Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)棉花價(jià)格震蕩調(diào)整

一、內(nèi)容摘要 1)全國新疆棉市場(chǎng)均價(jià)窄幅震蕩，市場(chǎng)觀望氛圍較濃； 2)港口美棉人民幣價(jià)格震蕩偏弱，市場(chǎng)交易有限； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)趨穩(wěn)，整體購銷清淡； 二、棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)情況 09月15日，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為15255元/噸，較昨日漲25.00元/噸；鄭棉主連收于13885元/噸，漲25.00，漲幅0.18%；期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨價(jià)格-鄭棉主連收盤價(jià)）為1370元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：USDA報(bào)告難掀波瀾，國內(nèi)棉花后市行情推演與展望

前言：9月12日（周五），美國農(nóng)業(yè)部公布9月份供需報(bào)告，報(bào)告顯示，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加超過100萬包，棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增加近 85 萬包，期初庫存量減少了近100萬包，同時(shí)期末庫存減少了近80萬噸，為4年以來的最低水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

當(dāng)前25/26年度新花長(zhǎng)勢(shì)良好，疆內(nèi)種植面積新增，雖6月中下旬經(jīng)歷新疆高溫天氣，短期看影響甚微，市場(chǎng)看法仍是以增產(chǎn)預(yù)期居多 二、棉花市場(chǎng)行情回顧 圖1 2022-2025年國內(nèi)3128B棉花價(jià)格走勢(shì) 截至6月30日 ，國內(nèi)3128新疆棉均價(jià)15121元/噸，較年初上漲769元/噸，漲幅3.81%，同比去年下跌651元/噸，跌幅4.12%，2025上半年最高15121元/噸，最低14043元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)棉花價(jià)格偏強(qiáng) 內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大

一、內(nèi)容摘要 1)全國新疆棉市場(chǎng)均價(jià)上漲，市場(chǎng)觀望氛圍較濃； 2)港口美棉人民幣價(jià)格上漲，市場(chǎng)等待新配額發(fā)放； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)下跌，整體購銷清淡； 二、棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)情況 04月02日，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為14896元/噸，較昨日漲78.00元/噸；鄭棉主連收于13660元/噸，漲70.00，漲幅0.52%；期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨價(jià)格-鄭棉主連收盤價(jià)）為1236元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)棉花價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

春節(jié)期間，國內(nèi)鄭棉休市，ICE美棉則從68.44美分/磅跌至65.01美分/磅的低位，特朗普兌現(xiàn)承諾，對(duì)中國加征10%關(guān)稅，市場(chǎng)靜待節(jié)后市場(chǎng)補(bǔ)貨及國際訂單等變量分地區(qū)來看： 北疆市場(chǎng)：北疆市場(chǎng)部分倉庫休息，部分倉庫可正常提貨，多數(shù)軋花企業(yè)負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)人員在內(nèi)地過年，機(jī)采棉3129B價(jià)格14300-14350元/噸，同比下跌2300元/噸，跌幅13.85%，與節(jié)前基本持平，交易清淡。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格承壓下行

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，部分紡織市場(chǎng)訂單向好行情曇花一現(xiàn)，進(jìn)口棉美金價(jià)格跟隨ICE棉花期價(jià)下跌，內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)格承壓下行鄭棉5月與9月價(jià)差收窄，軋花企業(yè)保持觀望，紡企采購成交量有所增加，仍以剛需為主，對(duì)期價(jià)起到一定的支撐作用雖然棉價(jià)暫無深跌預(yù)期，存在小幅反彈的可能，但不宜對(duì)不確定的天氣因素抱較大期望，建議現(xiàn)貨企業(yè)隨行就市，降低資金風(fēng)險(xiǎn)

