Mysteel解讀：USDA報告難掀波瀾，國內棉花后市行情推演與展望

前言：9月12日（周五），美國農業(yè)部公布9月份供需報告，報告顯示，全球棉花產量預計將增加超過100萬包，棉花消費量預計將增加近 85 萬包，期初庫存量減少了近100萬包，同時期末庫存減少了近80萬噸，為4年以來的最低水平。

熱點分析

上海鋼聯棉花價格2021年度自我評估報告

自我評估報告

Mysteel解讀：棉花庫存四連降 美農報告托底價格

美農發(fā)布3月全球棉花供需報告，其中全球產量預測值為2609.5萬噸，環(huán)比減少6.6萬噸，減幅為0.3%；全球產量2609萬噸，環(huán)比減少7萬噸；全球消費預期整體持穩(wěn)，環(huán)比微幅增調2.4萬噸至2711.5萬噸進出口貿易量分別維持在1007.6萬噸和1007.4萬噸的水平；全球期末庫存下調37.7萬噸至1797.8萬噸 細分至各國，數據變化最大的為印度（如表一）本次月報中，印度棉花期初庫存下調33萬噸，降至260萬噸；印度棉花產量環(huán)比下調10.9萬噸至577萬噸，近三月美國農業(yè)部持續(xù)下調印度產量預期；期末庫存調減39.2萬噸，減幅為18.3%。

熱點分析

Mysteel日報：新棉長勢良好 棉花價格以穩(wěn)為主

棉紗價格持穩(wěn)，部分紡企反饋走貨略有好轉，但整體回暖緩慢，下游布廠存在拋貨情況，但采購紗線較為謹慎，內地紡企開工恢復仍有困難，開機維持在5-6成，新疆開機9成，但庫存壓力仍較大 四、行情預測 市場缺乏有效消息指引，USDA報告利多支撐消散，盤面窄幅震蕩；現貨基本面繼續(xù)維持緊供應弱需求表現，下游秋冬訂單尚未出現明顯啟動，局部地區(qū)紡企因用工問題提升開機，短期棉花市場在宏觀政策支撐下震蕩偏強運行，關注下游訂單情況及新花生長情況。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250815）

現貨情況：USDA報告供給端偏多信號釋放，同時中美關稅延期90天官宣，多重因素推漲盤面價格產業(yè)基本面變化不大，當前棉花庫存繼續(xù)下降，偏緊預期不變；新花同樣增產預期；下游秋冬訂單并未起量，市場交投氛圍不旺，預計近期在消息面利好支撐下棉花震蕩偏強 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 雖美國周度出口數據表現強勁，但市場受谷物走軟拖累，ICE弱勢下調；鄭棉維持區(qū)間震蕩局勢。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250814）

現貨情況：USDA報告供給端偏多信號釋放，同時中美關稅延期90天官宣，多重因素推漲盤面價格產業(yè)基本面變化不大，當前棉花庫存繼續(xù)下降，偏緊預期不變；新花同樣增產預期；下游秋冬訂單并未起量，市場交投氛圍不旺，預計近期在消息面利好支撐下棉花震蕩偏強 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 受交易商獲利離場影響ICE美棉回落，市場重心轉移至出口銷售數據，鄭棉在經歷兩天大漲后進入區(qū)間震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250813）

現貨情況：今日鄭棉主力合約換月，壓力位14000元/噸，下游紡企表現依舊偏弱，市場訂單不足，疆內新棉受益于良好的天氣狀況，采摘期或提前一周，短期關注USDA供需報告及紡企秋冬訂單接單情況，后期關注籽棉開稱價及宏觀政策消息 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 USDA報告中調降美棉期末庫存及產量預估，推漲ICE美棉價格，鄭棉在關稅延期90天的政策下繼續(xù)拉漲。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250807）

現貨情況：紡織市場屬于需求淡季，國內紡織需求低迷，紡企開機維持緩慢下降水平，近期利潤有所好轉，采購維持謹慎態(tài)度國內棉花處于去庫存狀態(tài)，配額發(fā)放再無消息，棉花仍存偏緊預期新花方面，新疆高溫天氣有所改善，新季豐產預期 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 當前市場缺乏強有力的方向指引，多數交易者等待出口銷售報告及USDA報告，ICE美棉窄幅震蕩，鄭棉同樣缺乏有效驅動，短期維持窄幅震蕩；現貨方面，市場交投偏淡，觀望情緒濃，關注國際間貿易局勢變化及關稅調整情況，預計短期棉花價格暫時維持區(qū)間震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250711）

現貨情況：國內棉花處于去庫存階段，基差整體表現堅挺內銷市場整體反饋偏弱，布廠開機下滑，成品庫存壓力顯現，對原料采購意愿較差市場多空交織，棉花價格保持震蕩趨勢 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 ICE美棉因缺乏明確消息指引區(qū)間窄幅震蕩，市場等待USDA供需報告，鄭棉同樣在供需及宏觀影響下維持窄幅波動；現貨方面，下游紡企訂單依舊偏弱，補貨多為隨用隨補，市場購銷積極性不高，預計近期棉花市場窄幅震蕩，關注近期USDA供需報告。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250710）

現貨情況：國內棉花處于去庫存階段，基差整體表現堅挺內銷市場整體反饋偏弱，布廠開機下滑，成品庫存壓力顯現，對原料采購意愿較差市場多空交織，棉花價格保持震蕩趨勢 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 ICE美棉受技術性買盤提振上漲，鄭棉依舊在國內供應偏緊預期下走高；現貨方面，隨著棉花現貨價格偏高，下游紡企虧損嚴重，補貨多為隨用隨補，市場購銷積極性不高，預計近期棉花市場寬幅震蕩，關注近期USDA供需報告。

