Mysteel解讀：9月USDA報(bào)告豆油部分解讀

南美天氣：美國(guó)氣候預(yù)測(cè)中心（CPC）已發(fā)布拉尼娜觀察，未來(lái)幾個(gè)月形成拉尼娜的概率超70%若發(fā)生，可能威脅巴西南部及阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量，是未來(lái)最重要的潛在利多因子 美國(guó)生物柴油政策：政策的明朗化是修復(fù)豆油需求的必要條件 宏觀環(huán)境：原油價(jià)格波動(dòng)和美元走勢(shì)將通過(guò)影響生物燃料利潤(rùn)和出口成本間接影響豆油；北美大豆出口困境結(jié)局將明顯影響后續(xù)豆油格局。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)小漲 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)弱穩(wěn)（20250909）

三、升貼水報(bào)價(jià) 四、后續(xù)預(yù)測(cè) 國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期以穩(wěn)為主，糧貿(mào)企業(yè)等待新豆上市，目前價(jià)格預(yù)期多偏空，因此下游企業(yè)當(dāng)前采購(gòu)策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷相對(duì)清淡，從供需兩側(cè)來(lái)看，支撐國(guó)產(chǎn)豆價(jià)上漲的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)承壓下跌 國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷平平（20250908）

CBOT交投最活躍的11月大豆期貨合約收低6美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.27美元，本周下跌2.6%該合約觸及20日移動(dòng)均線的上方阻力位，隨后跌破100日均線的技術(shù)支撐位 三、升貼水報(bào)價(jià) 四、后續(xù)預(yù)測(cè) 國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期以穩(wěn)為主，糧貿(mào)企業(yè)等待新豆上市，目前價(jià)格預(yù)期多偏空，因此下游企業(yè)當(dāng)前采購(gòu)策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷相對(duì)清淡，從供需兩側(cè)來(lái)看，支撐國(guó)產(chǎn)豆價(jià)上漲的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)尾盤反彈 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)以穩(wěn)為主（20250905）

國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期以穩(wěn)為主，糧貿(mào)企業(yè)等待新豆上市，目前價(jià)格預(yù)期多偏空，因此下游企業(yè)當(dāng)前采購(gòu)策略也多為隨用隨采，且?guī)齑娑嗫删S持至新豆上市，市場(chǎng)上國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷相對(duì)清淡，從供需兩側(cè)來(lái)看，支撐國(guó)產(chǎn)豆價(jià)上漲的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)延續(xù)跌勢(shì) 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)大致平穩(wěn)（20250904）

國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期以穩(wěn)為主，下游企業(yè)庫(kù)存多可維持至新豆上市，目前采購(gòu)多以隨用隨買為主，市場(chǎng)交投活躍度不高 雖然開學(xué)季帶動(dòng)走貨情況略有改善，但國(guó)儲(chǔ)拍賣持續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)，且市場(chǎng)對(duì)于新豆價(jià)格預(yù)期不高，多等待新豆集中上市再行補(bǔ)庫(kù)，因此國(guó)產(chǎn)豆價(jià)支撐因素不足，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)走低 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)平穩(wěn)（20250903）

國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期以穩(wěn)為主，下游企業(yè)庫(kù)存多可維持至新豆上市，目前采購(gòu)多以隨用隨買為主，市場(chǎng)交投活躍度不高 雖然開學(xué)季帶動(dòng)走貨情況略有改善，但國(guó)儲(chǔ)拍賣持續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)，且市場(chǎng)對(duì)于新豆價(jià)格預(yù)期不高，多等待新豆集中上市再行補(bǔ)庫(kù)，因此國(guó)產(chǎn)豆價(jià)支撐因素不足，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)休市 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)弱穩(wěn)（20250902）

國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)價(jià)格近期弱穩(wěn)為主，受限于流通貨源偏緊，市場(chǎng)交投活躍度不高 盡管走貨情況略有改善，但國(guó)儲(chǔ)拍賣持續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)，且受終端需求疲軟的制約，各方多不看好新豆上市價(jià)格，連帶抑制了24年陳糧的上漲空間，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)上漲 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)穩(wěn)定（20250901）

國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)正值新陳過(guò)渡的關(guān)鍵時(shí)期，價(jià)格整體持穩(wěn)盡管走貨情況略有改善，但國(guó)儲(chǔ)拍賣持續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)供應(yīng)，且受終端需求疲軟的制約，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，各方多不看好新豆上市價(jià)格，連帶抑制了24年陳糧的上漲空間，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將維持窄幅震蕩格局，未來(lái)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及供需結(jié)構(gòu)的變化