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

近期，鄭棉期貨重心緩慢上移，部分軋花企業(yè)后點(diǎn)價(jià)銷售意愿有所提高，盤面套保壓力明顯然而，國內(nèi)休市期間，美棉又出“幺蛾子”，期價(jià)出現(xiàn)四連跌，給即將換月的鄭棉主力合約潑冷水，緩慢上漲的主力CF2405能否善始善終？ 圖1 2023-2024年鄭棉與美棉主連收盤走勢(shì) 4月5日，ICE美棉主連收于86.24美分/磅，周度下跌5.19美分/磅，跌幅5.68%，盤中最低86.17美分/磅刷新兩個(gè)月低位，90美分/磅關(guān)口宣告失守。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2024年國內(nèi)棉花春節(jié)期間運(yùn)行情況

市場(chǎng)人士對(duì)節(jié)后行情觀點(diǎn)存在分歧，大部分貿(mào)易企業(yè)較謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨資源鮮少，美棉期價(jià)表現(xiàn)較強(qiáng)，或提振節(jié)后河南市場(chǎng)棉花期現(xiàn)價(jià)格上行 春節(jié)期間，江蘇市場(chǎng)假期期間棉企、倉庫及紡企大部分購銷停滯，棉企僅有少量基差報(bào)價(jià)，但因休市基本難以成交截至當(dāng)前，棉花企業(yè)銷售積極性仍舊一般，江蘇庫皮棉基差和一口價(jià)資源21/31雙28或雙29提貨報(bào)價(jià)在17150-17400元/噸；因進(jìn)口棉美金上漲態(tài)勢(shì)較強(qiáng)，故國內(nèi)企業(yè)看漲節(jié)后皮棉報(bào)價(jià)。

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Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)棉花市場(chǎng)行情展望

展望后續(xù)，在需求端逐步復(fù)蘇及新年度新疆棉產(chǎn)量大幅下降疊加軋花廠產(chǎn)能過剩背景下，市場(chǎng)搶收預(yù)期仍舊驅(qū)使棉價(jià)重心上行，預(yù)計(jì)2023/24年度新棉上市之后，棉花市場(chǎng)將大概率呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但相應(yīng)業(yè)者心態(tài)或更加冷靜、謹(jǐn)慎，其價(jià)格亦難再與2021/22年度相比 二、棉花市場(chǎng)行情回顧 圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 縱觀2023年1-6月，國內(nèi)3128棉花價(jià)格呈震蕩上行趨勢(shì)，2023年年內(nèi)最高點(diǎn)達(dá)17465元/噸，較年內(nèi)最低點(diǎn)15032元/噸上漲16.19%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)棉花價(jià)格偏穩(wěn)，市場(chǎng)交投清淡

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游新單跟進(jìn)不足 國內(nèi)棉花價(jià)格下調(diào)

一、內(nèi)容摘要 1)近期北疆部分地區(qū)手采棉零星采收，由于收購量少，市場(chǎng)價(jià)格仍不具代表性； 2)國內(nèi)地區(qū)疆棉價(jià)格下調(diào)50-100元，臨近新棉上市，下游買興不佳，成交略顯冷清 3)港口外棉清關(guān)人民幣報(bào)價(jià)上調(diào)100元，市場(chǎng)低基差貨源較少，價(jià)格抬升，成交依舊不旺； 4)純棉紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，部分城市紡企有受到限電限產(chǎn)的影響，出貨節(jié)奏放緩，織造廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，下單謹(jǐn)慎，觀望情緒濃郁。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)棉花價(jià)格上漲 市場(chǎng)觀望為主

一、內(nèi)容摘要 1)近期巴楚絮棉零星上市，籽棉收購價(jià)格9.6元/公斤，衣分43%，軋花廠少量試軋加工； 2)今日國內(nèi)地區(qū)疆棉價(jià)格上調(diào)100-250元不等，棉價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，下游采購心態(tài)偏弱，成交偏淡； 3)今日港口外棉清關(guān)人民幣報(bào)價(jià)漲100-300元不等，市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，成交趨弱； 4)今日純棉紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，但內(nèi)銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，織廠坯布庫存出現(xiàn)高位，新單跟進(jìn)乏力，利潤不佳。