早盤預測

Mysteel日報：棉花價格上漲受限 關注下游動態(tài)

棉紗價格整體堅挺，目前秋冬訂單仍未下達，下游市場依舊疲軟，開機偏低；紗企走貨緩慢，內地部分企業(yè)為減少成品庫存壓力減少班次，小型企業(yè)停機仍在增加，大型企業(yè)開機依舊平穩(wěn) 四、行情預測 USDA最新供需報告中性偏空，市場供應預期依舊較大，目前市場優(yōu)質貨源緊張，導致基差持續(xù)偏強，而下游紡企后續(xù)訂單有限，內地市場開機持續(xù)下滑，補貨意愿不大后市仍需關注國內天氣變化對產區(qū)棉花生長的影響以及宏觀政策。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250618）

市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化 二、行情預測 美元走強拖累ICE期棉表現，鄭棉近期無明顯驅動，短期進入區(qū)間震蕩調整階段現貨方面，下游棉紗市場需求逐步轉淡，大單明顯減少，疊加當前棉花價格較高，紡企利潤下跌，當前補貨意愿弱，預計短期棉花市場持續(xù)震蕩局勢，關注月底美棉種植面積報告以及當前宏觀層面動向。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250613）

現貨情況：兩國經貿會談進一步提振市場，外貿訂單有向好預期但目前進入需求淡季，棉花價格的繼續(xù)走高使得紡企利潤進一步收窄，中小型紡企壓力明顯，原料采購表現乏力后市仍需關注宏觀動態(tài)、庫存變化以及下游訂單情況 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化 二、行情預測 USDA報告上調其需求前景，ICE期棉相應走高；鄭棉在宏觀情緒消化殆盡情況下略有走低。

早盤預測

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （5月12日-5月16日）

棉花：周內中美貿易關系緩和，利好消息提振下鄭棉震蕩上行，外盤ICE期棉則受制于USDA報告利空以及產棉區(qū)利好天氣拖累而走低現貨方面，雖然下游紡企陸續(xù)進入消費淡季，但當前下游開機平穩(wěn)，且受期貨波動影響，市場購銷活躍度尚可近期關注外貿訂單變化及疆內棉花去庫節(jié)奏 大蒜：本周庫蒜行情下跌截至5月16日，山東金鄉(xiāng)一般混級周均價為2.35元/斤，環(huán)比跌幅14.55%本周全國大蒜六大主產區(qū)價格下跌，鮮蒜上市后部分商家轉戰(zhàn)新蒜市場，庫內老蒜市場人氣進一步減弱。

產業(yè)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250514）

現貨情況：國內新疆棉3128B現貨價格為14557元/噸，較昨日漲85.00元/噸；鄭棉主連收于13330元/噸，漲90.00，漲幅0.68%；期現基差（現貨價格-鄭棉主連收盤價）為1227元/噸中美經貿關系有所緩和，央行再度降息降準，宏觀政策持續(xù)釋放對盤面有一定支撐 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況、棉花出苗率；關稅政策變化，出疆鐵路運費調整 二、行情預測 USDA報告中性偏空拖累ICE美棉表現，鄭棉在利好釋放下再次進入區(qū)間震蕩階段。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20250221）

二、行情預測 市場等待出口報告，ICE美棉弱勢運行，鄭棉也進入橫盤整理區(qū)間現貨市場，期現價格高于買方預期，場內下單量不大，新年度加工量漸入尾聲，市場整體供應寬松，預計短期棉花市場震蕩運行，關注出口銷售報告及國內經濟政策指引

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格以穩(wěn)為主（20250110）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預測 美國和歐洲部分地區(qū)嚴寒天氣持續(xù)，提振燃油消費，國際原油上漲，ICE美棉受其競品支撐價格跟隨調整；鄭棉延續(xù)震蕩局勢現貨方面，下游節(jié)前剛需補庫為主，基差略有支撐；然由于目前供應量較大，節(jié)前少量補貨難以調整供需格局，預計近期棉花市場維持區(qū)間震蕩局勢，繼續(xù)關注報告及關稅政策。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或窄幅震蕩（20241111）

現貨情況：棉花基差穩(wěn)中偏弱，現貨價格隨盤調整目前疆內籽棉基本進入尾聲，皮棉加工量持續(xù)增量，入庫也持續(xù)增加；下游紡企后續(xù)訂單跟進不足，市場基本面持續(xù)寬松，預計短期棉價寬幅震蕩，關注宏觀面盤面后續(xù)影響 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.1元/公斤 二、行情預測 USDA供需報告中性偏空，同時美元上漲，ICE美棉小幅收跌；現貨基本面偏寬松，供應端繼續(xù)增加，而下游隨著補貨量的減少提貨一般，預計近期棉價寬幅震蕩，關注宏觀方面指引。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20241108）

現貨情況：棉花基差基本穩(wěn)定，現貨價格隨盤波動供應端隨著皮棉加工量大幅增加，供應寬松局勢已定；下游紡企在旺季進入尾聲后也出現了開機下降的趨勢；美國大選塵埃落定，市場關注宏觀政策面的指引 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.1元/公斤 二、行情預測 鄭棉主力繼續(xù)上漲，下方支撐有力；現貨供應端持續(xù)寬松，下游需求持續(xù)不足，供強需弱矛盾突顯，預計短期棉價延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，關注USDA供需報告及宏觀消息指引。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅上漲（20240913）

二、行情預測 近期下游紡織企業(yè)訂單不足，棉花購銷稍差，市場主要觀望新棉開秤價格，但因外棉上漲及USDA報告利好，故預計今日早間棉價將區(qū)間小幅上漲

早盤預測