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆期價(jià)小漲 國(guó)產(chǎn)豆價(jià)弱穩(wěn)

由于新豆豐產(chǎn)預(yù)期及國(guó)儲(chǔ)庫(kù)持續(xù)投放陳糧，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)豆價(jià)暫不看好，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓，短期或延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)需密切關(guān)注政策導(dǎo)向與下游需求變化進(jìn)口大豆期價(jià)小漲，但美豆豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)于盤面壓力仍存，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨震蕩盤整，繼續(xù)關(guān)注美國(guó)作物長(zhǎng)勢(shì)情況對(duì)于供應(yīng)的影響以及國(guó)際關(guān)系變化

日評(píng)

Mysteel解讀：棕櫚油成本端支撐顯現(xiàn)，但回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)猶存

但需注意，若現(xiàn)貨價(jià)格再次脫離成本線沖高，或主產(chǎn)國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)超預(yù)期，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升 長(zhǎng)期而言，棕櫚油價(jià)格能否突破當(dāng)前區(qū)間，需等待新的驅(qū)動(dòng)因素驗(yàn)證：一是主產(chǎn)國(guó)天氣情況（如厄爾尼諾對(duì)產(chǎn)量的影響），二是國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇力度（如餐飲、食品加工行業(yè)需求回暖程度），三是全球宏觀政策（如美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏對(duì)大宗商品整體走勢(shì)的影響、美國(guó)及印尼生柴政策的推進(jìn)程度、國(guó)內(nèi)大豆菜籽未來(lái)進(jìn)口變化）在新的基本面敘事形成前，建議投資者保持謹(jǐn)慎，避免追高，重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口到港量與現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)的變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （8月4日-8月8日）

豆油：本周豆油現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲本周豆油現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，南北走勢(shì)有所分化，華東和華南地區(qū)價(jià)格強(qiáng)于華北和東北地區(qū)，主要受區(qū)域供需差異影響8月初國(guó)際豆油價(jià)格受美豆出口前景不佳、美國(guó)生柴新利好驅(qū)動(dòng)不足影響有所走弱，中國(guó)豆油性價(jià)比增加、出口利潤(rùn)窗口打開，同時(shí)印度及中南亞各國(guó)節(jié)日性油脂剛需增加，國(guó)內(nèi)豆油出口增量預(yù)期提振國(guó)內(nèi)豆油行情向好；雖短期豆油供應(yīng)壓力持續(xù)，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率維持高位，周度大豆壓榨量居高不下，豆油庫(kù)存高位、終端消費(fèi)弱勢(shì)基本面不改，但港口分銷商庫(kù)存壓力不大，部分貿(mào)易商惜售情緒升溫，同時(shí)未來(lái)行情看漲預(yù)期強(qiáng)，提振近月豆油基差適度走強(qiáng)，故總體本周豆油現(xiàn)貨行情向好運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨棉籽出售困難

盡管盤面走勢(shì)偏弱，豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)卻表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，沿海主要地區(qū)價(jià)格維持在2850元/噸附近窄幅波動(dòng)，促使現(xiàn)貨基差出現(xiàn)被動(dòng)修復(fù)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力主要源于油廠豆粕庫(kù)存高企，短期催提現(xiàn)象較為普遍下游多數(shù)企業(yè)維持高頭寸滾動(dòng)策略，總頭寸普遍已備貨至8月20日之后，頭部企業(yè)甚至達(dá)到30天以上水平此外，為應(yīng)對(duì)四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)的潛在不確定性，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向進(jìn)口阿根廷豆粕下游飼料企業(yè)正積極探尋阿根廷豆粕的采購(gòu)渠道，此舉若成規(guī)模，將對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)和定價(jià)邏輯產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月7日-7月11日）

大豆：國(guó)產(chǎn)大豆南北價(jià)格分化顯現(xiàn)東北地區(qū)大豆價(jià)格整體持穩(wěn)，未來(lái)短期內(nèi)供需狀況難有改善，需重點(diǎn)關(guān)注儲(chǔ)備豆的拍賣可能給市場(chǎng)帶來(lái)的變化但近期地方儲(chǔ)備拍賣停滯，因此市場(chǎng)相對(duì)安靜，價(jià)格短期內(nèi)難漲難跌關(guān)內(nèi)大豆價(jià)格穩(wěn)中有降，糧貿(mào)企業(yè)庫(kù)存偏緊如今南北大豆價(jià)格將因新豆上市時(shí)間差異而走勢(shì)分化7月底湖北早熟新豆大量上市，晚熟品種需等待9月中下旬，因此，部分企業(yè)仍持挺價(jià)意愿。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