日?qǐng)?bào)

Myagric：新棉上市 國內(nèi)棉花價(jià)格上漲契機(jī)何在？

上周，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)9月數(shù)據(jù)，下調(diào)2020/21年度全球棉花期初庫存、產(chǎn)量、消費(fèi)量和期末庫存；但中國產(chǎn)量增加16.3萬噸，整體供需壓力較大另外美國“禁疆令”實(shí)行在即，新疆棉流通受限，棉價(jià)上漲似乎困難重重但筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)躊躇不定看似烏云密布，但上漲曙光顯現(xiàn)在即 棉花供應(yīng)壓力與同期小增制約力度相對(duì)較小 表1 USDA 中國棉花平衡表 如表一所示，根據(jù)USDA9月最近供需數(shù)據(jù)，我國產(chǎn)量增加16.3萬噸，期末庫存增加19.7萬噸，整體供應(yīng)壓力小增；與去年同期相比，產(chǎn)量下降10.9萬噸，消費(fèi)下調(diào)65.3萬噸，進(jìn)口下降21.7萬噸，期末庫存增加59.4萬噸，市場(chǎng)供需壓力有所增加。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：“金九”旺季成色不足，純棉紗弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[滌棉紗周評(píng)]：市場(chǎng)交投提升有限（20250912-20250918）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周期滌棉紗行業(yè)平均開機(jī)率在63.23%，環(huán)比上期+0.16%。

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)觀望情緒濃厚

棉粕市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，油廠多停機(jī)檢修，目前對(duì)新季棉籽采購積極性低，等待棉花開稱后來衡量收購棉籽的價(jià)格，貿(mào)易商和飼料廠對(duì)棉副產(chǎn)品采買謹(jǐn)慎，多觀望為主短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01合約震蕩走強(qiáng)，日內(nèi)關(guān)注能否有效突破3100壓力位豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)，市場(chǎng)交投情緒有所回暖，油廠現(xiàn)貨成交小幅增加目前貿(mào)易商仍處于小幅虧損狀態(tài)，在豆粕市場(chǎng)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局下，只要油廠不強(qiáng)制催提，貿(mào)易商多傾向于推遲合同執(zhí)行以減輕虧損或?qū)で笥麢C(jī)會(huì)。

日評(píng)

[滌棉紗周評(píng)]：市場(chǎng)交投提升有限（20250905-20250911）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周期滌棉紗行業(yè)平均開機(jī)率在63.06%，環(huán)比上期+0.48%。

周/月評(píng)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250827）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)新季棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，部分棉企增加預(yù)售量訂單棉紡需求季即將來臨，紡企開機(jī)率小幅上調(diào)截止上周，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為171.26萬噸，環(huán)比下降7.7%，現(xiàn)階段對(duì)棉花價(jià)格仍有支撐力，棉企挺基差意愿明顯 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 美棉生長(zhǎng)情況改善，ICE棉花延續(xù)跌勢(shì)；2025棉花滑準(zhǔn)稅加工貿(mào)易配額用量20萬噸，基本符合市場(chǎng)預(yù)期鄭棉震蕩運(yùn)行。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250826）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)新季棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，部分棉企增加預(yù)售量訂單棉紡需求季即將來臨，紡企開機(jī)率小幅上調(diào)截止上周，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為171.26萬噸，環(huán)比下降7.7%，現(xiàn)階段對(duì)棉花價(jià)格仍有支撐力，棉企挺基差意愿明顯 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) ICE因美元走強(qiáng)及市場(chǎng)缺乏新的消息指引震蕩下滑；美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，帶動(dòng)鄭棉盤面上漲。

早盤預(yù)測(cè)

[滌棉紗周評(píng)]：市場(chǎng)交投清淡（20250829-20250904）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周期滌棉紗行業(yè)平均開機(jī)率在62.58%，環(huán)比上期-0.65%。

周/月評(píng)