油焦當(dāng)前價格3250元/噸，較4月初上漲100元/噸；4月中國煤瀝青市場行情先漲后跌，月初原料高溫煤焦油價格短暫上漲，成本面給予利好支撐，同時深加工企業(yè)檢修尚未結(jié)束，供應(yīng)面存在一定支撐，因此煤瀝青價格跟隨原料價格上漲。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

電解鋁行業(yè)開工負(fù)荷在西南復(fù)產(chǎn)帶動下小幅上升，鋁廠對預(yù)焙陽極接貨積極性較好，后期預(yù)焙陽極需求有望繼續(xù)增加成本方面，近期國內(nèi)煉廠檢修集中，市場資源供應(yīng)持續(xù)降量，下游對石油焦需求穩(wěn)定，石油焦市場尚有支撐，預(yù)計市場價格延續(xù)漲勢，個別焦價有小幅震蕩調(diào)整表現(xiàn)；近期深加工企業(yè)開工率提升，但煤瀝青現(xiàn)貨增加有限，深加工企業(yè)暫無出貨壓力，隨著煤焦油拍賣價格重回上漲態(tài)勢，深加工企業(yè)再次陷入虧損局面，不得不繼續(xù)挺漲煤瀝青價格，以此來修復(fù)虧損行情，預(yù)計下周煤瀝青市場延續(xù)上行走勢，但漲幅受限。

周報

Mysteel月評：成本需求雙重推動 3月預(yù)焙陽極價格大幅上漲

本月國內(nèi)煉廠檢修增多，產(chǎn)量整體小幅下滑，但3月到港石油焦較2月有所提升，石油焦供應(yīng)面支撐一般，且由于前期低硫焦價格上漲過高，下游成本壓力下接貨能力有限，焦價隨之下行調(diào)整，在低硫焦的帶動下，中高硫焦價格全面下跌中下旬開始下游企業(yè)庫存低位，陸續(xù)開始進場采貨，煉廠出貨好轉(zhuǎn)，石油焦價格出現(xiàn)小幅回暖跡象，但未漲至前期高位目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較3月初下跌650元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2750元/噸，較3月初下跌307元/噸，華東市場3B石油焦當(dāng)前價格3150元/噸，較3月初下跌720元/噸；3月煤瀝青市場行情延續(xù)下滑趨勢，至月底市場筑底企穩(wěn)。

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Mysteel月評：成本支撐需求向好 1月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，當(dāng)前石油焦庫存呈現(xiàn)震蕩下行走勢，煉廠暫無庫存壓力，另外進入2月份個別煉廠受利潤收緊影響，開工存下滑預(yù)期，石油焦供應(yīng)端存利好支撐，下游節(jié)后采購需求拉動市場交投仍顯積極，雖然石油焦價格上行態(tài)勢持續(xù)已久，但在低供應(yīng)以及節(jié)后備貨需求回升的提振下，石油焦市場仍有向好預(yù)期；節(jié)后國內(nèi)煤瀝青供應(yīng)延續(xù)歷年低位表現(xiàn)且復(fù)產(chǎn)時間點拉鋸較長，后期煤瀝青供應(yīng)增量相對緩慢，預(yù)計節(jié)后深加工行業(yè)整體開工依舊呈低負(fù)荷運轉(zhuǎn)，隨著假期庫存的消化，下游工廠對于原料煤瀝青仍存在較強的剛性需求，另外原料價格易漲難跌行情下，成本面亦存在提振，因此預(yù)計后市煤瀝青價格仍存上漲動力。

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Mysteel：陽極慢熱終迎漲勢 企業(yè)盈利仍待提振

當(dāng)前煉廠出貨順暢，庫存多低位運行，港口庫存對中低硫焦補充暫不明顯，國內(nèi)市場指標(biāo)貨及低硫資源供應(yīng)持續(xù)緊俏，石油焦市場行情在供需面的帶動下，有望繼續(xù)推漲；近期煤瀝青市場利空因素占據(jù)主導(dǎo)，原料煤焦油市場行情偏弱，價格已至年內(nèi)新低，且后期仍有一定下滑空間，煤瀝青成本面暫無支撐，深加工企業(yè)整體開工負(fù)荷處于高位，下游工廠對原料采購打壓氣氛較濃，預(yù)計后期煤瀝青市場延續(xù)弱勢調(diào)整綜合來看，石油焦后市行情仍將看漲，煤瀝青雖然走勢偏弱，但由于其在預(yù)焙陽極成本項中占比不高，陽極生產(chǎn)企業(yè)將再次面對成本攀升帶來的經(jīng)營壓力。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.9-12.13）

本周煤瀝青市場延續(xù)下跌行情，原料高溫煤焦油價格繼續(xù)下跌，成本端對煤瀝青市場形成較強利空，深加工企業(yè)開工負(fù)荷窄幅波動，但煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游入市接貨積極性不高，市場新單交投氛圍呈現(xiàn)弱勢，煤瀝青新單價格寬幅下移目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3650元/噸，較上周下跌100元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3600元/噸，較上周下跌200元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，近期生產(chǎn)企業(yè)多積極執(zhí)行訂單生產(chǎn)，山東部分改擴建項目繼續(xù)釋放產(chǎn)量，華南地區(qū)前期停產(chǎn)的企業(yè)將在烘爐期過后投入生產(chǎn)，后續(xù)仍需關(guān)注采暖季重污染天氣頻發(fā)以及大范圍雨雪天氣對企業(yè)運輸?shù)挠绊憽?/p>

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