未來(lái)短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆將震蕩偏弱運(yùn)行為主，其中南方價(jià)格走勢(shì)或弱于東北地區(qū) 豆油：供需矛盾明顯，豆油基差下行本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢(shì)來(lái)看，45Z政策提振美豆油消費(fèi)利多植物油期價(jià)，同時(shí)宏觀政策令市場(chǎng)開始預(yù)期供給側(cè)改革2.0，大宗商品價(jià)格上漲，油脂期價(jià)上行但豆油受大豆高供應(yīng)、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價(jià)較上周環(huán)比基本持平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位

第五章 未來(lái)大豆市場(chǎng)行情展望 5.1 2025年下半年大豆市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 從當(dāng)前全球大豆供應(yīng)預(yù)期來(lái)看，美豆種植面積減少，但產(chǎn)量預(yù)估去年變動(dòng)不大，巴西仍將維持豐產(chǎn)甚至再創(chuàng)產(chǎn)量新高，2025/26年度全球大豆仍是供大于求的格局，但整體供需有所收緊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

未來(lái)短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆將震蕩偏弱運(yùn)行為主，其中南方價(jià)格走勢(shì)或弱于東北地區(qū) 豆油：本周豆油價(jià)格高位回落本周豆油價(jià)格下行，豆油期價(jià)高位回落，基差止跌企穩(wěn)伊以停戰(zhàn)消息傳出原油價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)跟隨回落而后因伊以沖突反復(fù)，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)仍有擔(dān)憂，原油價(jià)格上漲拉漲國(guó)內(nèi)油脂基差方面，隨著盤面回落，一口價(jià)折價(jià)訂單減少，基差逐步止跌企穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：天氣原油雙輪驅(qū)動(dòng) 豆粕期現(xiàn)共振走強(qiáng)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨收漲，主要受原油價(jià)格上漲及未來(lái)幾周美國(guó)中西部作物天氣不確定性支撐美國(guó)大豆優(yōu)良率由上周的68%降至66%，凸顯后續(xù)天氣對(duì)作物前景的關(guān)鍵影響當(dāng)前美國(guó)大豆種植率為93%，仍有超過(guò)580萬(wàn)英畝耕地待播同時(shí)，地緣政治緊張支撐能源市場(chǎng)，鑒于大豆在生物燃料生產(chǎn)中的重要地位，也連帶提振大豆價(jià)格，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨短期將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09先揚(yáng)后抑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨收漲，主要受原油價(jià)格上漲及未來(lái)幾周美國(guó)中西部作物天氣不確定性支撐美國(guó)大豆優(yōu)良率由上周的68%降至66%，凸顯后續(xù)天氣對(duì)作物前景的關(guān)鍵影響當(dāng)前美國(guó)大豆種植率為93%，仍有超過(guò)580萬(wàn)英畝耕地待播同時(shí)，地緣政治緊張支撐能源市場(chǎng)，鑒于大豆在生物燃料生產(chǎn)中的重要地位，也連帶提振大豆價(jià)格，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨短期將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)雖然中美貿(mào)易前景尚不明朗，但四季度買船已逐步開啟，加之巴西大豆出口需求旺盛，預(yù)計(jì)巴西大豆貼水短期震蕩，中長(zhǎng)期或逐步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：地緣政治沖突原油上漲 美豆期價(jià)持續(xù)推漲（20250618）

二、外盤走勢(shì) 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤溫和上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.4%，主要受到原油價(jià)格上漲和未來(lái)幾周中西部天氣不確定性的支撐截至收盤，大豆期貨上漲4.25美分到8.75美分不等，其中7月期約上漲4.25美分，報(bào)收1074美分/蒲;8月期約上漲4.50美分，報(bào)收1076.25美分/蒲;11月期約上漲7.25美分，報(bào)收1067.75美分/蒲。

市場(chǎng)提示

?Mysteel快訊：連粕M09先抑后揚(yáng) 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓走低

CBOT大豆期貨大幅下跌，因美國(guó)大豆種植進(jìn)度快于歷史同期水平，同時(shí)中西部天氣良好有利于作物生長(zhǎng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)從下周的報(bào)告開始發(fā)布大豆狀況評(píng)級(jí)阿根廷未來(lái)幾日預(yù)計(jì)出現(xiàn)的干燥和寒冷天氣條件，這將將有助于阿根廷的農(nóng)田變干，從而加快收割進(jìn)度多重利空壓制壓制美豆價(jià)格，在關(guān)稅、天氣、生柴政策等不確定性因素下，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持寬幅震蕩走勢(shì)巴西大豆貼水底部企穩(wěn)，近月貼水仍將偏強(qiáng)對(duì)待。

日評(píng)